永贵电器(300351)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 永贵电器：轨交业务短期承压，直流充电枪业务高速增长 (开源证券 罗通)

●考虑轨交业务边际修复，我们下调2024/2025年盈利预测，并新增2026年业绩预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为1.4/1.9/2.4亿元(前值2.7/3.5亿元)，当前股价对应PE为45.5/34.0/26.5倍，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2023-10-30 永贵电器：2023年三季报点评：业绩短期承压，看好液冷超充成长性 (民生证券 方竞)

●考虑到公司前三季度的轨交业务承压，我们下调公司盈利预测，预计2023年-2025年将实现营收17.31/25.42/34.16亿元，对应归母净利润1.51/2.63/3.57亿元，对应PE50/29/21倍，公司为国内轨交连接器行业的龙头，且下游各领域不断扩张，维持“推荐”评级。

●2023-10-29 永贵电器：轨交非连接器业务拖累业绩，充电枪业务发展可期 (安信证券 张真桢)

●公司是国内轨交连接器行业龙头企业。我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入15.48/20.76/28.35亿元，同比增长2.5%/34.1%/36.5%；实现归母净利润1.47/2.19/3.03亿元，同比增长-4.7%/48.9%/38.1%；对应EPS0.38/0.57/0.79元。我们给予公司2024年40倍PE，对应目标价22.80元，维持“买入-A”投资评级。

●2023-09-04 永贵电器：轨交业务低于预期，新能源汽车业务持续增长 (东兴证券 李金锦)

●聚焦新能源汽车高压连接器，尤其是在充电枪，液冷超充领域，公司新能源汽车业务有望凭借技术、运营效率和优质客户资源获得更多市场份额。我们看好公司中长期发展。我们预计公司2023-2025年净利润分别约为2.08、2.67和3.25亿元，对应EPS分别为0.54、0.69和0.84元。对应PE值分别为24、18和15倍。维持“推荐”评级。

●2023-08-30 永贵电器：新能源车连接器持续突破，期待轨交需求复苏向上 (浙商证券 王华君)

●轨交连接器龙头，新能源车连接器打开成长空间。预计公司2023-2025年实现归母净利润分别达1.8、2.7、3.8亿元，同比增长18%、49%、39%；对应PE为27、18、13倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-17 崇达技术：2023年业绩短期承压，高端产品布局助推业绩增长 (开源证券 罗通)

●考虑短期行业疲软等因素，我们下调2024、2025年、新增2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为6.63/7.79/9.20亿元(前值为10.06/11.61亿元)，对应EPS为0.61/0.71/0.84元(前值为0.92/1.06元)，当前股价对应PE为12.3/10.5/8.9倍，公司是国内头部PCB企业，积极布局高端PCB产品，随着高端产品占比逐步提升，公司业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 大华股份：23年及24Q1业绩稳健改善，中移动合作及多模态助力长期发展 (招商证券 鄢凡,王恬)

●公司作为国内智慧物联龙头，主业有望受益于下游需求持续修复，同时中移动入股将助力公司长期发展，叠加AI产业加速发展。我们预计24-26年公司营收353.23/401.84/457.52亿元，归母净利润40.16/45.97/52.72亿元，对应当前股价PE为14.4/12.6/11.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-17 道通科技：收入逐季加速，新能源充电桩进入高增长节奏 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于全球经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为4.87/6.50/7.81亿元(原预测24-25年为5.50/9.17亿元)，对应当前PE分别为21/16/13倍。考虑到公司23年利空出尽，同时充电桩业务有望继续保持高增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 智明达：2024年一季报点评：存货较年初增长14%，毛利率水平已趋稳定 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是特种嵌入式计算机行业的民企龙头，深耕机载、弹载等领域多年。近年来，公司还重点加强了在低空经济(无人机)、低成本精确制导装备、商业卫星、航天发射配套等领域的研发投入，并已经与客户实现了深度合作，公司未来或将继续保持较强的发展动力。我们预计，公司2024-2026年归母净利润为1.34亿元、1.82亿元、2.42亿元，当前股价对应2024-2026年PE为21x/15x/11x，维持“推荐”评级。

●2024-04-17 深南电路：2024Q1业绩同比大幅改善，各业务条线稳中向好 (开源证券 罗通)

●公司2024Q1单季度实现营收39.61亿元，同比+42.24%，环比-2.56%；归母净利润3.80亿元，同比+83.88%，环比-22.53%；扣非净利润3.36亿元，同比+87.43%，环比+28.66%；毛利率25.19%，同比+2.14pcts，环比+1.01pcts。我们维持2024-2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为16.36/19.56/22.98亿元，对应EPS为3.19/3.81/4.48元，当前股价对应PE为27.9/23.3/19.9倍，公司系国内头部数通板厂商，深度布局FC-BGA载板等高端产品领域，业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 深南电路：AI放量助力产品结构优化，盈利能力持续改善 (中信建投)

●我们预计公司2024-2026年营收为161.53/182.39/206.43元；归母净利润为19.52/23.78/27.62亿元，yoy+39.65%/+21.80%/16.14%，对应P/E为23.26/19.22/16.55X，维持“买入”评级。

●2024-04-17 瑞芯微：2023年报点评：23H2盈利能力修复,加速汽车SoC和边端侧AI落地 (东方财富证券 邹杰)

●23年公司营收实现增长，随着行业步入复苏轨道，盈利能力逐季改善。公司战略发力汽车电子业务，实现了SoC的快速上车，同时公司积极拥抱AI发展，以多算力SoC承载AI模型、应用在多场景的边缘、端侧设备落地。因此，我们调整对公司2024年盈利预测，新增2025-2026年预测，预计2024/2025/2026年的营业收入为26.21/32.18/39.54亿元，归母净利润分别为3.17/4.79/6.86亿元，EPS分别为0.76/1.15/1.64元，对应PE分别为70/47/33倍，维持“增持”评级。

●2024-04-16 海光信息：23年营收和净利润均创历史新高，有望受益AI浪潮 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●根据公司2023年业绩报告，我们预计公司2024-2026年营业收入为85.57/115.31/150.62亿元，归母净利润为17.80/23.77/31.36亿元，以4月15日市值对应PE分别为103/77/58倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 顺络电子：高景气态势延续，新产品放量可期 (国投证券 马良)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为60.80亿元、72.40亿元、87.48亿元，归母净利润分别为8.80亿元、11.10亿元、13.90亿元，PE分别为23.9倍、18.9倍和15.1倍。综合考虑电子元器件市场景气度、公司市场地位以及业务拓展情况，结合Wind行业一致预期，给予公司24年30倍PE，对应目标价32.73元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-16 瑞芯微：2023Q4业绩同比高增，端侧AI落地驱动成长 (开源证券 罗通,刘天文)

●因下游需求恢复不及预期，我们下调2024/2025年，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为3.80/5.63/8.59亿元(前值为3.87/6.31亿元)，预计2024/2025/2026年EPS为0.91/1.35/2.05元(前值为0.92/1.51元)，当前股价对应PE为58.8/39.6/26.0倍，我们看好AI在端侧落地带来的成长动力，维持“买入”评级。