劲仔食品(003000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-05 劲仔食品：2024年三季报点评：盈利能力增强，收入持续较高增长 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益为0.62、0.84和1.01元，参照12月4日的收盘价13.15元，对应的市盈率分别为23.56、17.29、14.44倍，调降公司评级为“增持”。

●2024-11-21 劲仔食品：零食系列深度报告（二）：劲仔食品：铸造冠军单品，劲拓多元渠道 (银河证券 刘光意)

●预计公司2024-2026年收入分别为24.9/30.4/36.6亿元，分别同比+20.4%/22.4%/20.5%；归母净利润分别为2.9/3.6/4.3亿元，分别同比+39.5%/21.8%/20.0%，对应PE为19/16/13x。考虑公司未来业绩有望持续增长，且当前估值较为合理，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-11-03 劲仔食品：2024Q3业绩点评报告：2024Q3注重经营质量，净利率持续提升 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●短期来看，公司线上渠道仍在调整阶段，对于收入有所拖累，但目前各项策略相继实施，线上渠道有望在四季度有所改善；小鱼基本盘增长保持稳定，鹌鹑蛋增长潜力较大，新品后续上新有望进一步拉动单品规模的扩大。考虑到公司Q3收入略低于预期，略调整此前盈利预测，预计2024-2026年收入分别为24.88/30.32/36.48亿元，同比分别为20.48%、21.87%、20.31%；预计实现归母净利润分别为2.98/3.66/4.55亿元，同比分别为42.40%、22.72%、24.30%。预计EPS分别为0.66/0.81/1.01元，对应PE分别为18.50、15.07、12.13倍。

●2024-10-28 劲仔食品：积极调整，蓄势待发 (财信证券 黄静)

●预计公司2024-2026年收入分别为24.73/29.56/34.90亿元，同比增长19.75%/19.53%/18.05%；归母净利润为2.99/3.57/4.19亿元，同比增长42.46%/19.52%/17.55%。当前股价对应2024-2026年PE为19/16/14倍。公司作为大单品企业，深耕赛道，产品力强，仍具备较好的成长性。维持“买入”评级。

●2024-10-28 劲仔食品：收入稳健，盈利向上 (信达证券 程丽丽)

●公司预计于11月份正式上市溏心鹌鹑蛋，建议关注升级产品表现情况。长期来看，公司为典型的大单品型公司，先后成功开拓小鱼、鹌鹑蛋等大单品，长期可期。我们预计24-26年公司每股收益分别为0.66/0.80/0.94元，维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2024-12-10 佩蒂股份：产能突破释放成长，自主品牌渐露头角 (东吴证券 孙瑜,李茵琦)

●2024年海外订单修复，在低基数下实现高增，往后看预计海外市场需求稳定增长；国内市场随着产能落地，产品持续推广，预计占比和盈利能力都会持续提升。我们预计公司2024-2026年分别实现营收19.9/24.3/28.8亿元，同比增长41%/22%/18%；实现归母净利1.8/2.3/2.9亿元，同比增长1758%/27%/26%；对应PE为22/17/14X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-10 中炬高新：厨邦少数股权受让完毕，战略布局更进一步 (财通证券 吴文德)

●我们预计公司2024-2026年实现营收54.02/61.06/69.61亿元，同比+5.11%/+13.03%/+14.02%，实现归母净利润7.46/8.92/10.77亿元，同比-56.02%/+19.49%/+20.74%，EPS分别为0.95/1.14/1.37元，对应PE分别为24.79/20.74/17.18x。维持公司“增持”评级。

●2024-12-10 妙可蓝多：蒙牛协同更上层楼，奶酪龙头再启新篇 (东吴证券 孙瑜,周韵)

●基本面已经见底，协同效应和规模效应释放可期，业绩弹性乐观。我们预计2024-2026年营收49.1/54.3/62.5亿元，分别同比+21.2%/+10.7%/+15.1%；预计归母净利润为1.03/2.4/3.9亿元，同比+62%/+129%/+66%，对应PE分别为92/40/24倍。考虑到公司25-26年PEG低于可比公司平均值，且成长性较强，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-10 有友食品：积极拥抱成长性渠道，公司成长迎来拐点 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

●公司是泡卤零食龙头，被誉为泡椒凤爪第一股。2024年以来渠道经营思路发生变化，开始积极拥抱山姆等会员店渠道、零食量贩渠道等高成长性渠道，其中2024Q3公司的新品脱骨鸭掌在山姆渠道快速放量。展望后续，我们认为收入端随着新渠道的积极覆盖将有较高的增长弹性；利润端，随着收入体量增加带来的规模效应的释放，有望持续提升。我们预计2024-2026年营业收入分别为11.55/14.80/17.60亿元，分别同比+20%/+28%/+19%；归母净利润分别为1.40/1.90/2.37亿元，分别同比+21%/+35%/+25%，EPS分别为0.33/0.44/0.55元，对应PE分别为33/24/19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-10 中炬高新：无偿受让少数股权，增厚公司利润表现 (华鑫证券 孙山山)

●少数股权收回，前期管理层承诺落地，反映公司经营策略有强有力的执行落地保障，目前公司营销架构及人员调整步入验证期，关注渠道改革效果释放与并购项目落地进度。预计2024-2026年EPS分别为0.94/1.12/1.30元，当前股价对应PE分别为25/21/18倍，维持“买入”投资评级。

●2024-12-09 中炬高新：【华创食饮】中炬高新：收回少数股权，经营渐进调整 (华创证券 欧阳予,彭俊霖)

●我们调整24-26年EPS预测为1.43/2.03/1.39元(原预测为1.41/1.96/1.36元)，对应P/E估值16/11/17倍。若扣除土地补偿后，预计24/25年营收分别为53.4/60.0亿，归母利润分别为7.5/9.1亿，我们维持目标市值/目标价约245亿/31.35元，对应25年主业利润约25倍(同时考虑地产估值20亿左右)，维持“强推”评级。

●2024-12-09 中炬高新：少数股权收回有望显著增厚公司利润 (华泰证券 龚源月,倪欣雨)

●考虑少数股东权益收回对24年利润亦有增厚，我们上调24年盈利预测，而公司主业当前仍处调整期、25年行业竞争或将延续，我们下调25-26年公司收入增速及盈利预测，调整24-26年EPS+2.2%/-6.6%/-6.2%至0.94/1.13/1.36元，参考可比公司25年平均PE28x，给予25年28x，目标价31.64元(前值30.25元，对应25x2025E PE)，维持“买入”。

●2024-12-08 中炬高新：收回少数股权，盈利增厚明显 (东吴证券 孙瑜,周韵)

●公司无偿受让少数股权，我们维持公司24-26年收入预期为55/63/72亿元，同比+7%/+14%/+14%，上调24-26年归母净利润预期为7.6/9.8/11.9亿元(此前预期为7.0/9.1/11.1亿元)，同比-55%/+28%/+22%，对应24-26年PE分别为24/19/15x，维持“买入”评级。

●2024-12-08 中炬高新：少数股东股权收回，管理效率提升可期 (华西证券 寇星,卢周伟)

●考虑少数股东利润增厚，我们维持公司24-26年营业收入53.70/62.83/72.25亿元的预测；调整24-26年EPS的0.95/1.14/1.37元的预测至0.95/1.20/1.42元；对应2024年12月04日23.21元的估值分别为25/19/16倍，维持买入评级。

●2024-12-07 晨光生物：植提行业隐形冠军，全产业链布局领先 (浙商证券 马莉,钟烨晨)

●公司是全球领先的植提龙头，我们预计2024-2026年将实现营业收入67.75/75.81/81.65亿元，归母净利润分别为1.35/2.83/4.06亿元，对应PE分别为36x/17x/12x。考虑到晨光生物的技术创新能力强，目前仍处于快速扩展期，我们认为公司应享估值溢价，首次覆盖，我们给予晨光生物“增持”评级。