兆日科技(300333)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-03 兆日科技：重磅产品即将批量上市 (西南证券 王立洲)

●公司发展战略清晰，立足金融安全领域，并逐步向非金融安全领域渗透。公司的重磅产品票据纸纹防伪系统将于2016年开始批量供应市场，未来有望呈现爆发式增长，2015年将成为公司业绩拐点。预计公司2015-2017年基本每股收益分别为0.12元、0.16元和0.24元，以3月2日收盘价23.77元为基准，对应动态市盈率分别为192倍、148倍和99倍，目前公司的总市值为80亿元。基于对公司未来发展的强烈看好，首次给予公司“买入”评级。

●2015-03-24 兆日科技：同时受益国产化和互联网金融浪潮，公司发展迈入新阶段 (银河证券 沈海兵,吴砚靖)

●公司受益于国产化信息安全浪潮，可信芯片产品将会迎来爆发式增长；积极拥抱“互联网+”大机遇，储备移动互联网和互联网金融技术和人才；“纸纹识别”产品具有技术、市场等多维优势，如果能在银行推广，将再造一个兆日；董事长增持彰显对公司未来发展信心，公司发展进入新阶段。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2012-06-28 兆日科技：上市定价分析 (西部证券 韩实,莫阳)

●兆日科技是国内领先的票据防伪技术企业，随着市场经济的发展，支付安全和信息防伪的需求不断增长，未来公司的市场前景广阔，业绩有望保持稳步增长。不过考虑到近期市场弱势格局明显，公司中签率较高，我们预计公司上市首日股价波动23-24元之间的可能性较大，不排除破发的可能，建议投资者在24元以上卖出。

●2012-06-27 兆日科技：新股点评 (华安证券)

●考虑公司在金融票据防伪领域市场份额第一，电子支付密码器系统市场份额30%以上；拥有26项发明专利；中间环节外包；客户包括四大国有商业银行以及汇丰等知名银行；拓展其他票据防伪领域；预期2014年纸纹防克隆技术产业化带来利润增长。我们预计公司的合理价格应在22元左右，公司的绝对发行价格23元略高于我们预期。建议谨慎申购。

●2012-06-25 兆日科技：金融票据防伪业务领军企业 (中原证券 方夏虹,贾建虎)

●预计公司12-14年每股收益为0.93元、1.22元和1.66元。比照同类上市公司估值水平，建议公司12年的合理市盈率为20-25倍，对应估值区间为18.65-23.32元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-10-31 润泽科技：REIT上市助力盘活资产，积极推进各AIDC项目 (开源证券 蒋颖)

●考虑到公司REIT项目顺利上市，我们上调2025年并维持2026年及2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为53.80/30.75/37.64亿元(2025年原26.20亿元)，当前股价对应PE为15.1/26.5/21.6倍，公司是行业内液冷AIDC领军者，资源卡位核心地段，维持“买入”评级。

●2025-10-31 芯原股份：2025年三季报点评：3Q25收入创新高，AI布局带动业绩高增 (民生证券 方竞,宋晓东)

●我们预计25/26/27年公司归母净利润分别为-1.68/0.71/3.55亿元，营业收入分别为35.32/46.12/59.64亿元，对应现价PS为24/19/14倍公司ASIC业务技术和客户基础扎实，叠加AI与定制芯片浪潮持续演进，2025年起公司ASIC业务有望伴随AI产业趋势实现快速增长，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 天融信：项目进度影响业绩，持续推进“安全+智算”战略 (信达证券 庞倩倩)

●公司将以“安全+智算”双轮驱动，巩固网络安全领先优势，加速智算云业务布局；同时公司持续推进提质增效，费用端优化效果明显；项目延期影响当期业绩，但长期向好趋势不改。我们预计2025-2027年EPS分别为0.12/0.16/0.21元，对应P/E分别为83.78/62.92/49.22倍。

●2025-10-31 晶晨股份：从多媒体到AI计算：晶晨股份深化端侧布局，打开成长新空间 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为73.29亿元、90.67亿元、109.79亿元，归母净利润分别为10.62亿元、14.40亿元、18.04亿元。考虑到公司作为智能终端AI SoC的受益标的，给予26年35倍PE，目标价119.7元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-10-31 卓易信息：AI+编程核心标的，未来可期 (江海证券 张婧)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为4.14、5.84、8.27亿元，同比增长率分别为28.12%、40.87%、41.72%；归母净利润分别为0.94、1.54、2.90亿元，同比增长率分别为185.84%、64.50%、87.79%；EPS分别为0.77、1.27、2.39元/股，对应PE分别为83.49、50.76、27.03倍。考虑公司为稀缺的IDE业务标的，且未来三年业绩有望实现大幅增长；给与公司2026年目标PE80倍，对应目标价为101.82元/股。首次覆盖，给予买入评级。

●2025-10-31 盛科通信：三季度业绩亮眼，或持续受益于高端芯片放量 (开源证券 蒋颖)

●公司发布2025年三季度报，2025年前三季度，公司实现营收8.32亿元，同比增长2.98%，实现归母净利润0.09亿元，同比增长112.30%，实现扣非归母净亏损0.37亿元。2025Q3公司实现营收3.24亿元，同比增长17.55%，实现归母净利润0.33亿元，同比增长271.21%。主要是公司持续供优化应链，以及销售结构变化所致，实现扣非归母净利润0.26亿元，同比增长201.47%。公司作为国内领先的以太网交换芯片设计厂商，有望核心受益于AI带来的高速互联网络需求，考虑到公司销售产品结构变化，我们调整2025年盈利预测，并维持2026年及2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为-0.18/0.46/1.19亿元(2025年原-0.77亿元)，预计2025-2027年营业收入分别为12.52/18.86/23.90亿元(2025年原13.69亿元)，当前收盘价对应PS为40.9/27.2/21.4倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 金山办公：2025年三季报点评：AI商业化持续推进，信创业务加速落地 (民生证券 吕伟)

●金山办公个人订阅付费用户数与ARUP在AI赋能下有望持续增长，WPS365业务和WPS软件业务增速亮眼，我们预测公司2025-2027年收入分别为61.09、72.95、87.17亿元；EPS分别为4.12、5.16、6.23元，2025年10月29日收盘价对应PE分别为82X、65X、54X，维持“推荐“评级。

●2025-10-30 深信服：单季度收入增长提速，净利润大幅改善 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，AI需求爆发有望带动公司云业务高速增长，预计公司2025-2027年EPS分别为1.23\1.88\2.45，对应公司10月29日收盘价114.69元，2025-2027年PE分别为93.1\61.0\46.8，维持“增持-A”评级。

●2025-10-30 福昕软件：季报点评：双转型战略深化，看好全年业绩放量 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们上调公司25-27年营收(1.48%/3.15%/5.18%)至8.89/11.14/14.01亿元，上调归母净利润(14.17%/7.24%/4.03%)至0.42/0.84/1.35亿元，对应EPS为0.46/0.92/1.48元。上调收入及盈利预测主要由于公司双转型战略推进顺利。参考可比公司26E9.8xPS(Wind)，给予公司26E9.8xPS，目标价119.23元(前值112.48元，25E11.7xPS)，维持“买入”评级。

●2025-10-30 金山办公：Q3收入增长提速，持续加码AI及海外业务 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内办公软件龙头，在WPS个人业务持续增长及WPS365业务表现强劲的同时，WPSAI商业化落地进程有望加快，调整盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为4.04\4.87\5.80，对应公司10月29日收盘价337.71元，2025-2027年PE分别为83.6\69.4\58.2，维持“买入-A”评级。