北摩高科(002985)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-21 北摩高科：航空制动领导者，受益下游高景气 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2023-2025年的净利润为3.90亿元、5.82亿元、7.55亿元，EPS为1.17元、1.75元、2.28元，对应PE为29倍、20倍、15倍，给与“买入”评级。

●2023-12-15 北摩高科：实控人年内二次增持，彰显公司发展信心 (银河证券 李良,胡浩淼)

●受制于行业需求放缓叠加军品降价等因素，我们下调23年公司盈利预期，并对未来两年经营情况进行重新梳理。预计公司2023年至2025年归母净利分别为3.59/4.80/5.76亿，EPS为1.08/1.45/1.74元，当前股价对应PE为31x/24x/20x。公司作为国内航刹领域龙头，核心竞争力突出，未来将受益于军民航的批量列装和国产替代需求，发展前景广阔，维持“推荐”评级。

●2023-09-22 北摩高科：2023年中报点评：民航业务开始发力，提升配套层级有望助力公司规模上台阶 (中航证券 梁晨,张超)

●我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为12.64亿元、16.42亿元和20.49亿元，归母净利润分别为4.24亿元、5.51亿元和6.93亿元，EPS分别为1.28元、1.66元和2.09元。我们给予“买入”评级，目标价50.00元，对应2023-2025年预测EPS的39倍、30倍及24倍PE。

●2023-09-19 北摩高科：2023年中报点评：军品刹车制动领域龙头，民航业务成盈利新增长点 (东方财富证券 曲一平)

●报告期内，公司所处行业地位基本维持不变。在此基础上，我们预测公司2023-2025年实现营业收入11.32/12.64/14.05亿元，实现归母净利润5.07/6.16/7.07亿元，对应的EPS分别为1.53/1.86/2.13元，对应的PE分别为26/21/18倍。我们认为，民航市场国产替代和自主可控需求强烈，有望成为公司未来重要的利润增长点，给予“增持”评级。

●2023-08-02 北摩高科：季度拐点已现，投资价值凸显 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司拥有多个在研军品型号，随着未来相关型号的逐步定型批产，公司持续增长可期。此外，公司积极布局民航，以军带民，进口替代空间巨大。预计公司2023年至2025年归母净利分别为4.60/6.28/7.80亿，未来两年业绩复合增速41.4%，EPS为1.39/1.89/2.35元，当前股价对应PE为29x/21x/17x。我们认为公司作为国内航刹领域龙头，行业份额清晰，未来将受益于军航的批量列装和更新换代，发展前景广阔，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-25 海特高新：2023年年报及2024年一季报点评：23年净利润增长263%，战略布局大飞机和eVTOL (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司以高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、高性能集成电路设计与制造为主业，打造“中国制造、海特创造”核心品牌影响力。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.8亿元、1.0亿元和1.4亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是95x/72x/55x。我们考虑到公司的品牌实力及在国产大飞机、eVTOL等领域的战略布局，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-25 广联航空：2023年年报及2024年一季报点评：产品结构变化和订单调整影响23年业绩；24Q1收入大增42% (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国航空航天领域的重要供应商，持续聚焦“全产业链协同化发展”战略，同时着重打造低空业务生态，围绕低空载人运输机、无人运输机、eVTOL等零部件研制业务持续发力，整体发展向好。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润为1.88亿元、2.43亿元、3.15亿元，当前股价对应2024-2026年PE为35x/27x/21x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 广联航空：工装业务营收创历史新高，布局低空经济打开新空间 (招商证券 王超)

●受下游需求波动及价格调整的不确定性影响，预计公司2024/2025/2026年归母净利润为1.80/2.40/3.09亿元，对应估值37/28/21倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-24 涛涛车业：2023年年报及2024年一季报点评：多产品矩阵发力，海外渠道扩张 (国海证券 杨仁文)

●公司2024年重点在高尔夫球车、全地形车等新业务上发力，我们调整2024-2026年公司的营收预测分别是30.2/37.0/43.3亿元，归母净利润预测分别是4.0/5.0/5.9亿元，对应摊薄EPS为3.69/4.53/5.42元，对应PE分别为20.7/16.8/14.1X。我们预计公司充分受益于新产品和渠道的扩张，维持“买入”评级。

●2024-04-24 涛涛车业：Q1营收高增，业绩超预期 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为3.40/4.34/5.28元，4月23日收盘价对应动态PE为22.4/17.5/14.4，维持“增持”评级。

●2024-04-24 思维列控：换代叠加高分红凸显价值 (德邦证券 何思源)

●基于公司所处行业竞争格局基本确定，政策更新换代预期强，公司本身负债率低现金流健康，分红力度不断加大等因素叠加，预估24-26年营收分别为13.39/14.86/16.52亿元，对应净利润为4.55/4.95/5.61亿元，对应EPS1.19/1.30/1.47元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-24 江龙船艇：业绩显著改善，迎向上拐点 (华鑫证券 黎江涛)

●预计2024/2025/2026年公司归母净利润分别为1.4/2.1/2.7亿元，EPS为0.38/0.56/0.71元，对应PE分别为30/21/16倍。基于公司在手订单充足，业绩迎向上拐点，我们看好公司中长期向上的发展机会，维持“买入”评级。

●2024-04-24 三角防务：业绩维持较快增长，募投项目稳步推进 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为10.10、12.44、15.27亿元，同比增长24%、23%、23%，对应当前股价PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 三角防务：2023年年报点评：营收同比增长32.90%，三家子公司顺利设立 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，基于十四五军工行业高景气，并考虑公司在锻造领域的核心地位，我们基本维持公司2024-2025年归母净利润预测值分别为10.03/12.35亿元(前值10.53/12.70亿元)，新增2026年归母净利润预测值14.80亿元，对应PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 亚星锚链：年报点评：盈利持续上行，多领域竞争力凸显 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.42/4.68/5.58亿元，对应PE分别为24/17/14倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为19倍，考虑公司作为全球链条龙头，将持续受益于船舶大周期和海工高景气，给予公司24年33倍PE，目标价11.78(前值11.73)元，维持“买入”评级。