劲仔食品(003000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 劲仔食品：Q1实现恢复性增长，渠道结构持续优化 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-27年营业收入27.98/30.76亿元的预测至28.80/33.01亿元，新增28年37.34亿元的预测，调整公司26-27年EPS0.68/0.77元的预测至0.63/0.74元，新增28年0.86元的预测；对应公司2026年4月29日11.30元的收盘价，PE分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 劲仔食品：年报点评报告：大单品表现稳健，Q1实现开门红 (天风证券 刘洁铭,陈潇)

●公司为休闲鱼制品龙头，围绕“好吃又健康”的健康零食定位推进品牌经营，聚焦深海鳀鱼、低GI豆干、溏心鹌鹑蛋、魔芋等产品矩阵，芥末摇摇鱼、周鲜鲜低GI豆干、劲仔爆嫩豆干、京门爆肚魔芋等新品持续丰富品类布局。我们调整对公司的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为28.6/33.3/37.0亿元(2026-2027年前值为27.8/30.7亿元)，同比+17%/+16%/+11%；归母净利润2.9/3.5/4.1亿元(2026-2027年前值为3.1/3.7亿元)，同比+18%/+21%/+17%；EPS分别为0.64/0.77/0.90元，对应PE分别为18/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 劲仔食品：25年报&26Q1点评：重回快速增长 (华安证券 邓欣)

●我们更新盈利预测，预计2026-2028年实现营收总收入28.94/33.52/38.24亿元(26-27年原值为27.57/30.46亿元)，同比增长18.5%/15.8%/14.1%；实现归母净利润2.85/3.33/3.89亿元(26-27年原值为2.74/3.42亿元)，同比增长17.4%/17.0%/16.6%；当前股价对应PE分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 劲仔食品：全渠道协同发展，品类创新持续发力 (首创证券 赵瑞)

●根据2025年度及2026年一季度公司经营情况，我们调整盈利预测，预计2026、2027、2028年公司归母净利润分别为2.9亿元、3.3亿元、3.8亿元，同比分别增长18%、17%、15%，当前股价对应PE分别为18、15、13倍。维持买入评级。

●2026-04-27 劲仔食品：收入增长相对稳健，短期原材料影响毛利率 (开源证券 张宇光,陈钟山)

●受到原材料价格短期影响，我们小幅调整2026-2027年，新增2028年盈利预测，预计公司分别实现归母净利润2.7(-0.4)、3.0(-0.6)、3.5亿元，同比增长9.4%、13.0%、15.8%，当前股价对应PE分别为19.2、17.0、14.6倍，公司储备新品，推进全渠道覆盖，看好后续成长，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-05-07 新乳业：一季度表现亮眼，低温品类延续快速增长 (东海证券 姚星辰)

●公司坚持“鲜立方战略”，以低温产品为主导，DTC渠道为核心，产品不断创新。公司产品结构优化、渠道多元化布局，盈利能力持续增强，预计2026-2028年归母净利润分别为8.55/10.01/11.3亿元，对应EPS分别为0.99/1.16/1.31元，对应当前股价PE分别为20/17/15倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新乳业：26Q1营收高增，员工激励目标积极 (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●公司产品创新能力在乳制品公司中表现突出，通过总部管理与大单品赋能，各子公司经营能力不断提升，同时积极拥抱多元新零售渠道增长机会，长期盈利水平仍具备提升空间。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为7.1%、6.0%、5.0%，净利润的增速分别24.8%、15.8%、13.4%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年22倍PE估值，6个月目标价为23.27元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-05-06 三元股份：全方位经营改革，26Q1盈利稳步改善 (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●公司为北京液奶龙头，全方位推动经营改革，盈利能力有望长期稳步提升。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为7.0%、5.5%、4.8%，净利润的增速分别扭亏为盈、33.8%、21.8%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年33倍PE估值，6个月目标价为7.18元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-05-06 盐津铺子：2026Q1产品结构优化提高盈利能力，电商渠道仍有收入拖累 (国信证券 张向伟,杨苑)

●目前公司处于战略升级、产品矩阵与电商渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构更健康、更具备持续成长的活力，也有助于盈利水平提升，且品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。公司战略目标为逐步转型为产品型再到品牌型公司，现阶段核心看大魔王战略大单品带动弱势渠道进一步扩张，以及重点培育的新品类深海零食、蛋制品、豆制品的突破。考虑到电商渠道收入下滑幅度略高于我们此前的预期，但聚焦核心品类品牌后公司利润率水平提升较快，因此我们小幅下调收入预测、小幅上调利润预测：预计2026-2028年公司实现营业总收入64.9/74.9/85.6亿元(前预测值65.7/75.7/86.4亿元)，同比+12.6%/+15.4%/+14.4%；实现归母净利润9.0/10.9/13.1亿元(前预测值8.8/10.7/12.7亿元)，同比+19.8%/+21.8%/+19.7%；EPS分别为3.29/4.01/4.80元；当前股价对应PE分别为18/15/12倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 伊利股份：26Q1实现开门红，液奶供需有望改善 (群益证券 顾向君)

●预计2026-2028年将分别实现净利润119亿、137.2亿和148.7亿，分别同比增2.9%、15.4%和8.4%，EPS分别为1.88元、2.17元和2.35元，当前股价对应PE分别为15倍、13倍和12倍，公司经营面呈现积极变化，叠加2025年全年股息率约5.0%，股息回报较好，维持“买进”的投资建议。

●2026-05-06 百龙创园：健康消费刚需支撑盈利上行，在建产能稳步推进 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-05-06 西麦食品：2026Q1收入增速环比提升，盈利能力持续强化 (国信证券 张向伟,杨苑)

●考虑到新品导入顺利且电商费用控制力度较大，我们小幅上调盈利预测：预计2026-2028年公司实现营业总收入27.2/32.3/37.5亿元(前预测值27.1/32.0/37.0亿元)，同比+21.3%/+19.0%/+15.9%；实现归母净利润2.8/3.4/4.2亿元(前预测值2.5/3.0/3.6亿元)，同比+63.0%/+22.5%/+23.8%；EPS分别为1.25/1.54/1.90元；当前股价对应PE分别为26/22/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 中炬高新：Q1基本面边际改善，内生+外延双轮驱动成长 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.14/8.13/9.04亿元，同比分别为+33%/+14%/+11%，当前股价对应的PE分别为23/20/18倍。我们选取海天味业、千禾味业、天味食品作为可比公司，考虑到公司基本盘边际改善，内生、外延双轮驱动成长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-06 科拓生物：益生菌收入快增，盈利短期波动 (华源证券 张东雪,林若尧,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.19/1.60/2.49亿元，同比增速为26%/34%/56%，对应PE分别为39/29/19倍。鉴于公司增长动能足、成长空间广，维持“买入”评级。

●2026-05-06 双汇发展：一季度业绩表现良好，肉类销量高增验证改革成效 (开源证券 张宇光,张思敏)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为53.35、55.25、57.1亿元，EPS为1.54、1.59、1.65元，当前股价对应PE为18.0、17.4、16.8倍。公司肉制品改革成效持续显现，屠宰业务稳步扩张，全年业绩有望实现稳健增长。公司作为稳健价值投资标的，保持高比例分红政策，具备较强吸引力，维持“增持”评级。