科大智能(300222)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-10 科大智能：年报点评报告：业绩稳健增长，布局工业自动化卓有成效 (天风证券 邹润芳,朱元骏)

●根据测算，我们预计公司2018-2020年归母净利分别为3.95亿元、4.86亿元、5.5亿元，对应EPS分别为0.54元、0.67元、0.75元。我们看好公司在工业自动化领域布局，6个月目标价为32元，给予“买入”评级。

●2017-10-27 科大智能：季报点评：营收高增长，等待智能物流等布局成效显现 (海通证券 房青,张向伟)

●不考虑英内物联及上海乾承收购下，预计17-19年归母净利润3.51、4.40和5.31亿元，同比分别增26.67%、25.49%、20.66%。收购完成后，预计2018-2019年归母净利润(假设18-19年全年并表，17年暂不考虑)达到5.18亿元、6.28亿元，对应每股收益(假设配套融资股价按照今日收盘价测算)0.65、0.79元。目前收购增在有序推进，考虑到智能制造为国家鼓励发展的重点行业，行业整体估值较高，给予完成后2018年50倍估值，对应价格32.5元/股，增持评级。

●2017-10-13 科大智能：打造智能物流系统完善布局，引入京东锦泉带来发展契机 (海通证券 房青,张向伟)

●不考虑英内物联及上海乾承股权收购下，预计2017-2019年公司归母净利润达到3.50亿元、4.36亿元和5.36亿元，同比分别增26.61%、24.42%、22.92%。收购完成后，预计2018-2019年归母净利润(假设18-19年全年并表，17年暂不考虑)达到5.14亿元、6.33亿元，对应每股收益(假设配套融资股价按照今日收盘价测算)0.64、0.79元，给予完成后2018年55倍估值，对应价格35.47元/股，增持评级。

●2017-09-26 科大智能：拟收购英内物联，深度融合物联网与智能制造 (天风证券 邹润芳,朱元骏)

●根据我们测算，预计公司2017-2019年归母净利分别为3.36亿、3.95亿、4.86亿元，对应EPS分别为0.46元、0.54元、0.67元。我们看好公司物联网与智能制造深度融合战略，6个月目标价32元，给予“买入”评级。

●2017-09-05 科大智能：工业自动化营收增长一倍，人工智能创新带来发展机遇 (安信证券 王书伟)

●预计公司2017-2019年的净利润分别为3.42/4.36/5.26亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.72元，公司作为国内智能自动化行业龙头，积极通过外延并购进行产业链布局，发展空间广阔。继续给予公司买入-A的评级，6个月目标价35.00元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-14 格力电器：公司变更董事会秘书，管理团队逐渐年轻化 (天风证券 孙谦)

●四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务有望迎来拐点。我们预计24-26年公司归母净利润分别为310/329/347亿元，对应PE为8.1x/7.6x/7.3x，维持“买入”评级。

●2025-01-13 东方电缆：拟投资建设深远海输电装备项目，立足广西+辐射东盟 (华金证券 周涛)

●全球范围内海上风电发展呈现高景气态势，公司在海缆领域优势地位显著，此次投资深远海输电装备项目，不仅受益于广西深远海布局，而且有望进一步推动与东盟国家的贸易合作，带来海外业务新增量。预计2024-2026年归母净利润分别为13.09、19.07和24.43亿元，对应EPS1.90、2.77和3.55元/股，对应PE29、20和15倍，维持“买入”评级。

●2025-01-12 东方电缆：前瞻布局广西深远海海缆产能，2025年业绩有望高增 (国盛证券 杨润思)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为12.61/21.80/26.97亿元，对应2024-2026年PE为29.9/17.3/14.0倍，维持“增持”评级。

●2025-01-10 汇川技术：子公司联合动力上市受理，业绩持续好转 (群益证券 赵旭东)

●我们略微上调盈利预测，预计2024-2026年公司分别实现净利润49、58、69(此前为47、58、69亿元)，YOY分别为+3%、+19%、+20%，EPS为1.8元、2.2元、2.6元，当前A股价对应PE分别为31倍、26倍、22倍，上调至“买进”的投资建议。

●2025-01-10 石头科技：行业创新周期开启，关注公司新品催化 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●公司新品引领行业创新，开启新一轮产品周期。预计公司版销受益内补、外销更加进取，份额有望进一步提升。预计2024-2026年公司EPS为11.46/12.52/14.92元，1月9日收盘价对应PE为20.5/18.8/15.8X，予以“增持”评级。

●2025-01-10 兆龙互连：高速互联技术领航，探索AI与数据中心产业新机遇 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2024-2026年收入分别为18.61、22.23、26.74亿元，EPS分别为0.48、0.63、0.80元，当前股价对应PE分别为119.2、91.8、72.2倍。基于公司目前已构筑的数字通信领域多元化、全方位的发展态势，给予“买入”投资评级。

●2025-01-09 石头科技：CES展发布Saros系列新品，开启扫地机创新纪元 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑收入确认节奏，我们调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为21.5/25.0/33.3亿元(原值为21.8/24.9/30.6亿)，对应EPS11.65/13.57/18.03元，当前股价对应PE19.1/16.4/12.3倍，维持“买入”评级。

●2025-01-09 合康新能：合康新能的痛苦重塑：美的最难打赢的一场战役！ (北京韬联科技)

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●2025-01-09 石头科技：消费与休闲企业日：率先发布配备机械臂的扫地机器人，关注欧洲渠道变革 (高盛 伊健,唐欢)

●石头科技发布新品G30和G30Space(海外型号分别为Saros10和SarosZ70)。G30space的最重要升级是该款扫地机器人集成了可折叠机械臂，在不增加整机厚度(7.98厘米)的情况下，可移除轻量障碍物(如拖鞋)并支持移动障碍物后的清扫。与此前的旗舰产品G20SUltra相比，G30系列还升级了吸力、热水清洁和避障等其他功能。在国内市场，G30上下水版/G30的预售价格分别为人民币5,999元/5,499元。管理层指出，G30space将在一系列推广活动后于2025年上半年启动销售。

●2025-01-09 海信家电：消费与休闲企业日：重点关注以旧换新政策、特别是针对中央空调业务的推动，买入 (高盛 伊健,唐欢)

●我们的海信A/H股12个月目标价格为人民币31元/37港元，基于16倍/12倍的海信日立合资公司/传统白电业务2026年预期市盈率，并以9.5%的股权成本贴现回2025年。