节能环境(300140)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-12-18 节能环境：中标21.7亿元印度脱硫脱硝大单，交易对方履约能力较强 (长城证券 濮阳)

●环保装备弹性标的，维持推荐评级。预计公司2019-2021年EPS分别为0.39、0.47、0.55元，对应市盈率26、22、18倍。公司为央企中节能集团旗下唯一涉足环保的上市公司，而中节能集团是长江大保护污染治理主体平台。公司与众信嘉华签订《战略合作协议》，积极参与长江大保护农村污水治理。先期50万套ECO方便器订单明年2月末前交付，增厚利润总额1亿元。

●2019-09-24 节能环境：积极参与长江大保护农村污水治理，业绩增量显著 (长城证券 濮阳)

●环保装备弹性标的，维持推荐评级。预计公司2019-2021年EPS分别为0.39、0.47、0.55元，对应市盈率26、22、18倍。公司为央企中节能集团旗下唯一涉足环保的上市公司，而中节能集团是长江大保护污染治理主体平台。公司与众信嘉华签订《战略合作协议》，积极参与长江大保护农村污水治理。先期50万套ECO方便器订单明年2月末前交付，增厚利润总额1亿元。

●2018-11-20 节能环境：监测大单持续落地，业务新增长点确立 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●依托大气治理优势业务，环境监测大单持续落地。六合天融在紧抓传统脱硫脱硝业务的同时，近两年在区域能源、环境能效监控与大数据等业务领域取得较快发展，业务比重逐渐提升，利润贡献不断增加。预计2018-2020年EPS分别为0.25元、0.53元、0.62元；公司环境监测业务推进顺利，维持“增持”评级。

●2018-01-31 节能环境：收购兆盛环保，中节能旗下唯一环保上市公司 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●预计2017-2019年EPS分别为0.26元、0.56元、0.70元；公司业绩增速相比同行业公司较高，2018年估值相对较低(申万环保工程及服务板块平均估值30倍左右)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-09-18 节能环境：发行收购事项过会，中节能旗下环保唯一平台 (兴业证券 汪洋,孟维维)

●维持增持评级。我们按照该业绩承诺预估16-17年启源装备备考净利润为1.2/2.2亿元，目前备考市值仅72亿元。我们强调启源装备在市场中的稀缺性：增发收购中节能旗下六合天融，破茧重生，成为环保央企改革第一标的，未来有望进一步整合中节能旗下相关环保资产。高纯稀有气体项目试生产在即，业绩或超预期。小市值、高弹性，强烈建议投资者关注。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-22 美腾科技：【国盛能源电力&机械】美腾科技：非煤、新能源业务转型破局，驱动未来 (国盛证券)

●尽管当前业绩承压，但公司通过拓展非煤业务和国际市场优化了收入结构，在手订单达6.98亿元，为未来发展奠定基础。锂电回收、新型压滤、AI大模型等新业务领域均取得关键性突破，打开了远超传统业务的成长空间。预计随着新产品逐步放量和新市场持续开拓，公司有望在未来2-3年内重回增长轨道。基于此，分析师预计2026-2028年归母净利润分别为3600万元、5800万元和8200万元，维持“买入”评级。不过，需警惕应收账款减值风险、煤炭行业发展不及预期及新业务拓展不达预期的风险。

●2026-04-22 英维克：液冷龙头沉潜蓄势，看好下半年液冷兑现 (开源证券 殷晟路,蒋颖)

●我们推测主要是当前阶段液冷尚未规模发货，仍处于产能扩张期，导致短期费用端压力较大，但伴随AIGC持续发展，高功率算力芯片及超节点高功率机柜放量，公司业绩有望逐季度提升。我们维持2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计其2026-2028年归母净利润为11.1/16.4/22.3亿元，当前股价对应PE分别106.6/72.2/53.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 佰仁医疗：Q1业绩快速增长，新产品有望持续快速放量 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到公司新产品上市需加大市场推广投入，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.63/3.55/4.64亿元(原预测2026-2027年归母净利润为3.26/4.51亿元)，对应EPS分别为1.91/2.58/3.37元，当前股价对应PE分别为53.1/39.4/30.2x考虑到公司介入瓣系列新品持续贡献核心增量，外科瓣基本盘保持稳健，新上市的胶原蛋白填入剂开始快速放量，随着公司在研产品顺利推进注册，公司产品线有望持续完善，带动公司收入稳定增长，维持买入评级。

●2026-04-22 美腾科技：年报点评报告：非煤、新能源业务转型破局，驱动未来 (国盛证券 张津铭,张一鸣,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●国盛证券认为，虽然公司短期内受下游景气度影响，但其通过拓展非煤和国际市场优化了收入结构，并在锂电回收、新型压滤、AI大模型等领域取得关键性突破，打开了远超传统业务的成长空间。预计2026-2028年归母净利润分别为3600万元、5800万元和8200万元，维持“买入”评级。同时需注意应收账款减值风险、煤炭行业发展不及预期及新业务拓展不达预期的风险。

●2026-04-22 美好医疗：年报点评：25年利润增速承压但1Q26明显改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●2025年公司毛利率同比下降1.99个百分点至40.09%，但在2026年第一季度已实现同比提升2.03个百分点至41.31%。同时，销售、管理及研发费用率均有所下降，显示公司在成本控制方面取得成效。基于对公司后续业绩改善的信心，华泰证券给予公司2026年44倍PE估值，目标价上调至31.60元，并维持“买入”评级。

●2026-04-22 开立医疗：高端机型产品助盈利修复，新业务渐入收获期 (信达证券 唐爱金)

●信达证券预计，2026-2028年公司营业收入分别为26.87亿元、31.42亿元和36.59亿元，同比增速分别为16.4%、16.9%和16.5%；归母净利润分别为3.68亿元、4.87亿元和6.62亿元，同比增长86.3%、32.6%和35.8%。基于当前股价对应的PE估值分别为33倍、25倍和18倍，给予“买入”评级。

●2026-04-22 美好医疗：呼吸等基石业务增长承压，血糖及脑机接口等新业务放量 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为20.04、24.82、30.05亿元，同比增速分别为23.3%、23.9%、21.1%，实现归母净利润为4.03、4.91、5.97亿元，同比分别增长42.4%、21.8%、21.7%，当前股价对应PE分别为37、31、25倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-22 恒立液压：业绩稳健增长，线性驱动项目正式投产 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为133.43、160.58、190.06亿元，同比增速分别为21.95%、20.35%、18.36%；归母净利润分别为32.41、40.88、49.35亿元，同比增速分别为18.54%、26.12%、20.73%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为41.54、32.93、27.28，维持“增持”评级。

●2026-04-22 美好医疗：医疗器械新品增长亮眼，积极拓展前沿业务 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为20.98/26.94/34.60亿元，同比增速分别为29.05%/28.43%/28.44%，2026-2028年归母净利润分别为3.92/5.04/6.48亿元，增速分别为38.56%/28.39%/28.67%。当前股价对应的PE分别为38x、30x、23x。基于公司呼吸机组件业务持续回暖，新业务拓展初见成效，维持“买入”评级。

●2026-04-22 英维克：4Q25/1Q26 result miss;Capacity expansion and server cooling readiness point to 2H26 acceleration;Cut TP but maintain Buy (高盛 Jacqueline Du)

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