鼎汉技术(300011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-08 鼎汉技术：业绩重回增长快车道！新签订单大增41% (中泰证券 王华君,于文博)

●公司调整管理层，有利于管理梳理、业务整合。推出第四期股权激励，行权价格每股12.34元；3年期定增已完成，发行价每股14.91元。受益轨交行业景气度向上，公司新中标订单同比大幅增长，保障业绩持续向上。预计公司2018-2020年业绩为1.8亿、2.5亿、3.0亿元，对应PE为26/18/15倍，维持“增持”评级。

●2017-12-08 鼎汉技术：推出股权激励草案、新高管到位，在手订单超20亿元，预计明年业绩向上 (中泰证券 王华君)

●公司调整管理层，有利于管理梳理、业务整合。推出第四期股权激励，行权价格每股12.34元；3年期定增已完成，发行价每股14.91元。2018-2020轨交行业景气度向上，公司新中标订单同比大幅增长，保障业绩拐点向上。预计公司2017-2019年业绩为0.78亿、2.3亿、3亿元，对应PE为76/27/20倍，维持“买入”评级。

●2017-09-25 鼎汉技术：城轨需求爆发，轨交设备龙头再出发 (兴业证券 成尚汶,满在朋)

●我们预计，公司2017年-2019年营业收入分别为11.8亿元、15.3亿元、18.1亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为0.92亿元、2.16亿元、3.06亿元。考虑到“十三五”期间我国轨道交通行业的高速发展以及公司业绩进入反转期，给予“增持”评级。

●2017-09-03 鼎汉技术：上半年业绩平淡，“内生+外延”保持未来增长潜力 (安信证券 王书伟)

●公司“内生+外延”不断完善产业链布局，国际化战略迈出实质性步伐。且动车组招标企稳向好，看好公司未来业绩增长。我们预计公司2017-2019年净利润1.73/2.51/3.09亿元，对应EPS0.31/0.45/0.55元，对应PE43/29/24倍。继续给予公司买入-A的评级，6个月目标价20.00元。

●2017-08-29 鼎汉技术：半年报：受高铁交付下降影响，短期业绩仍然承压 (海通证券 佘炜超,杨震,耿耘,沈伟杰)

●我们预测公司17-19年归母净利润分别为0.99、2.88、3.53亿元，摊薄EPS分别为0.18、0.52、0.63元/股。16年至今动车组招标数量较低，给产业链企业带来业绩波动；我们预计今年招标将逐渐恢复，18年产业链的业绩有望获得恢复。我们考虑公司有望在18年业绩复苏，新产品及布局进展顺利将不断打开新空间，给予18年28倍PE估值，对应目标价14.56元，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-10-25 航亚科技：季报点评：需求短期趋稳，看好长期高成长 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●考虑到CFM短期放缓LEAP发动机叶片提货，下调公司航空产品营收预测值，预计24-26年EPS为0.49/0.66/0.89元(前值0.53/0.71/0.95元)。可比公司25年Wind一致预期PE均值为35X，公司为我国精锻叶片龙头，稀缺性凸显，给予25年36XPE，目标价23.76元(前值21.20元)，“买入”。

●2024-10-24 广联航空：2024年三季报点评：Q3毛利率同比显著改善，大飞机业务蓬勃发展 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是我国航空航天领域的重要供应商，下游全面覆盖航空和制导装备、以及大飞机、无人机、eVTOL等新质生产力领域。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2024~2026年归母净利润为1.24亿元、1.69亿元、2.11亿元，当前股价对应2024~2026年PE为66x/49x/39x，维持“推荐”评级。

●2024-10-24 迈信林：布局多项算力新业务，航空核心零部件厂商再起航 (东吴证券 王紫敬,苏立赞)

●公司新布局算力业务，在算力租赁、国产算力和算力调度多点发力。通过引入战略投资者，公司在算力领域的业务能力逐步完善，有望构建算力一体化解决方案能力，打开千亿市场空间。基于此，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.68/1.31/2.11亿元，对应PE为80/41/26倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 春风动力：2024年三季报点评：业绩超预期，费用率同比改善明显 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●公司Q3业绩超预期，新品有望持续放量，我们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预期至13.6/16.8/19.5亿元(原为11.9/15.4/19.3亿元)，对应PE为17/14/12倍。鉴于公司摩托车业务依托出色的产品力+品牌力成功把握国内消费升级新趋势，借全地形车经验及渠道，出海进展顺利；研发+产品+渠道三轮驱动全地形车全球市占率稳步攀升。我们仍然维持“买入”评级。

●2024-10-23 中航高科：季报点评：复材龙头盈利稳健，新设子公司布局低空 (东方证券 罗楠,冯函)

●考虑到下游需求暂时放缓，调整公司24、25年EPS为0.79、0.94元(原为0.94、1.19元)，新增26年EPS预测为1.09元，参考可比公司24年平均39倍PE，给予目标价30.81元，维持买入评级。

●2024-10-22 中航高科：2024年三季报点评：营收与利润保持稳定增长，增资参股碳纤维企业长盛科技 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，基于十四五期间军工行业高景气，并考虑公司在碳纤维产业链的核心地位，我们看好公司长期发展，我们维持先前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.35/13.79/16.30亿元，对应PE分别为28/23/19倍，维持“买入”评级。

●2024-10-21 中航高科：24Q3营收稳定增长，盈利能力环比提升显著 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为11.47/13.14/15.04亿元，对应估值27/24/21倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-21 春风动力：营收利润超预期，股权激励彰显发展信心 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●我们预计公司24-26年营收为144.27亿元、173.14亿元、204.37亿元，归母净利润为13.31亿元、16.72亿元、19.67亿元，对应当前市值PE为17.4倍、13.8倍、11.8倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-21 中航高科：Q3环比增收更增利，强链补链布局低空产业 (银河证券 李良,胡浩淼)

●作为目前中国航空工业领域唯一专业从事复合材料研发工程化的单位，公司涉足关键型号的研制和交付，核心卡位优势明显。同时、公司积极发展新质生产力，深度参与引领通航复合材料发展，第二增长曲线逐步清晰。预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.30/13.34/16.08亿元，EPS分别为0.81/0.96/1.15元，当前股价对应PE分别为29/25/21倍，公司业绩稳中向好，维持“推荐”评级。

●2024-10-21 钱江摩托：变革焕新，世界钱江 (浙商证券 马远方,马莉)

●公司海外渠道持续扩张，自21年起维持高增长，我们认为自主品牌出海空间大，国内尤其是大排量摩托车24年进入修复拐点。预计24-26年营业收入65.4、86.6、101.8亿元，同比+28%、+32%、+18%。预计归母净利润6.13、8.06、9.32亿元，同比+32%、+32%、+16%。截至10月21日，24-26年对应PE为15.5X、11.8X、10.2X，首次覆盖给予“买入”评级。