昌红科技(300151)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-31 昌红科技：医疗和半导体高分子耗材国产先锋 (上海证券 邓周宇)

●2024年1月30日昌红科技发布2023年业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润为3400.0万元–4500.0万元。我们预计2023-2025年公司营业收入为8.1/11.4/14.5亿元，增速分别为-34.3%/40.9%/27.2%，归母净利润分别为0.4/1.1/1.9亿元，增速分别为-68.2%/163.2%/73.4%，2024年1月30日股价对应2023-2025年PE分别为182.0X/69.1X/39.9X，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-28 昌红科技：业绩稳步修复，多元布局打开成长空间 (华鑫证券 俞家宁,胡博新)

●预测公司2023-2025年收入分别为11.37、17.18、23.05亿元，EPS分别为0.18、0.34、0.48元，当前股价对应PE分别为97.9、52.2、36.7倍。公司是国内高端医疗耗材龙头企业，医疗板块订单承接能力稳健提升，晶圆载体业务拓展可期，看好公司后续成长空间。首次覆盖，给予“买入”投资证券研究报告评级。

●2023-11-02 昌红科技：2023前三季度业绩承压，公司已开始边际改善 (开源证券 余汝意)

●考虑公司浙江柏明胜医疗客户产线陆续落地和鼎龙蔚柏晶圆载具陆续送样验厂获单，我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为1.04/2.50/3.52亿元，EPS分别为0.20/0.47/0.66元，当前股价对应P/E分别为93.9/39.0/27.7倍，公司与海外优质医疗客户和国内主流FAB厂合作可拓展性潜力较大，不改公司稀缺成长型标的，维持“买入”评级。

●2023-09-01 昌红科技：2023H1业绩整体承压，2023H2有望多点开花 (开源证券 蔡明子)

●考虑公司浙江柏明胜新增折旧与股权激励费用、客户去库存、订单节奏和经济复苏情况影响，我们下调公司2023-2024年并新增2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为1.04/2.50/3.52亿元(原值2.43/3.20亿元)，EPS分别为0.21/0.50/0.70元，当前股价对应P/E分别为71.1/29.5/21.0倍，但公司与海外优质医疗客户合作可拓展性潜力较大，不改公司稀缺成长型标的，维持“买入”评级。

●2022-11-10 昌红科技：子公司柏明胜医疗荣获罗氏Business Continuity奖，战略合作将进一步深化 (开源证券 蔡明子)

●我们调整公司2022-2024年归母净利润1.98/2.57/3.32亿元的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为1.69/2.43/3.20亿元，对应EPS分别为0.34/0.48/0.64元/股，当前股价对应P/E分别为68.2/47.5/36.0倍，由于大客户订单潜力较大，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-03 威高骨科：集采补差结束，业绩进入上升通道 (国海证券 周小刚)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为15.15、17.42、19.68亿元，归母净利润为2.49、2.97、3.52亿元，对应PE为42.95x、36.02x、30.38x。由于公司持续聚焦核心业务，创新实力逐渐加强，产品覆盖逐渐全面，不断强化内生增长驱动，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-03 微电生理：公司业绩持续高增，海外市场拓展加速 (华金证券 赵宁达)

●考虑集采降价和公司新产品推广情况，预计公司销售费用将持续增加，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.24/0.68/1.13(24/25年前值为0.57/1.06)亿元，增速分别为321%/184%/66%，对应PE分别为482/170/102倍。考虑到公司重磅新品压力导管和冷冻消融导管商业化持续推进，三维电生理手术量快速增加，海外业务增长亮眼，公司业绩有望持续快速增长，维持“增持-B”建议。

●2024-04-03 柳工：工程机械系列报告：挖机份额大幅提升，国企改革效果体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现营收分别为306.84、356.13、413.67亿元，同比分别增长11.50%、16.06%、16.16%；归母净利润分别为12.88、18.11、23.82亿元，同比分别增长48.42%、40.58%、31.55%，对应PE分别为13.04x、9.28x、7.05x，维持“买入”评级。

●2024-04-03 杰瑞股份：年报点评：Q4扣非净利+22%，海外持续突破 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为16倍，考虑公司海外布局持续取得成效，给予公司24年16倍PE，目标价44.00(前值35.28)元，维持“增持”评级。

●2024-04-03 惠泰医疗：各板块齐头并进，海外收入表现亮眼 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾)

●高值耗材集采常态化背景下，公司份额有望继续扩大，龙头地位稳固。电生理方面，公司稳居电生理领域的国产龙头，有望在集采进程中持续扩大市场份额，且管线中PFA消融等重磅产品值得期待。通路方面，冠脉集采后国产替代进程已开启，公司产品具备性价比优势，有望进一步提升市场份额。外周介入方面，外周业务前景广阔，有望增厚公司业绩，预计公司后续将保持较快增长趋势。我们调整了盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.95亿元、9.27亿元、12.38亿元；对应4月2日收盘价，PE分别为41.6倍、31.2倍、23.4倍，维持“增持”评级。

●2024-04-03 软控股份：轮胎行业扩产积极，公司橡胶装备订单大幅增长 (中信建投 秦基栗,邓皓烛)

●公司发布2023年年报，2023年实现收入56.48亿，同比-1.54%，剔除子公司东方宏业剥离影响后营收增长18.48%，实现归母净利润3.33亿元，同比+64.40%，扣非归母净利润2.63亿元，同比+72.43%；预计公司2024-2025年归母净利润分别为4.53、5.73亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-03 微电生理：三维手术量持续攀升，集采助力加速放量 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●我们维持公司2024年、2025年盈利预测不变，并新增引入2026年盈利预测。我们预计公司2024-2026年的营收分别4.82/6.53/8.58亿元，归母净利润为0.61/1.10/1.50亿元。公司积极拓展海内外市场，随着产品加速放量，公司业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

●2024-04-03 先惠技术：设备出海，数据赋能，前景可期 (东北证券 吴源恒)

●考虑到数据要素和公司的海外业务仍存在较大的不确定性，我们认为公司未来的业绩可能存在较大波动。暂预计公司2023-2025年营业收入分别为24.49、30.60、36.96亿元，归母净利润分别为0.41、2.23、3.29亿元，首次覆盖，给予“增持”评级

●2024-04-02 正海生物：年报点评：业绩短期波动，看好24年逐步恢复 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们预计公司24-26年归母净利润2.23/2.73/3.29亿元，同比+16.7%/+22.6%/+20.4%，当前股价对应PE19x/16x/13x，调整目标价至34.67元(前值35.01元)，维持“买入”评级。

●2024-04-02 欧普康视：2023年业绩点评：业绩符合预期，看好公司逐步恢复 (东吴证券 朱国广)

●考虑到23Q4业绩恢复情况较好，24年趋势有望延续，我们将2024-2025年归母净利润由7.46/8.45亿元调整为7.69/8.81亿元，2026年预计为10.15亿元，对应当前市值的PE为22/19/17X。维持“增持”评级。