三川智慧(300066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-24 三川智慧：三季报业绩点评：业绩显著超预期，智慧水务+稀土回收双引擎驱动 (西部证券 刘博)

●公司公告三季报，前三季度实现收入17.38亿元、同比增长133.06%；归母净利润1.71亿元、同比增长38.26%；扣非后增长-0.04%。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.3、0.4、0.5元，对应PE分别为17、13、10倍，维持“买入”评级。

●2023-10-18 三川智慧：智慧水务引领者，稀土回收第二曲线大有可为 (西部证券 刘博)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.3、0.4、0.5元，对应PE分别为18、14、10倍，基于公司水表行业深耕多年+稀土行业发展前景良好，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-10-27 三川智慧：业绩基本符合预期，发展有望逐步向好 (中信建投 阎贵成,武超则)

●短期来看，疫情影响水司招标节奏，公司业绩增速有所放缓，但随着疫情影响消退，订单及业绩有望逐步回暖。长期来看，智能水表替换机械水表大势所趋，公司作为国内老牌水表厂商，行业地位领先，将充分受益。我们预计，公司2020、2021年归母净利润分别为2.36亿元、2.90亿元，当前市值对应PE分别为27X、22X，首次覆盖给予“增持”评级。

●2020-08-25 三川智慧：智能水表恢复正增长，公允价值变动影响较大 (招商证券 刘荣,吴丹,时文博)

●公司发布中报，上半年实现收入3.38亿元，同比下降1.39%，归母净利润7950万元，同比增长36.17%，扣非归母净利润6664万元，同比增长22.80%。随着疫情后复工复产，以及天津等19年中标项目在二季度交付，水表订单和施工已回归正常，Q1/Q2单季收入分别为0.96亿/2.43亿，同比增速-34%/+23%。预计全年业绩2.4亿，增长25%，对应PE估值23倍，给予“审慎推荐-A”评级。

●2020-05-15 三川智慧：NB-IoT智能表快速放量，围绕主业持续外延布局 (民生证券 杨侃)

●2019年公司NB表销量同比增长近400%，我们看好智能水表未来的持续放量和公司紧紧围绕着水做文章的发展战略，预计2019-2021年EPS分别为0.24/0.28/0.32，对应当前股价PE22/19/16x，和可比公司22x的2020年平均预测PE一致，考虑到公司行业领军者地位应享有一定估值溢价，同时智能水表渗透率提升的过程有望维持6-8年，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-04-20 茂莱光学：Q1在手订单大幅增长，半导体领域需求强劲 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●工业级精密光学产业主要受海外垄断，公司是大陆工业级精密光学稀缺标的。半导体、AR/VR领域需求强劲，公司不断提升研发与生产效率，提升量产规模并加快量产节奏，未来业务具备高成长性，同时公司稳步推进生命科学、无人驾驶等领域的业务发展。预计2026-2028年归母净利润为0.8/1.1/1.5亿元(此前预期2026-2027年归母净利润为0.8/1.1亿元)，PE估值为265/200/143倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 信捷电气：年报点评：PLC市占率持续提升 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为2.94/3.27亿元，新增预测2028年归母净利润为3.65亿元。可比公司2026年iFind一致预期PE为37倍，给予公司26年37倍PE估值，对应目标价为69.19元（前值63.58元，对应2026年34倍PE）。

●2026-04-18 伟创电气：年报点评：利润稳增助力人形机器人布局加速 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为3.31/3.96亿元，并新增2028年归母净利润预测为4.72亿元。可比公司2026年Wind一致预期PE为58倍，给予公司26年58倍PE估值，下调目标价为89.90元(前值124.00元，对应26年80倍PE)，目标价下调主要系可比公司估值均值下滑。

●2026-04-17 茂莱光学：2025年报点评：半导体业务加速发展，产品验证及批产顺利 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入8.93、10.96、13.36亿元，实现归母净利润0.92、1.32、1.89亿元，现价对应PE分别为236、165、115倍，公司深耕光学行业二十余载，持续推进半导体、无人驾驶、AR/VR检测等新兴应用，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2026-04-17 伟创电气：2025年年报点评：营收利润双增长，积极布局具身智能产业链 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司为国内工控优质企业，积极布局绿色能源、具身智能等赛道，我们预计公司2026-2028年营收分别为24.05、29.13、34.99亿元，对应增速分别为23.6%、21.1%、20.1%；归母净利润分别为3.11、3.88、4.88亿元，对应增速分别为18.2%、25.0%、25.7%，以4月17日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为48X、38X、30X，维持“推荐”评级。

●2026-04-16 伟创电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，打造机器人行业生态 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司的高研发投入，我们小幅下修公司26-27年归母净利润预测为3.2/3.9亿元(此前预测3.4/4.1亿元)，同比+23%/+22%，预计28年归母净利润为4.8亿元，同比+22%，现价对应PE为47x、38x、31x。考虑到公司机器人业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-14 精测电子：精测筑底，良率基石 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入32/41/50亿元，归母净利润0.85/3.56/5.73亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。预计2025年公司归母净利润8,000万元-9,000万元，同比增长181.97%-192.21%；扣非归母净利润2,165.70万元-3,165.70万元，同比增长113.66%-119.97%。

●2026-04-13 优利德：拟收购信测通信，光通信测试设备成长空间打开 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润为1.52/2.22/3.02亿元，同比增长-17%/46%/36%，对应PE分别为47/32/23倍。维持“买入”评级。拟收购信测通信：切入光通信测试设备领域，成长空间打开1)据公司公告，公司拟以不超过8,600万元现金收购信测通信五名股东持有的26,454,816股股份(占总股本51%)，交易完成后信测通信将成为其控股子公司并纳入合并报表。

●2026-04-13 茂莱光学：2025年年度报告点评：业绩稳健增长，长期发展基础坚实 (银河证券 高峰,钟宇佳)

●预计，公司2026年至2028年的营收将分别达到8.94亿元、11.25亿元和13.81亿元，归母净利润分别为0.78亿元、1.08亿元和1.5亿元。基于此，维持“推荐”评级。然而，报告也提醒投资者关注潜在风险，包括产品验证不及预期、产能提升缓慢、新兴领域发展滞后以及国际贸易环境变化等不确定性因素。

●2026-04-12 茂莱光学：半导体设备系列报告：主要下游处于从1-10放量阶段，看好公司后续经营稳健增长 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.70、1.07、1.49亿元，同比分别增长51.31%、52.30%、39.56%，对应2026-2028年PE估值分别为264.38x、173.59x、124.38x，维持“买入”评级。