隆华科技(300263)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-13 隆华科技：新材料板块快速增长、萃取剂项目年内完工 (东北证券 赵丽明)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为30.15/38.58/48.81亿元，归母净利润分别为1.85/2.82/4.21亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。该产品已成功应用于某重点型号多型关键部件，隐身效果得到认可。其技术衍生潜力还可延伸至相关民用领域，有望形成“军用技术引领、民用市场拓展”的军民协同创新生态。

●2025-12-16 隆华科技：25Q3业绩稳健增长，多业务稳步推进 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司作为新材料及节能环保领域的领先企业，在靶材研发、高分子复合材料及工业换热技术等方面具有显著优势。随着国家"双碳"战略的深入推进和高端装备国产化替代进程加速，未来发展空间广阔。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.18/2.99/3.63亿元，对应EPS为0.21/0.29/0.35元/股，PE38/28/23倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 隆华科技：季报点评：盈利稳增，积极发展新材料 (华泰证券 李斌)

●我们维持公司25-27年归母净利润为2.32/2.58/3.10亿元，对应EPS为0.22/0.25/0.30元。采用分部估值，预计26年节能环保业务EPS0.13元、新材料业务EPS0.12元。可比公司26年PE均值分别为20.3X/23.0X，考虑到公司材料业务下游应用空间广阔，且不断拓展，给予新材料部分估值溢价，最终给予公司26年20.3X/57.4X PE，对应目标价9.64元(前值10.49元，对应25年30.2X/52.0X PE)。

●2025-09-11 隆华科技：新材料业务营收显著增长，靶材业务开始放量 (中原证券 石临源)

●公司业绩符合预期，由于公司在新材料领域的不断突破，我们小幅上调盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为30.87/34.11/37.86亿元，净利润为2.20/2.68/3.15亿元，对应的EPS为0.21/0.26/0.30元，对应的PE为41.15/33.84/28.82倍。考虑到靶材和新型高分子材料的发展前景和公司在积极布局节能环保领域，我们维持“增持”评级。

●2025-09-07 隆华科技：2025年半年报点评：靶材业务不断取得突破，隐身材料有望成为新的增长极 (光大证券 贺根)

●与根据光大证券研究所预测，隆华科技2025-2027年的归母净利润将分别达到2.20亿元、2.80亿元和3.41亿元。分析师维持公司“买入”评级，但提醒投资者关注产业政策波动、行业竞争加剧以及新业务拓展不及预期等潜在风险。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-03-26 景津装备：景津装备长期空间？对比海外之我见！ (东吴证券 袁理,陈孜文)

●固液分离装备龙头能力衍生，成套化+耗材化+出海=长期8倍空间，短期景气度&；治理双底已现，高股息存安全边际，随着需求向好，期待龙头定价能力回归。考虑2025年需求承压及价格下滑，我们将2025-2027年归母净利润预测从8.86/9.57/10.38亿元下调至5.50/7.02/9.05亿元，2025-2027年同比-35%/+28%/+29%，对应26年14倍PE，维持“买入”评级(估值日期：2026/3/24)。

●2026-03-25 德力佳：齿轮头部企业，扩产有望加速成长 (长城证券 张磊,陈子锐,孙诗宁)

●考虑到风电行业需求有望稳步提升，或带动齿轮箱市场空间持续提升，公司作为国内头部风电齿轮箱企业之一，或率先受益于需求起量；且公司在扩产后有望持续提升市场竞争力与市场份额，或进一步提升公司业绩。我们预计公司2025-2027年营收分别达50.60/65.11/79.96亿元，同比分别提升36.2%/28.7%/22.8%，归母净利润分别达8.16/10.91/13.65亿元，同比分别提升52.8%/33.7%/25.1%，EPS分别为2.0/2.7/3.4，对应PE分别为34/25/20倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-03-25 海天精工：2025年报点评：业绩短期承压，海外业务持续快速增长 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑国内机床市场需求复苏节奏仍偏缓，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为5.05(原值6.03)/5.94(原值7.27)亿元，预计2028年归母净利润为6.95亿元。当前市值对应2026-2028年PE分别为20/17/14X倍，考虑公司海外扩张加速，维持公司“增持”评级。

●2026-03-25 三花智控：年报点评：业绩符合预期，关注制冷与汽零增长 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●我们维持公司26-27年收入预测为361/443亿元，并新增预测28年为489亿元。维持公司26-27年归母净利润预测为48/58亿元，并新增预测28年为63亿元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为46倍，考虑到公司数据中心业务快速突破，机器人板块增长曲线更加清晰，我们给予公司主营业务5%溢价，对应26年48倍PE(前值26E50倍)，对应目标价54.72元(前值57.00元)，维持“增持”评级。

●2026-03-25 中集环科：25Q4新签订单环比高增 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到公司罐箱订单量有向好迹象，但价格与盈利能力的修复仍需要一定时间，我们下调公司2026-2027年归母净利润(24%，6%)预测至3.17亿元、4.45亿元，并预测2028年归母净利润为5.25亿元，对应BPS分别为8.14、8.38、8.76元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为2.0倍，考虑到环保法规趋严下国内外罐箱应用渗透率仍有望增加，提升未来罐箱需求中枢，且随着去库进入尾声行业需求有望迎来拐点，公司作为罐箱行业龙头有望率先受益，给予公司2026年2.2倍PB估值，对应目标价为17.91元(前值19.18元，对应2025年2.4倍PB)

●2026-03-25 运达股份：2025年年报点评：风机主业持续增长，积极推进新兴产业布局 (国联民生证券 邓永康,王一如)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为343.4、411.1、460.7亿元，增速分别为17%、20%、12%；归母净利润分别为10.0、16.2、19.1亿元，增速分别为193%、63%、18%，对应26-28年PE分别为15X、9X、8X。考虑到国内外风电行业需求景气，公司风机主业盈利预期修复，且积极布局储能、综合能源服务等新兴业务，维持“推荐”评级。

●2026-03-24 德马科技：智能物流装备领先企业，打造机器人第二成长曲线 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●我们预计公司2025-2027年，公司营业收入分别为17.02、20.07、23.46亿元，同比增速分别为16.77%、17.90%、16.92%；归母净利润分别为0.93、1.33、1.86亿元，同比增速分别为1.06%、42.24%、39.69%。选取兰剑智能、北自科技、瑞晟智能作为可比公司，德马科技对标同行业可比公司PE估值来看处于平均水平，公司2025-2027年业绩对应PE分别为50.49、35.50、25.41倍，考虑到公司在机器人领域的前瞻性布局，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-24 海天精工：2025年报点评：25Q4收入业绩承压，出口增长有望带来边际改善 (东方证券 杨震)

●考虑到25年实际表现承压，我们下调相关预测。我们预计26-28年公司EPS分别为0.91/1.05/1.20元(2026-2027原值为1.10/1.29元)。参考可比公司2026年26倍平均市盈率，给予海天精工目标价23.66元，维持增持评级。

●2026-03-24 三花智控：2025年年报点评：汽零&家电提质增效稳步增长，仿生机器人等新兴产业蓄势待发 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,许钧赫)

●考虑到国补退坡影响，我们下修26-27年归母净利润至48.8/61.4亿元(原值为50.9/67.9亿元)，预计28年为76.6亿元，同比+20%/+26%/+25%，对应现价PE分别为37x、29x、24x，考虑到机器人空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-03-24 三花智控：2025年报业绩点评：数据中心液冷收入翻倍，力拓仿生机器人配件 (银河证券 何伟,石金漫,杨策,曾韬,刘立思,陆思源)

●2025年公司期间费用率优化至13.34%，较上年下降0.58个百分点，显示了良好的成本控制能力。分析师预测2026-2028年公司营收和归母净利润将保持稳定增长，对应PE分别为38/33/26倍，维持“推荐”评级。同时，分析师提示需关注下游需求波动及新业务技术发展的不确定性风险。