节能环境(300140)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-12-18 节能环境：中标21.7亿元印度脱硫脱硝大单，交易对方履约能力较强 (长城证券 濮阳)

●环保装备弹性标的，维持推荐评级。预计公司2019-2021年EPS分别为0.39、0.47、0.55元，对应市盈率26、22、18倍。公司为央企中节能集团旗下唯一涉足环保的上市公司，而中节能集团是长江大保护污染治理主体平台。公司与众信嘉华签订《战略合作协议》，积极参与长江大保护农村污水治理。先期50万套ECO方便器订单明年2月末前交付，增厚利润总额1亿元。

●2019-09-24 节能环境：积极参与长江大保护农村污水治理，业绩增量显著 (长城证券 濮阳)

●环保装备弹性标的，维持推荐评级。预计公司2019-2021年EPS分别为0.39、0.47、0.55元，对应市盈率26、22、18倍。公司为央企中节能集团旗下唯一涉足环保的上市公司，而中节能集团是长江大保护污染治理主体平台。公司与众信嘉华签订《战略合作协议》，积极参与长江大保护农村污水治理。先期50万套ECO方便器订单明年2月末前交付，增厚利润总额1亿元。

●2018-11-20 节能环境：监测大单持续落地，业务新增长点确立 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●依托大气治理优势业务，环境监测大单持续落地。六合天融在紧抓传统脱硫脱硝业务的同时，近两年在区域能源、环境能效监控与大数据等业务领域取得较快发展，业务比重逐渐提升，利润贡献不断增加。预计2018-2020年EPS分别为0.25元、0.53元、0.62元；公司环境监测业务推进顺利，维持“增持”评级。

●2018-01-31 节能环境：收购兆盛环保，中节能旗下唯一环保上市公司 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●预计2017-2019年EPS分别为0.26元、0.56元、0.70元；公司业绩增速相比同行业公司较高，2018年估值相对较低(申万环保工程及服务板块平均估值30倍左右)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-09-18 节能环境：发行收购事项过会，中节能旗下环保唯一平台 (兴业证券 汪洋,孟维维)

●维持增持评级。我们按照该业绩承诺预估16-17年启源装备备考净利润为1.2/2.2亿元，目前备考市值仅72亿元。我们强调启源装备在市场中的稀缺性：增发收购中节能旗下六合天融，破茧重生，成为环保央企改革第一标的，未来有望进一步整合中节能旗下相关环保资产。高纯稀有气体项目试生产在即，业绩或超预期。小市值、高弹性，强烈建议投资者关注。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-08 爱博医疗：龙晶?PR获批，高端晶状体布局日趋完善 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为13.92、18.90、24.53亿元，分别同比增长46.3%、35.8%、29.8%；归母净利润分别为3.93、5.13、6.63亿元，分别同比增长29.3%、30.5%、29.4%，对应PE分别为47X、36X、28X，维持“买入”评级。

●2025-01-08 长川科技：跟踪报告之九：公司新产品取得突破进展，客户资源充足 (光大证券 刘凯,于文龙)

●公司目前处于业绩低谷期，但公司持续开拓中高端市场，后道测试设备平台日趋完整，随着公司数字测试机相关高端新品不断推出，订单量高速增长，预计将重返增长趋势，因此维持“买入”评级。

●2025-01-06 中际联合：业绩弹性+抗通缩能力造就公司强α (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的营业总收入分别为14.5、17.9、21.5亿元，同比增速分别为31.14%、23.24%、20.19%；归母净利润分别为3.3、4.4、5.9亿元，同比增速分别为57.85%、34.73%、33.11%，分别对应17.9、13.3、10倍PE。中际联合业绩增长弹性较强，具备中长期抗通缩能力，投资价值突出，维持“买入-A”评级，12个月目标价为33.12元，相当于2025年16X的动态市盈率。

●2025-01-04 天益医疗：全球化布局的血液净化先行者 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.22/5.40/8.00亿元，归母净利润分别为0.24/1.00/1.96亿元。天益医疗作为医疗器械国际化高新技术企业，在血液净化耗材、病房护理等产品领域的市场地位持续巩固，我们看好公司在血液净化领域的发展潜力，给予公司2025年32倍PE，对应目标价54.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-04 怡和嘉业：耕耘国内，放眼全球，国产家用呼吸机龙头绘新篇 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为8.92、11.51、14.68亿元，分别同比增长-20.5%、29.0%、27.5%；归母净利润分别为1.61、2.11、2.76亿元，分别同比增长-45.9%、31.1%、30.5%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 美好医疗：传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期 (国信证券 张佳博)

●略下调盈利预测，预计公司2024-26年收入16.1/19.8/24.5亿元(原为16.7/20.8/25.6亿元)，同比增速20%/23%/24%，归母净利润3.8/4.6/5.7亿元(原为3.9/4.9/6.0亿元)，同比增速20%/23%/23%，当前股价对应PE34/28/23倍。综合绝对估值与相对估值，合理价格区间为34.15-39.84元，对应市值区间为139-162亿元，较当前股价有9-27%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2025-01-03 奥精医疗：仿生矿化胶原技术领先，人工骨修复材料市场龙头正扬帆 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2.07、3.01、4.19亿元，同比增速分别为-8.5%、45.4%、39.2%，归母净利润分别为0.07、0.61、0.97亿元，同比增速分别为-86.7%、739.8%、59.3%，对应当前股价PE分别为318、38、24倍，公司正处于业绩高速增长期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 柳工：公布2025年经营计划，预计2025年收入/利润同比分别+15%/35%【勘误版】 (东吴证券 周尔双)

●我们上调公司2024-2026年归母净利润预测值至15.7/21.1/28.9亿元(前值为15.7/20.3/28.1亿元)，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：公布2025年经营计划，预计2024年收入/利润同比分别+15%/35% (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/21.07/28.93亿元，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：2025年目标净利率提升1%以上，公司业绩有望持续高增 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2024-2026年归母净利润为15.4亿、21.7亿、28.2亿元，同比增长78%、41%、30%(2024-2026年CAGR为35%)，2025年1月2日收盘价对应PE为15、11、8倍。维持“买入”评级。