劲仔食品(003000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 劲仔食品：2024Q3业绩点评报告：2024Q3注重经营质量，净利率持续提升 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●短期来看，公司线上渠道仍在调整阶段，对于收入有所拖累，但目前各项策略相继实施，线上渠道有望在四季度有所改善；小鱼基本盘增长保持稳定，鹌鹑蛋增长潜力较大，新品后续上新有望进一步拉动单品规模的扩大。考虑到公司Q3收入略低于预期，略调整此前盈利预测，预计2024-2026年收入分别为24.88/30.32/36.48亿元，同比分别为20.48%、21.87%、20.31%；预计实现归母净利润分别为2.98/3.66/4.55亿元，同比分别为42.40%、22.72%、24.30%。预计EPS分别为0.66/0.81/1.01元，对应PE分别为18.50、15.07、12.13倍。

●2024-10-28 劲仔食品：积极调整，蓄势待发 (财信证券 黄静)

●预计公司2024-2026年收入分别为24.73/29.56/34.90亿元，同比增长19.75%/19.53%/18.05%；归母净利润为2.99/3.57/4.19亿元，同比增长42.46%/19.52%/17.55%。当前股价对应2024-2026年PE为19/16/14倍。公司作为大单品企业，深耕赛道，产品力强，仍具备较好的成长性。维持“买入”评级。

●2024-10-28 劲仔食品：收入稳健，盈利向上 (信达证券 程丽丽)

●公司预计于11月份正式上市溏心鹌鹑蛋，建议关注升级产品表现情况。长期来看，公司为典型的大单品型公司，先后成功开拓小鱼、鹌鹑蛋等大单品，长期可期。我们预计24-26年公司每股收益分别为0.66/0.80/0.94元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-27 劲仔食品：2024三季报点评：线下渠道增势延续，盈利能力持续改善 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

●公司为休闲鱼制品龙头，并且成功培育出第二大单品鹌鹑蛋，布局豆干、魔芋等潜力单品。在全渠道策略下，公司各品类收入仍有较大增长空间，且伴随着产品矩阵、供应链能力、组织运营能力的优化及收入体量的增加，公司盈利能力仍有提升空间。我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024~2026年的营业收入分别为24.79/29.72/35.46亿元，归母净利润分别为2.97/3.65/4.55亿元，EPS分别为0.66/0.81/1.01元，对应PE分别为19/16/13X，维持“买入”评级。

●2024-10-27 劲仔食品：收入稳健增长，利润延续高增趋势 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入25.61/31.70/38.68亿元至24.89/30.36/36.37亿元，上调公司24-26年EPS0.64/0.81/0.99元的预测至0.67/0.83/1.01元；对应公司2024年10月25日12.65元的收盘价，PE分别为19/15/12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2024-11-18 龙大美食：食品板块增长稳健，业务结构持续优化 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为121/131/142亿元，归母净利润为1.02/2.00/2.48亿元，对应EPS分别为0.09/0.19/0.23元，2024-2026年PE分别为71/36/29倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 广州酒家：3Q24月饼营收表现平稳，盈利水平承压 (中银证券 邓天娇)

●由于2024年餐饮、礼赠需求较弱，我们调整盈利预测，预计24-26年EPS为0.91、1.05、1.19元，同比-6.3%、+16.0%、+13.5%，对应PE为18.4/15.9/14.0倍。维持买入评级。

●2024-11-13 梅花生物：从农产品视角看公司的业绩上行周期 (中信建投 卢昊,邓天泽)

●综合而言，从农产品角度看，我们认为玉米、豆粕价格将对24Q4-25年的公司业绩形成较强支撑。我们维持公司2024、2025、2026年归母净利预测分别为28.35、33.88、39.49亿元，对应PE分别为9.8X、8.2X、7.0X，维持“增持”评级。

●2024-11-12 盐津铺子：季报点评：品质大单品+全渠道，单三季度营收继续保持快速增长 (海通证券 颜慧菁,张宇轩)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为52.68/66.17/82.61亿元，归母净利润分别为6.52/8.34/10.54亿元，对应EPS分别为2.39/3.06/3.86元/股。结合A股可比公司估值，给予公司25-30倍的PE(2024E)估值区间，对应合理价值区间为59.75-71.70元，继续给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 嘉必优：拟收购欧易生物，合成生物产业平台向科研技术服务领域再延伸 (天风证券 吴立,陈潇,戴飞)

●(不考虑本次收购)预计2024-26年，公司实现营收5.62/7.57/10.36亿元；归母净利润1.17/1.53/2.02亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-12 仲景食品：香菇酱龙头，谱葱油新篇 (国联证券 刘景瑜,邓洁)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为11.28/12.72/14.16亿元，同比增速分别为+13.45%/12.78%/11.29%，归母净利润为1.89/2.19/2.52亿元，同比增速分别为+9.52%/15.81%/15.10%，三年CAGR为13.44%，EPS分别为1.29/1.50/1.72元/股。鉴于公司第二成长曲线上海葱油产品有望持续放量，综合绝对估值法和相对估值法，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-12 莲花控股：三季度业绩亮眼，回购彰显信心 (太平洋证券 郭梦婕)

●根据2024年三季报调整盈利预测，预计2024-2026年收入增速22%/25%/21%，归母净利润增速分别为71%/29%/23%，EPS分别为0.12/0.16/0.19元，对应PE分别为42x/32x/26x，按照2025年业绩给予33倍，给予目标价5.28元，给予“增持”评级。

●2024-11-12 盐津铺子：季报点评：品质大单品+全渠道，单三季度营收继续保持快速增长 (海通证券(香港) 颜慧菁,Yuyang Zhang,Jasmine Wu)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为52.68/66.17/82.61亿元(原为51.94/65.10/81.11亿元)，归母净利润分别为6.52/8.34/10.54亿元(原为6.49/8.28/10.44亿元)，对应EPS分别为2.39/3.06/3.86元/股(原为2.36/3.02/3.80元/股)。结合A股可比公司估值，给予公司30倍的PE(2024E)估值不变，对应目标价71.70元(原为70.80元，+1%)，继续给予“优于大市”评级。

●2024-11-11 安迪苏：蛋氨酸销售增长强劲，运营效率提升显著 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收149.03/162.73/175.49亿元，同比增长13.0%/9.2%/7.8%；实现归母净利润13.72/15.54/16.72亿元，同比增长2529.4%/13.3%/7.6%，对应EPS分别为0.51/0.58/0.62元，PE为22.6/20.0/18.6倍。公司作为蛋氨酸领域的头部企业，受益于液体蛋氨酸渗透率提升，同时加快特种产品业务发展，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2024-11-11 立高食品：季报点评：Q3收入微降，利润提升，前景乐观 (天风证券 陈潇)

●我们认为，随促消费政策逐步落地，助力餐饮消费复苏，带动行业需求显著回暖；公司收入稳步增长，受益产能利用率提升、改革效果显现等，净利率有望持续改善。我们预计24-26年归母净利润为3.0/3.9/4.9亿元，对应PE为23X/17X/14X，维持“买入”评级。