永清环保(300187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-08 永清环保：新能源转型成果逐步落地，优质资产运营商渐行渐近 (华龙证券 杨阳)

●公司拥有全环保产业链，积极布局分布式光伏和用户侧储能建设和运营新业务，逐步成为公司业绩增长新动能。预计2023-2025年公司归母净利润分别为0.80/1.50/1.82亿元，对应PE分别为48.5/25.9/21.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2021-03-26 永清环保：积极布局大固废，管理改善谱新章 (国盛证券 杨心成)

●公司土壤修复业务行业领先，订单落地加速，在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。我们预计公司2020-2022年归母净利分别为0.5/1.1/1.8亿元，EPS分别为0.07/0.17/0.28元，对应PE分别为116.0X/48.1X/29.1X，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2018-02-08 永清环保：收购云南省区域危废龙头，危废领域再下一城 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●预计2017-2019年EPS分别为0.25元、0.48元、0.61元；公司业绩增速相比同行业公司较高，估值相对较低，维持“增持”评级。

●2018-02-08 永清环保：再下一城收购云南危废资产，拓宽产业布局 (国信证券 陈青青,吴行健)

●根据公司发展战略，未来内生发展重点在土壤，外延拓展重点在危废，近期公司中标18.7亿嘉禾县PPP项目，有望助推公司业绩高成长。我们预计公司2017-2019年的归母净利润为1.56/3.35/4.48亿元，考虑到增发摊薄对应eps为0.24/0.44/0.58元，给予“买入”评级。

●2018-02-08 永清环保：危废版图再下一城，抢占西南优质资产 (光大证券 王威,陈俊鹏,郑小波)

●维持对公司17-19年净利润的预测，分别为1.54亿、3.79亿和5.17亿元，对应EPS为0.24、0.50、0.68元(18、19年考虑定增摊薄)，维持“买入”评级，目标价为15元。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-04-29 卓越新能：年报点评：生柴出口下滑拖累收入，新产品放量改善业绩 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●基于新建项目爬坡节奏及出口环境影响，平安证券下调2026-2027年归母净利润预测至3.56亿元、4.51亿元，并新增2028年预测5.12亿元。预计公司毛利率和净利率将持续提升，2026年PE为18.9倍。鉴于其在酯基生柴领域的龙头地位、东南亚产能布局及脂肪醇、HVO/SAF等新产品协同效应，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 德林海：2025年报及2026年一季报点评：计提费用致Q1续亏，业绩持续改善可期 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计公司2026-2028年归母净利分别为1.20、1.38、1.66亿元，对应PE分别为34.74X、30.11X、25.03X，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 艾可蓝：船舶后处理业务扩张助力业绩增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司2026-28年归母净利润1.45/2.00/2.58亿元(较前值+13%/+25%/-)，对应EPS为1.82/2.50/3.22元，调整主因根据下游需求情况及公司市场开拓情况，上调尾气净化产品销量预测。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为35.9倍，考虑公司业绩弹性较高，国七市场、绿色能源和智慧领域空间广阔，给予公司2026年47倍PE，目标价85.54元(前值48.40元，基于2025年40倍PE)。

●2026-04-29 英科再生：2025年报&2026一季报点评：25年剔除汇兑影响后归母同增28%，高值化产品加速扩张 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●再生塑料先行者，全产业链&；全球化布局，深耕再生塑料高值化利用终端制品，随着品类扩张&渠道拓展，盈利能力逐季提升。我们维持2026-2027年归母净利润预测4.06/4.70亿元，预计2028年归母净利润为5.38亿元，对应19/17/14倍PE，维持“买入”评级。

●2026-04-29 瀚蓝环境：2026一季报点评：归母同增38%，粤丰盈利强劲+内生增长超预期 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●大固废整合佼佼者，提分红+内生提质增效核心逻辑验证，并购成长可期，叠加提分红带来估值弹性大！我们维持2026-2028年归母净利润预测22.23/27.09/27.71亿元，26-28年业绩增速分别为13%/22%/2%，维持“买入”评级。

●2026-04-28 圣元环保：垃圾发电主业挖潜增效业绩高增，关注牛磺酸与算电协同拓宽成长空间 (东方财富证券 周喆)

●公司垃圾发电主业提质增效成果显著，综合考虑存量项目发电技改升级、供汽供热业务拓展、应收账款回收改善、炉渣开发价值的利用、待确认国补收入、绿电交易、CCER等多方面因素，公司整体垃圾焚烧发电项目未来盈利能力仍有较大提升空间，我们上调了公司的利润预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为18.97/21.40/23.00亿元，同比增速分别为21.97%/12.82%/7.44%，归母净利润为3.79/4.32/5.07亿元，同比增速分别为52.81%/14.00%/17.36%，EPS分别为1.40/1.59/1.87元，对应2026年4月27日收盘价PE为14.99/13.15/11.21倍，维持“增持”评级。

●2026-04-28 路德科技：2025年报&2026一季报点评：生物发酵饲料销量高增，26Q1利润端明显改善 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●考虑下游景气度、客户拓展及产能爬坡等因素，我们维持2026年归母净利润0.35亿元，将2027年归母净利润从0.74亿元下调至0.59亿元，预计2028年归母净利润0.86亿元。酒糟饲料可部分替代豆粕、玉米，对保障粮食安全具有重要战略意义，公司作为行业龙头，产能逐步扩大，提升远期盈利空间，维持“买入”评级。

●2026-04-28 绿色动力：与阿里云深化合作，AI“助燃”垃圾发电提质增效 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司2025年加回资产减值后净利润同比增长11%，2026年Q1归母净利润同比增长12%；2025年ROE达9.93%，同比提升0.87个百分点。同时，2025年简易自由现金流达15.85亿元(+48.33%)，每股派息0.32元，分红比例73.53%，A股/H股股息率分别为3.5%/5.4%。东吴证券维持2026–2028年盈利预测及“买入”评级。

●2026-04-28 卓越新能：生物柴油与生物基材料协同增长，SAF即将进入试产 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.38、3.88和4.64亿元，同比增速分别为54.3%、62.8%、19.5%，EPS分别为1.87、3.05和3.65元/股，按照2026年4月28日A股收盘价对应的PE分别为28.30、17.39和14.54倍。考虑到公司海内外产能扩展计划，2026-2028年公司有望实现较大业绩增长空间，我们维持对公司的“买入”评级。

●2026-04-28 英科再生：年报点评：再生塑料装饰建材业绩维持强势增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●基本维持公司2026–2028年归母净利润预测为3.76/4.58/5.54亿元，对应EPS为1.94/2.36/2.85元。基于公司全产业链抗风险能力及全球化成长空间，给予26.5倍2026年PE，目标价上调至51.33元，维持“买入”评级。