佳云科技(300242)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-02-24 佳云科技：面向控股股东定增，经营活力及稳定性可期 (华西证券 徐林锋)

●本次控股股东及核心高管通过定增增持并承诺了严格的解禁条件，一方面表现出其对公司未来发展的信心，另一方面通过定增资金的注入公司将大大缓解资金面压力，为公司经营带来活力。我们预计公司2019-2021年将实现营业收入分别为54.98、60.10、65.04亿元，实现归母净利润分别为0.12、0.81、1.29亿元，EPS分别为0.02、0.13、0.20元，对应当前股价的PE分别为257、39、24倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-01-09 佳云科技：构建移动营销版图，协同效应明显 (太平洋证券 倪爽)

●给予“增持”评级。公司决心专注于数字营销业务，通过外延式并购和内生式发展的双轮驱动，以及各子公司的协同发展，期待未来公司继续完善移动营销布局。考虑小子科技、无锡线上线下承诺业绩，预测2016年-2018年备考净利润为2.93亿、3.62亿和4.48亿，按增发完成后总股本7.03亿股计算，对应16-18年备考EPS为0.42元、0.52元、0.64元，当前股价15.03元/股对应16-18年备考PE为36倍、29倍、24倍，增发完成后公司总市值为106亿。

●2016-10-31 佳云科技：业绩符合预期，期待内生外延双向增长 (兴业证券 丁婉贝)

●公司发布2016年三季报。预计公司2016/17/18年净利润分别为1.78/2.22/2.47亿元，全面摊薄EPS为0.24/0.30/0.34元，当前股价对应PE分别为75/60/54倍。我们看好公司外延式并购和内生式发展的双轮驱动、各个子公司之间的协同作用，以及公司专注于数字营销战略的决心，期待公司未来通过外延方式继续完善移动营销布局，维持“买入”评级。

●2016-10-27 佳云科技：业绩增长符合预期，内生+外延协同发展 (广证恒生 李亚军)

●预计公司16-18年净利润预计为：2.23、2.96、3.80亿元，对应摊薄EPS为0.35、0.46、0.6元，当前股价对应48、37、28倍PE。维持“强烈推荐”评级。

●2016-08-26 佳云科技：并表提升业绩，移动营销布局持续展开 (兴业证券 丁婉贝)

●公司2016/17/18年备考净利润分别为2.94/3.61/4.03亿元，全面摊薄EPS为0.76/0.96/1.16元，当前股价对应PE分别为51/42/37倍，摊薄市值150亿元。我们看好公司外延式并购和内生式发展的双轮驱动、各个子公司之间的协同作用，以及公司专注于数字营销战略的决心，期待公司未来通过外延方式继续完善移动营销布局，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-01-08 电魂网络：国风电竞长线深耕，多元新品周期将至 (华源证券 陈良栋,王世豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.9/3.0/4.2亿元，同比增速分别为61.4%/229.3%/38.3%，当前股价（2025/01/07）对应的PE分别为52.6/16.0/11.6倍。我们选取吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳为可比公司，鉴于公司新品储备丰富，具有较强市场竞争力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-06 巨人网络：《原始征途》正式版定档，AI布局持续落地 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.45/15.85/17.15亿元，对应当前股价PE分别为16/14/13倍。我们看好公司征途IP延续强劲表现，休闲赛道及新品类探索逐步突破，“游戏+AI”布局领先，维持“买入”评级。

●2025-01-06 姚记科技：深耕扑克牌及休闲游戏，拓展卡牌赛道 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司24-26年归母净利5.88/6.97/8.03亿元，对应增速4.46%/18.59%/15.26%。2025年可比公司Wind一致预期均值为16.7X。考虑到公司主业增长稳健，卡牌业务新赛道布局可期，我们给予公司2025年20XPE，对应目标价33.59元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-02 三六零：贯彻“AI+安全”双主线发展，抢占AI搜索大蓝海市场 (东北证券 马宗铠)

●公司坚持“AI+安全”双主线发展战略，虽然基本盘传统PC互联网广告业务近年表现不佳，但我们认为AI赋能公司全系产品后，以AI搜索为代表的产品将给公司业绩带来极大弹性。考虑到今年安全业务恢复不及预期以及明后年AI搜索业务发展或超预期，我们调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至-5.24/7.76/17.49亿元。

●2024-12-26 数据港：数据港（603881）丨国有数据中心龙头，受益AI算力需求未来可期【天风通信】 (天风证券 唐海清)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年50-55倍PE估值，对应合理价值区间8.00-8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-18 数据港：国有数据中心龙头，整体经营稳步向上 (天风证券 林竑皓,唐海清,王奕红,缪欣君)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券(香港) 毛云聪,孙小雯,Xingguang Chen,Monique Shan)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年55倍PE估值，对应目标价8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-17 天下秀：天下秀第三季度营收同比增长4.21%，归母净利润同比增长42.76% (智泽华)

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●2024-12-17 若羽臣：代运营龙头破茧成蝶，自有品牌绽家快速发展 (东吴证券 吴劲草,张家璇,郗越)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，持续深耕电商行业，凭借先发优势积累良好口碑和丰富经验，加强合作绑定转型品牌管理，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业。当前从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗。我们给予公司2024-2026年归母净利润预测1.0/1.4/1.9亿元，同比+91%/+35%/+36%，对应PE分别为39/29/22X，首次覆盖，给予“买入”评级。