瑞达期货(002961)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 瑞达期货：盈利高景气，资管大空间 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于期货市场景气度及公司一季报数据，我们调整了公司资管规模增速、经纪市占率等核心假设，并将2026-28年归母净利润上调10.5%、3.5%、3.8%。公司盈利能力突出、资管等业务具备特色、业务布局具备增长空间，我们维持“优于大市”评级。

●2026-04-28 瑞达期货：2026年一季报点评：业绩同比高增，资管与投资收益双轮驱动 (兴业证券 徐一洲,李思倩)

●瑞达期货作为CTA资管业务领跑者，通过拓宽获客渠道、丰富产品体系巩固领先优势，2026年初公司计划以自有资金收购申港证券11.94%的股权，收购完成后有望发挥牌照协同实现客户服务能力的提升，看好公司受益于资管规模增长和协同效应兑现业绩弹性。预计公司2026-2027年归母净利润分别为7.55、8.85亿元，同比分别+38.1%、+17.1%，对应4月27日收盘价的PE估值分别为15.5、13.3倍，维持“增持”评级。

●2026-04-28 瑞达期货：2026年一季报点评：业绩高增，CTA资管弹性全面释放 (西部证券 孙寅,张佳蓉)

●公司CTA资管业务业内领先，我们看好在期货行业稳中向好的态势下，公司依托自身较强创新能力带来的业绩与份额的提升。我们预计公司2026年归母净利润同比+34%至7.34亿元，对应4月27日收盘价PE为16X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 瑞达期货：2026年一季报点评：期货交投活跃带动公司营收与利润大幅增长 (东吴证券 孙婷,曹锟)

●结合公司2026Q1经营情况，我们上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.3/9.4/10.9亿元（前值分别为6.8/7.8/9.1亿元），对应同比增速分别为+52%、+13%、+16%。当前市值对应2026EPE14x，维持“买入”评级。

●2026-04-02 瑞达期货：2025年报点评：资管业务为核心驱动，经纪、风险管理稳步发展 (西部证券 孙寅,张佳蓉)

●西部证券对瑞达期货维持“买入”评级，并上调2026年归母净利润预测至7.11亿元，对应PE为14X。分析师认为，瑞达期货CTA资管业务处于业内领先地位，在期货行业稳中向好的背景下，有望依托创新能力进一步提升市场份额与业绩水平。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2026-05-14 财通证券：利润超预期，自营投资业务表现亮眼 (中信建投 赵然,吴马涵旭,何泾威)

●预计公司2026~2028年营业总收入分别为80.35/85.07/90.05亿元，同比增速+16.1%/+5.9%/+5.9%，实现归母净利润29.90亿元/31.00亿元/32.11亿元，EPS分别为0.64元/0.67元/0.69元每股，截至2026/5/12日，动态PE分别为13.68x/13.20x/12.74x，维持“买入”评级。

●2026-05-14 中信证券：26Q1点评：净利润增56%，投资与经纪驱动业绩高增 (中泰证券 蒋峤,葛玉翔)

●考虑到市场交投活跃，公司各个业务条线均保持较好增长，且费用率下行带动盈利弹性释放，我们调增公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为359/394/423亿元（前次预测值：2026-2027年归母净利润分别为314/347亿元），同比增速分别为19.5%/9.7%/7.3%，对应P/B分别为1.17/1.07/0.97倍，龙头券商盈利韧性和估值匹配度仍具备支撑，维持“买入”评级。

●2026-05-11 第一创业：经纪自营表现亮眼，驱动Q1业绩高增 (国投证券 张经纬,哈滢)

●维持买入-A投资评级。公司在固定收益及资管业务板块具备鲜明特色，2026年Q1业绩高增主要受益于经纪、资管、信用业务的增长及自营业务的大幅改善。我们预计公司2026年-2028年EPS分别为0.23元、0.25元、0.27元，给予2x2026年P/B，对应6个月目标价为8.73元。

●2026-05-11 东吴证券：2025年年报及2026年一季报点评：自营阶段性波动，多项业务表现优异 (中原证券 张洋)

●分析师认为，公司各项主营业务表现优异，拟并购东海证券有望强化区位优势。预计2026年、2027年EPS分别为0.70元、0.77元，对应P/B为0.92倍、0.89倍，维持“增持”评级。

●2026-05-11 长江证券：2025年年报及2026年一季报点评：经纪与自营双轮驱动，Q1业绩同比延续高增 (太平洋证券 夏芈卬,王子钦)

●公司“研究驱动”战略深入实施，财富管理转型成效显现，经纪与自营双轮驱动业绩延续高增。预计2026-2028年公司营业收入为131.72、151.66、165.75亿元，归母净利润为50.89、63.92、72.80亿元，每股净资产为6.90、7.50、8.20元，对应5月11日收盘价的PB估值为1.27、1.17、1.07倍。维持“增持”评级。

●2026-05-10 招商证券：市场交投活跃度上行提振经纪收入，投资业务改善增厚盈利 (中信建投 赵然,吴马涵旭,何泾威)

●预计2026-2028E公司营收分别为277.88/305.48/332.31亿元，同比+11.3%/+9.9%/+8.8%；归母净利润分别为140.65/155.04/169.00亿元，同比+13.9%/+10.2%/+9.0%。5/08收盘价对应公司26-28E动态PB分别为1.11/1.05/0.98倍，维持“买入”评级。

●2026-05-09 华泰证券：投资收益大幅增长，所得税率略微影响净利润增速 (华源证券 陆韵婷,沈晨)

●我们看好公司在科技战略下AI驱动全业务线增长，预计公司2026-2028年归母净利润分别为197/223/256亿元，同比增速分别为20.2%/13.3%/14.6%，当前股价对应的PB分别为0.78/0.70/0.65倍。鉴于看好公司国际业务发展和AI战略赋能，我们对公司维持“买入”评级。

●2026-05-09 中金公司：投行增长与自营收益改善共振，一季度盈利超预期高增 (中信建投 赵然,吴马涵旭,何泾威)

●预计2026-2028E公司营收分别为342.93/386.31/429.19亿元，同比+20.4%/+12.7%/+11.1%；归母净利润分别为119.45/139.87/151.82亿元，同比+22.0%/+17.1%/+8.5%。5/08收盘价对应公司26-28E动态PB分别为1.55/1.44/1.33倍，维持“买入”评级。

●2026-05-08 财通证券：2025年年报及2026年一季报点评：自营投资持续改善，资管行业地位稳固 (中原证券 张洋)

●预计公司2026年、2027年EPS分别为0.61元、0.67元，BVPS分别为8.43元、8.82元，按5月7日收盘价8.52元计算，对应P/B分别为1.01倍、0.97倍，维持“增持”的投资评级。

●2026-05-06 东方证券：资管与经纪收入驱动业绩增长，盈利质量稳步提升 (中信建投 赵然,吴马涵旭,何泾威)

●预计2026-2028E公司营收分别为170.65/183.41/194.08亿元，同比+11.1%/+7.5%/+5.8%；归母净利润分别为64.86/70.14/74.57亿元，同比+15.1%/+8.1%/+6.3%。当前股价对应2026-2028年PB分别为0.90/0.84/0.79倍，考虑公司自营业务优势及大资管业务稳健增长，维持“买入”评级。