芯瑞达(002983)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-29 芯瑞达：2025半年报点评：Mini LED布局加码，车载显示突破在即 (浙商证券 钟凯锋)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为14.2、17.4、20.9亿元，同比增长20%、22%、20%；归母净利润分别为1.7、2.0、2.5亿元，同比增长42%、20%、26%，3年复合增速29%，对应PE分别为28、23、19倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 芯瑞达：短期盈利承压，期待车载显示应用放量 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：综合考虑公司所处行业的良好发展趋势以及公司在新型显示制造端、新型显示终端和新型显示材料端业务的布局和发展，我们认为公司具有一定的发展潜力。尽管2024年公司净利润出现下滑，但随着公司新产品布局的逐步推进以及研发成果的逐步转化，预计公司业绩有望逐步改善。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.86亿元、2.12亿元、2.54亿元，EPS分别为0.83元、0.95元、1.14元，PE分别为24X、21X、17X。

●2025-04-24 芯瑞达：Mini背光如期高成长，车载显示终获突破 (浙商证券 钟凯锋,宋伟)

●分析师预计芯瑞达2025-2027年的营业收入分别为15.2、17.4、20.9亿元，同比增长29%、14%、20%；归母净利润分别为2.1、2.5、3.2亿元，同比增长77%、20%、26%。三年复合增速为39%，对应PE分别为19、16、13倍。基于此，维持“买入”评级。

●2025-04-23 芯瑞达：24A&25Q1业绩点评：业绩修复拐点显现 (华安证券 邓欣,成浅之)

●我们预计2025-2027年公司实现营收15/18/22亿元(25-26前值11/14亿元)，同比+27%/+21%/+20%；实现归母净利润1.6/1.9/2.2亿元(25-26前值1.3/1.7元)，同比+32%/+21%/+19%；当前股价对应PE为24/20/17X，维持“买入”评级。

●2024-11-26 芯瑞达：MiniLED电视背光助四季度业绩反转 (浙商证券 宋伟)

●预计公司四季度净利润将同比大幅增长，我们认为家电消费支持类的政策在明年延续的概率较大，对明年业绩构成利好。预计公司2024-2026年实现归母净利润1.5亿、2.0亿、2.5亿元，分别同比变动-10%、+34%、+25%，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-16 科翔股份：融合创新，智联世界 (中邮证券 吴文吉,陈天瑜)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/54/64亿元，归母净利润0.9/2.9/4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-15 飞荣达：Deeply engaged in EMI shielding and thermal management,seizing the golden opportunity in AI liquid cooling (中信建投 阎贵成,于芳博,孟龙飞)

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●2026-06-15 华丰科技：受益于AI Infra国产化，互联产品赋能鸿蒙智行 (国投证券 赵阳,杨楠)

●华丰科技是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业，长期专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。在数据中心基础设施升级、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升的三重行业机遇催化下，公司未来业绩持续增长可期。预计公司2026-2028年营业收入分别为47.39/79.61/129.23亿元，归母净利润分别7.97/12.43/20.59亿元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价146.95元，相当于2026年85倍的动态市盈率。

●2026-06-15 飞荣达：深耕电磁屏蔽与热管理，紧抓AI液冷黄金机遇 (中信建投 阎贵成,于芳博,孟龙飞)

●公司热管理材料及器件为第一大增长板块，营收增速领跑各业务，电磁屏蔽材料作为基本盘保持稳健增长，轻量化器件、基站天线业务同步稳步扩张，随着高附加值产品逐步放量，公司整体盈利能力有望持续修复。结合行业趋势与公司业务进展，预计2026-2028年公司营业收入分别为89.65/131.55/179.36亿元，归母净利润分别为6.41/12.15/17.72亿元，对应每股收益1.10/2.09/3.05元，对应PE分别为37.77x/19.93x/13.67x。综合公司技术、产品与客户优势，结合业绩高成长性，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2026-06-15 海星股份：高端箔材龙头紧握算、电高景气下游 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●预测公司26-28年归母净利润为3.5/7.6/11.6亿元，同比+72%/+114%/+53%，对应EPS为1.46/3.13/4.79元（三年CAGR为78%）。考虑到Rubin机架出货后，铝电解电容及电极箔材料需求增长斜率趋于陡峭，相关公司收入及盈利增长加速，基于PEG测算估值，可比公司26年Wind一致预期PEG均值为1.2x，考虑到公司作为纯材料供应商，竞争格局更佳，给予海星股份26年1.4xPEG，对应目标价159.34元。

●2026-06-14 杰华特：乘国产算力芯片之风，平台型模拟龙头展DrMOS宏图 (东吴证券 陈海进,谢文嘉)

●公司在模拟芯片全品类布局完善，虚拟IDM模式保障供应链稳定，下游多领域客户资源优质。我们预测公司2026-2028年营业收入为44.51/75.77/121.66亿元；归母净利润为-4.9/6.2/21.4亿元，对应当前PS估值为12/7/4倍。随着产品结构优化、高端芯片上量、行业需求回暖，盈利能力有望逐步修复。建议关注其在高性能计算、汽车电子等领域的成长动能，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-14 安克创新：阳台储能/户用储能景气深度跟踪：政策驱动中长期行业增长，公司阳台储能优势明显/户储渠道有突破 (开源证券 吕明,林文隆)

●在政策等因素驱动下年初以来德国/荷兰/比利时等国阳台储能以及澳大利亚户储市场持续放量，伴随后续英国/瑞士等放开阳台储能政策，我们看好阳台储能欧洲市场增长，同时看好核心地区有光无储家庭配储率提升带动住宅侧储能增长。公司阳台储能产品和渠道优势明显，户用储能渠道在澳洲地区已有所突破，同时针对有光无储家庭推出AC储能，有望带动储能业务整体增长。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润30.48/38.25/46.05亿元，对应EPS为5.69/7.13/8.59元，当前股价对应PE为19.7/15.7/13.0倍，维持“买入”评级。

●2026-06-14 影石创新：新品Luna Ultra发布拓展成长边界 (华泰证券 郭雅丽,樊俊豪,周衍峰,王心怡)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.00/13.36/20.87亿元，对应同比增速分别为-3.16%/48.49%/56.27%。公司发布LunaUltra切入手持云台主赛道，首发热销验证专业级便携影像设备的用户付费意愿，有望打开第二增长曲线；同时联手群核科技，加速构建AI技术底座，向空间智能基础解决方案延伸。我们看好公司未来成长潜力，维持增持评级。

●2026-06-14 烽火通信：AI算力驱动光通信新周期，国产算力与空间通信加速突破 (中泰证券 杨雷,孙悦文)

●我们据此预测，2026-2028年公司分别实现营业收入289.64亿元/344.21亿元/421.62亿元，同比增长16%/19%/22%；实现归母净利润19.49亿元/27.31亿元/49.57亿元，同比增长347%/40%/81%。我们认为，烽火通信具备光通信全产业链基础，并在光纤光缆、通信系统、AI服务器、海洋通信和商业航天等方向形成多重成长支撑，短期受益于光纤价格修复带来的利润弹性，中长期受益于国产算力、空天地海光通信和高端光器件业务拓展，首次覆盖，给予公司买入评级。

●2026-06-12 顺络电子：为智能而生，TLVR电感赋能算力服务器 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为84/103/123亿元，归母净利润分别为13/17/21亿元，维持“买入”评级。