新研股份(300159)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-16 新研股份：2018年半年报点评：航空航天业务稳步增长，布局新业绩增长点 (中航证券 李欣)

●公司在农机业务企稳、航空航天业务大幅增长的同时，继续拓展新的业务增长点，未来有望为公司盈利提供新动能。我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.41元、0.55元、0.71元。对应的PE分别为18.81、13.81、10.75倍，给予“买入”评级。

●2018-08-16 新研股份：航空航天业务保持快速增长，高端制造领域不断延伸拓展 (太平洋证券 马浩然,刘倩倩)

●我们预计公司2018-2020年归母净利润约为6.01亿元、8.01亿元、10.05亿元，EPS为0.40元、0.54元、0.67元，对应PE为19倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2018-06-08 新研股份：定增15亿元加码航空航天制造，切实提高投资者回报 (东北证券 刘军)

●暂不考虑本次发行股份，预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为19/14/11倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高，维持“买入”评级。

●2018-05-27 新研股份：军工业务稳步增长，打造民航盈利增长点 (东北证券 刘军)

●预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为22/16/13倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高，维持“买入”评级。

●2018-04-24 新研股份：军品业务稳步增长，民航国际转包业务蓄势待发 (东北证券 刘军)

●预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元，EPS分别为0.43/0.59/0.73元，对应PE分别为22/16/13倍。鉴于军工业务持续向好，国际转包业务开始落地，公司估值较低，业绩增长确定性高。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2023-12-25 亚星锚链：深海锚桩签约英法船级社，系泊链技术全球领先 (海通证券 张恒晅)

●我们预计公司2023-2025年EPS为0.22/0.32/0.46元/股，采用PE估值法给予公司2023年50-55倍PE，我们认为对应合理价值区间为11.00-12.10元，给予“优于大市”评级。

●2023-12-22 涛涛车业：北美运营+中国制造优势显著，新品放量开辟第二增长曲线 (中信建投 马王杰)

●智能出行行业处在增长快车道，公司传统品类性价比优势明显，北美市占率领先，并提出大排量+高端化+智能化+油转电发展方向，开辟新品类及新增长曲线，营收规模有望实现翻番。预计公司2023-2025年实现营业收入21.01/28.26/37.02亿元，营业收入增速达到19.00%/28.80%/26.04%；实现归母净利润2.94/3.55/4.47亿元，归母净利润增速为42.47%/20.94%/25.66%，EPS为2.69/3.25/4.09元，当前股价对应PE为22.16/18.32/14.58倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-12-15 北摩高科：实控人年内二次增持，彰显公司发展信心 (银河证券 李良,胡浩淼)

●受制于行业需求放缓叠加军品降价等因素，我们下调23年公司盈利预期，并对未来两年经营情况进行重新梳理。预计公司2023年至2025年归母净利分别为3.59/4.80/5.76亿，EPS为1.08/1.45/1.74元，当前股价对应PE为31x/24x/20x。公司作为国内航刹领域龙头，核心竞争力突出，未来将受益于军民航的批量列装和国产替代需求，发展前景广阔，维持“推荐”评级。

●2023-12-15 中直股份：2023年三季报点评：打造直升机龙头，承载军用、民用新需求 (东方财富证券 曲一平)

●给予“增持”评级，基于军用和民用直升机需求不断增加，我们预测公司2023/2024/2025年的营业收入分别至291/327/368亿元，预测公司2023/2024/2025年归母净利润分别至6.03/7.2/8.53亿元，对应EPS分别为1.02/1.22/1.45元，对应PE分别为37.18/31.15/26.31倍。

●2023-12-13 中航西飞：24年关联交易额度披露，凸显下游旺盛需求 (招商证券 王超)

●预计公司2023/2024/2025年归母净利润为9.12/11.47/13.29亿元，对应估值66、53、46倍，维持“强烈推荐”评级。

●2023-12-13 中航西飞：2024年度预计关联交易总金额持续增长，需求端保持高景气 (天风证券 王泽宇,杨英杰)

●公司军品业务将受益于我军航空装备升级换代，未来3-5年有望持续快速增长；同时随着我国大飞机项目的逐步落地，公司相关民用产品有望进一步放量，同时公司经营能力持续改善，看好公司未来长期发展。我们预计公司在2023-2025年的归母净利润分别为10.52/16.03/22.00亿元，对应P/E为57.61、37.82、27.55X，维持“买入”评级。

●2023-12-13 亚星锚链：与法国船级社达成战略合作，万宁漂浮式风电项目加速推进 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2023-2025归母净利润2.4、3.1、4.2亿元，同比增长61%、29%、33%，CAGR=31%，现价对应PE37、29、22X。维持“买入”评级。

●2023-12-11 涛涛车业：北美休闲车龙头，电动低速车等新品放量开辟第二曲线 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●我们预计2023-2025年公司营收为21.5、29.1、39.4亿元，同比增长22%、36%、35%；归母净利润为2.9、3.3、4.5亿，同比增长38%、14%、38%，对应PE为20、17、13倍。看好公司凭借新品放量和渠道优势业绩增长加速，维持“买入”评级。

●2023-12-07 广联航空：航空航天制造全产业链布局，“内生+外延”拓宽成长边界 (民生证券 尹会伟)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别是2.08亿元、2.61亿元、3.31亿元，当前股价对应2023-2025年PE为25x/20x/16x。我们考虑到公司下游需求景气和公司航空航天制造全产业链布局的优势，给予公司2024年25倍PE，2024年EPS为1.23元/股，对应目标价30.75元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-12-07 洪都航空：聚焦主业盘活闲置资产，看好教练机龙头未来发展 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●根据公司2023年前三季度业绩和经营情况，我们调整了公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润1.19、1.34、1.65亿元，同比增长-15%、12%、23%，PE为125、112、91倍，考虑到公司重点型号立项及研制工作取得显著进展，看好公司未来产品谱系发展，维持“买入”评级。