秀强股份(300160)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-27 秀强股份：季报点评：产品多元化发展，Q3业绩稳步提升 (天风证券 鲍荣富,孙谦)

●我们小幅调整借贷款利率得情况，预计23-25年公司归母净利2.2/3.1/4.1亿元(前值23-24年为2.4、3.2亿元)，维持“买入”评级。

●2023-01-09 秀强股份：家电玻璃龙头，大股东赋能发力BIPV (天风证券 鲍荣富,王涛,孙谦)

●公司为家电领域玻璃深加工领先企业，在消费承压的情况下公司传统家电玻璃业务仍实现12.5%的营收增速(22Q1-3)，公司募投项目转型升级，预计将新增家电智能玻璃80万片，笔电智能玻璃150万片。新能源相关业务方面，短期看特斯拉户用充电桩玻璃产品可率先贡献业绩，且目前公司为特斯拉户用充电桩玻璃的核心供应商；中长期看，新能源汽车智能玻璃200万片，BIPV组件在建产能500MW，产能投放后需求消化有保障。我们预计22-24年公司归母净利1.88/2.4/3.2亿元，参考可比公司，我们认为公司后续有BIPV相关业务，23年25倍PE估值较为合理，目标价7.87元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-02-22 秀强股份：玻璃成本提升+南京秀强亏损致业绩低于预期 (浙商证券 刘正)

●前期我们预计公司2017-2019年可实现营业收入14.47亿、16.82亿、19.64亿，可实现归母净利润1.88亿、2.51亿、3.41亿，在未来玻璃原片成本压力犹在以及南京秀强可能持续亏损致教育产业业绩低于预期的背景下，基于审慎原则，我们下调公司盈利预测，预计公司2017-2019年可实现营业收入13.86亿、16.03亿、18.61亿，分别下调0.61亿(-4.22%)、0.79亿(-4.7%)、1.03亿(-5.24%)，预计可产生归母净利润1.53亿、1.97亿、2.6亿，分别下调0.35亿(-18.62%)、0.54亿(-21.51%)、0.81亿(-23.75%)，对应EPS分别为0.26元、0.33元、0.44元，对应当前股价估值23倍、18倍、14倍，下调评级至“增持”评级。

●2018-02-07 秀强股份：教育业务有望加快推进，公司估值优势凸显 (上海证券 张涛)

●中长期看好公司“幼教+玻璃”双主业发展，暂不考虑定增项目影响，我们维持盈利预测，预计2017-2019年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.33元/股，对应PE分别为23/20/17倍(2018年2月6日收盘价5.63元/股计算)。近期，创业板大幅调整，公司股价随之出现大幅调整，我们认为公司教育业务在进行积极的内部整合后，18年有望加大教育业务投入、加快推进“收购+新建+联盟”模式，同时玻璃业务保持稳定增长。前期大股东进行增持，增持均价7.79元/股，与当前市价形成较大幅度倒挂，具有一定安全边际。股价调整后公司估值优势凸显。维持“谨慎增持”评级。

●2018-02-01 秀强股份：2017年业绩预告：秀强教育亏损拖累业绩，18年推进“收购+新建+联盟” (上海证券 张涛)

●由于公司家电玻璃增速下降及南京秀强教育亏损，我们下调盈利预测，预计2017-2019年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.33元/股，对应PE分别为30/26/22倍(2018年1月31日收盘价7.20元/股计算)。公司幼教业务转为以自建园为主，未来单园盈利能力或将提升，且拟定增布局儿童素质教育培训领域，有望成为幼教利润新增点。玻璃业务整体保持稳定发展，拟定增建设智能玻璃生产线完善产品结构。中长期看好公司“幼教+玻璃”双主业发展，维持“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-05-13 东方雨虹：锚定未来-C端崛起与全球化跃迁 (天风证券 鲍荣富,林晓龙,蹇青青)

●我们看好公司凭借防水主业的龙头地位，持续巩固在核心品类中的品牌与渠道优势。尽管沥青价格仍处高位，但随着提价落地与降本增效推进，公司毛利率优势与盈利韧性有望逐步显现。因此我们预计公司26-28年营收分别达327、360、380亿元(此前26-27年预测分别为300亿元/322亿元)；归母净利润分别为20、23、26亿元(此前26-27年预测分别为15亿元/18亿元)。估值方面，9家可比公司2026年的PE均值为25x，2026年可比防水企业PE均值约为31x，剔除最高值和最低值后约为28x；可比消费建材企业PE均值约为18x；可比建材企业PE均值约为22x。综合公司业务属性、行业地位及盈利修复弹性，我们给予公司2026年25x PE，对应目标价为21.00元，继续维持“买入”评级。

●2026-05-13 再升科技：年报点评报告：下游需求承压，新品拓展加速 (天风证券 鲍荣富,郭丽丽)

●考虑公司下游需求疲弱，我们下调公司2026-2027年业绩预测，并新增2028年业绩预测。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润0.8/1.1/1.3亿元(2026-2027年前值1.4/1.7亿元)，对应PE为239/179/152倍，看好公司在新应用领域拓展及新产品的放量，维持“买入”评级。

●2026-05-11 金石资源：氟化工驱动2025业绩增长，2026Q1产销短期承压 (五矿证券 王小芃,何能锋)

●我们认为，2025年“选化一体”项目盈利能力得到验证，AHF毛利率扭正标志着产业链延伸的成本优势开始兑现。2026年随着AHF价格上涨、硫酸自供比例提升、萤石提质增效线投产降低单耗，氟化工盈利有望持续改善。萤石市场形成“国内约束、海外补充”供给格局，价格中枢有望抬升。我们预计，公司26/27/28年归母净利润3.82/3.99/4.77亿元，对应EPS为0.45/0.47/0.57元，当前股价对应PE为42/40/33倍，维持“增持”评级。

●2026-05-11 旗滨集团：年报点评报告：需求承压，静待行业景气改善 (天风证券 鲍荣富)

●考虑地产端需求仍疲弱，我们下调公司2026-2027年业绩预测，并新增2028年业绩预测。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润7.1/10.1/12.2亿元(2026-2027年前值9.5/12.5亿元)，对应PE为26/18/15倍，考虑到光伏玻璃开始放量以及费用端优化，维持公司“买入”评级。

●2026-05-08 华新建材：归母净利润同比高增，盈利能力/现金流明显改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●目前国内水泥需求仍处下行通道，供给侧政策出清路径清晰，或助力国内水泥企业价格和盈利改善。公司加速国际化布局，海外业务成长空间打开，叠加一体化战略持续推进，高毛利率业务有望持续增厚公司业绩。我们预计2026-2028年公司整体营收分别为387.11亿元、418.08亿元和448.51亿元，分别同比增长9.51%、8.00%和7.28%；预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.18亿元、39.31亿元和43.60亿元，分别同比增长23.28%、11.76%和10.90%，对应2026-2028年PE分别为12.7倍、11.4倍和10.2倍，给予2026年15倍PE，对应6个月目标价25.35元。

●2026-05-07 箭牌家居：25年收入短期承压，盈利能力边际改善 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司作为国内卫浴行业龙头，品牌力与渠道基础扎实，持续推进产品结构优化与渠道调整。随着地产链需求逐步企稳、以旧换新政策持续推进，以及公司降本控费和经营效率改善，盈利能力有望逐步修复，未来成长仍然可期。我们预计箭牌家居2026-2028年营业收入为61.51、65.20、69.11亿元，同比增长-5.00%、6.00%、6.00%；归母净利润为0.75、0.86、1.18亿元，同比增长64.39%、13.80%、37.54%，对应PE为92.4X、81.2X、59.0X，给予26年1.5xPS，目标价9.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-05-06 菲利华：年报点评：业绩符合预期，石英电子布产品有望迎来高速发展 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年年报调整营收，根据26年一季报上调毛利率，调整26、27年EPS为1.78、2.45元(前值为1.65、2.03元)，新增28年EPS为3.05元，参考可比公司26年71倍PE，给予目标价126.38元，维持买入评级。

●2026-05-06 科顺股份：26Q1归母业绩同比高增，25和26Q1毛利率持续改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为68.13亿元、75.85亿元和83.11亿元，分别同比增长12.73%、11.32%和9.57%，实现净利润3.16亿元、4.35亿元和5.41亿元，分别同比增长159.03%、37.49%和24.56%，动态PE分别为23.9倍、17.4倍和14.0倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价8.40元，对应2026年30倍PE。

●2026-05-06 箭牌家居：店效倍增效果显著，经销零售渠道增速转正 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,吕科佳)

●公司为国产卫浴龙头，在产品、品牌、渠道等方面布局完善，中长期有望受益于行业集中、国产替代。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.72/2.45/3.18亿元，对应PE40.2/28.2/21.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-06 上峰水泥：主业水泥26Q1承压，半导体投资进入收获期 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为47.1亿、50.1亿元，同比+0.36%、+6.33%，预计26-27年归母净利润分别为15.7亿、10.8亿，同比+146%、-31.3%，对应26-27年PE分别为8.7X、12.6X。