东鹏控股(003012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-11 东鹏控股：23Q3业绩延续高增长，降本增效显成果 (华西证券 戚舒扬)

●三季度景气延续，我们维持公司2023-2025年营业收入预测83.54/96.56/111.90亿元，上调归母净利润8.3/9.95/11.8亿元(原7.41/9.24/10.92亿元)，上调EPS0.71/0.85/1.01元(原0.63/0.79/0.93元)，对应11月10日8.95元，收盘价12.64/10.55/8.90xPE，维持“买入”评级。

●2023-11-02 东鹏控股：2023年三季报点评：精细化运营降本增效，业绩步入增长通道 (首创证券 焦俊凯)

●公司作为国内头部建陶企业，在品牌、渠道、产能和运营等方面具备领先优势，且不断深化渠道改革、品牌建设和提升运营效率。在行业落后产能出清背景下，公司有望凭借其优势实现逆势增长，提升市占率。预计公司2023-2025年的营收分别为80.61、93.39和106.02亿元，归母净利润分别为8.40、10.28和11.84亿元，对应PE分别为12.89、10.53和9.15倍。维持“买入”评级。

●2023-10-26 东鹏控股：23Q3收入稳增，盈利能力显著提升 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司为国内瓷砖龙头企业之一，“1+N”和共享仓策略使企业降本增效，精益经营效果明显，渠道优化下现金流好转、坏账风险降低。我们维持先前盈利预测，预计公司2023-2024年EPS分别为0.70元、0.88元，对应PE分别为12.8x、10.2x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-10-26 东鹏控股：Q3营收同比提升，盈利能力维持较高水平 (兴业证券 黄杨,季贤东,孟杰)

●维持盈利预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为7.98亿元、9.94亿元、12.09亿元，10月25日收盘价对应的PE分别为13.2、10.6、8.7x，维持“增持”评级。

●2023-10-25 东鹏控股：收入持续增长，经营质量改善显著 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●维持公司“增持”评级，预计公司2023-2025年实现营业收入86.94/102.53/121.67亿元，同比增长25.46%/17.93%/18.66%；预计公司2023-2025年实现归母净利润为8.82/10.53/12.82亿元，同比增长336.39%/19.44%/21.71%。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-01-31 金石资源：萤石价格上行叠加新项目投产增量，23年盈利预计同比增长 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为3.7、5.8、8.5亿元，EPS分别为0.6元，1.0元、1.4元；对应PE分别为48X、31X和21X，维持“买入”评级。

●2024-01-30 中旗新材：2023年业绩平稳，湖北/广西新产能贡献业绩增量 (东北证券 濮阳)

●维持“增持”评级。考虑公司新建产能进展顺利，下游需求旺盛，上调盈利预测，预计2023年-2025年归母净利润为0.9/2.0/3.0亿元，同比增长7.6%/116%/51%，对应PE为36.7/17.0/11.3倍。

●2024-01-30 力诺特玻：力諾特玻：基本面拐點有望到來，模製瓶產能放量可期 (天风国际 孙海洋)

●上调盈利预测，维持“买入”评级。公司是国内领先硼硅玻璃制品企业，其中药用玻璃保持较快的增长速度。随着募投项目投产进度推进，公司将进一步扩充中硼硅药用玻璃业务产能。此外，考虑到24年模制瓶产能逐步释放，我们调整盈利预测预计23-25年公司归母净利0.8/1.3/1.7亿(原预计分别为0.9/1.1/1.3亿)，EPS分别为0.4/0.6/0.7元/股，对应PE分别为48/30/23X。

●2024-01-30 中国巨石：玻纤龙头行业底部孕育新变化 (东兴证券 赵军胜)

●当前股价对应2023-2025年PE值分别为12.57、11.71和9.10倍。看好公司行业底部低迷期产品结构的优化和市占率的提升带给公司新的发展空间和业绩弹性，维持公司“强烈推荐”评级。

●2024-01-29 天安新材：业绩预盈符合预期，经营质量逐渐改善 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司传统业务先发优势明显，积极并购后已经形成“营销前台、赋能中台、支持后台”的三维协同组织架构。鹰牌瓷砖经营效益显著改善，瑞欣防火板助力打开医疗旧改新领域。考虑到公司各项主业稳中向好，我们上调盈利预测，预计公司2023-2025年EPS分别为0.57元、0.92元、1.14元，对应PE分别为17.3x、10.6x、8.6x，维持“增持”投资评级。

●2024-01-28 中国巨石：2023年业绩预告点评：玻纤价格继续探底，产品结构优势部分对冲 (民生证券 李阳)

●考虑到粗纱价格降幅较大，我们调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利分别为31.4、25.13和31.84亿元，现价对应PE分别为12x、15x、12x。公司看点包括：①粗纱仍处于磨底阶段，关注行业供给侧出清及头部企业经营优势扩大，②电子布关注其他企业停产减产预期，③零碳基地领先全球，有望构成新一轮成本领先优势，维持“推荐”评级。

●2024-01-28 中国巨石：盈利相对底部逐渐夯实，龙头份额继续强化 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●巨石作为全球粗纱龙头及电子布龙头，成本有优势。坚定推进降本增效、产能扩张执行力强；经营业绩韧性佐证公司内部竞争力稳步提升效果，显示公司较强alpha。热塑纱、风电纱及电子布为“十四五”期间三大发力领域，整体产品附加值或稳步提升，龙头优势不断强化，持续成长值得期待。考虑到公司全年利润下滑较多，下调24-25年归母净利润预测至32.6/44.9亿元(前值：38.2/48.5亿元)考虑到公司龙头地位，给予公司24年15倍目标PE，对应目标价12.15元，维持“买入”评级。

●2024-01-28 中国巨石：景气探底，估值具备性价比 (中泰证券 孙颖,聂磊,韩宇)

●我们下调公司23-25年归母净利润至31/25/30亿(原23-25年盈利预测为33/41/45亿)，一是考虑到粗纱均价继续走低，下调粗纱均价假设，二是考虑到终端需求相对疲软，略微下调粗纱与电子布销量假设。调整后盈利预测对应当前股价PE为12.2/15.3/12.7倍，PB为1.3/1.2/1.1倍。考虑到行业已至底部区间，公司产能持续扩张，产品结构持续优化，维持“买入”评级。

●2024-01-26 联瑞新材：国内电子级硅微粉龙头，高性能球形粉体驱动成长 (平安证券 陈潇榕,徐碧云)

●公司业绩有望重回增长，预计2023-2025年营业收入为7.38、9.39、11.30亿元，归母净利润为2.04、2.62、3.21亿元，对应PE为38.7、30.2、24.6倍，2023E低于可比公司均值，2024-2025E略高于可比公司均值，一方面目前行业估值处于历史较低水平，看好电子级硅微粉终端基本面渐修复带来的需求空间打开、国产化加速推进，另一方面公司产能逐步释放、产品升级迭代，有望在未来2-3年实现量价齐升，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-01-26 石英股份：石英技术行业领先，下游放量成长加速 (国元证券 马捷)

●我们预计，公司2023-2025年归母净利润分别是52.38亿元、62.99亿元和78.85亿元，当前股价对应2023-2025年PE为5.27倍、4.38倍、3.50倍。我们考虑到下游需求旺盛和公司较强的产品壁垒，给予“增持”评级。