银邦股份(300337)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-04 银邦股份：业绩环比大幅改善，铝热传输大有可为 (中邮证券 李帅华)

●预计2023-2025年公司归母净利润为1.06/1.48/1.95亿元，同比增长56.96%/40.01%/31.77%，对应EPS为0.13/0.18/0.24元，对应PE为72.59/51.84/39.34倍。

●2023-01-05 银邦股份：新能源冷却板材料龙头，乘风将起 (申港证券 曹旭特)

●预计2022-2024年公司营收分别为40.6/52.9/54.1亿元，同比增长27%/30.4%/2.3%，归母净利润分别为1.3/3/4.2亿元，同比增长226%/125%/42%，对应EPS分别为0.16/0.36/0.52元。考虑到公司业绩的高增长，给与公司2023年30倍PE，公司2023年合理股价为10.8元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2022-12-27 银邦股份：卡位新能车，有望充分受益行业需求快速增长 (东北证券 刘军)

●预计2022-2024年公司归母净利润1.80/5.30/6.66亿元，同比+342.23%/+195.02%/+25.71%，对应EPS0.22/0.64/0.81元，对应当前股价PE36.51/12.37/9.84倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2022-08-10 银邦股份：半年报点评：2022H1实现归母净0.91亿元，同比大增369.7%，水冷板等铝复合料业绩超预期 (国盛证券 王琪)

●我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.85、5.26、5.74亿元，对应PE分别为47.2、25.5、23.4倍，PB分别为7.5、5.9、4.7倍。维持“买入”评级。

●2022-07-31 银邦股份：先发布局新能源水冷板材料，“麒麟电池”发布开启公司发展新周期 (国盛证券 王琪)

●我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.90、4.81、5.81亿元，对应PE分别为37.7、22.7、18.8倍，PB分别为6.1、4.8、3.9倍。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2024-03-28 天齐锂业：年报点评：锂价寻底，公司业绩承压 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●可比公司24年Wind一致预期PB1.44X，考虑公司作为行业龙头，拥有全球最优质锂精矿及盐湖资源，给予公司24年1.5XPB，公司近三个月A/H溢价率为43.45%，基于2024年3月27日港元兑人民币汇率0.924，对应A/H目标价50.06/37.76元(前值54.51/41.88元)，维持“增持”评级。

●2024-03-28 湖南黄金：金锑价格继续提振，期待产量修复带动利润提升 (华福证券 王保庆)

●根据最新市场价格及最新年报，我们上调了黄金价格并下调了自产黄金和锑品产量，预计24-26年归母净利润为7.5/9.1/9.5亿元(前值8.5/11.0亿元)，对应的EPS分别为0.62/0.75/0.79元/股，对当前PE分别为20/16/16倍，分别给予公司24年黄金和其他板块27X和18X估值，对应目标价为14.36元，维持“买入”评级。

●2024-03-28 中国铝业：年报点评：提质降本显成效，业绩录得大幅提升 (华泰证券 王帅)

●考虑到公司的行业龙头地位且是行业未来少有的仍有增量的公司之一，维持中国铝业A/H“买入”评级，H股目标价5.9港币(1.3x24-25E平均BVPS4.10元，与公司上市以来PB均值一致；前值4.8港币)；A股目标价8.6元(较H股溢价62%，与近三年来A/H溢价一致；前值7.8元)。

●2024-03-27 洛阳钼业：年报点评报告：铜钴巨矿产能集中放量，助力公司盈利能力同比大幅提升 (国盛证券 王琪,马越)

●TFM混合矿、KFM铜钴矿山产能持续放量，叠加美联储降息预期下铜矿供给收紧带来铜价中枢上移，公司盈利能力大幅提升。预计24-26年营收为1975.0/2072.9/2169.4亿元，归母净利润为100.1/110.0/121.9亿元，对应PE水平为16.9/15.4/13.9倍，维持“买入”评级。

●2024-03-27 神火股份：2023年报点评：税率调整驱动业绩超预期，成本优势构建公司核心竞争力 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●公司电解铝成本优势明显，煤铝业绩弹性十足，低估值、高弹性有望催化股价。我们预计公司2024-2026年将实现归母净利62.82亿元、68.92亿元和76.34亿元，对应现价的PE分别为7、6和6倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-27 钒钛股份：2023年年报点评：钒价主导业绩表现，2024年业绩有望受益钒价回升 (光大证券 王招华,方驭涛)

●假设2024/2025/2026年五氧化二钒均价10.5/11.0/11.5万元/吨，预计2024/2025年归母净利润为12.1/13.7亿元(较前次预测下调39%、38%)，新增2026年预测为15.3亿元，同比增长14%/14%/12%，对应当前股价的PE分别为24/21/19倍。我们认为受益于全钒液流电池的发展，公司钒制品价值有望重估，维持“增持”评级。

●2024-03-27 神火股份：2023年年报点评：电解铝量价齐跌拖累业绩，煤炭增量可期 (西南证券 黄腾飞)

●我们预计未来三年归母净利润分别为62.5/66.4。/69.5亿元，实现EPS分别为2.78/2.95/3.09元，对应PE分别为7/7/6X，维持“买入”评级。

●2024-03-27 湖南黄金：金锑双发力有望实现量价齐升 (中信建投 王介超)

●预计公司2024年-2026年归母净利分别为7.45亿元、9.75亿元和12.40亿元，对应当前股价的PE分别为19.94、15.24和11.98倍，考虑到公司在黄金及锑行业地位及成长性，给予公司“买入”评级。

●2024-03-27 恒邦股份：产能提升，矿山再发展 (德邦证券 翟堃,张崇欣,高嘉麒)

●公司冶炼业务及自产金规模未来均具备一定提升空间。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.89、10.15、12.75亿元。维持“买入”评级。

●2024-03-27 洛阳钼业：产品产量全线同比增长，五年计划剑指全球一流铜生产商 (国投证券 覃晶晶,洪璐)

●我们预计2024-2026年营业收入分别为2127.89、2293.51、2300.47亿元，预计净利润109.53、118.53、124.76亿元，对应EPS分别为0.51、0.55、0.58元/股，目前股价对应PE为15.4、14.3、13.5倍。维持“买入-A”评级，6个月目标价调整为10.2元/股。