三六五网(300295)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-10-11 三六五网：国内领先的互联网居家服务商 (华泰证券 贾亚童,韩笑)

●给予公司2018-2020年EPS0.57、0.69、0.85元/股的盈利预测，考虑到公司业务范围涵盖电商服务、代理交易、互联网金融、长租公寓等多个领域，可比公司标的较少，且在Wind和申万一级行业分类中分别属于信息技术和传媒板块，同时又与房地产服务业相关性较高。综合三大板块2018平均PE估值16倍，鉴于公司代理销售业务市场份额的提升空间以及长租公寓业务的成长预期，给予40%左右的估值溢价，给予公司2018年21-22倍PE估值，目标价11.97-12.54元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-10-27 三六五网：2017年3季报点评：业绩拐点将现，积极布局长租领域 (东方证券 竺劲)

●上调目标价至26.80元(原为25.46元)。我们预测公司2017-2019年每股收益分别为0.67/0.77/0.92元。运用可比公司法，可比公司2017年PE为40X，对应目标价26.80元，维持买入评级。

●2017-10-20 三六五网：参股长租公寓管理企业，丰富房屋场景生态圈 (东北证券 闻学臣)

●公司以自有资金12500万元投资参股江苏贝客邦投资管理有限公司，通过单方增资方式取得20%股权。预计公司2017/2018/2019年EPS0.57/0.70/0.89元，对应PE约为44.45/36.57/28.52倍，给予“增持”评级。

●2017-10-12 三六五网：股权激励显信心、租赁成长或可期 (天风证券 王茜)

●公司传统业务谋转型，报销和金融业务快速增长，公司推出期权及限制性股票激励计划草案已经出台，彰显公司对未来发展的信心，公司2017年以来金融及租赁平台逐步进入扩张阶段，未来业绩有望实现稳健增长，我们预计公司2017-2019年净利润约为1.16亿、1.31亿、1.52亿，对应EPS为0.60、0.68和0.79元，对应PE为37X、33X和28X，首次覆盖，给予“买入”评级，六个月目标价32.5元。

●2017-09-18 三六五网：房产电商+金融双轮驱动，租房平台早有布局 (东方证券 竺劲)

●我们预测公司2017-2019年EPS为0.67/0.77/0.92元，伴随金融业务的扩大公司业绩将进入持续增长期。根据可比公司2017年38X的PE估值，首次覆盖给予公司“买入”评级，目标价25.46元。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2023-11-21 恺英网络：公司董事长拟增持成为实控人，多款新游表现出色 (国联证券 陈梦瑶,丁子然)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为47.1/60.6/70.9亿元，同比增速分别为26.4%/28.7%/17.0%，归母净利润分别为15.9/19.8/23.1亿元，同比增速分别为55.5%/24.4%/16.7%，EPS分别为0.74/0.92/1.07元/股，3年CAGR为30.6%。鉴于公司游戏产品线储备丰富，非传奇/奇迹类游戏有望成为新的增长驱动力，且将长期受益于AI/VR等新技术渗透率提升，我们给予公司2024年20倍PE，目标价18.4元，维持“买入”评级。

●2023-11-19 天娱数科：资产制作+IP运营双轮驱动，数字人业务增长可期 (华福证券 陈泽敏,杨岚)

●预计23-25年公司营收分别增长20%/18%/13%至20.8/24.5/27.7亿元人民币；归母净利润分别为0.4/1.1/1.6亿元人民币。给予公司23年6.5X PS，对应目标市值136.2亿元，目标价8.2元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-17 巨人网络：征途启航，新一轮产品周期打造增长曲线 (天风证券 孔蓉,王梦恺)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为30.9/35.8/39.5亿元，同比增长51%/16%/10%，对应归母净利润为13.5/15.4/17.2亿元，同比增长58%/14%/11%。考虑到公司产品有序上线贡献中长期增长，AI领域持续布局探索，给予2024年22xPE，对应目标市值338亿，目标价为17.2元，首次覆盖予以“买入”评级。

●2023-11-17 姚记科技：三大业务表现良好，或继续驱动公司业绩高增长 (开源证券 方光照,田鹏)

●受益于投放需求回暖，营销板块业务稳定增长，实现收入和利润增长。我们维持2023-2025年盈利预测，预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为7.49/8.98/10.17亿元，对应EPS分别为1.82/2.19/2.48元，当前股价对应PE分别为13.7/11.4/10.1倍，我们看好公司三大业务继续保持增长，维持“买入”评级。

●2023-11-17 完美世界：储备游戏丰富，看好新产品周期带动盈利能力提升 (开源证券 方光照)

●基于公司业绩及游戏流水预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025归母净利润分别为9.39/13.88/16.86(前值为13.84/18.79/20.70)亿元，对应EPS分别为0.48/0.72/0.87元，当前股价对应PE分别为27.4/18.5/15.3倍，我们看好公司新产品周期驱动业绩增长，维持“买入”评级。

●2023-11-17 壹网壹创：子公司出表影响仍存，“双11”有望驱动业绩修复 (开源证券 方光照,田鹏)

●2023Q3公司实现营业收入2.85亿元，同比下降25.71%，环比下降14.00%，主要系处置子公司“浙江上佰”致其不再纳入合并范围，合并收入减少；实现归母净利润2668.38万元，同比下降36.37%，环比下降39.84%，主要系处置子公司“浙江上佰”，且总部大楼摊销增加，同时部分项目寻求创新合作，费用支出增加。2023年前三季度公司实现营业收入8.94亿元，同比下降11.95%；实现归母净利润1.14亿元，同比下降22.64%。考虑到“浙江上佰”出表的影响，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.51/1.86/2.17亿元(2023-2025年前值分别为2.59/3.05/3.49亿元)，对应EPS分别为0.63/0.78/0.91元，当前股价对应PE分别为39.2/31.8/27.3倍，我们看好公司巩固电商全域服务商头部地位，后续随新业务拓展，业绩迎来修复，维持“买入”评级。

●2023-11-16 金财互联：G端+B端持续推进，财税大模型打开成长空间 (首创证券 翟炜)

●预计公司2023-2025年营收分别为12.84、17.85、24.33亿元；归母净利润分别为0.04、1.51、2.44亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.01、0.19、0.31。维持“买入”评级。

●2023-11-15 焦点科技：利润快速增长，现金流表现亮眼 (开源证券 陈宝健)

●公司为国内B2B跨境电商领军，有望受益AI赋能带来的成长机遇。我们维持原有盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为3.93、5.18、6.84亿元，EPS为1.26、1.66、2.19元/股，当前股价对应PE为25.0、18.9、14.3倍，维持“买入”评级。

●2023-11-15 昆仑万维：“天工”大模型通过备案，AI应用落地速度加快 (首创证券 李甜露)

●公司是板块内稀缺标的，海外产品矩阵基本面稳健，同时在AI应用场景上具备领先优势。国内大模型产品虽然面临激烈竞争，仍具备较高业内认可度。我们预计公司2023-2025年营业收入为49.23/54.83/61.08亿元，同比增加4.0%/11.4%/11.4%，归母净利润分别为11.60/12.69/13.85亿元，同比增加0.6%/9.5%/9.1%，对应PE为32/29/27倍，维持“买入”评级。

●2023-11-13 三七互娱：23Q3业绩点评：业绩符合预期，小游戏表现亮眼 (长城证券 侯宾)

●我们预计2023-2025年公司实现营收189.67/216.60/236.03亿元；归母净利润35.69/40.60/45.90亿元；EPS1.61/1.83/2.07元。对应PE分别为21.0/18.4/16.3倍，维持“买入”评级。