永贵电器(300351)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-25 永贵电器：业绩短期承压，新兴市场可期 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●尽管公司2025年前三季度实现营业收入15.86亿元，同比增长15.68%，但归母净利润同比下降29.25%至0.71亿元，主要受新能源汽车业务毛利率下降和可转债财务费用增加的影响。预计公司25-27年将分别实现归母净利润1.04亿元、1.20亿元、1.48亿元，对应EPS为0.27、0.31、0.38元，对应PE为71倍、61倍、50倍，首次覆盖给予推荐评级。

●2025-11-03 永贵电器：三季度业绩短期承压，新领域业务未来可期 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们认为公司车载业务短期或将持续受到价格年降和产线折旧等因素影响，轨交和工业领域的连接器产品有望保持较好增速，因此我们下调公司盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润1.03/1.38/1.68亿元(原值为1.50/1.95/2.32亿元)，当前股价对应PE为64.2/47.8/39.3倍。与此同时，公司积极拓展特种装备、工程机械、具身智能、数据中心等新领域，服务器液冷产品也已形成小批量出货，有望打开长期增长空间我们维持“买入”评级。

●2025-10-30 永贵电器：2025年三季报点评：营收同比增长，紧握连接器多元化市场机遇 (民生证券 方竞)

●考虑到公司受益于高铁维保市场需求，同时拓展新兴连接器应用，我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.06/1.40/1.77亿元，对应PE为61/47/37倍，我们看好公司作为国内轨交连接器行业的龙头，且下游各领域不断扩张，维持“推荐”评级。

●2025-09-09 永贵电器：25H1营收稳健增长，积极布局具身智能等新兴赛道 (山西证券 刘斌)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为24.29、29.02、34.63亿元；归母净利润分别为1.02亿元、1.17亿元、1.48亿元，EPS分别为0.26、0.30、0.38元，对应PE分别为66、58、46倍，维持“增持-A”评级。

●2025-04-29 永贵电器：2025Q1利润短期承压，新能源业务空间广阔 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●考虑到公司新能源业务盈利能力仍有待提升，我们下调公司2025/2026盈利预测(原值为1.58/2.10亿元)，新增2027年盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润1.50/1.95/2.32亿元，当前股价对应PE为40.1/30.9/25.9倍，我们看好公司新能源业务板块长期成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-18 正帆科技：半导体设备系列报告：营收及订单端实现高增，2026Q1曙光已现 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.52、5.58、7.89亿元，同比分别增长85.12%、121.14%、41.32%，对应2026-2028年PE估值分别为38.00x、17.18x、12.16x，维持“买入”评级。

●2026-04-17 德邦科技：公司业绩稳健增长，持续深耕高端电子封装材料领域 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●因公司智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料毛利率小幅下降，调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.70/2.63/3.72亿元，每股收益分别为1.20/1.85/2.61元，对应PE分别为52.6/34.1/24.1倍。看好公司持续深耕高端电子封装材料领域，维持增持评级。

●2026-04-17 中际旭创：1.6T推动一季度盈利高速增长，后续业绩具备高确定性 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为334.75/590.85/911.71亿元，YOY分别为+210.03%/+76.50%/+54.31%；EPS分别为30.13/53.18/82.05元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为27/15/10倍，维持“买进”建议。

●2026-04-17 中际旭创：【国盛通信】中际旭创：Q1业绩全面爆发超预期，长期成长空间正持续打开 (国盛证券)

●基于公司在算力网络核心赛道中的领先地位和技术优势，预计2026-2028年归母净利润分别为320亿元、600.2亿元和767.1亿元，对应市盈率为28.1倍、15倍和11.7倍。维持“买入”评级。但需警惕AI大模型迭代及算力需求不及预期、新产品技术进展与交付延迟、市场竞争加剧导致毛利率承压，以及地缘政治和宏观经济波动的风险。

●2026-04-17 中际旭创：季报点评：Q1业绩全面爆发超预期，长期成长空间正持续打开 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●随着全球AI算力投资浪潮的深化，光模块的核心价值与业绩确定性再次被强劲的财报验证。考虑到公司超预期的盈利兑现能力、卓越的成本管控以及在下一代高速光互连技术上的领先地位，我们持续看好公司在算力网络核心赛道中的长期领跑优势与龙头溢价。我们预计公司2026-2028年归母净利润为320、600.2、767.1亿元，对应PE为28.1、15、11.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-17 长飞光纤：年报点评报告：25Q4净利润高速增长，有望充分受益于光纤行业景气向上 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,陈汇丰)

●人工智能时代下，光纤光缆供需结构持续改善，公司生产制造技术领先，同时持续强化海外业务布局、深入多元化产业，未来有望充分受益。预计公司2026-2028年归母净利润为61.25/91.02/124.91亿元(26-27年原值为13.23/16.92亿元)，维持“增持”评级。

●2026-04-17 海光信息：收入持续高增，新一代产品亟待放量 (中信建投 应瑛,方闻千)

●考虑公司新一代CPU和DCU有望在关键客户实现规模化放量，同时通过规模效益摊薄固定成本，公司利润增速整体将高于收入增速。预计公司2026-2028年营业收入分别为217.92/299.97/401.58亿元，同比分别增长51.57%/37.65%/33.87%，归母净利润为44.30/64.58/87.74亿元，同比分别增长74.08%/45.77%/35.86%，对应PE129/88/65倍，维持“买入”评级。

●2026-04-16 恒玄科技：BES 6100进展顺利，AI可穿戴开启新一轮成长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布2025年年报，2025年实现营业收入35.25亿元，同比增长8.02%；归母净利润5.94亿元，同比增长29.00%。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为39.5/50.4/65.2亿元，归母净利润分别为7.1/9.7/13.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-16 紫光股份：“算力×联接”协同优势，AI大时代领航者 (开源证券 蒋颖)

●2025年，公司实现毛利率、净利率分别为14.59%、2.24%，同比分别-2.80pct、-0.27pct。随着AIGC持续发展，AI服务器、高速交换机以及超节点需求有望加速释放，公司ICT业务有望持续受益，受业务释放节奏影响，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为27.98/32.44/40.23亿元(2026-2027年原29.58/35.80亿元)，当前股价对应PE为28.5/24.6/19.8倍，公司受益于国产集群发展，维持“买入”评级。

●2026-04-16 美迪凯：半导体光学行业迎来高景气，多点布局孕育成长新动能 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入10.50/14.69/19.14亿元，归母净利润0.19/0.62/1.58亿元，首次覆盖给予“增持”评级。公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入6.64亿元，同比增长36.72%。