北摩高科(002985)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-21 北摩高科：年报点评：合同签订及回款好转，起落架及民航维修业务引领新增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据行业需求情况略微下调营收与毛利率，调整26、27年EPS为0.75、0.92元(前值为0.82、1.06元)，新增28年EPS为1.11元。参考可比公司估值水平，对应26年50倍PE，目标价37.50元，维持买入评级。

●2026-03-19 北摩高科：年报点评：业绩重回增长轨道 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.69亿元、3.68亿元和4.69亿元，对应EPS为0.81元、1.11元和1.41元。由于起落架业务毛利率偏低以及部分产品存在降价压力，下调此前对公司的盈利预测。给予公司2026年55倍PE估值，目标价由47.73元下调至44.65元，维持“买入”评级。

●2026-03-19 北摩高科：公司进入发展蓄力期，军民航业务多点开花 (银河证券 李良,胡浩淼)

●国内新型军机装备需求逐步扩大，民航刹车盘业务取得较快增长，第二增长曲线正在加速形成。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.65/3.49/4.64亿元，EPS分别为0.80/1.05/1.40元，对应PE分别为46/35/26倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-10-31 北摩高科：起落架进入批量交付期，寻求助力沙特构建工业平台 (华鑫证券 宋子豪)

●公司已实现了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变，未来随着起落架产能的提升以及航材民品市场的开拓，有望打开公司第二增长曲线。预测公司2025-2027年收入分别为9.66、12.16、14.31亿元，EPS分别0.59、0.78、0.98元，当前股价对应PE分别为50.4、38.3、30.5倍，给予“买入”投资评级。

●2025-10-27 北摩高科：2025年三季报点评：盈利增速与现金流同步跃升，加速向高价值起落架系统升级 (东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩符合市场预期，我们维持先前的预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.10/2.48/2.92亿元，对应PE分别为48/41/34倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-27 中航机载：航空装备业绩稳健，低空经济民用飞机构筑第二增长曲线 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为12.62/16.44/18.80亿元，同比增速分别为18.26%/30.23%/14.40%，对应EPS分别为0.26/0.34/0.39元。对应2026/2027/2028年的PE分别为50.83/39.03/34.12倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，给予“买入”评级。

●2026-04-27 航材股份：持续加大民机技术攻关，2026年关联交易预计金额稳增 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.95/6.66/7.50亿元，EPS分别为1.32/1.48/1.67元，对应4月24日收盘价PE为44.1/39.5/35.0倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 航材股份：航空材料核心制造商，不断拓展下游应用 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●公司是航空材料核心制造商，并不断拓展在商业航空、商业航天、燃气轮机、低空产业、核电、船舶和汽车等领域的应用。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为5.71/6.16/6.64亿元，同比增速分别为6.43%/7.97%/7.69%，对应EPS分别为1.27/1.37/1.47元。对应2026/2027/2028年的PE分别为48.41/44.83/41.63倍。公司业绩有望稳步修复，中长期成长空间可期，维持“增持”评级。

●2026-04-26 爱玛科技：25年电动两轮车量价齐升，26Q1国标切换造成短期阵痛 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.1/23.2/25.5亿元，PE分别为10.9X/9.4X/8.6X。爱玛科技发布2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司实现收入250.95亿元(同比+16.1%)，归母净利润20.35亿元(同比+2.3%)，扣非归母净利润19.50亿元(同比+8.8%)；26Q1公司实现收入50.82亿元(同比-18.5%)，归母净利润1.96亿元(同比-67.6%)，扣非归母净利润1.82亿元(同比-69.3%)。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.44元(含税)。

●2026-04-26 爱玛科技：年报点评：期待新车投放后盈利逐步修复 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●考虑到新国标执行前期，电动自行车销量或有波动，我们下调公司26-27年营收3.2%/8.8%至290.5/316.3亿元，同时考虑地缘冲突导致的原材料价格上升以及新产能爬坡或阶段性影响毛利率，我们下调主营业务毛利率0.77/0.92pct至17.81%/17.83%，归母净利润下调23.8%/26.5%至21.2/24.6亿元，并预计28年净利为28.1亿元。可比公司2026年一致预期PE为15.9x，我们给予公司26E15.9x PE，对应目标价为38.80元(前值50.24元，对应26E PE15.7x)。

●2026-04-25 涛涛车业：年报点评报告：品牌渠道双核驱动，业绩保持高增趋势 (天风证券 孙潇雅)

●相比于上一次盈利预测(2024年11月)，考虑到公司2025年利润增速超预期，我们上调26年归母净利润至12亿元(此前预测为6.3亿元)，预计27年、28年归母净利16.5亿元、22亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-25 春风动力：β×α：全地形车量价齐升，摩托车出口景气 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为261.14、344.41、448.49亿元；归母净利润分别为23.20、29.56、39.73亿元；对应P/E分别为18.00、14.13、10.51X。全地形车量价齐升，全球化布局持续深化，维持“买入”评级。

●2026-04-25 宗申动力：【华创交运|低空业绩点评】宗申动力：传统业务稳健增长，或受益于出海与结构升级，航发业务迎里程碑突破 (华创证券 吴一凡,刘邢雨)

●公司与隆鑫通用资产置换工作仍在推进中，我们维持对公司当前业务结构的预测，低空经济连续三年写入政府工作报告，十五五规划中明确列为新兴支柱产业之一，我们预计2026年将进入建设提速年。我们看好宗申动力传统主业具备持续增长的逻辑演绎，新兴业务如低空经济领域提供核心航发动力方案竞争优势显著，强调“推荐”评级。

●2026-04-24 爱玛科技：2026Q1业绩阶段承压，修炼内功期待旺季表现 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到新国标切换阶段性影响行业及公司产品动销，我们下调盈利预测，引入2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为20.15/23.16/27.37亿元(原值为：26.01/30.92亿元)，对应EPS2.32/2.67/3.15元，当前股价对应PE为10.8/9.4/8.0倍，公司渠道+产品+品牌竞争力仍强，维持“买入”评级。

●2026-04-24 钱江摩托：系列点评八：2026Q1业绩承压，持续聚焦产品定义+出口战略 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，中大排摩托车业务有望为公司后续成长提供充足动力，预计公司2026-2028年归母净利润2.7/3.3/4.3亿元，EPS为0.50/0.63/0.81元。对应2026年4月23日13.84元/股收盘价，PE分别27/22/17倍，维持“推荐”评级。