宜安科技(300328)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-05-26 宜安科技：研发升级-镁铝合金、液态金属、医用镁材齐发力 (国盛证券 王琪)

●公司液态合金掌握核心配方与设备专利，锆基液态金属切入核心手机厂商供应链有望为公司打开业务盈利增长点；另一方面，公司在新能源汽车轻量化材料方面已积累丰富经验与研发优势，产品顺利进入国内外知名客户供应链，后续有望享受市场增量收益。公司具备医用镁合金产业化积累与先入优势，镁合金医用临床推广后产业价值有望兑现。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.41、0.55、0.74亿元，对应PE107.4、80.0、59.1倍，考虑到公司当前业务尚处前期推广阶段，后续业绩增长仍存不确定性，首次覆盖给予“持有”评级。

●2019-08-28 宜安科技：液态金属渐入佳境，医用镁合金产业化获突破 (安信证券 齐丁,黄孚)

●给予“增持-A”投资评级，6个月目标价18.25元。随着公司产能逐步释放以及产品规模化应用，我们预计2019-2021年公司归母净利润分别为0.59、1.20、1.49亿元，对应PE分别为122x、60x、48x。考虑到公司技术壁垒较强，且公司所在领域未来市场空间较大，当前约120x(PE TTM)估值水平处于近五年中枢水平，给予公司2020年动态市盈率70x，6个月目标价18.25元。

●2018-08-25 宜安科技：非晶合金领域领先者 (国元证券 严浩军)

●2018年上半年，公司以创新为基础，以市场需求为导向，准确把握新能源汽车、消费电子、液态金属行业良好的发展态势，通过技术和产品创新、持续拓展相关产品市场，积极发展公司主营业务，进一步巩固公司在新能源汽车、液态金属、消费电子领域等行业领先地位，2018年半年度，公司实现营业收入40,277.75万元，与上年同期相比增长14.04%；归属于上市公司股东的净利润为2,390.66万元，与上年同期相比增长13.56%。预计公司18-19年每股收益分别为0.25元，0.34元。给予持有评级。

●2017-08-24 宜安科技：汽车零部件业务发力，业绩大幅提升 (东北证券 唐凯)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为0.53、0.64、0.7亿元；EPS分别为0.13、0.16、0.17元，以2017年8月21日股价对应P/E为86.98X、72.54X、65.98X，给予增持评级。

●2016-03-29 宜安科技：年报点评：液态金属业务发力，营收稳步增长 (海通证券 刘博,施毅,田源)

●公司拥有镁、铝合金等轻质合金精密压铸件生产的完整产业链条，自2010年涉入非晶合金以来，公司已获突破性成果，目前已形成非晶合金的量产能力，非晶合金将成为公司新的利润增长点。根据公司项目进度，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.28元、0.35元和0.45元，考虑到公司液态金属技术门槛较高，给予一定溢价，给予2016年100倍PE，对应目标价28.01元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4整体经营稳健，顺周期复苏下看好钢结构“量价”齐升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●顺周期复苏下，我们看好钢结构“量价”齐升，预计公司24-26年实现归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为13、11.3、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产量符合预期，25年业绩有望展现较强弹性 (国盛证券 廖文强,何亚轩)

●后续随着宏观需求改善、钢结构售价上升，以及机器人铺设带来的产能释放、降本增效，公司业绩有望展现较大弹性，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.7/11.9/16.0亿元，YoY-26%/+37%/+35%，当前股价对应PE13.1/9.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产能利用率环比改善明显，订单充足 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，规模优势、成本优势、客户优势形成正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，产能利用率有望持续提升，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。公司现价对应2024年/2025年P E分别为12.0x、10.4x，估值有优势，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：2024年年度经营数据点评：经营数据表现平稳，判断Q4接单量同比个位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期生产效率提升尚不明显，但长期视角来看将助力公司提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司25年动态市盈率为9x，维持“买入”评级。

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2025-01-03 巨星科技：巨星出海，乘风破浪 (天风证券 朱晔)

●维持公司“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为24.1/29.5/35.1亿元，同比+43%/22%/19%，对应PE16/13/11X。

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-31 恒而达：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发 (华福证券 俞能飞,师浩云)

●采取泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。我们预计恒而达2024-2026年，对应EPS分别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8,2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给予“买入”评级。

●2024-12-31 宏盛华源：特高压建设新周期，铁塔龙头迎发展新阶段 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司是国内电力铁塔的龙头，网内有望随特高压的放量加速成长，出海+网外新市场成为第二增长驱动力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.31/2.79/3.85亿元，同比+86%/21%/38%，估值对应现价分别为52x、43x、31x。首次覆盖，给予“增持”评级。