东华测试(300354)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 东华测试：业绩短期扰动，持续拓展新应用场景 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，但考虑到今年大宏观环境影响，调整盈利预测为：2024-2026年分别实现营收5.3/7.0/9.1(前值为5.9/7.9/10.2亿元)，同比增长40%/32%/30%；实现归母净利润1.5/2.1/2.8亿元(前值为1.6/2.3/3.1亿元)，同比增长68%/40%/35%，总股本对应的EPS为1.07/1.50/2.02元(前值为1.18/1.68/2.27元)，以当前股价对应的PE为29/21/15倍。维持“买入”投资评级。

●2024-10-30 东华测试：2024三季度报告点评：业绩短期承压，研发投入持续加码 (国元证券 龚斯闻)

●公司是国内领先的结构力学性能研究和电化学工作站整体解决方案提供商，伴随产品持续迭代升级下公司有望实现稳健增长。预计公司2024-2026年分别实现营收5.88/7.84/9.94亿元，归母净利润为1.62/2.26/3.01亿元，EPS为1.17/1.63/2.17元/股，对应PE为28.76/20.60/15.50倍，维持“增持”评级。

●2024-10-25 东华测试：2024年三季报点评：Q3业绩短期承压，看好Q4验收旺季加速确收 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2024-2026年营业收入预测分别为6.04、8.23和10.43亿元，分别同比+60%、+36%和+27%；维持2024-2026年归母净利润分别为1.88、2.70和3.56亿元，分别同比+114%、+44%和32%；维持2024-2026年EPS预测分别为1.36、1.95和2.58元。2024年10月24日收盘价33.72元对应PE分别为25、17、13倍，维持“增持”评级。

●2024-10-24 东华测试：2024年三季报点评：业绩稳健，净利率创历史同期最高水平 (中航证券 梁晨,张超,王绮文)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为5.56亿元、7.40亿元、9.40亿元，归母净利润分别为1.46亿元、1.97亿元、2.62亿元，EPS分别为1.06元、1.42元、1.89元，维持“买入”评级、2024年10月24日收盘价33.72元，对应2024-2026年PE分别为32倍、24倍、18倍。

●2024-10-21 东华测试：季报点评：三季度收入承压下毛利率环比提高 (华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为1.88亿元、2.35亿元和2.95亿元，同比增速分别为114%、25%、25%，对应EPS为1.36、1.7、2.13元。参考可比公司2025年估值为20倍，考虑到公司积极布局新兴领域，我们给予公司2025年30倍PE，对应目标价为51元。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-01-15 川仪股份：控股股东拟向国机集团转让19%股份，国产仪表龙头地位进一步巩固 (国投证券 郭倩倩,陈之馨)

●我们预计公司2024-2026年实现营收81.32/90.43/99.63亿元，同比增速分别为9.74%/11.20%/10.17%，净利润8.05/9.31/10.79亿元，同比增速分别为8.22%/15.73%/15.83%，对应PE分别为14/12/11，维持“买入-A”评级，6个月目标价27.15元，对应2025年15X的动态市盈率。

●2025-01-13 伟创电气：切入人形机器人赛道，起草团体标准 (东方财富证券 周旭辉)

●公司是人形机器人产业链标的，受益于行业需求增长，业绩有望保持快速增长态势。我们预计2024-26年公司归母净利润分别为2.7/3.4/4.2亿元，对应EPS分别为1.3/1.6/2.0元，基于2025年1月9日收盘价，对应PE分别为38/30/24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-07 柯力传感：构筑传感器平台公司，机器人带来充足想象空间 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计2024-2026年，公司实现收入12.57/14.46/16.56亿元，同比增长分别为17.21%/15.07%/14.50%；实现归母净利润3.20/3.82/4.48亿元，同比增长分别为2.27%/19.51%/17.37%；对应EPS分别为1.13/1.36/1.59元，按照2025年1月6日股价对应PE分别为62/52/44X，维持“增持”评级。

●2025-01-02 永新光学：永毅突破，新光璀璨 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入9.8/13/17亿元，实现归母净利润分别为2.1/3.2/4.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-26 永新光学：深耕宁波系列之永新光学深度报告：国产高端显微镜之光，深耕打造光学“双引擎” (甬兴证券 陈宇哲)

●首次覆盖给予“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别实现2.08亿元、3.00亿元、3.94亿元，对应EPS分别为1.87元、2.70元、3.54元。截至12月25日收盘价对应2024-2026年PE值分别为48.09倍、33.32倍、25.37倍。

●2024-12-25 禾川科技：前瞻布局人形机器人赛道，加大传统行业扩展静待复苏 (招商证券 梁程加,胡小禹,李哲瀚)

●禾川科技是中国领先的工业自动化解决方案提供商，坚持“高性能、高可靠性、高性价比、高规格工业设计”理念以满足客户需求，持续在工控领域深耕细作，随着下游行业复苏有望恢复增长。同时公司积极布局人形机器人行业，先发优势明显，公司有望持续核心受益。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为-1.27亿元/0.02亿元/0.67亿元，维持“增持”投资评级。

●2024-12-24 奥普特：卡位机器视觉，下游多点开花 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为9.52/10.84/12.47亿元和2.11/2.55/3.11亿元，对应EPS为1.72/2.09/2.55元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为42/35/29倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-24 聚光科技：拐点已至，高端分析仪器领军者再启航 (国盛证券 杨心成)

●我们预计2024-2026年公司实现营收36.4、43.0、53.8亿元，归母净利润2.0/2.9/4.1亿元，对应EPS为0.45/0.65/0.91元，对应PE为36.0/24.9/17.6x。公司为国内高端分析仪器领军企业，多款产品打破国外垄断局面，研发实力行业领先，我们看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速，维持“买入”评级。

●2024-12-24 三星医疗：国内配用电龙头，出海提振增长 (西南证券 韩晨,李昂)

●预计公司2024-2026年营收分别为147.6亿元、179.8亿元、213.1亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为22.6%/25.4%/24.2%。公司为国内配用电龙头企业，海外实现从用电向配电突破，医疗业务稳定增长，我们预计公司2025年配用电/医疗业务归母净利润分别为22/6亿元，给予公司2025年配用电业务18倍PE、医疗业务30倍PE，对应目标市值576亿元，对应目标价40.81元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-22 精测电子：中标明场缺陷检测等设备，半导体量测业务拐点已经出现 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为29.85、38.30和48.04亿元，同比+23%、+28和+25%；归母净利润分别为2.27、3.47和5.33亿元，同比+51%、+53%和+54%；对应EPS分别为0.83、1.27和1.94元，2024/12/20日股价73.82元对应PE为89、58和38倍，维持“增持”评级。