中颖电子(300327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 中颖电子：Q3存货降低，MCU及锂电管理芯片Q4预计步入旺季 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●尽管市场竞争激烈，分析师仍维持“买入”评级。调整后的2025-2027年归母净利润预测分别为0.8亿元、1.2亿元和1.8亿元，对应PE为122倍、80倍和56倍。报告提醒投资者注意股权转让进度不及预期、下游需求疲软以及新品推出延迟等潜在风险。

●2025-09-03 中颖电子：25H1利润同比承压，控制权变更加强协同效应 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司长期耕耘家电主控MCU市场，目前处于生活电器MCU市占的领先群，生活电器MCU的竞争对手主要以国内友商为主，公司在该市场的高端应用中，如多指触控、隔空触控等有所领先。在锂电池管理芯片，公司在部分应用领域处于国产芯片领先群，如手机及电动自行车市场

●2025-08-27 中颖电子：Q2收入平稳，控制权完成变更提升资源整合能力 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是大陆家电MCU龙头，致能工电成为公司第一大股东后，有望帮助公司提升资源整合能力；公司主业发展稳健，MCU份额在国产厂商中领先、海外渗透率不断提升，AMOLED驱动和电源管理布局多年，已逐步导入品牌客户。此前预测25/26/27年归母净利润为1.3/2.3/3.0亿元，考虑到市场竞争激烈影响产品单价等因素预计对主业造成一定影响，调整25/26/27年归母净利润为0.8/1.3/2.0亿元，PE为111/74/46倍，维持“买入”评级。

●2025-05-28 中颖电子：Q1库存下降，MCU和锂电管理芯片受益国产替代 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是大陆家电MCU绝对龙头，8位MCU生态完全自制，大家电份额仍有提升空间，拓展车规MCU进入高端应用，AMOLED驱动和电源管理布局多年，进入品牌客户打开成长空间。此前预计25/26年归母净利润为3.4/4.1亿元，因公司25年去库存、毛利率短暂承压，调整25/26/27年归母净利润为1.3/2.3/3.0亿元，考虑后续公司在AMOLED芯片进入前装、毛利率预期未来改善，维持“买入”评级。

●2025-04-25 中颖电子：季报点评：手机锂电管理及AMOLED需求偏弱 (华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰)

●我们预计公司将逐步走出低谷，但高价晶圆仍对短期盈利造成一定压力，维持25/26/27利润1.78/2.67/3.46亿元，考虑业绩释放或存在压力，给予50x25PE(可比公司一致预期均值54x25PE)，维持目标价26元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-02 海兰信：深耕海洋科技，拥抱AI与商业航天 (东方财富证券 罗云扬,李宇轩,向心韵)

●公司在固态雷达领域技术壁垒深厚，未来海底数据中心业务弹性大，商业航天业务带来想象空间，我们预计公司2026-2028年实现收入8.75、10.00、11.30亿元，实现归母净利润0.43、0.53、0.68亿元，根据截至6月29日的数据，对应PS为17.9x、15.6x、13.8x，给予“增持”评级。

●2026-07-01 江南新材：全球领先的一站式铜基新材料制造商 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.6/15.7/18.9亿元，分别实现归母净利润5.4/8.9/12.3亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-01 江波龙：26Q1单季归母净利环比+4.4倍，看好高端消费类存储受益端侧AI驱动增长 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●全球AI浪潮推动及“数字中国”顶层规划下，公司作为国内独立存储器龙头，在存储产业链国内国际双轮布局，自研主控芯片构建技术能力底座，积极布局端侧AI&企业级存储，成长空间广阔。考虑公司所处存储行业仍在价格上行周期，预计公司2026~2028年归母净利润分别为129.30/131.33/132.70亿元，对应26/27/28年PE为24/23/23倍，维持“增持”评级。

●2026-07-01 聚和材料：国产空白掩模版先行者，致力于打造泛半导体材料平台 (中信建投 朱玥,张芷菡)

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●2026-06-30 奥海科技：充电器业务持续发力，服务器电源放量在即 (东莞证券 吕子炜)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.03亿元、7.39亿元、9.33亿元，PE为31倍、25倍、20倍。公司服务器电源和充电器类产品市场需求较大，同时公司积极布局新兴领域，未来公司业绩增长可期。给予“增持”评级。

●2026-06-30 东芯股份：利基芯片高景气核心标的，看好国产GPU加速发展 (华龙证券 李浩洋)

●在利基存储市场高景气度的背景下，公司作为稀缺的NAND、NOR、DRAM完整存储解决方案厂商，有望核心受益；参股砺算科技布局国产GPU，有望在国产替代浪潮下实现大规模落地应用，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.73/7.49/8.57亿元，当前股价对应PE为127.0/114.2/99.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-30 华勤技术：构建“3+N+3”智能产品平台，算力与创新业务成为增长核心 (甬兴证券 应豪)

●公司精准把握AI行业高速发展的战略机遇，未来有望持续受益AI增长带来的需求增加。我们预计公司2026-2028年收入分别为2089.41/2457.02/2823.36亿元，归母净利润分别为44.86/57.89/74.88亿元。2026年6月26日，对应2026-2028年PE分别为23.40/18.14/14.02X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-29 新疆众和：AI电容、芯片及先进封装发展使4N6、5N及6N高纯铝需求大增，公司迎来发展机遇 (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,汪明宇,年亚颂)

●公司正处于业绩反转+新产能释放+AI需求放量的三重叠加窗口。2026Q1毛利率从2025年全年8.98%跳升至20.70%（近五年单季最高），净利润同比+18.92%，业绩拐点已获初步验证。公司2026-2028年的营收分为84.46亿元、90.6亿元和95.8亿元，对应的业绩分别12.02亿元、18.14亿元和22.5亿元，对应的PE分别为21倍、14倍和11倍，给予“买入”评级。

●2026-06-29 鸿合科技：教育+商用智能平板龙头，AI+全球化打开增长新篇章 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收34.17/37.04/40.70亿元；归母净利润0.85/1.09/1.23亿元；对应2026年6月26日收盘价，PE分别为86.7/67.5/60.1倍。公司是全球知名的智能交互显示设备和教育信息化解决方案提供商，主业逐步触底，控制权变更有望打开跨领域协同发展新空间，AI+全球化打造公司第二增长曲线，维持公司“买入”评级。

●2026-06-29 江丰电子：靶材龙头乘AI东风，平台化生态驱动长期成长 (华鑫证券 卢昊,庄宇)

●公司通过业务拓展逐步成长为半导体材料平台型公司，受益于半导体等行业的高景气度，公司产品量价有望持续增长。预测公司2026-2028年归母净利润分别为8.38、11.31、15.25亿元，当前股价对应PE分别为116.8、86.6、64.2倍，给予“买入”投资评级。