东软载波(300183)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-19 东软载波：2024年中报点评：业绩超预期，期待能源互联网和集成电路业务新突破 (东吴证券 袁理,唐亚辉)

●由于2023年以来全球消费电子的高库存拖累业绩，我们调整公司2024-2025年归母净利润从2.1亿元、2.8亿元至0.8亿元、1.1亿元，预计2026年归母净利润为1.54亿元，同比增长30.8%、37.4%、40.0%，对应PE为74倍、54倍、38倍，考虑到2024年开始消费电子行业的复苏弹性、叠加电网智能化和AI赋能手机的应用场景打开，维持“买入”评级。

●2023-08-15 东软载波：2023半年报点评：业绩超预期，期待下半年消费电子库存见底 (东吴证券 袁理,唐亚辉)

●我们调整预计2023-2025年实现归母净利润1.65亿元、2.09亿元、2.81亿元，同比增长1.1%、26.9%、34.1%，对应PE分别为41倍、33倍、24倍，维持“买入”评级。

●2023-04-17 东软载波：聚焦能源互联网，电力载波芯片设计龙头多场景超前布局 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●我们预计2022-2024年公司实现归母净利润1.56亿元、2.13亿元、2.71亿元，同比增长17.3%、36.1%、27.3%，对应PE分别为50倍、37倍、29倍。考虑到公司起步电力载波通信，拥有先发优势，洞悉微电网、综合能源服务等负荷侧的需求研发产品，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-11-26 东软载波：载波通信龙头，5G-AIoT时代、潜力迸发 (海通证券 朱劲松,张峥青)

●东软载波以集成电路芯片设计为基础，聚焦能源互联网、智能化，构建完整产业链。伴随电力物联网建设需求升级和通信技术向高速、双模迭代，市场份额有望快速提升。公司研发实力突出，盈利质量优秀。我们预测公司2020-2022年度营业总收入为8.73亿(+5.5%)、11.95亿(+36.8%)和15.58亿(+30.4%)元，归母净利润为2.00亿(+1.2%)、3.03亿(+51.3%)和4.01亿(+32.3%)元；参考可比公司估值，给予公司2020年合理估值PE区间55-70x，合理价值区间23.78-30.27元，“优于大市”评级。

●2020-11-05 东软载波：2020年三季报点评：费控效果显著，扣非利润高增长 (东方财富证券 危鹏华)

●公司已经构建了“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”的完整产业链和集成电路、能源互联网、智能化三大业务板块，正在成长为智能化与能源互联网领域的国际一流企业。未来两到三年智能电表换代和芯片国产化趋势的推动将助力公司业绩持续上升。预计公司2020-2022年营业收入分别为9.01/12.98/17.12亿元，归母净利润分别为1.67/2.51/3.15亿元，EPS分别为0.36/0.54/0.68元，对应PE分别为51/34/27倍，我们谨慎看好未来公司表现，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-21 彩讯股份：年报点评报告：三大产品线业务有序推进，持续布局AI和算力 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●公司三大产品线持续推进，持续布局AI和算力，在未来人工智能快速发展以及算力需求旺盛的背景下有望持续受益。预计26-28年归母净利润为3.4/4.1/5.0亿元，对应PE为36/30/24X，维持“买入”评级。

●2026-05-21 赛意信息：主动调整业务结构，现金流显著改善 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●考虑到当前宏观环境波动较大，以及行业竞争有所加剧，我们调整对公司2026-2027年的盈利预测，同时新增2028年的盈利预测。我们预测2026-2028年公司营收分别为21.33/22.54/24.37亿元（2026-2027年原预测值为29.73/34.23亿元），归母净利润分别为0.41/0.83/1.34亿元（2026-2027年原预测值为2.34/3.15亿元）。考虑短期公司盈利有所承压，调整公司为“增持”评级。

●2026-05-20 宇信科技：盈利质量持续提升，全面开启“AI+全球化+Web3.0”战略升级之年 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营质量持续提升，“AI+全球化+Web3”战略升级，有望核心受益AI与数字人民币2.0落地红利。2025年，公司在主动优化业务结构下实现了盈利质量的显著提升，全年实现归母净利润4.32亿元，同比增长13.69%。公司锚定“AI+全球化+Web3”三大战略，叠加数字人民币正式进入2.0时代，商业银行系统改造及存贷汇等核心环节迭代将带来确定的增量需求，经营业绩有望进一步打开向上空间。预计2026-2028年营业收入分别为37.97/40.63/44.40亿元，归母净利润为5.03/5.92/6.94亿元，对应PE25.36/21.56/18.40倍，给予“买入”评级。

●2026-05-20 芯朋微：做强数模混合平台，服务器电源全链路布局 (华源证券 葛星甫)

●我们预计2026-2028年芯朋微归母净利润分别为1.97、2.43、2.90亿元，同比分别增长5.84%、23.19%、19.47%，对应PE分别为63、51、43倍。我们选取圣邦股份、思瑞浦、艾为电子作为可比公司。公司完成服务器电源全链路布局，持续取得创新突破，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-20 神州信息：Inflection Point Emerges,Intelligent Computing Infrastructure Drives Earnings Improvement (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-05-20 广联达：AI数据驱动建筑成本精细化升级 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●我们预计公司26-28年收入为62.41、65.03、67.72亿元（前值26E73.14亿元，下调-14.67%），归母净利润为6.14、6.82、7.39亿元（前值26E8.28亿元，下调-25.87%），对应EPS为0.37、0.41、0.45元（前值26E0.50元，下调-26.00%）。下调盈利预测主要考虑到传统房建投资下降及部分中小客户需求承压，公司收入恢复节奏弱于此前预期；数字设计、境外业务及AI商业化仍处于验证和推进阶段，短期业绩贡献尚需时间释放。可比估值法，可比公司平均26E5.4xPS，给予公司26E5.4xPS，目标价为20.34元，维持“买入”评级。

●2026-05-20 国能日新：Performance growth remains strong,AI+energy space opens up (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-05-20 中控技术：从自动化到智能化，工业AI开启成长新周期 (湘财证券 周成)

●我们预计中控技术2026-2028年营收分别为88.93亿元、102.05亿元、123.3亿元，同比增加10.2%、14.8%、20.8%，归母公司净利润分别为6.87亿元、10.41亿元、16.89亿元，同比增加55.6%、51.5%、62.2%。我们认为，公司兼具传统业务周期修复与工业AI高速成长的双重驱动，是流程工业领域最有望将AI从辅助分析做成可执行、可收费、可复制平台的稀缺标的。维持“买入”评级。

●2026-05-20 峰岹科技：25年AI数据中心散热板块快速增长，机器人领域实现关键突破 (西部证券 葛立凯)

●我们预计峰岹科技26-28年营收分别为11.12/14.11/18.49亿元，归母净利润3.75/5.07/6.36亿元。公司2025年港股上市成功，持续拓展产品在AI数据中心、汽车、人形机器人等新兴领域，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-05-20 彩讯股份：参投艾捷科芯，完善全栈布局体系 (中泰证券 苏仪)

●我们认为公司本次参投艾报艾捷科芯具有重要战略意义。首先补齐全栈最底层算力芯片硬件环节，全栈纵深进一步打开；同时顺应AI硬件自主可控大趋势，有助于公司锁定上游算力资源。本次我们不调整公司盈利预测，预计公司26/27/28年实现营业收入21.15/28.56/28.32亿元，实现归母净利润3.27/3.71/4.24亿元，维持“买入”评级。