佳士科技(300193)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-29 佳士科技：国内外营收均实现增长，年中高额分红回报投资者 (东北证券 刘俊奇)

●公司发布2024年半年度报告。24H1公司实现营收6.45亿元，同比增长16.57%，实现归母净利润1.33亿元，同比增长14.38%。对此点评如下：预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.39、2.87和3.50亿元，对应PE分别为14、12和10倍。维持“增持”评级。

●2024-03-23 佳士科技：毛利率显著回升，工业焊机放量可期 (东北证券 刘俊奇)

●公司发布年年度报告，实现营业总收入11.46亿元，同比下跌6.97%，归母净利润为2.03亿元，同比增长15.38%，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.39、2.87和3.50亿元，对应PE分别为16、13和11倍。维持“增持”评级。

●2024-01-30 佳士科技：国际化的通用焊机领先企业，工业焊机突破正当时 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.04、2.32和2.80亿元，对应PE为16、14和12倍，维持“增持”评级。

●2023-07-31 佳士科技：二季度业绩改善明显，工业焊机业务值得期待 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.14亿、2.80亿和3.62亿，对应PE分别为17、13和10倍，维持“增持”评级。

●2022-09-07 佳士科技：国内毛利率承压，海外业务平滑波动 (东北证券 刘军)

●公司发布2022年中报，实现营收6.04亿元(yoy-10.06%)，归母净利润0.91亿元(yoy-26.26%)；单Q2来看，实现营收2.64亿元(yoy-28.31%)，归母净利润0.42亿元(yoy-36.85%)，对此点评如下：预计公司2022-2024年净利润分别为2.22亿，3.06亿和4.08亿，对应PE分别为18x、13x、10x，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-01-30 绿的谐波：2025年利润翻倍增长，维持“买进”评级 (群益证券 赵旭东)

●提高2026、2027年盈利预测，预计2025-2027公司分别实现净利润1.2、1.8、2.5亿元(此前分别为1.2、1.5、2.0亿元)，YOY分别为+120%、+46%、+40%，EPS分别为0.7、1.0、1.4元，当前A股价对应PE分别为315、215、154倍，我们看好公司受益于人形机器人量产浪潮，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-01-29 宏盛股份：2025年业绩预告点评：订单增长叠加业务结构优化，利润弹性显著释放 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●当前AI服务器算力需求高速增长，带动液冷渗透率持续提升，数据中心对高效、节能换热解决方案的需求进入爆发阶段，公司在该领域的技术和制造能力与产业趋势高度契合。考虑到公司液冷相关业务处于起步爬坡阶段，资本开支与研发投入较多，我们下调公司2025年归母净利润为0.8亿元(原值1.0亿元)，我们基本维持2026-2027年归母净利润为2.0/3.2亿元，当前股价对应动态PE分别为113/45/28倍，维持“增持”评级。

●2026-01-29 明阳智能：2025年业绩预告点评：Q4同比转正，收购德华芯片进军国内卫星电源Tier1[勘误版] (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●25Q4风机毛利率表现较好，我们上调25年盈利预测，预计25年归母净利润9.0亿元(原值为7.7亿元)，我们基本维持26-27年盈利预测，预计26-27年归母净利润21.1/31.7亿元，25-27年归母净利润同增159%/135%/50%，对应PE为60.0/25.4/16.9x，维持“买入”评级。

●2026-01-29 东方电气：AIDC带来海外电力需求东风，自主燃机出海新机遇 (天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●我们选取国内能源电力及工业控制领域的领军企业国电南瑞，输配电设备行业的思源电气，聚焦风机制造、风电服务、风电场投资与开发的金风科技作为可比公司，根据WIND一致预期，可比公司2026年平均PE27.80X；考虑公司主业受益国内电源建设投资增长，燃机业务有望加速出海，给予公司2026年27.80X PE，对应目标价40.40元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-28 春晖智控：拟收购春晖仪表，布局SOFC+商业航天双赛道 (东北证券 谢佶圆)

●我们预计公司2025-2027营收分别为5.29/5.91/7.13亿元，归母净利润分别为0.53/0.66/0.87亿元，PE分别为113.03/91.91/69.26倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-28 动力新科：上汽红岩出表后轻装上阵，AIDC电源用发动机提供盈利弹性 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●1.新科动力具备AIDC电源用发动机能力，相关业务有望带动公司快速增长；2.上汽红岩出表，公司财务表现预计有显著改善；3.新领导层上任，“十五五”目标双倍增，公司有望向社会资源战略进一步转向，并优化提升产品结构与经营效率。鉴于上汽红岩2025年出表带来一次性影响，我们预计公司2025-2027年实现营业收入60.9、67.7、76.9亿元，同比增速-6%、+11%、+14%；实现归母净利润27.9、3.0、4.6亿元，同比增速+239%、-89%、+51%。EPS分别为2.01、0.22、0.33元，2025-2027年归母净利润对应当前股价的PE估值分别为4.5、41.6、27.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-28 科捷智能：智能物流方案供应商，营收利润双阶跃升 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计在强劲的订单支持下，公司2025/26/27年归母净利润分别为3274万元、1.3亿元、1.8亿元，EPS分别为0.19、0.75、1.04元。考虑到公司业务持续拓展并逐步释放业绩弹性，首次覆盖，建议关注。

●2026-01-26 德力佳：公司产能持续扩张，夯实成长前景 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●公司在手订单充沛，通过产能不断扩张，提升公司保交付能力，进而增强公司业绩增长确定性。我们维持公司2025-2027年盈利预测8.27/10.66/13.28亿元，同比增长55.0%/28.9%/24.5%，当前股价对应PE为34.8/27.0/21.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-25 明阳智能：拟发行股份及现金支付收购德华芯片100%股权，太空光伏砷化镓/钙钛矿/HJT三大技术并驾齐驱 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●风场转让业绩占公司总业绩的比例较高，考虑公司风场转让节奏受政策影响，Q4有望部分集中确收，我们下调25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利润7.7/21.0/31.7亿元(前值11.8/24.4/33.6亿元)。由于2024基数较低，同增123%/172%/51%，对应PE为63.4/23.3/15.4x，维持“买入”评级。

●2026-01-25 合锻智能：【华创交运|公用*业绩预告点评】合锻智能：主业短期承压致25年亏损，新中标BEST包层系统屏蔽块项目，进一步拓展核聚变领域 (华创证券 霍鹏浩,李清影)

●华创证券对公司给予“推荐”评级，认为其在可控核聚变核心部件领域的卡位优势将助力业绩增长。但同时提示风险，包括核聚变进展不及预期、高端成型机床下游需求疲软以及色选机市场开拓不力等问题，需投资者保持关注。