洲明科技(300232)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-01 洲明科技：上半年收入同比增长3.3%，积极开拓国际市场巩固市占率 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋)

●考虑到LED需求仍保持韧性，公司海外经营稳步提升而国内市场有所疲弱；同时考虑到公司费用管控措施初见成效，我们维持盈利预测，预计2024-2026年营业收入80.33/90.06/102.65亿元(无调整)，归母净利润2.82/3.73/4.80亿元(无调整)，当前股价对应PE分别为20.8/15.7/12.2，维持“优于大市”评级。

●2024-08-29 洲明科技：行业持续复苏，二季度收入同环比增长 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为80.77亿元、90.47亿元、101.32亿元，归母净利润分别为2.72亿元、3.67亿元、7.51亿元，给予24年24倍PE，对应六个月目标价5.99元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-06-03 洲明科技：24Q1盈利能力环比提升，关注Mini/Micro LED产能扩张 (长城证券 邹兰兰)

●上调至“买入”评级：2024年，随着成本的不断下降和应用场景的不断扩展，Mini/MicroLED技术将持续渗透。公司持续保持COB和MIP等技术及Mini/Micro产品的领先优势，同时将加大“LED+AI”的技术布局，不断探索在Mini/MicroLED时代新的应用场景和市场机遇，有望进一步提升盈利能力和产业链地位。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.90亿元、3.78亿元、4.64亿元，EPS分别为0.27元、0.35元、0.42元，PE分别为21X、16X、13X。

●2024-05-07 洲明科技：一季度收入及利润承压，积极推进Mini/Micro产能布局 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●考虑到LED海内外需求保持较强韧性，公司整体经营质量稳步提升；基于期间费用及减值情况，我们调整公司业绩预期，预计2024-2026年营业收入同比增长8.4%/12.1%/14.0%至80.33/90.06/102.65亿元(前值80.09/90.65亿元)，归母净利润同比增长95.1%/32.2%/28.8%至2.82/3.73/4.80亿元(前值3.50/4.50亿元)，当前股价对应PE分别为22.0/16.6/12.9，维持“买入”评级。

●2024-02-07 洲明科技：预计2023年归母净利润同比增长105%-167% (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●由于公司净利润水平受减值损失特别是资产减值损失、信用减值损失等因素影响仍然较大，我们调整公司业绩预期，预计2023-2025年营业收入分别同比增长3.6%/9.2%/13.2%至73.31/80.09/90.65亿元(无调整)，归母净利润分别同比增长137.2%/132.1%/28.6%至1.51/3.50/4.50亿元(前值3.11/4.04/5.19亿元)，当前股价对应PE分别为38.1/16.4/12.8，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-12 萤石网络：季报点评：营收稳健增长，积极布局清洁机器人市场 (海通证券 陈子仪,李阳)

●我们预计公司24年实现归母净利润5.7亿元，给予公司24年45-50x PE估值，对应合理价值区间为32.40-36.00元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-11 韦尔股份：季报点评：季度营收创新高，新动能新成长 (海通证券 张晓飞,李轩)

●我们认为，公司作为全球领先的CIS芯片龙头，在手机CIS市场占有一定的市场份额，汽车CIS、安防业务持续高增长，未来有望构成第二增长曲线，同时平台化布局构造第三曲线，天花板有望打开。我们预计韦尔股份2024年-2026年EPS分别为2.57、3.18、4.22元。考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的增长，给予24年PE估值区间45-50x，对应合理价值区间115.65-128.50元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-11 国科天成：InSb路线制冷红外龙头，提前布局T2SL赛道 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2024-2026年实现营收9.41/12.41/16.00亿元，实现归母净利润1.69/2.27/2.90亿元，对应EPS为0.94/1.26/1.61元，对应PE为55.07/41.02/32.07X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-11 立讯精密：季报点评：三季度归母利润持续成长，24年业绩预测稳健 (海通证券 张晓飞,李轩)

●公司依旧遵循“三个五年”的战略指引，加强对现有业务的开拓以及新领域、新技术、新产品的前瞻布局，并以精密智能制造大平台和工艺制程的自主研发优势为依托，实现公司在消费电子、通信、汽车等领域各项资源互融互通，打造完整的产业垂直整合闭环，推动公司经营朝预期方向稳健发展。我们预计立讯精密2024年至2026年EPS分别为1.87、2.47、3.00元。结合可比公司估值情况，给予立讯精密2024年20-25倍PE估值，对应合理价值区间为37.40-46.75元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-11 杰普特：Q3业绩稳健增长，多领域拓展不断推进 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●考虑公司下游锂电等新能源领域的扩产需求有所放缓，我们下调公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入14.19/17.96/21.31亿元，实现归母净利润1.49/2.13/2.59亿元，对应PE为31.8/22.3/18.3倍，维持买入评级。

●2024-11-11 利亚德：亮相国际显示大会，引领行业技术和标准变革 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给予“买入评级”。预计2024-2026年营业收入71.70/78.11/86.13亿元，归母净利润为2.45/3.75/5.01，对应PE为57.12/37.31/27.94。

●2024-11-11 聚和材料：在铜浆领域已有较多实践，产业化加快 (招商证券 游家训,赵旭)

●公司在铜浆领域早已有较多实践，并持续投入和布局，看好公司长期发展，估算公司2024-2025年归母净利润5.53、7.05亿元，对应估值29倍、22倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-11 佳讯飞鸿：5G-R有望提速，携手华为推进铁路自主可控 (浙商证券 张建民)

●预计24-26年公司归母净利润分别为0.8、1.0、1.4亿元，同比+20%、+28%、+33%，对应24-26年PE分别为64、50、38倍，维持“买入”评级

●2024-11-11 泰凌微：海外市场持续开拓 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为69/41/24倍，维持“买入”评级

●2024-11-11 国光电气：2024年三季报点评：聚焦制导技术，助力打造远程智能打击国之利器 (东方财富证券 曲一平)

●给予“增持”评级，基于国防军工升级带来的微波器件需求及核工业设备及部件需求不断增加，我们预测公司2024/2025/2026年的营业收入分别至8.56/9.88/11.44亿元，预测公司2024/2025/2026年归母净利润分别至1.15/1.58/2.12亿元，对应EPS分别为1.06/1.46/1.96元，对应PE分别为61.91/45.02/33.54倍。