银禧科技(300221)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-01-10 银禧科技：出售Easy GO股权，多元布局蓄势待发 (海通证券 刘威)

●传统改性塑料业务稳定增长，新能源、CNC领域即将发力。我们预计公司17-19年净利润分别为2.24、3.23、4.16亿元，17-19年EPS为0.44、0.64、0.82元。公司处于业务拓展期，业绩波动可能较大，因此暂不给予评级。

●2017-01-24 银禧科技：订单波动致四季度不达预期，17年经营改善业绩仍有望高增长 (中信建投 彭琦)

●估值按增发后股本计算，我们预测2016-2018年EPS分别为0.698、0.942、1.244元，对应PE为25X、19X、14X。估值按17年备考利润尚不足20X，公司估值和成长相比同类公司仍具长期投资价值，维持“买入”评级。

●2016-12-28 银禧科技：收购兴科电子，CNC业务助力业绩爆发 (海通证券 刘威)

●考虑增发影响，我们预计公司2016-2018年的EPS为0.44、0.70和0.81元。公司技术优势明显，新产品开发、产业链布局、客户拓展均在加速进行中，收购兴科电子后，CNC业务也将持续放量，公司未来发展空间值得期待，给予公司17年34倍PE，对应目标价23.8元；给予“增持”评级。

●2016-11-08 银禧科技：多款产品四季度启动在即，估值底部凸显买入良机 (中信建投 彭琦)

●估值底部凸显买入良机。并表后，我们预计银禧科技全年备考利润在4.2-4.5亿元。考虑增发摊薄后股价PE不到25倍，买入机会明确。估值按增发后股本计算，我们预测2016-2018年EPS分别为0.901、1.514、2.153元，对应PE为23X、14X、9X，维持“买入”评级。

●2016-10-26 银禧科技：并购如期过会，银禧业绩短期波动，不改基本面持续向好 (中信建投 彭琦)

●传统业务预估今年利润达8000万，并表后全年共计约4.5亿利润。估值按增发后股本计算，我们预测2016-2018年EPS分别为0.901、1.514、2.153元，对应PE为29X、17X、12X。公司估值和成长相比同类公司仍具长期投资价值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2023-11-20 安利股份：23Q3迎来拐点，汽车革和TPU等高端品放量显著增强盈利能力 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023-2025年归母净利润为0.85、2.07、3.16亿元，EPS为0.39、0.96、1.46元，维持“买入”评级。

●2023-11-19 沃特股份：特种材料放量在即，盈利能力有望回升 (财通证券 毕春晖)

●公司特种材料有望恢复放量，原油价格回落，我们预计公司2023-2025年实现营业收入13.31/21.18/31.80亿元，归母净利润0.27/1.11/2.19亿元。对应PE分别为211.28/50.65/25.69倍，维持“增持”评级。

●2023-11-17 南京聚隆：国内改性塑料头部企业之一，持续布局新能源领域创新发展 (海通证券(香港) 庄怀超)

●根据公司2023年第三季度报告，2023Q1-Q3公司实现营业收入12.45亿元，同比增长2.00%；归母净利润0.53亿元，同比增长85.17%；扣非净利润0.47亿元，同比增长104.23%。其中2023Q3实现营收4.90亿元，同比增长12.31%，归母净利润0.21亿元，同比增长144.21%；扣非净利润0.18亿元，同比增长169.49%。公司2023Q3营收继续加速，增长稳健，2023年业务增速较快。由于新建项目存在不确定性及原材料产品价格走势波动较大，本报告对公司暂不评级。

●2023-11-17 通用股份：技改项目优化产能布局，提高公司核心竞争力 (中信建投 卢昊,邓胜)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润2.54亿元、4.93亿元、5.83亿元，对应EPS分别为0.16元、0.31元、0.37元，对应PE分别为25.19X、12.98X、10.99X。

●2023-11-17 祥源新材：首次覆盖：聚烯烃发泡材料领先企业，加大新能源电池材料投入 (海通证券(香港) 庄怀超)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为0.52、0.90、1.10亿元，结合可比公司估值和考虑到公司产业链延伸成长性高给予一定估值溢价，我们给予2024年36倍PE，对应目标价30.04元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2023-11-16 伟星新材：2023年三季报点评：地产下行背景下，业绩承压 (首创证券 焦俊凯)

●公司是国内零售塑管龙头企业，具备品牌、渠道、服务和资金优势，公司自上市以来业绩维持了长期增长态势。此外，公司实施“同心圆产品链”战略，加大其他建材领域的布局，包括防水、净水、新风等，新拓业务有望与塑管业务在渠道等方面形成较好的协同作用，看好公司未来长期发展空间。预计公司2023-2025年营收分别为62.47、68.64和74.81亿元，归母净利润分别为12.20、14.00和15.86亿元，对应PE分别为21.61、18.84和16.62倍。维持“增持”评级。

●2023-11-15 家联科技：季报点评：募投项目完成建产，外销稳步增长 (天风证券 孙海洋)

●预计公司23-25年归母净利分别为0.90/1.25/1.44(原值分别为2.20/2.77/3.30)，EPS分别为0.47/0.65/0.75元/股，对应PE分别为40/29/25x。

●2023-11-14 通用股份：首次覆盖：泰国和柬埔寨基地陆续投产，民族品牌走向全球 (海通证券(香港) 庄怀超)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为2.56、3.11、3.72亿元，结合可比公司估值和考虑到公司在建项目多成长性高给予一定估值溢价，我们给予2024年22倍PE，对应目标价4.40元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2023-11-14 福斯特：胶膜产销持续放量，行业波动下龙头业绩稳定 (东海证券 周啸宇)

●公司作为胶膜龙头，N型迭代下技术、运营、资金优势明显。但鉴于粒子波动及主材承压，我们下调对公司2023-2025年的盈利预测。预计公司2023-2025年实现营业收入237.96/292.28/344.36亿元（原预测值为268.92/310.74/382.00亿元），同比+26.05%/+22.83%/+17.82%，公司2023-2025年归母净利润为19.14/26.59/33.36亿元（原预测值为25.85/31.93/40.41亿元），对应当前P/E为25.92x/18.65x/14.87x，维持“买入”评级。

●2023-11-12 王子新材：定增获批复，有望打开产能瓶颈 (光大证券 贺根)

●考虑到公司塑料包装主业下游恢复缓慢，以及新能源薄膜电容行业竞争加剧，我们下调公司23-25年归母净利润预测至1.17、1.79、2.53亿元(前值为1.81、2.41、3.19亿元)。王子新材深度布局军工电磁发射、新能源薄膜电容两大领域，未来有望充分受益于电磁发射产业崛起及新能源产业浪潮，因此，维持“买入”评级。