中金环境(300145)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 中金环境：2024年三季报点评：拟吸收合并子公司南方泵业，聚焦优势产业泵制造业 (国联证券 刘晓旭)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.6/68.6/77.1亿元，同比增速分别为11%/13%/12%；归母净利润为3.9/6.0/6.9亿元，同比增速分别为93%/54%/16%。我们看好后续公司泵业务高质量发展，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中金环境：季报点评：拟更名“南方泵业”，强化品牌效应 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●Q3实现营收13.80亿元(yoy-0.96%，qoq+17.78%)，归母净利8775.71万元(yoy-16.62%，qoq+17.25%)。2024年Q1-Q3实现营收35.85亿元(yoy-4.00%)，归母净利2.52亿元(yoy+16.63%)，扣非净利1.98亿元(yoy+0.02%)。公司聚焦主业，强化“南方泵业”品牌效应，制造业和环保业务有望受益于化债政策带来的现金流和盈利改善。维持“增持”评级。

●2024-09-04 中金环境：环保业务持续减亏，控费提升盈利能力 (招商证券 胡小禹,朱艺晴)

●水泵产品通用属性较强，需求受宏观经济影响存在一定波动。我们下调盈利预测，预计24/25/26年营收为56/63/70亿元，同比+3%/12%/11%，归母净利润为3.54/4.78/5.76亿元，同比+77%/35%/21%，对应PE分别12/9/8倍，估值较低，维持“强烈推荐”评级。

●2024-08-30 中金环境：2024年半年报点评：环保业务持续减亏，看好后续不锈钢泵国产替代 (国联证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.6/68.6/77.1亿元，同比增速分别为11%/13%/12%；归母净利润为3.9/6.0/6.9亿元，同比增速分别为93%/54%/16%。我们看好后续公司泵业务高质量发展，维持“买入”评级。

●2024-05-08 中金环境：年报点评：主营业务稳定发展，环保业务减亏初见成效 (国联证券 张旭,裴婉晓)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.58/68.57/77.05亿元，同比增速分别为11.49%/13.19%/12.38%，归母净利润分别为3.87/5.95/6.90亿元，同比增速分别为92.95%/53.85%/15.92%，EPS分别为0.20/0.31/0.36元/股，3年CAGR为50.97%。鉴于公司主营业务泵类产品收入持续稳步增长，叠加传统亏损业务逐渐收窄，参考可比公司，我们给予公司2024年20倍PE，维持目标价4.03元/股，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-11-01 汉钟精机：前三季度归母净利润同比增长6%，光伏真空泵业务承压 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系国内螺杆压缩机、真空泵龙头，考虑光伏行业需求大幅下降，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为9.07/8.75/9.67亿元(原值为9.23/9.59/10.75亿元)，对应PE11/12/11倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 浙海德曼：季报点评：新市场开拓和新产能投放暂时性影响业绩，期待机器人业务放量 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们预计2024-2026年归母净利润为0.32、0.66、0.88亿元，当前股价对应公司PE为89/44/33X。海德曼是国内车床龙头，产品向着高端化、多元化推进，同时有望受益于人形机器人带来的产业化浪潮，维持“买入”评级。

●2024-11-01 五洲新春：经营短期承压，看好丝杠产品前景 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●看好公司在丝杠等领域的市场地位布局，预计随着人形机器人及新能源车产业的爆发，公司有望充分享受行业发展红利，打开成长天花板。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.40/1.83/2.44亿元，对应PE为49/38/28倍。给予2025年盈利45倍PE估值，目标价为22.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-01 双环传动：产品结构优化，毛利率同环比提升 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好双环传动出海打开长期成长空间及产品线开拓带来的业绩增量，考虑到行业竞争加剧下终端需求的波动性，微幅下调盈利预测，预计24/25/26年双环传动归母净利润分别为10.4/12.8/15.2亿元(原10.5/13.5/16.2亿元)，对应EPS分别为1.22/1.50/1.78原(原1.22/1.59/1.90元)，对应PE为24/19/16x，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 三花智控：三季度净利润同比提升，关注机器人业务进展 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑下游客户放量节奏不及预期，小幅下调盈利预测，预期24/25/26年营收284.19/332.64/386.96亿元(原24/25/26年299.06/351.97/411.12亿元)归母净利润为33.66/40.71/48.00亿元(原24/25/26年35.38/43.02/50.95亿元)，每股收益分别为0.90/1.09/1.29元(原24/25/26年0.95/1.15/1.37元)，对应PE分别为25/21/18倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 科德数控：24Q3业绩延续高增长，拟推股权激励计划彰显发展信心 (山西证券 刘斌,杨晶晶)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.21亿元、1.68亿元、2.33亿元，同比分别增长18.4%、39.2%、38.6%，EPS分别为1.2元、1.7元、2.3元，按照10月31日收盘价73.73元，PE分别为62、45、32倍，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-11-01 三花智控：季报点评：营收稳健增长，全球布局深化 (天风证券 孙谦,宗艳,赵嘉宁)

●公司新业务放量在即，未来有望逐步构建储能、机器人等部品的供应实力，构筑多元增长曲线。预计24-26年归母净利润32/37/44亿元(前值34/41/48亿元，考虑到Q3收入增长有所降速对24年全年收入有所调低)，当前股价对应市盈率分别25.8X/21.8X/18.6XPE，维持“买入”评级。

●2024-11-01 日月股份：季报点评：业绩阶段性承压，大MW零部件产能紧缺，公司有望迎业绩拐点 (国盛证券 杨润思)

●我们预计2024-2026年实现归母净利润6.44/8.06/9.84亿元，对应PE估值20.9/16.7/13.7倍，维持增持”评级。

●2024-11-01 双环传动：2024年三季度报告点评：盈利能力持续攀升，全球业务稳步打开 (国元证券 刘乐)

●公司作为国内领先车用驱动齿轮供应商和机器人减速器供应商，不断开拓新业务场景，稳步推进海外落地，预计2024-2026归母净利润10.32/13.40/16.39亿元。对应基本每股收益1.22/1.59/1.94元，对应当前股价PE分别为22.51/17.34/14.18倍，考虑到公司近期上涨，下调至“增持”评级。

●2024-11-01 景津装备：Q3业绩承压，两化趋势不变 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入64.0/67.1/71.7亿元的预测至63.0/66.1/70.8亿元，下调24-26年EPS1.63/1.77/1.92元的预测至1.53/1.67/1.82元，对应2024年10月31日收盘价18.00元估值分别为12/11/10倍，维持“买入”评级。