长荣股份(300195)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-22 长荣股份：拟成为海德堡第一大股东，加速拓展产业链 (招商证券 诸凯,吴丹,刘荣)

●长荣是国内印后设备的翘楚，以智能化为方向的印刷装备制造是公司的核心主业，在行业占据明显的领先地位，公司长年深耕印刷行业，逐步从单纯的设备供应商向综合解决方案的服务供应商转变，与印前印后设备领头羊海德堡的合作将有力支持长荣在印刷设备全工序的扩展，看好公司加码高端设备的战略。2019年印刷行业在平稳上升周期，公司传统印后设备的更新需求也将逐步释放，进入边际改善，虽然与海德堡合作短期未能立即产生经济效益(商业协议最快于2019.10.01生效)人，看好后期协作效应的释放，预计19年净利为1.44亿对应27倍，PB(MTQ)1.06倍，维持审慎推荐。

●2017-06-07 长荣股份：立足高端装备制造，引领国内云印刷服务产业 (联讯证券 王凤华)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.92亿元、2.22亿元、2.65亿元，EPS分别为0.44元、0.51元、0.61元，对应的P/E分别为32x、28x、23x。考虑智能制造将成为下一个风口，给予公司“买入”评级。

●2016-12-07 长荣股份：智能产线改善业绩预期，长期受益消费升级 (国元证券 李茂娟)

●公司2016年前三季度营收7.9亿、同增1.23%，净利润0.88亿、下降24%。我们预计2016年EPS约为0.4元，2017年业绩将有较大改善。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-09-29 长荣股份：定增获批推进智能化改造，积极拓展新业务 (安信证券 邹润芳,王书伟,朱元骏)

●我们预计2016年-2018年的净利润分别为1.86亿元、2.17亿元、2.65亿元，对应EPS分别为0.55元、0.64元、0.78元，智能化印刷设备前景看好；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为25元。

●2016-08-26 长荣股份：半年业绩低于预期，定增加码智能化印刷设备 (安信证券 王书伟,邹润芳)

●我们预计公司2016年-2018年的净利润分别为1.86亿元、2.17亿元、2.65亿元，对应EPS分别为0.55元、0.64元、0.78元，智能化印刷设备前景看好；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为19.25元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-28 恒立液压：1Q26 EBIT +34% YoY above expectation;net profit dragged by FX loss (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-28 安徽合力：2026年一季报点评：营收同比+12%，盈利改善明显 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2026年Q1公司销售毛利率22.9%，同比提升0.6pct，海外占比提升，盈利中枢上移；销售净利率7.0%，同比下降1.5pct，主要受汇兑影响。2026年Q1公司期间费用率15.2%，同比提升2.5pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.7%/2.9%/6.0%/1.6%，同比分别变动-0.1/-0.1/-0.1/+2.8pct，三费控制良好。我们维持2026-2028年公司归母净利润预测为13.4/15.0/17.2亿元，当前市值对应PE分别为12/11/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 浙江鼎力：2026年一季报点评：归母净利润+6%超预期，海外核心市场快速增长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为21.5/24.5/27.7亿元，当期市值对应PE12/11/9X，维持“买入”评级。2026年Q1公司实现营业总收入25亿元，同比增长29%，归母净利润4.5亿元，同比增长6%，扣非归母净利润4.4亿元，同比增长2%。公司Q1收入高增，我们判断系海外美、欧需求回暖、份额提升逻辑继续兑现，利润增速低于营收，主要系汇兑影响：2026年Q1汇兑亏损约1.4亿元(去年同期收益约0.7亿元)，汇兑损益同比减少约2.1亿元，以剔除汇兑影响后的归母净利润约6.6亿测算，汇兑同比减少额约占32%，对表观利润增速形成明显压制。

●2026-04-28 凯格精机：2025年年报&2026年一季报点评：业绩快速增长，光模块设备贡献增长亮点 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●锡膏印刷设备与光通信设备双轮驱动增长。我们基本维持公司2026–2027年归母净利润分别为4.0/6.0亿元，预计2028年归母净利润7.6亿元，当前股价对应动态PE分别为51/34/27x，维持公司“买入”评级。

●2026-04-28 柳工：2025年报&2026年一季报点评：减值&汇兑扰动短期业绩，矿机布局构筑第二成长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●塔机减值及汇兑损失扰动下公司业绩增速放缓，但在全球矿山资本开支上行背景下，矿机需求高景气，公司依托工程机械积累切入矿山场景有望实现结构升级与业绩释放。我们调整公司2026-2027年归母净利润为19.0(原值19.8)/26.4(原值26.0)亿元，预计2028年归母净利润为30.8亿元，当前市值对应PE10/7/6X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 华大智造：测序装机量持续快速增长，提质增效有序推进 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为32.76/39.43/49.88亿元，同比增速分别为17.86%/20.37%/26.48%，2026-2028年归母净利润分别为0.12/0.76/1.71亿元，27-28年同比增速分别为531.83%/126.53%。当前股价对应的PS分别为7x、6x、4x。基于公司测序业务产品力处于全球领先水平，国内外市占率快速提升，维持“买入”评级。

●2026-04-28 爱美客：单季度收入同比降幅收窄，冻干粉类贡献收入 (长城证券 郭庆龙,吕科佳,黄淑妍)

●公司对内明晰发展战略、增加并加快研发、优化组织架构、强化执行效能，持续提升经营效率与精细化管理水平，对外稳步推进投资并购布局，积极拓展新的增长机会，为长远发展积蓄动能。我们看好公司的发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润14.48亿元、16.26亿元、17.82亿元，对应PE24.7X、22.0X、20.1X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-28 博众精工：2025年年报及2026年一季报点评：营收利润双增，业务多点开花 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为82.97/102.66/122.36亿元，归母净利润分别为7.92/10.41/13.03亿元，对应EPS为1.77/2.33/2.92元/股，对应PE估值分别为34/26/21倍，维持“增持”的评级。

●2026-04-28 中微公司：1Q26业绩表现靓丽 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2026-28年实现净利润29亿元、39亿元和47.6亿元，YOY分别增长37%、35%和22%，EPS分别为4.62元、6.23元和7.59元，目前股价对应2026-28年PE分别为76倍、57倍和46倍，考虑半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。

●2026-04-28 南微医学：Robust overseas momentum and domestic recovery (招银国际 Cathy WANG,Jill Wu)

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