银邦股份(300337)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-04 银邦股份：业绩环比大幅改善，铝热传输大有可为 (中邮证券 李帅华)

●预计2023-2025年公司归母净利润为1.06/1.48/1.95亿元，同比增长56.96%/40.01%/31.77%，对应EPS为0.13/0.18/0.24元，对应PE为72.59/51.84/39.34倍。

●2023-01-05 银邦股份：新能源冷却板材料龙头，乘风将起 (申港证券 曹旭特)

●预计2022-2024年公司营收分别为40.6/52.9/54.1亿元，同比增长27%/30.4%/2.3%，归母净利润分别为1.3/3/4.2亿元，同比增长226%/125%/42%，对应EPS分别为0.16/0.36/0.52元。考虑到公司业绩的高增长，给与公司2023年30倍PE，公司2023年合理股价为10.8元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2022-12-27 银邦股份：卡位新能车，有望充分受益行业需求快速增长 (东北证券 刘军)

●预计2022-2024年公司归母净利润1.80/5.30/6.66亿元，同比+342.23%/+195.02%/+25.71%，对应EPS0.22/0.64/0.81元，对应当前股价PE36.51/12.37/9.84倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2022-08-10 银邦股份：半年报点评：2022H1实现归母净0.91亿元，同比大增369.7%，水冷板等铝复合料业绩超预期 (国盛证券 王琪)

●我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.85、5.26、5.74亿元，对应PE分别为47.2、25.5、23.4倍，PB分别为7.5、5.9、4.7倍。维持“买入”评级。

●2022-07-31 银邦股份：先发布局新能源水冷板材料，“麒麟电池”发布开启公司发展新周期 (国盛证券 王琪)

●我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.90、4.81、5.81亿元，对应PE分别为37.7、22.7、18.8倍，PB分别为6.1、4.8、3.9倍。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-04-27 赣锋锂业：锂资源持续全球布局，2025年业绩扭亏为盈 (华鑫证券 杜飞)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为523.81、584.69、629.56亿元，归母净利润分别为64.43、73.13、76.80亿元，当前股价对应PE分别为27.7、24.4、23.2倍。考虑到公司锂资源全球进一步扩张，当前锂价处于上行周期，且电池业务毛利率有所回升。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-27 云铝股份：2026年一季报点评：铝价上涨带动公司盈利能力大幅上行 (东吴证券 徐毅达)

●我们继续看好公司从上游铝土矿、氧化铝、电解铝，到下游铝加工产品的绿色铝全产业链布局，由于2026Q1中东地缘冲突加剧了全年铝供给缺口，我们上调公司2026-27年归母净利润为136.08/149.40/152.13亿元(前值为125.64/148.89/150.82亿元)，对应2026-28年的PE分别为8.71/7.93/7.79倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 西部超导：年报点评：超导、高温合金业务增长亮眼 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●考虑超导与高温合金业务进入放量周期且具备稀缺性，给予公司2026年55倍PE估值，目标价下调至83.60元，维持“买入”评级。当前股价69.98元，对应2026年PE为46倍，低于目标估值水平。风险提示包括军用飞机需求不及预期及新项目进展延迟。

●2026-04-27 安宁股份：年报点评：25年盈利下滑，钛精矿需求静待复苏 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●发布2025年年报及2026年一季报，全年实现营收20亿元(同比+8%)，归母净利润7.2亿元(同比-15%)；2026Q1归母净利润1.5亿元，同比-34%、环比+76%，低于预期，主因经质矿产未复工产生的折旧摊销计入管理费用。公司拟派发现金分红1.42亿元，占归母净利润的20%。尽管短期盈利承压，华泰研究基于公司掌握钛矿稀缺资源禀赋，维持“增持”评级。

●2026-04-27 赤峰黄金：第一季度报告点评：受益金价强势上行，Q1业绩弹性超预期释放 (联储证券 李纵横)

●基于公司一季度业绩表现及2026年业务指引，结合我们对于国际金价走势的判断，我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入171.3亿元、195.42亿元、221.87亿元；可创造归母净利润58.44亿元、70.22亿元、83.62亿元，对应EPS分别为3.08元/股、3.70元/股、4.40元/股，以2026年4月24日收盘价计算，对应PE分别为13.21倍、11倍、9.25倍，综合考虑公司经营表现及中长期金价走势，维持对于公司的“增持”评级。

●2026-04-27 中孚实业：业绩超预期，积极分红回报股东 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司四川水电成本有望继续下降，权益产能提升，铝价中枢持续上移，预计公司2026/2027/2028年实现营业收入256.39/265.88/275.76亿元，分别同比变化11.14%/3.70%/3.71%；归母净利润分别为34.72/43.29/50.52亿元，分别同比增长114.68%/24.69%/16.71%，对应EPS分别为0.87/1.08/1.26元。以2026年4月23日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为9.60/7.70/6.60倍。维持公司“买入”评级。

●2026-04-27 华锡有色：业绩符合预期，增储成绩斐然 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司受益广西矿权整合，资源储量持续增长，高峰105号矿体深部开采工程项目进度符合预期，预计公司2026/2027/2028年实现营业收入77.00/85.24/94.53亿元，分别同比变化32.69%/10.70%/10.90%；归母净利润分别为12.22/14.24/16.46亿元，分别同比增长52.58%/16.59%/15.52%，对应EPS分别为1.93/2.25/2.60元。以2026年4月23日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为27.98/24.00/20.78倍。维持公司“买入”评级。

●2026-04-27 赤峰黄金：成长弹性持续优化，金铜增储推升资源潜力 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为164.05亿元、194.89亿元、231.97亿元；归母净利润分别为50.80亿元、63.17亿元和78.73亿元；EPS分别为2.67元、3.32元和4.14元，对应PE分别为15.22x、12.24x和9.82x，维持“推荐”评级。

●2026-04-26 赤峰黄金：季报点评：Q1技改检修短暂影响业绩，紫金赋能有望改善运营 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑2026年金价上涨，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为161/194/228亿元，归母净利润分别为51.4/58.0/68.2亿元，对应PE分别为15.0/13.3/11.3倍。维持“买入”评级。

●2026-04-26 洛阳钼业：季报点评：铜金持续增长，小金属彰显业绩弹性 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑2026年金属价格上涨，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2367/2698/2914亿元，归母净利润分别为315/357/388亿元，对应PE分别为13.2/11.6/10.7倍。维持“买入”评级。