科大智能(300222)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-10 科大智能：年报点评报告：业绩稳健增长，布局工业自动化卓有成效 (天风证券 邹润芳,朱元骏)

●根据测算，我们预计公司2018-2020年归母净利分别为3.95亿元、4.86亿元、5.5亿元，对应EPS分别为0.54元、0.67元、0.75元。我们看好公司在工业自动化领域布局，6个月目标价为32元，给予“买入”评级。

●2017-10-27 科大智能：季报点评：营收高增长，等待智能物流等布局成效显现 (海通证券 房青,张向伟)

●不考虑英内物联及上海乾承收购下，预计17-19年归母净利润3.51、4.40和5.31亿元，同比分别增26.67%、25.49%、20.66%。收购完成后，预计2018-2019年归母净利润(假设18-19年全年并表，17年暂不考虑)达到5.18亿元、6.28亿元，对应每股收益(假设配套融资股价按照今日收盘价测算)0.65、0.79元。目前收购增在有序推进，考虑到智能制造为国家鼓励发展的重点行业，行业整体估值较高，给予完成后2018年50倍估值，对应价格32.5元/股，增持评级。

●2017-10-13 科大智能：打造智能物流系统完善布局，引入京东锦泉带来发展契机 (海通证券 房青,张向伟)

●不考虑英内物联及上海乾承股权收购下，预计2017-2019年公司归母净利润达到3.50亿元、4.36亿元和5.36亿元，同比分别增26.61%、24.42%、22.92%。收购完成后，预计2018-2019年归母净利润(假设18-19年全年并表，17年暂不考虑)达到5.14亿元、6.33亿元，对应每股收益(假设配套融资股价按照今日收盘价测算)0.64、0.79元，给予完成后2018年55倍估值，对应价格35.47元/股，增持评级。

●2017-09-26 科大智能：拟收购英内物联，深度融合物联网与智能制造 (天风证券 邹润芳,朱元骏)

●根据我们测算，预计公司2017-2019年归母净利分别为3.36亿、3.95亿、4.86亿元，对应EPS分别为0.46元、0.54元、0.67元。我们看好公司物联网与智能制造深度融合战略，6个月目标价32元，给予“买入”评级。

●2017-09-05 科大智能：工业自动化营收增长一倍，人工智能创新带来发展机遇 (安信证券 王书伟)

●预计公司2017-2019年的净利润分别为3.42/4.36/5.26亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.72元，公司作为国内智能自动化行业龙头，积极通过外延并购进行产业链布局，发展空间广阔。继续给予公司买入-A的评级，6个月目标价35.00元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-10-24 亿田智能：季报点评：集成灶行业需求不足，公司经营承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●考虑到公司2024年前三季度业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润0/0.6/0.66亿元，同比增长-99.8%/13522.9%/9.7%，维持“增持”投资评级。

●2024-10-24 平高电气：2024Q3业绩符合预期，盈利质量持续提升 (开源证券 周磊)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为11.72/15.69/17.31亿元，EPS为0.86/1.16/1.28元，对应当前股价PE为22.0/16.4/14.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 东方电缆：季报点评：Q3净利同比增长，在手订单充沛 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测13.09/19.36/21.06亿元，同比增速分别为30.92%/47.86%/8.78%，对应EPS分别为1.90/2.82/3.06元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为13.8倍，考虑公司海缆业务龙头地位稳固，广东海风市场份额领先，待广东项目启动有望实现订单放量，因此给予公司25年22倍PE，对应目标价62.04元(前值51.30元)，维持“增持”评级。

●2024-10-24 中熔电气：2024年三季报点评：股权支付减少，规模效应释放，Q3业绩超预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,马天翼,朱家佟)

●考虑到下游需求超预期，我们预计24-26年归母净利1.9/3.0/4.2亿元(原预测1.5/2.6/4.4亿元)，同增64%/55%/40%，对应PE36/23/16倍，考虑到公司电力熔断器龙头地位，给予25年30倍PE，目标价134元，维持“买入”评级。

●2024-10-24 亨通光电：光通信领军企业，“通信+新能源”驱动长期成长 (开源证券 蒋颖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.46、33.31、39.63亿元；当前收盘价对应PE为15.2倍、12.9倍、10.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-24 快可电子：受行业竞争加剧影响，业绩略不及预期 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●快可电子发布2024年三季报，公司2024年前三季度实现营业收入7.44亿元，yoy-24.9%。实现归母净利0.89亿元，yoy-39.3%，实现扣非归母净利0.79亿元，yoy-41.7%。其中2024Q3实现营收1.97亿元，qoq-31.7%，yoy-42.1%。归母净利0.19亿元，qoq-36.4%，yoy-67.6%。扣非归母净利0.17亿元，qoq-35.1%，yoy-68.2%。单Q3毛利率与净利率分别为17.5%/9.7%，分别环比-2.3/-0.7pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.5%/3.5%/4.8%/-0.7%，分别环比-0.3/+1.4/+0.6/+0.0pct。考虑行业景气度下行，公司销量下降、产品售价承压，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.12/1.46/1.81亿元(原1.50/1.79/2.39亿元)，EPS为1.35/1.75/2.17元，对应当前股价PE为29.8、22.9、18.4倍。考虑到公司持续拓展海外客户、加速产品迭代，通过区域收入结构改善和新产品收入占比提升保证稳定毛利率水平，维持“买入”评级。

●2024-10-23 长虹美菱：季报点评：盈利能力下降，经营外因素加大波动 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●公司国企改革提质增效，看好经营持续性。短期考虑到公司前三季度业绩以及后续的行业情况，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.5/8.67/9.82亿元，同比增长1.2%/15.6%/13.3%，维持“增持”投资评级。

●2024-10-23 宁德时代：2024年三季报点评：电池出货稳步增长，盈利能力环比显著提升 (国信证券 李全)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司神行电池、麒麟电池等高端产品出货占比持续提升对公司盈利能力产生的积极影响，我们上调盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润516.18/624.95/726.12亿元（原预测为497.7/570.9/651.0亿元），同比+17%/+21%/+16%，EPS为11.72/14.20/16.49元，动态PE为22/18/15倍。

●2024-10-23 长虹美菱：Q3外销高景气，内销表现平稳 (国投证券 李奕臻,余昆)

●长虹美菱产品布局多元，内外销协同发展。公司持续贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，收入规模和盈利能力有望持续提升。预计公司2024年-2026年的EPS分别为0.79/0.89/1.01元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15倍动态市盈率，相当于6个月目标价11.81元。

●2024-10-23 华明装备：季报点评：前三季度业绩稳健增长，深度受益于海内外需求共振 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利涧6.21亿元、7.45亿元、8.98亿元。对应EPS分别为0.69元、0.83元、1.00元。参考可比公司估值及公司市场地位，给予公司2024年PE25-30X，对应合理价格区间17.25元-20.7元。给予“优于大市”评级。