青鸟消防(002960)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-08 青鸟消防：消防产品新国标开始实施，龙头份额有望提升 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●由于下游需求不及预期，分析师下调了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为52.82/58.38/65.54亿元，归母净利润分别为5.25/6.13/6.95亿元，对应PE分别为15.8/13.6/12.0X。公司通用消防业务基本盘稳固，增量业务持续发力，维持“买入”评级。

●2025-05-07 青鸟消防：业务韧性强劲，民商用与工业领域表现亮眼 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，维持公司盈利预测为：2025-2027年预测营业收入为51.66/56.31/62.73亿元；预测归母净利润为5.02/5.56/6.31亿元；对应的EPS为0.68/0.75/0.86元；公司当前股价对应的PE为17/15/13倍。维持“买入”投资评级。

●2025-05-07 青鸟消防：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼 (开源证券 周佳,张越)

●考虑到下游需求恢复节奏，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为5.52(-1.85)/6.60(-1.61)/7.28亿元，对应EPS分别为0.75(-0.22)/0.9(-0.18)/0.99元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为15.1/12.6/11.4倍，看好公司新场景拓展和海外市场机遇，维持“买入”评级。

●2025-05-06 青鸟消防：消防设备系列报告：海外及工业领域保持较快增长，民商用拐点可期 (中信建投 吕娟,赵宇达)

●预计公司2025-2027年实现收入分别为52.29、56.43、61.44亿元，同比分别+6.23%、+7.92%、+8.87%，归母净利润分别为5.89、6.36、6.93亿元，同比分别增长+66.90%、+7.93%、+9.04%，对应2024-2026年PE估值分别为14.13、13.10、12.01倍，维持“买入”评级。

●2025-04-29 青鸟消防：2025Q1点评：工业高增长+海外提速，数据中心和机器人等新亮点涌现 (西部证券 刘博,张恒晅)

●公司公告2025年一季报，实现营收8.83亿元、同比下降3.64%；归母净利润0.69亿元、同比下降12.37%；扣非后归母净利润为0.64亿元、同比下降4.52%。我们预测2025-2027年公司EPS分别为0.76、0.92、1.08元，PE为14、12、10倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-05-15 利扬芯片：季报点评：2024业绩短期承压，积极布局特种车用芯片领域，助力未来发展 (天风证券 潘暕,李泓依)

●考虑半导体行业逐步回暖，公司项目布局逐步完善，我们上调公司盈利预测，预计2025/2026年公司实现归母净利润由-0.19/-0.07亿元上调至1.00/1.35亿元，新增2027年公司实现归母净利润1.76亿元，上调评级为“增持”。

●2025-05-15 京东方A：25年Q1盈利同比高增，柔性AMOLED持续发力 (长城证券 邹兰兰)

●维持至“买入”评级：公司深度布局半导体显示行业，已成为全球半导体显示行业龙头企业。2024年全年，公司继续保持半导体显示领域领先优势。在LCD领域，公司智能手机、平板电脑、笔记本电脑、桌面显示器、电视等主流应用领域保持出货量全球第一。在柔性AMOLED领域，公司全年产品出货量约1.4亿片，同比持续增长；量产交付全球首款三折产品，折叠产品整体出货增长约40%；Tandem双层串联智能手机终端方案独供多家品牌旗舰机型，实现量产出货。此外，公司积极抢占市场机遇，启动建设国内首条第8.6代AMOLED产线，持续巩固半导体显示行业领先地位。展望未来，随着消费电子需求复苏，公司盈利能力有望进一步修复；同时受益于OLED渗透率不断提升、MLED等新型显示市场快速成长，公司有望凭借产品结构调整、产品性能优化打开业绩增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为90.37亿元、125.75亿元、158.19亿元，EPS分别为0.24元、0.33元、0.42元，PE分别为16X、12X、9X。

●2025-05-15 中航光电：盈利阶段性承压，静待军品放量助力业绩提升 (国联民生证券 吴爽,高登,叶鑫,辛鹏)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为241.71/280.34/310.42亿元，同比增速分别16.85%/15.98%/10.73%；归母净利润分别为41.13/48.21/54.00亿元，三年CAGR为17.20%，同比增速分别为22.62%/17.21%/12.01%；EPS分别为1.94/2.28/2.55元。当前股价对应2025年PE为21倍，鉴于公司深耕航空、航天及汽车连接器等领域，军工信息化龙头地位，我们维持公司“买入”评级。

●2025-05-15 天孚通信：无源、有源产品同步高增，25Q1景气度持续 (西部证券 陈彤,张璟)

●天孚通信发布2024年业绩及25Q1业绩。2024年公司实现营收32.52亿元(同比+67.74%)，归母净利润13.44亿元(同比+84.07%)，扣非后归母净利润13.14亿元(同比+82.56%)；24Q4实现营收8.57亿元(同比+17.0%)，归母净利润3.67亿元(同比+26.23%)。25Q1实现营收9.45亿元(同比+29.11%)，归母净利润3.38亿元(同比+21.07%)。2024年公司拟每股派息1元，股利支付率为41.23%。预计公司2025-2027年归母净利润为21.34/28.05/34.68亿元，对应PE分别为19.9/15.1/12.2倍，给予“增持”评级。

●2025-05-14 德明利：价格回温+市场扩容，高端存储蓄势待发 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑25年存储行业价格有望回温，我们认为伴随行业周期性机遇，公司中远期战略谋划有望步入收获期，业绩弹性或有望持续释放，但同时考虑一季度行业景气度低迷，我们调整公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入72.63/93.77/114.81亿元，实现归母净利润分别为5.26/6.95/8.02亿元，对应2025-2027年PE分别为38.8/29.4/25.4倍。维持“买入”评级。

●2025-05-14 佰维存储：Q1业绩短期承压，存储涨价+AI端侧产品放量驱动公司增长 (山西证券 高宇洋)

●预计公司2025-2027年EPS分别为1.03\1.79\2.57，对应公司2025年5月13日收盘价63.25元，2025-2027年PE分别为61.2\35.2\24.6，存储价格进入新一轮上涨周期，叠加AI手机、AIPC、AI眼镜等AI端侧产品放量带动公司业绩增长，维持“增持-A”评级。

●2025-05-14 工业富联：云计算双维度突破，多元布局稳健成长 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑全球AI基础设施景气度有望持续上行，公司不断推进先进产品研发，且多元业绩弹性有望加速释放，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7564.19/9126.78/10552.89亿元，实现归母净利润分别为293.66/353.90/402.21亿元，对应2025-2027年PE分别为13.0/10.8/9.5倍。维持“买入”评级。

●2025-05-14 东山精密：拟收购法国GMD集团，加速全球产能及汽车电子业务布局 (招商证券 鄢凡,程鑫,涂锟山)

●考虑到此收购尚未完全落地，我们维持此前预测25-27年营收为404.5/453.0/498.3亿，归母净利润为25.0/36.0/43.8亿，对应EPS为1.46/2.11/2.57元，对应当前股价PE为19.5/13.5/11.1倍。未来东山精密卡位A客户获稳健增长，同时加速布局以T客户为首的新能源汽车、算力、机器人等赛道，在终端AI化的大趋势下，有望打开第二增长曲线，维持“强烈推荐”评级。

●2025-05-14 兆驰股份：多业务协同发力，稳健增长前景可期 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：公司在2024年通过多业务协同发展，实现了营收和净利润的稳健增长。公司在电视、LED全产业链以及光通信和视频网络等领域的布局，为其未来的持续发展奠定了坚实基础。根据当前市场情况以及公司业务发展情况，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.32亿元、20.29亿元、24.93亿元，EPS分别为0.38元、0.45元、0.55元，PE分别为12X、10X、8X。

●2025-05-14 华丰科技：高速线模组产能快速爬坡 (中邮证券 吴文吉)

●业绩拐点显现。随着人工智能、5G通信、新能源汽车等领域的快速发展，全球连接器市场整体呈现稳定增长态势，市场需求持续扩大，公司积极推进通讯、防务、新能源汽车、轨交等领域的产品开发，精准满足客户需求；我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入23.4/30.5/40.0亿元，归母净利润分别为2.5/3.5/4.9亿元，维持“买入”评级。