星星科技(300256)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-27 星星科技：年表业绩亮眼，一站式服务打造新增长动力 (长城证券 赵成)

●公司主要从事各种视窗防护屏、触控显示模组及精密结构件的研发和制造，主要应用于手机、平板电脑等消费电子产品。公司依托自身优势，致力于成为“智能终端部件一站式解决方案提供商”通过垂直整合建立一条拥有竞争优势的产业链，依靠上下游资源配置，有效降低生产及采购成本，提高生产效率，缩短产品交期，提升和客户之间的粘连度，为客户提供便利。随着消费电子行业“双玻璃+金属中框”解决方案风潮渐起，公司作为塑胶结构件龙头，同时积极布局金属结构件以及3D曲面屏。我们认为，受益于巨大的市场空间以及新的业绩增长点，公司未来成长可期。我们对公司2017-2019年EPS预测0.33元、0.62元、1.02元，对应PE分别为36X、19X，12X，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2016-12-14 星星科技：冉冉升起的智能终端一站式服务新星 (中泰证券 王晛)

●基于公司定增投产后打造的“触控显示+指纹识别+CNC金属加工+贴合“一站式服务能力和基于贴合工艺的3D玻璃技术储备和优质客户，看好公司在未来2-3年享受“OLED+3D玻璃”、汽车、VR设备等智能设备创新带来的千亿级的市场机会，假设募集项目顺利投产，我们预测未来三年营收分别为51.08、78.73、96.63亿元，同比分别增长31.48%、54.14%、22.73%，归属母公司净利润分别1.88、3.67、5.03亿元，同比分别增长190.06%、94.73%、37.07%，EPS分别为0.30、0.44、0.64，给予目标价14.53元，对应17年33倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-05-06 星星科技：全产业链配置格局渐成 (国海证券 王凌涛)

●当下的电子消费品追求的是整体的量和份额，而并非单一产品的简单做大，电子消费是资金密集型、劳动密集型、技术密集型的产业，我们看到了公司管理层近两年在提高效率，加强自动化，减少劳动力等方面的不断努力。星星集团在2012-2014年的三年磐涅中逐步找到了以全产业链配置应对单一客户单一行业问题的方向，同时我们也相信公司未来会采取更加多元化发展布局的思路来兑现稳健成长。我们预计公司2016-2018年利润约2.52亿，3.11亿，3.90亿，对应16-18年的EPS分别为0.39、0.48、0.60元，公司目前股价对应今年与明年EPS的估值分别为31.1、25.2倍，公司产业链布局前瞻，未来成长可期，给予公司买入评级。

●2015-10-26 星星科技：三季报点评：整合推进顺利，业绩腾飞可期 (国海证券 王凌涛)

●我们预计在深越光电、深圳联懋的成功整合以及公司自身触控显示、指纹识别等一体化方案顺利推进的前提下，公司15-16年有望实现1.24、3.01亿左右的净利润，对应EPS为0.415、1.007元，当前股价对应明年业绩仅21倍估值，给予公司买入评级。

●2014-03-27 星星科技：2014年一季度业绩改善迹象明显 (浙商证券 周小峰)

●预计公司2014-2015年营业收入分别为19.2、27.45、36.45亿元，同比增速分别为343.09%、44.32%、32.79%，净利润-149、122、183.5百万元，EPS0.54、0.81、1.01元，PE29、19、15倍倍。我们认为，传统触摸屏业务通过新客户导入以及市场份额提升稳定成长，汽车电子业务是下一个成长引擎，作为A股稀缺的汽车电子公司，汽车电子业务将提升公司估值水平，维持买入的投资建议。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-01 京东方A：季报点评：Q3业绩亮眼，10月下旬电视面板价格触底 (平安证券 陈福栋,付强,徐勇)

●结合公司2024年三季报以及对行业的判断，我们调整了公司的业绩预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为53.64亿元(前值为58.51亿元)、84.53亿元(前值为88.06亿元)、110.34亿元(前值为115.20亿元)，对应2024年10月31日收盘价的PE分别为31.7X、20.1X、15.4X，公司技术雄厚，市场竞争力强大，随着LCD折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，公司利润有望逐渐释放，维持对公司“推荐”评级。

●2024-11-01 协创数据：业绩持续高增长，把握AI浪潮，云与服务器再制造业务开拓新空间 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为71.11/94.33/118.15亿元，归母净利润分别为6.55/9.17/11.88亿元，EPS分别为2.67/3.74/4.84元，给予2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为93.44-112.13元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-11-01 紫光股份：2024年三季报点评：Q3业绩稳健增长，“算力×联接”深化智算创新 (民生证券 马天诣)

●公司出海推进。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22/29/36亿元，当前市值对应的PE倍数为35/26/21x。维持“推荐”评级。

●2024-11-01 中科曙光：季报点评：前三季度业绩稳健增长，算力领域布局不断深化 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司2024年三季报，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.81亿元(前值为22.19亿元)、26.56亿元(前值为26.97亿元)和32.90亿元(前值为32.97亿元)；EPS分别为1.49元、1.82元和2.25元，对应10月31日收盘价的PE分别为41.1x、33.7x、27.2x。公司是国内领先的ICT基础设施解决方案提供商，坚定投入新产品研发，2024年前三季度业绩实现稳健增长。公司持续深化算力产业布局，积极把握大模型时代的产业发展机遇。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 协创数据：Q3业绩高速增长，算力业务落地加速 (太平洋证券 曹佩,王景宜)

●考虑到公司算力业务落地加速，上调盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.13、11.16、13.72亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-01 源杰科技：2024年三季报点评：Q3业绩短期承压，高速光芯片奠定长期成长 (德邦证券 刘琦,陈蓉芳)

●我们看好公司在高速光芯片等领域的增长潜力，预计公司24-26年实现营收2.67/4.325.63亿元，实现归母净利0.45/1.22/1.87亿元，以10月31日市值对应PE分别为296/110/72倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 宇瞳光学：安防业务持续回暖，车载光学发展迅速 (开源证券 罗通)

●公司2024Q3收入增长主要系主要系安防类、车载类和汽车部品类应用领域销售订单增长及客户群体增加所致。我们维持2024/2025/2026年预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为1.8/2.5/3.4亿元，当前股价对应PE为31.3/22.3/16.1倍，考虑汽车业务维持高景气，车载光学持续放量，维持“买入”评级。

●2024-11-01 海信视像：2024Q3境外持续增长，产品结构升级趋势延续 (开源证券 吕明,周嘉乐,林文隆)

●面板成本+阶段低毛利产品等扰动利润率，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为19.01/22.67/25.34亿元(原值为21.86/24.58/27.71亿元)，对应EPS为1.46/1.74/1.94元，当前股价对应PE为15.3/12.9/11.5倍，以旧换新叠加全球化结构升级，关注面板成本压力改善的弹性，长期关注渠道+产品力提升带动海外业务稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-11-01 浪潮信息：2024年三季报点评：Q3收入再创历史新高，存货高增印证行业高景气 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为25.14、31.34、36.78亿元，当前市值对应24/25/26年的估值分别为27/22/19倍，考虑到AI算力投资有望保持高景气，而公司在服务器领域龙头地位显著，我们认为当前公司估值仍有提升空间，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 德赛西威：2024三季报点评：业绩超预期，看好景气度持续 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●参考公司前三季度业绩情况，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为282.65、363.04、454.80亿元，归母净利润分别为21.39、26.87、34.35亿元。参考2024年10月31日收盘价，现价对应2024-2026年PE分别为32/25/20倍，维持“买入”评级。