海兰信(300065)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-27 海兰信：持续深耕航海智能化和海洋信息化领域 (华安证券 邓承佯,王奇珏)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.79、3.02、4.88亿元，同比增速为110.0%、282.3%、61.3%。对应PE分别为104.72、27.39、16.99倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-05-31 海兰信：首次披露海底数据中心收入空间 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是国内智能船舶、海底观探测领域的领军企业，公司立足传统发力创新，UDC业务首次披露业务规模，未来长期成长可期，有望成为公司成长的核心动力。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.23、3.10、5.01亿元，对应PE分别为79X、31X、19X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-05-22 海兰信：短期业绩承压，海底数据中心业务蓄势待发 (中信建投 阎贵成,武超则,刘永旭)

●公司专注于航海智能化和海洋信息化领域，在智能航海、海洋观探测、海洋信息系统等领域建立了完整领先的技术、产品体系，核心技术自主可控，产品在民用和军标市场均有广泛应用。我们预计公司2023-2025年收入分别为10.15亿元、14.18亿元、21.55亿元，归母净利润分别为0.85亿元、1.36亿元、2.22亿元，对应PE117X、73X、45X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-05-16 海兰信：2022年报及2023年一季报点评：业绩触底回升，智能航海及UDC业务有望齐发力 (中邮证券 王立康)

●预计公司2023-2025年营业收入为14.78亿元、20.25亿元、26.43亿元，归母净利润为1.40亿元、2.18亿元、2.98亿元，EPS为0.19元、0.30元、0.41元，对应PE为71倍、46倍、33倍。我们看好公司未来表现，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-04-26 海兰信：2022年年报及2023年一季报点评：多因素致业绩承压，新兴产业持续成长 (国元证券 耿军军)

●公司专注于海洋观探测和智能航海领域，近年来加大在海底数据中心等新领域的布局，有望打开全新成长空间。预测公司2023-2025年的营业收入为14.15、20.35、27.15亿元，归母净利润为1.10、2.11、3.60亿元，EPS为0.15、0.29、0.50元/股，对应PE为90.83、47.55、27.84倍。公司积极拓展新业务，各项投入较多，净利润率偏低，适用PS估值法。过去三年，公司PSTTM主要运行在4-14倍之间，考虑到未来的成长性，给予2023年10倍目标PS，对应的目标价为19.53元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-19 卓胜微：1Q24：产线相关费用或增加导致利润承压 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●公司在射频接收端产品领域竞争优势明显，发射端模组产品布局不断完善，我们预计公司24/25年归母净利润分别为11.77/13.38亿元，给予58x24PE(行业均值53x24PE)，对应目标价127.6元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：季报点评：营收同比高增，进军全球型Tier1 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.0/26.1/32.6亿元的预测。可比公司24年iFind一致预期PE均值为34.9倍，考虑公司在智能驾驶的领先地位，以及出海进展顺利，给予其25%的可比估值溢价，24年43.6倍PE，目标价157.13元(前值152.89元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 胜宏科技：产品结构不断升级，AI产品逐步放量 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为110.72亿元、135.08亿元、164.8亿元，归母净利润分别为12.21亿元、15.4亿元、18.89亿元，给予2024年23倍PE，6个月目标价为32.57元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-19 北方导航：研发投入强度大幅提升，远火高景气度驱动成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.15\0.19\0.22，对应公司4月17日收盘价8.49元，2024-2026年PE分别为54.9\45.4\37.8，维持“买入-A”评级。

●2024-04-19 长电科技：23年景气低迷业绩承压，内生+外延把握24年增长机遇 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●考虑到晟碟并表带来的业绩增厚(晟碟22/23H1净利润为3.6/2.2亿元)，我们预测公司2024-26年归母净利为26.5/38.0/46.0亿元(原预测24-25年净利为24.5/34.8亿元)，对应PE为17/12/10X，而先进封装行业指数24-25年的PE为27/20倍。公司估值相比于可比行业具备较强性价比，“算力+存力+电力”一体化AI封装能力持续巩固，维持“买入”评级。

●2024-04-19 顺络电子：2024Q1业绩大幅增长，多元布局打开远期成长空间 (开源证券 罗通)

●2024Q1单季度实现营收12.59亿元，同比+22.86%，环比-7.74%；归母净利润1.70亿元，同比+111.26%，环比+4.34%；扣非净利润1.58亿元，同比+156.73%，环比+8.53%；毛利率36.95%，同比+4.77pcts，环比-0.01pcts。我们维持2024-2026业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为9.47/11.88/14.04亿元，对应EPS为1.17/1.47/1.74元，当前股价对应PE为21.1/16.8/14.2倍，公司是被动元器件头部企业，新兴领域进展顺利，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：2024Q1收入高增，控费能力持续提高 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内智能座舱及智驾域控领域龙头企业，下游客户结构优异，智能化产品保持高增，收入增长强劲，预计2024、2025、2026年公司盈利分别为21.87、26.44、29.75亿元，分别对应33.3、27.5、24.5XPE，强烈推荐。

●2024-04-19 锐科激光：23年年报点评：业绩符合预期，盈利能力持续修复 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年年报，全年实现营收36.80亿元，同比+15.40%；归母净利润2.17亿元，同比+431.95%；扣非归母净利润1.66亿元，同比+1825.92%。分季度看，23Q4实现营收10.97亿元，同比+26.38%，环比+38.54%；归母净利润0.45亿元，同比+471.35%，环比-24.87%；扣非归母净利润0.04亿元，同比+190.25%，环比-93.85%。我们预计2024-26年归母净利润分别为3.32、4.32、5.56亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 中科曙光：年报点评报告：年报业绩符合预期，全栈技术自主及AI化驱动成长 (国盛证券 刘高畅,杨然)

●根据关键假设，预计2024-2026年营业收入分别为160.10/177.02/194.88亿元，归母净利润分别为21.89/25.79/30.15亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 紫光国微：营收稳健增长，智能安全芯片不断突破 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.54、29.14、34.05亿元，对应PE为20.21、17.71、15.16倍。公司作为特种IC龙头企业，我们看好公司通过不断推出新品带来的收入贡献，以及在新领域布局拓展成长空间。