台基股份(300046)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-30 台基股份：25Q1归母同比扭亏为盈，高端市场收入占比稳步提升 (长城证券 邹兰兰)

●分析师预计，随着物联网、5G通信、人工智能等新技术的推动，公司将在消费电子、工业控制和汽车电子等下游行业迎来更多机会。预计2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、0.55亿元、0.61亿元。基于此，首次覆盖给予“增持”评级。

●2020-02-10 台基股份：20年轻装上阵，IGBT引领未来 (天风证券 潘暕,陈俊杰)

●看好应用推动+国产替代下公司成长，预计公司20、21年的净利润为1.56、2.05亿元，同比增长73.22%、31.7%，EPS分别为0.73、0.96元/股，维持“买入”评级。

●2019-08-05 台基股份：积极布局升级IGBT，提前卡位第三代半导体 (天风证券 潘暕,陈俊杰)

●目前高端功率半导体市场主要由欧美大厂垄断，但国际功率半导体厂商尚未形成专利和标准的垄断。而国内厂商在服务客户需求和降低成本等方面具有竞争优势。我们认为，功率半导体的国产替代空间十分广阔。我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，维持目标价23.15元不变，给予“买入”评级。

●2019-06-26 台基股份：着眼IGBT升级扩张，主业与产业延伸齐头并进 (天风证券 潘暕,陈俊杰)

●基于公司在国内大功率半导体器件的龙头地位，近期布局的战略合作，及新能源汽车、5G、国产化替代等因素的多重推动，我们看好公司未来的发展。我们估算到，公司2019-2021年的营收增长率为17.74%、28.94%、28.37%，EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，每股净资产为4.63、5.17、5.98元/股。采用PB-ROE估值法，选取华微电子的PB/ROE为基准，我们估计公司合理PB为5X，给予公司2019年23.15元/股的目标价，同时给予公司“买入”评级。

●2019-05-29 台基股份：工控功率半导体IDM龙头，积极布局IGBT器件 (西南证券 刘言)

●我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.66元、0.79元、1.00元。采用分部估值法。考虑到半导体行业行业已进入景气周期，公司持续进行的研发均取得了突破性的进展，给予公司半导体业务40倍估值；影视文化行业的蓬勃发展，公司各种IP剧集在各大平台逐步上线，给予公司泛文化业务20倍估值，对应目标价22.90元。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-08 豪威集团：多业务线驱动稳健增长，车载与新兴应用引领未来 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到存储涨价对消费电子的负面影响，我们预计2026年下游消费电子销量可能会同比下滑。我们下调公司2026/2027年EPS至3.29/3.83元，并预估2028年EPS为4.29元。截至2026年4月3日收盘，公司总市值约1137亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为27.4/23.5/21.0倍。维持买入评级。

●2026-04-08 恒玄科技：营收结构优化，平台化布局着眼未来成长空间 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到存储涨价对消费电子的负面影响，我们预计2026年下游消费电子销量可能会同比下滑。我们下调公司2026/2027年EPS预估至3.69/5.49元，并预估2028年EPS为6.62元。截至2026年4月3日收盘，公司总市值约273亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为43.8/29.5/24.5倍。考虑到公司当前PE Bands位于历史偏低水平，维持增持评级。

●2026-04-08 鹏鼎控股：加码CAPEX扩充AI产能，全面覆盖AI时代云管端应用 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为476/602/772亿元，归母净利润分别为56/82/109亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-07 中际旭创：2025年报点评：高速率光模块持续放量，盈利能力迈上新台阶 (西部证券 陈彤,张璟)

●AI算力需求驱动业绩高增，Q4环比持续向上。2025年公司实现营业收入382.40亿元，同比+60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比+108.78%。预计公司26-28年归母净利润296亿元/440亿元/551亿元，对应P/E23倍/15倍/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-07 工业富联：业绩快速增长，云计算业务量价齐升 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,朱源哲)

●北美四家CSP厂商均表示“AI需求旺盛，算力供应紧张”，公司作为全球AI服务器市场龙头，有望受益于AI旺盛需求。公司持续与客户推动下一代产品的合作，交付能力与供应链整合深度稳居行业第一梯队，随着订单规模与产品附加值同步提升，云计算业务有望持续“量价齐升”。

●2026-04-07 思特威：业绩强劲增长，多领域技术突破巩固市场领先地位 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到智慧安防和AI智视生态业务的快速增长，我们小幅上调公司2026/2027年EPS预估至3.70/5.00元，并预估2028年EPS为6.53元。截至2026年4月3日收盘，思特威总市值约363亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为24.4/18.0/13.8倍。维持买入评级。

●2026-04-07 澜起科技：年报点评：内存接口芯片持续快速增长，CXL等新产品打开空间 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞)

●我们预测公司26-28年归母净利润为33.7/46.0/62.7亿元(原26-27年预测为34.3/45.8亿元，主要调整了营业收入、费用率等假设)，根据可比公司26年平均72倍PE估值，给予198.72元目标价，维持买入评级。

●2026-04-07 福晶科技：光学晶体主积累深厚，旋光片与至期光子双重卡位 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹,叶怡豪)

●预计公司2025E-2027E收入11.56/14.42/17.98亿元，归母净利润2.62/3.94/4.94亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-07 翱捷科技：“AIoT+主控SoC”夯实基本盘，ASIC定制业务打开第二成长曲线 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●2025年公司实现营业收入38.17亿元，同比增长12.73%，实现归母净利润-3.90亿元，同比大幅减亏3.03亿元。预计公司2026E-2028E收入53.96/70.49/85.35亿元，归母净利润-0.25/3.34/4.76亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-07 视源股份：业务调整蓄力，AI与出海打开成长空间 (东方财富证券 秦一超)

●公司主营业务经营稳健，运营效率持续提升，盈利能力保持稳健。依托教育、会议双优势业务，多场景产品渗透加速，AI教育与智能会议产品落地节奏加快，未来AI产品放量可期。预计公司2026-2028年有望实现归母净利润11.56/12.68/14.02亿元，对应2026年4月2日收盘价分别19.71/17.97/16.26xPE。首次覆盖给予“增持”评级。