开山股份(300257)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-11 开山股份：公司与Power Planet签约联合开发增强型地热系统，看好美国地热市场长期空间 (国盛证券 杨润思,张一鸣,杨凡仪)

●公司积极布局地热资源，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润4.09/6.38/9.50亿元，同增27.8%/55.7%/49.0%，维持“买入”评级。

●2025-10-13 开山股份：压缩机与海外地热发电龙头，全球化布局空间广阔 (国盛证券 杨润思,张一鸣,杨凡仪)

●基于公司地热发电项目的推进情况以及压缩机业务的稳步发展，分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.09亿元、6.38亿元和9.50亿元，同比增长率分别为27.8%、55.8%和48.9%。首次覆盖给予“买入”评级，认为公司具备长期成长潜力。

●2023-03-22 开山股份：全年业绩稳健增长，海外业务贡献主要增量 (东北证券 刘军)

●公司发布2022年业绩快报，2022全年公司实现营业收入38.04亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长36.05%；实现扣非归母净利润3.84亿元，同比增长38.66%。调整2022-2024年公司归母净利润预测为4.13亿、6.07亿和8.43亿，对应PE为43、30和21倍，维持“增持”评级。

●2023-01-20 开山股份：地热发电短期影响消除，空压机静待行业恢复 (财通证券 佘炜超)

●公司为国内螺杆空压机龙头企业，并逐步切入高端压缩机市场，海外业务快速发展，并且在地热发电领域具有领先的技术优势。我们预计公司2022-2024年实现归母净利润4.3/6.8/8.8亿元。对应PE分别为37/23/18倍，维持“增持”评级。

●2022-11-02 开山股份：三季度利润同比大幅增长，地热项目按计划逐步运营发电 (东北证券 张晗,刘军)

●公司发布三季报，前三季度公司实现营业收入27亿元，同比增长4.9%；实现归母净利润3.3亿元，同比增长43.64%。其中三季度单季度实现营业收入8.87亿元，同比增长13.66%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长25.14%。预计公司2022-2024年净利润分别为4.6亿、6.25亿和8.17亿，PE为38倍、28倍和21倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-03-10 西子洁能：【国盛能源电力】西子洁能：余热锅炉受益海外HRSG高景气，核电与熔盐储能贡献新增长极 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●公司作为余热锅炉龙头受益于海外燃机产业链高景气，持续扩张海外市场，新业务光热以及核电业务贡献第二增长曲线。预计公司2025-2027年营业收入分别为64.19/75.06/88.12亿元，同比增长-0.3%/16.9%/17.4%；归母净利分别为4.38/5.27/6.31亿元，对应EPS分别为0.52/0.63/0.76元，对应2025-2027年PE分别为39.6/33.0/27.5倍。我们认为当前估值未反映公司近三年业务弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-10 西子洁能：余热锅炉受益海外HRSG高景气，核电与熔盐储能贡献新增长极 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为64.19/75.06/88.12亿元，同比增长-0.3%/16.9%/17.4%；归母净利分别为4.38/5.27/6.31亿元，对应EPS分别为0.52/0.63/0.76元，对应2025-2027年PE分别为39.6/33.0/27.5倍。我们认为当前估值未反映公司近三年业务弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-09 明阳智能：风电主业企稳，太空光伏带来价值重塑新机遇 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2025E-2027E收入373.86/452.48/545.24亿元，归母净利润9.24/14.95/25.95亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-06 国机精工：高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即 (中信建投 许光坦,黎韬扬,王春阳,王泽金)

●作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以两大国家级研究所(轴研所、三磨所)为技术根基，形成“高端轴承”与“超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。预计公司25年至27年的归母净利润分别为2.83、3.79和5.52亿元，同比增长分别为1.26%、33.69%和45.82%，相应25年至27年EPS分别为0.53/0.71/1.03元，对应当前股价PE分别为98.75/73.86/50.65倍，维持“买入”评级。

●2026-03-05 川润股份：风电液压润滑龙头进军AIDC液冷，受益行业需求起量 (国海证券 李航,邱迪,李昂)

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●2026-03-04 东方电气：中国GEV走向世界 (中信建投 朱玥,陈思同)

●预计2025、2026、2027年公司实现营业收入分别为779.4、831.4、894.9亿元人民币，实现归母净利润分别为37.2、44.8、54.7亿元人民币；对应A股PE分别为35.7、29.6、24.2X，港股PE分别为31.3、26.0、21.3X，维持东方电气A/H股“买入”评级；给予东方电气2026年目标市值2000亿元，对应A股、港股目标价均为57.8元人民币，后续伴随服务业务逐步定价，公司市值具备继续向上空间。

●2026-03-04 国机精工：商业航天引领需求，高端轴承增量可期 (东北证券 谢佶圆)

●我们预计公司2025-2027营收分别为30.64/36.08/42.43亿元，归母净利润分别为2.88/3.51/4.42亿元，PE分别89.98/73.79/58.58倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-03 海天精工：自主可控背景下，机床龙头投资价值提升 (东方证券 杨震)

●我们看好工业母机自主可控的投资机会，海天精工作为行业龙头企业，有望进一步提升市场份额。考虑到2025H1市场需求承压产生拖累，我们下调相关预测，但从2025全年表现，机床行业景气度也在持续回升，所以我们仍然看好公司后续的增长。我们预计25-27年公司EPS分别为0.96/1.10/1.29元（2025-2026原值为1.30/1.52元）。参考可比公司2026年30倍平均市盈率，给予海天精工目标价33.0元，维持增持评级。

●2026-03-03 华曙高科：增材制造领军企业，业绩高增验证产业化拐点 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司作为国内增材制造设备龙头企业，金属+高分子设备双轮驱动，设备性能保持领先，同时增材制造下游应用场景不断拓展，民品领域快速拓展，未来成长空间广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为0.68、1.80和3.03亿元，同比增长分别为1.15%、165.03%和68.14%，相应25年至27年PE分别为572.72、216.09和128.52倍，给予买入评级。

●2026-02-26 德力佳：风电齿轮箱领军者，海风放量开启第二曲线 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.16/10.77/13.40亿元，同比增长53%/32%/24%，对应现价(2月24日)PE分别为33.4/25.3/20.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。