星辉娱乐(300043)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-24 星辉娱乐：三季度扭亏为盈，足球业务亏损持续收窄，重磅IP《冒险岛》东南亚上线表现不凡 (信达证券 冯翠婷)

●公司游戏业务重磅产品储备充分，上线节奏明晰，足球业务亏损明显收窄。我们认为，23年公司着重进行资源的积累，利润有望形成锚，点，24年利润有望进一步释放。根据2023年10月23日Wid一致预期，公司23-25年净利润0.73/2.01/2.93亿元，同比增长124%/175%/46%，对应PE分别为56X/20X/14X，建议关注。

●2022-11-05 星辉娱乐：游戏IP储备丰富，足球玩具业务稳定 (信达证券 冯翠婷)

●公司游戏业务新品储备丰富，公司自研三国策略类手游《战地无疆》已于2022年7月获得游戏版号，还有2款重要游戏产品通过总局最终审核，尚待批复；西班牙人俱乐部实力不断增强，持续输出高水平球员，球员身价亦稳步提升，根据2022年3月出具的评估报告球员总价值已达约1.29亿欧元；在玩具业务领域，公司是国内获得车企授权最多的玩具衍生品厂商之一，同时公司研发综合实验室和现代化生产基地已达国际先进水平。建议关注。

●2022-10-30 星辉娱乐：俱乐部亏损大幅收窄，关注新游戏版号及上线节奏 (中邮证券 王晓萱)

●预计2022/2023/2024年公司营业收入为17.30/22.65/25.91亿元，归母净利润为-0.59/0.85/1.85亿元，对应EPS为-0.05/0.07/0.15元，根据10月28日收盘价，23、24年分别对应41、19倍PE。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2022-09-03 星辉娱乐：《战地无疆》已获版号，足球业务大幅回暖 (信达证券 冯翠婷)

●随着公司控股球队俱乐部西班牙人重返西甲联赛，俱乐部电视转播权收入、赞助广告、票务会员、足球衍生品等收入大幅改善；游戏业务方面境内新手游《战地无疆》获得版号，关注游戏上线进程，建议密切关注。

●2020-04-27 星辉娱乐：年报点评：19年体育业务高速增长，关注公司新游上线及国际化布局 (海通证券 郝艳辉,毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预测公司2020-2022年EPS分别为0.19元、0.29元和0.36元。参考同行业公司，我们给予公司2020年20倍-25倍动态PE估值，对应合理价值区间为3.80-4.75元，维持优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-01-08 电魂网络：国风电竞长线深耕，多元新品周期将至 (华源证券 陈良栋,王世豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.9/3.0/4.2亿元，同比增速分别为61.4%/229.3%/38.3%，当前股价（2025/01/07）对应的PE分别为52.6/16.0/11.6倍。我们选取吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳为可比公司，鉴于公司新品储备丰富，具有较强市场竞争力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-06 巨人网络：《原始征途》正式版定档，AI布局持续落地 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.45/15.85/17.15亿元，对应当前股价PE分别为16/14/13倍。我们看好公司征途IP延续强劲表现，休闲赛道及新品类探索逐步突破，“游戏+AI”布局领先，维持“买入”评级。

●2025-01-06 姚记科技：深耕扑克牌及休闲游戏，拓展卡牌赛道 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司24-26年归母净利5.88/6.97/8.03亿元，对应增速4.46%/18.59%/15.26%。2025年可比公司Wind一致预期均值为16.7X。考虑到公司主业增长稳健，卡牌业务新赛道布局可期，我们给予公司2025年20XPE，对应目标价33.59元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-02 三六零：贯彻“AI+安全”双主线发展，抢占AI搜索大蓝海市场 (东北证券 马宗铠)

●公司坚持“AI+安全”双主线发展战略，虽然基本盘传统PC互联网广告业务近年表现不佳，但我们认为AI赋能公司全系产品后，以AI搜索为代表的产品将给公司业绩带来极大弹性。考虑到今年安全业务恢复不及预期以及明后年AI搜索业务发展或超预期，我们调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至-5.24/7.76/17.49亿元。

●2024-12-26 数据港：数据港（603881）丨国有数据中心龙头，受益AI算力需求未来可期【天风通信】 (天风证券 唐海清)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年50-55倍PE估值，对应合理价值区间8.00-8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-18 数据港：国有数据中心龙头，整体经营稳步向上 (天风证券 林竑皓,唐海清,王奕红,缪欣君)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券(香港) 毛云聪,孙小雯,Xingguang Chen,Monique Shan)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年55倍PE估值，对应目标价8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-17 天下秀：天下秀第三季度营收同比增长4.21%，归母净利润同比增长42.76% (智泽华)

●null

●2024-12-17 若羽臣：代运营龙头破茧成蝶，自有品牌绽家快速发展 (东吴证券 吴劲草,张家璇,郗越)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，持续深耕电商行业，凭借先发优势积累良好口碑和丰富经验，加强合作绑定转型品牌管理，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业。当前从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗。我们给予公司2024-2026年归母净利润预测1.0/1.4/1.9亿元，同比+91%/+35%/+36%，对应PE分别为39/29/22X，首次覆盖，给予“买入”评级。