*ST新研(300159)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-16 *ST新研：2018年半年报点评：航空航天业务稳步增长，布局新业绩增长点 (中航证券 李欣)

●公司在农机业务企稳、航空航天业务大幅增长的同时，继续拓展新的业务增长点，未来有望为公司盈利提供新动能。我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.41元、0.55元、0.71元。对应的PE分别为18.81、13.81、10.75倍，给予“买入”评级。

●2018-08-16 *ST新研：航空航天业务保持快速增长，高端制造领域不断延伸拓展 (太平洋证券 马浩然,刘倩倩)

●我们预计公司2018-2020年归母净利润约为6.01亿元、8.01亿元、10.05亿元，EPS为0.40元、0.54元、0.67元，对应PE为19倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2018-06-08 *ST新研：定增15亿元加码航空航天制造，切实提高投资者回报 (东北证券 刘军)

●暂不考虑本次发行股份，预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为19/14/11倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高，维持“买入”评级。

●2018-05-27 *ST新研：军工业务稳步增长，打造民航盈利增长点 (东北证券 刘军)

●预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为22/16/13倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高，维持“买入”评级。

●2018-04-24 *ST新研：军品业务稳步增长，民航国际转包业务蓄势待发 (东北证券 刘军)

●预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为22/16/13倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-02-25 中航西飞：【华创交运|深度】中航西飞：鲲鹏凌云、振翼西飞——华创交运|航空强国系列研究（五） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于对公司三大核心业务的看好，预计2025-2027年归母净利润分别为11.4亿、13.2亿和15.5亿，同比增长11.7%、15.2%和17.9%。首次覆盖给予“推荐”评级。但需注意成本上行风险及交付节奏的不确定性，可能对业绩产生影响。

●2026-02-15 航发控制：【华创交运|航空强国深度】航发控制：全谱系航发控制系统龙头，稀缺卡位有望深度受益商发产业链推进——华创交运|航空强国系列（四） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●航发控制近年来营收稳健增长，2019-2024年收入从31亿元增至54.8亿元，归母净利润从2.8亿元增至7.5亿元。尽管2025年因价税改革等因素导致利润下滑，但公司长期增长逻辑未变。作为国内航空发动机控制系统龙头，公司壁垒突出，成长空间广阔，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-02-14 久祺股份：海外市场持续开拓，加大自主品牌推广 (天风证券 孙潇雅,朱晔)

●相比上一次盈利预测(2024年9月)，由于公司在海外持续开拓，并推广自主品牌，业绩稳健，将公司25、26年归母净利润调整至1.7、2.2亿元(此前预测1.7、2.1亿元)，预计27年实现归母净利润2.7亿元，维持“持有”评级。

●2026-02-12 中航西飞：军贸出海启新程，大飞机红利迎增量 (国信证券 李聪)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在34.1-35.4元之间，相对于公司目前股价有16.8%-21.4%溢价空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润为11.70/13.45/15.21亿元，同比+14.3%/+14.9%/+13.1%；EPS分别为0.42/0.48/0.55元，动态PE为69/60/53倍，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-02-12 隆鑫通用：全排量段摩托车龙头，自主品牌矩阵引领全球化突破 (开源证券 吕明,邓健全,骆扬)

●隆鑫通用作为国内全排量摩托车与全地形车领域龙头企业，现已形成摩托车、全地形车、通用机械三大业务协同发展的战略格局。公司凭借完善的产品矩阵和持续的技术创新，在无极系列高端摩托车、智能园林机械等新品领域取得突破性进展。随着宗申动力成为公司重要股东，双方在技术研发、供应链管理和海外渠道方面的协同效应将进一步增强公司核心竞争力。我们预计2025-2027年归母净利润17.3/22.5/27.0亿元，对应EPS为0.84/1.10/1.31元，当前股价对应PE为18.9/14.5/12.1倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-12 纵横股份：【华创交运|低空深度】纵横股份：全谱系工业无人机领军企业，以“低空+AI行业应用”深化布局低空数字经济——低空60系列（二十七） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司在低空经济领域的领先地位及其技术优势，华创证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.1亿、0.6亿和1.0亿元，对应2026-2027年PE分别为93倍和51倍。首次覆盖给予“推荐”评级。然而，报告也指出潜在风险，包括行业需求不及预期、低空飞行器安全问题、技术迭代滞后以及市场竞争加剧等，需投资者保持关注。

●2026-02-07 航天环宇：航空航天双向布局，迎国产民机、商业航天发展机遇 (光大证券 汲萌)

●光大证券维持对航天环宇的“买入”评级，认为公司基于通信和航空航天复材应用核心技术，将在国产民机和商业航天领域充分受益。尽管2025年公司面临一定盈利压力，但2026-2027年营收和利润增速预计将大幅提升。结合当前股价60.80元，公司未来成长空间值得期待。然而，投资者需关注下游需求波动、客户集中度较高以及研发进度不及预期等潜在风险。

●2026-02-04 航宇科技：航发环形锻件供应商，打造空天“一站式”制造平台 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司强化全价值链布局，实现从基础材料研发到系统集成服务的纵向延伸，有望持续受益于燃机出海与航发锻件的高景气，已战略布局商业航天、四代核电技术等领域，致力于成为全球航空航天及高端装备复杂零部件精密制造系统解决方案供应商。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.07、2.97和3.87亿元，EPS为1.09、1.56和2.03元/股，对应PE为63、44、34倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-01 中国船舶：2025年归母净利润同比增长66%-99%，周期景气龙头势起 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●单2025Q4，预计实现归母净利润11.48亿元至25.48亿元，同比增长-23.60%至69.54%；扣非归母净利润9.18至23.18亿元，同比增长-16.56%至110.69%。预计2025-2027年公司归母净利润分别约78.4、170.9、253.7亿元，同比增长117%、118%、48%，PE为32、15、10X，维持“买入”评级。

●2026-02-01 洪都航空：迎十五五高质量发展，内需外贸两翼齐飞 (国海证券 赵博轩)

●我们认为，公司“厂所合一、机弹一体”资产属性稀缺，伴随国内装备需求恢复和进一步提升，以及军贸市场的较大发展空间，公司未来几年业绩弹性或较大。预计公司2025-2027年营业收入分别为70.23亿元、102.51亿元、142.47亿元，对应PS分别为4.27/2.92/2.10x，我们考虑到公司资产的稀缺性以及下游需求高景气等特点，首次覆盖，给予“买入”评级。