安利股份(300218)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-20 安利股份：PU合成革领军企业，受益一带一路与体育强国 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“增持”评级。预计2025年-2027年公司营收为26.5/28.5/30.5亿元，同比+10%/8%/7%，归母净利润为2.5/3.0/3.5亿元，同比+27%/20%/18%，对应PE为12/10/8倍。

●2025-04-18 安利股份：年报点评报告：2025平稳顺利开局 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●维持“买入”评级.考虑外部贸易环境的多变以及公司持续加大研发投入，我们调整25-26年盈利预测，并更新27年盈利预测，预计25-27年归母净利为2.3亿、2.8亿以及3.3亿(25-26年前值为2.6亿、3.2亿)，EPS分别为1.1元、1.3元以及1.5元(25-26年前值为1.2元、1.5元)。

●2025-04-16 安利股份：业绩稳步增长，成为耐克战略合作伙伴 (招商证券 周铮,连莹)

●预计公司2025-2027年收入分别是29.71、34.45、40.06亿元，归母净利润分别为2.56、3.19、3.92亿元，当前股价对应PE分别为11.2、9.0、7.3倍，给予“增持”评级。

●2025-04-15 安利股份：2024年年报点评：业绩答卷稳如预期，结构革新启幕未来 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●公司是国内PU合成革企业，未来生态环保型新产品的需求增长及下游客户的拓展释放，再加上越南工厂迈入产能释放期，未来公司业绩有望实现较大增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.81、3.64、4.72亿元，EPS分别1.29、1.68、2.17元，现价(2025年4月15日)对应PE分别为10x、8x、6x，维持“推荐”评级。

●2025-04-15 安利股份：2024年业绩大幅增长，鞋材与新需求持续放量 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们维持公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.76、3.47、4.07亿元，EPS为1.27、1.60、1.88元，当前股价对应PE为10.8、8.6、7.3倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，未来有望充分受益于鞋材大客户份额提升、TPU新产品及新能源汽车、电子产品等新需求持续放量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-04-21 伟星新材：2024年年报点评报告：业绩短期承压，零售市占率稳步提升 (华龙证券 彭棋)

●公司2024年业绩承压，据此我们下调公司2025、2026年盈利预测，我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入65.86亿元(原预测值为66.04亿元)、69.78亿元(原预测值为73.34亿元)、74.06亿元，归母净利润10.36亿元(原预测值为12.58亿元)、11.78亿元(原预测值为14.98亿元)、13.16亿元，当前股价对应PE分别为18.9、16.6、14.9倍。参考2025年可比公司平均估值27.7倍PE，维持“买入”评级。

●2025-04-20 伟星新材：2024年报点评：零售端保持韧性，高分红强化回报 (西部证券 张欣劼)

●公司2024年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润62.67/9.53/9.17亿元，同比-1.75%/-33.49%/-28.08%。其中Q4单季实现营收/归母净利润/扣非归母净利润24.94/3.29/3.05亿元，同比-5.26%/-41.09%/-28.72%。24全年公司每股派息0.6元，分红率同比+11.2pct至99.00%。我们预计公司25-27年营收65.98/70.90/76.18亿元，归母净利润10.52/11.64/12.89亿元，EPS0.66/0.73/0.81元/股，维持“买入”评级。

●2025-04-19 伟星新材：年报点评报告：零售管道市占率逆势提升，分红回报再创历史新高 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●伟星新材零售管道市场竞争力继续提升，同心圆、舒适家及工程业务稳扎稳打，且公司现金流优秀，长期坚持高额分红回报，系建材板块里的优质白马。考虑当前塑料管道终端需求未见明显起色，我们下调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.2亿、11.3亿、12.5亿，对应PE分别为19倍、17倍、16倍。

●2025-04-19 春光科技：年报点评报告：公司加强海外产业布局，利润端有所承压 (天风证券 孙谦)

●由于竞争环境激烈，公司利润率承压。公司目前围绕核心主业加紧布局海外产能，后续随着自制率提升，以及海外订单规模的扩大，公司的收入和利润水平有望好转。根据公司年报，我们新增了27年的预测，预计25-27年归母净利润0.35/0.69/1.16亿元，对应动态PE57.3x/29.3x/17.3x，维持“增持”评级。

●2025-04-18 伟星新材：业绩符合预期，静待触底信号出现 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为10.00、11.02、12.19亿元，对应EPS为0.63、0.69、0.77元，目前股价对应25-27年PE分别为20、18、16倍，考虑伟星新材兼具内需政策受益弹性与高股息防御属性，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级。

●2025-04-18 伟星新材：零售业务韧性较强，高分红凸显投资价值 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●2024年公司拟派发现金股利约9.4亿元(2024年半年度已派发约1.6亿元，含税)，分红比例约99%。行业需求偏弱，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为66/69/73亿元，分别yoy+5%/+5%/+5%；归母净利润分别为11/12/14亿元，分别yoy+12%/+14%/+13%，对应EPS分别为0.67/0.76/0.86元，3年CAGR为13%。公司现价对应2025年PE18.6倍，估值或有一定优势，维持“买入”评级。

●2025-04-18 时代新材：时代新材签大单，这家公司怎么样 (智泽华)

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●2025-04-18 双箭股份：2024年年报点评：2024Q4收入创历史新高，天台项目有序推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为32.00、38.80、45.13亿元，归母净利润分别为2.41、3.57、4.17亿元，对应PE分别10.9、7.4、6.3倍，公司是国内橡胶输送带的龙头企业，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-17 伟星新材：零售份额提升，同心圆及海外业务拓展显著 (银河证券 贾亚萌)

●公司是管材行业龙头企业，在品牌、渠道、产品质量等方面均具有明显优势，公司深耕零售业务，在后续房地产向存量市场转型后，零售渠道有望加速发力，市场份额有望进一步提升；此外，“同心圆”产业链及国际业务持续推进，将进一步提升公司业绩。我们预计25年公司业绩有望稳步增长，看好公司发展前景。预计公司25-27年归母净利润为10.63/11.77/12.76亿元，每股收益为0.67/0.74/0.80元，对应市盈率18/16/15倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。

●2025-04-17 伟星新材：2024年报点评：阶段承压，稳中有变，现金奶牛 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司在需求承压、行业竞争加剧环境下，通过“战略聚焦”和“转型升级”，实现零售市场份额持续提升的同时，保持了高质量发展的态势，同时商业模式升级和海外市场开拓也取得了良好效果。我们调整公司2025-2026年并新增2027年归母净利润预测为10.82/12.25/13.59亿元(2025-2026年前值为11.07/12.81亿元)，对应PE分别为18.3X/16.2X/14.6X，考虑到公司转型升级和经营质量优秀，维持“买入”评级。