海象新材(003011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-27 海象新材：年报点评报告：静待行业复苏 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司产品通关仍具备不确定性，且当前产能利用率受订单影响尚未饱和、拖累盈利水平，我们下调盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为0.5/0.8/1.3亿元(24-25年前值分别为1.6/1.8亿)，对应PE分别为31/19/12X，维持“增持”评级。

●2023-11-01 海象新材：季报点评：受美国海关溯源要求影响，Q3业绩短期承压 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，给予“增持”评级。公司是目前国内领先的PVC地板生产及出口商，近年来欧美国家和地区PVC地板进口需求持续快速增长。当前，世界经济复苏乏力，全球贸易投资放缓，单边主义、保护主义等风险上升，外需减弱对公司出口业务产生一定负面影响，长期来看净利润主要受原材料和汇率等影响。受到美国海关溯源要求影响，公司Q3业绩短期承压(Q3收入同减30%，归母净利同减166%)，因此我们调整盈利预测。预计23-25年公司归母净利1.50/1.64/1.82亿元(前值为3.70/4.13/4.41亿元)，EPS分别为1.46/1.59/1.77元/股，对应PE分别为15/14/12x。

●2023-07-27 海象新材：PVC地板出口小巨人，产能扩张加速出海 (兴业证券 赵树理,王凯丽)

●预计2023-2025年营业收入为23.0、26.5、29.2亿元，分别同比增长21.4%、15.2%、10.0%，实现归属于母公司净利润分别为3.5、4.0、4.4亿元，同比增长62.1%、15.3%、9.8%；对应2023年7月26日股价的P/E分别为9.6、8.4、7.6倍，维持“增持”评级。

●2023-07-17 海象新材：2023年半年度业绩预告点评：23Q2业绩超预期，股权激励&员工持股彰显长期发展信心，持续看好 (兴业证券 赵树理,王凯丽)

●预计2023-2025年营业收入为23.0、26.5、29.2亿元，分别同比增长21.4%、15.2%、10.0%，实现归属于母公司净利润分别为3.6、4.0、4.4亿元，同比增长68.8%、11.9%、9.6%；对应2023年7月14日股价的P/E分别为8.8、7.9、7.2倍，持续看好。

●2023-07-17 海象新材：Q2业绩超预期，供需格局逆转支撑收入利润释放 (浙商证券 史凡可,马莉)

●考虑Q2收入/利润均超预期，我们上调公司盈利预测，预计23-25年实现收入21.75/27.89/32.21亿元，+14.82%/28.22%/15.48%，实现归母净利润3.61/4.39/4.91亿元，+69.67%/21.5%/11.85%，对应当前估值9.5/7.8/7.0X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-01-08 海安集团：巨胎龙头受益矿端景气度，深度绑定紫金矿业，持续开拓全球市场 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.8/7.9/10.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍。巨胎是矿山运营大型消耗品，市场空间广阔，且巨胎具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点，公司深度绑定紫金江铜，持续开拓全球市场，成长可期。首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-01-08 英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2026-01-07 福斯特：走进福斯特：在全球光伏胶膜市场上练就竞争力|跨越山海 (第一财经研究院 黄小婷)

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●2026-01-07 家联科技：PLA改性筑壁垒，抢占3D打印耗材新蓝海 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为25.2、31.9、39.8亿元，归母净利润分别为-0.75、1.8、2.7亿元，EPS分别为-0.39、0.92、1.39元。考虑到公司泰国工厂产能稳步爬坡并逐步释放业绩弹性，3D打印耗材业务成为新增长极，叠加国内外限塑政策红利持续释放，给予公司2026年29xPE，对应目标价26.68元，给予“买入”评级。

●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 家联科技：致力将3D打印耗材作为新业绩增长点 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司泰国产能利用率持续提升及规模效应显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改善，我们调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为-0.25/0.75/1.32元/股(前值分别为0.18/0.32/0.49元/股)。

●2025-12-29 太力科技：深耕材料科技，多场景多领域赋能 (天风证券 孙海洋)

●盈利预测方面，我们预计公司25-27年营收分别为11.4/13.6/16.5亿，归母净利分别为0.9/1.2/1.5亿。估值方面，参考可比公司PS，给予公司26年目标价49.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-28 横河精密：浙商重大推荐&2026行业年度金股 || 横河精密·张菁 (浙商证券 张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 横河精密：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发” (浙商证券 张菁)

●公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、机器人业务有望打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-26 沃特股份：聚焦特种高分子材料，平台化建设赋能成长 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司将分别实现营业收入21.19、26.79、32.58亿元；归母净利润分别为0.45、0.83、1.44亿元，同比分别增长21.77%、87.21%、72.14%；EPS分别为0.17、0.32、0.55元，对应PE分别为120、64、37倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。