维尔利(300190)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 维尔利：年报点评：营收小幅增长，亏损同比收窄 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.08、0.15、0.24元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为29.2倍，考虑公司技术领先、运营能力突出，工程订单获取和执行有望加快，业绩弹性较高，给予公司24年43.8倍PE，目标价3.50元(前值6.63元)，维持“买入”评级。

●2023-12-15 维尔利：深耕垃圾渗滤液处理，优化资产结构 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.07、0.17、0.30元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为26.0倍，考虑公司技术领先、运营能力突出，工程订单获取和执行有望加快，业绩弹性较高，给予公司24年39.0倍PE，目标价6.63元(前值5.10元)，维持“买入”评级。

●2023-10-25 维尔利：季报点评：三季报增收不增利，下调盈利预测 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●根据期间费用情况，我们上调销售和管理费用率预测，预计公司2023-2025年EPS分别为0.07、0.17、0.30元(前值2023-2025年0.09、0.19、0.32元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20.0倍，考虑公司技术领先、运营能力突出，工程订单获取和执行有望加快，业绩弹性较高，给予公司24年30.0倍PE，目标价5.10元(前值5.47元)，维持“买入”评级。

●2023-05-01 维尔利：年报点评：工程业务承压，设备和运营收入增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●我们预计23-25年归母净利润为0.71/1.46/2.54亿元，对应EPS为0.09/0.19/0.32元。给予2024年25.5x PE(参考可比公司Wind一致预期PE均值为17.0x)，目标价4.85元，维持“买入”评级。

●2022-09-04 维尔利：工程收入下滑，设备和运营显韧性 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●由于疫情散发致工程进度晚于预期，工程成本上升，我们下调环保工程收入及毛利率预测，预计2022-2024年归母净利润为1.55/1.88/2.29亿元，对应EPS为0.20/0.24/0.29元。给予2022年27x PE(参考可比公司Wind一致预期PE均值为18x)，目标价5.40元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-03-03 伟明环保：中标印尼巴厘岛1500吨/日垃圾焚烧项目，固废出海启航 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●固废出海空间广阔&；项目条件优厚，公司运营+设备一体化优势突出；印尼镍配额收紧镍价中枢上行，高冰镍有望迎来量价双升。我们维持2025-2027年归母净利润30.03/35.74/40.29亿元，对应26年PE13倍，维持“买入”评级。

●2026-03-02 英科再生：收入高增，利润增速略有承压 (东方财富证券 赵树理,张毅)

●公司稳步推进全球化产能战略布局，通过品类和市场拓展打造增长动能，预计2025-2027年收入为35.4、38.06、43.96亿元，同比+21.08%、+7.51%、+15.51%；归母净利润为3.01、3.51、4.5亿元，同比-2.1%、+16.73%、+28.19%，对应2026年2月27日收盘价的PE为22.46、19.24、15.01倍，维持“增持”评级。

●2026-02-28 英科再生：浙商三年一倍股||英科再生·史凡可 (浙商证券 史凡可)

●预计2026-2027年三框销售收入增速维持在13%左右，装饰建材业务增速保持30%，综合预计2025-2027年公司收入分别为35.4亿、41.3亿、48.6亿元，同比增速+21.1%、+16.7%、+17.6%；利润分别达到3.0亿、3.8亿、4.5亿元，对应PE为21、17、14X。股权激励托底业绩兑现度高，维持“买入”评级。

●2026-02-27 山高环能：政策驱动SAF规模化放量，UCO稀缺资源价值凸显 (兴业证券 蔡屹)

●预计公司2025-2027年营业总收入分别实现16.92亿元、21.14亿元、26.45亿元，同比+16.8%、+25.0%、+25.1%，归母净利润分别为0.69、1.86、2.78亿元，同比+425.6%、+171.6%、+49.4%，对应2026/2/26收盘价PE估值分别为61.8x、22.7x、15.2。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-27 英科再生：装饰建材驱动收入高增，越南产能&粒子上涨修复利润 (浙商证券 史凡可)

●我们预计26-27年三框销售收入增速维持在13%左右，装饰建材业务增速维持在30%左右，粒子销售业务增速平稳，综合预计25-27年公司收入分别达到35.4、41.3、48.6亿元，同比增速21.1%/16.7%/17.6%；利润分别达到3.0/3.8/4.5亿元，同比增速-2.1%/+25.1%/+20.5%，当前PE为21/17/14X，股权激励托底业绩兑现度高、且经营性利润有超预期空间，维持“买入”评级。

●2026-02-15 伟明环保：境内业务维持稳健运行，印尼市场有望贡献边际增量 (中信建投 高兴,侯启明)

●作为全国布局的垃圾焚烧龙头企业，伟明环保兼备环保装备和项目运营能力。综合来看，公司境内垃圾焚烧业务将维持稳健发展态势，境外市场开拓有望带来业绩增量空间，叠加新材料业务的投资收益贡献，我们预计公司经营业绩有望持续增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.63亿元、35.44亿元、37.58亿元，对应EPS为1.68、2.08和2.20元/股，维持公司“买入”评级。

●2026-02-11 浙富控股：危废资源化深入布局，水核电设备潜力有望释放 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司危废处理与资源化业务稳健发展，有望受益于雅鲁藏布江下游电站工程以及核电技术的高景气度，我们看好未来公司的成长空间，预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.43/12.00/13.15亿元，对应EPS为0.22/0.23/0.25元/股，PE为22/21/19倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-04 高能环境：进军矿业开采&赴港上市，资源化龙头扬帆起航 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●预计公司2025-2027年分别实现收入163.55/203.36/215.22亿元，同比增长12.8%/24.3%/5.8%；实现归母净利润8.23/11.09/12.03亿元，同比增长70.8%/34.8%/8.5%。首次覆盖给予“买入”投资评级。

●2026-02-03 赛恩斯：协同紫金矿业布局钼加工锁定铼资源，新材料业务再拓展 (东吴证券 袁理,任逸轩,谷玥)

●我们维持2025-2027年公司归母净利润预测1.45/2.00/2.79亿元，PE54/39/28倍(2026/2/3)，维持“买入”评级。2026年2月2日，公司公告拟开展钼加工及销售新业务，通过钼加工综合回收铼。同时，公司新增2026年度日常关联交易预计，拟向关联方西藏巨龙铜业采购钼精矿，预计采购金额为3.03亿元。

●2026-02-02 赛恩斯：紫金和中南赋能，赛恩斯战略布局航空航天金属“铼” (中信建投 王介超,覃静,高兴,邵三才,汪明宇)

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