科瑞技术(002957)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 科瑞技术：年报点评：期待2024年下游需求改善 (华泰证券 倪正洋)

●科瑞技术发布23年报和24年一季报，2023年实现营收28.57亿元(yoy-11.98%)，归母净利1.74亿元(yoy-44.55%)，扣非净利1.10亿元(yoy-61.63%)。其中Q4实现营收8.79亿元(yoy-17.77%，qoq+16.98%)，归母净利47.78万元(yoy-99.54%，qoq-99.41%)。24Q1实现营收5.44亿元(yoy+2.11%)，归母净利3357.46万元(yoy+13.19%)。我们预计公司24-26年EPS分别为0.87、1.04、1.18元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑公司AR/VR、半导体设备领域拓展稳步推进，给予公司24年20倍PE，目标价17.40元(前值17.67元)，维持“增持”。

●2023-08-25 科瑞技术：中报点评：3+N战略稳步推进，盈利能力有韧性 (华泰证券 倪正洋,黄菁伦)

●我们维持公司23-25年归母净利润分别为3.81/4.94/6.02亿元，参考可比公司23年平均16倍PE，公司新能源业务与AR/VR、半导体设备领域拓展稳步推进，维持23年19倍PE，维持目标价17.67元，“增持”评级。

●2023-04-26 科瑞技术：年报点评：动力锂电渐成熟，期待降本增效持续 (华泰证券 倪正洋,黄菁伦)

●据公司4月26日年报与一季报，22年公司营收32.46亿元/yoy+50.20%，归母净利润3.13亿元/yoy+793.38%，同比21年增长6.79%。23Q1收入5.33亿元/yoy+19.30%，归母净利润2966万元/yoy+9.80%，利润增速慢于收入主要系产品结构变化。公司动力锂电设备业务从开拓期迈入成熟期，但锂电设备验收周期较长，调整公司收入确定节奏，预计公司23-25年EPS为0.93/1.20/1.47元(前值1.01/1.25-元)，参考可比公司23年平均16倍PE，考虑公司在AR/VR、半导体设备领域的持续拓展，给予23年19倍PE，目标价17.67元(前值23.23元)，维持增持评级。

●2023-01-18 科瑞技术：业绩预告超预期，动力锂电快速发展 (华泰证券 倪正洋,黄菁伦,王帅)

●据公司1月18日公告，公司22年预计实现归母净利2.8-3.2亿元/yoy+699%-813%，超过我们此前预期(yoy+600%)，公司毛利率改善进展快于我们预期。同时公司22年加大成本控制力度，期间费用率较21年同比有所降低。公司在手订单充足，三季报披露22Q3末新能源业务在手订单超过25亿元，考虑到公司动力锂电设备业务从开拓期迈入快速发展期，对应收入占比及盈利能力提升，上调公司毛利率及收入预测，预计公司22-24年EPS为0.71/1.01/1.25元(前值0.60/0.98/1.22元)，参考可比公司23年平均20倍PE，考虑公司在AR/VR、半导体设备领域的持续拓展，给予23年23倍PE，目标价23.23元(前值21.50元)，维持增持评级。

●2022-10-28 科瑞技术：季报点评：业绩高增长，持续看好ARVR卡位潜力+新能源业绩弹性 (天风证券 潘暕,李鲁靖,俞文静)

●公司发布22年三季报，22Q3公司实现收入8.87亿元，yoy+40.23%，实现归母净利润1.08亿元，yoy+38.81%，实现扣非归母净利润1.05亿元，yoy+88.26%。维持公司22/23/24年实现归母净利润2.51/3.58/4.52亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-08 精智达：2024年报业绩点评：半导体业务爆发，新型显示业务再突破 (东兴证券 刘航,任天辉)

●公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长。预计2025-2027年公司EPS分别是1.92元、2.89元和3.84元，维持“推荐”评级。

●2025-05-08 海泰新光：24Q4&25Q1收入与利润均恢复快速增长，表观拐点已现 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为27.5%、22.3%、20.8%，净利润的增速分别为35.2%、22.7%、21.7%；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为45.51元，相当于2025年30倍的动态市盈率。

●2025-05-08 维力医疗：年报点评报告：业绩稳健增长，去库存结束+本土化布局驱动外销快速增长 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●分析师预计，2025-2027年公司营收将分别达到17.51亿元、20.52亿元和24.14亿元，归母净利润分别为2.64亿元、3.18亿元和3.83亿元，对应同比增速为20.1%、20.7%和20.6%。公司将继续深化海外本土化布局，推动新产品放量，带动整体业绩增长。

●2025-05-08 科威尔：业绩不及预期，静待氢能产业景气回升 (中邮证券 杨帅波)

●2025年4月25日，公司发布2024年年报和2025年一季报。我们预测公司2025-2027年营收分别为5.5/6.6/8.4亿元，归母净利润分别为0.7/0.9/1.3亿元，（2025年5月6日）对应PE分别为34/25/18倍，维持“增持”评级。l

●2025-05-08 安杰思：年报点评报告：业绩稳健增长，海外本土化布局持续深化 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●在2024年实现了营业收入6.37亿元，同比增长25.14%，归母净利润达到2.93亿元，同比增长35.06%。扣非后归母净利润为2.73亿元，同比增长28.62%。分季度来看，2024年第四季度公司实现营业收入2.09亿元，同比增长28.56%，归母净利润0.96亿元，同比增长29.54%。此外，2025年第一季度公司继续保持增长态势，营业收入和归母净利润分别同比增长15.27%和6.57%。我们预计2025-2027年公司营收分别为7.92、9.99、12.57亿元，分别同比增长24.3%、26.2%、25.9%；归母净利润分别为3.43、4.26、5.35亿元，分别同比增长17.0%、24.0%、25.7%。

●2025-05-08 新华医疗：年报点评报告：2024年公司经营稳健，海外拓展持续推进 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师维持“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为1.31元、1.49元和1.70元，对应P/E分别为11.4倍、10.0倍和8.8倍。当前股价为14.95元，总市值90.69亿元，估值水平较低，具备长期投资价值。

●2025-05-08 祥生医疗：AI赋能，产品持续推陈出新 (国信证券 陈曦炳,彭思宇)

●考虑海外订单波动及国内行业整顿影响，下调2025、2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年营收5.6/6.4/7.4亿元(原2025、2026年为6.8/8.3亿元)，同比增速19%/15%/14%，2025-2027年归母净利润1.7/2.0/2.2亿元(原2025、2026年为2.3/2.9亿元)，同比增速21%/15%/15%，当前股价对应PE=19/17/15x，维持“优于大市”评级。

●2025-05-08 微电生理：压力导管加速放量，公司盈利能力持续提升 (中邮证券 蔡明子)

●预计公司2025-2027年收入端分别为5.39亿元、7.25亿元和9.56亿元，收入同比增速分别为30.5%、34.5%和31.9%，归母净利润预计2025年-2027年分别为0.74亿元、1.16亿元和1.72亿元，归母净利润同比增速分别为41.5%，57.8%和47.6%。公司2025-2027年对应PE分别为142倍、90倍和61倍，对应PEG分别为3.43、1.56和1.28。

●2025-05-08 微电生理：业绩符合预期，重磅产品PFA获批 (招商证券 梁广楷,许菲菲)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.30/6.96/9.02亿元，同比增速分别为28%/31%/30%；归母净利润分别为0.79/1.06/1.42亿元，分别增长51%/35%/34%，维持“强烈推荐”评级。

●2025-05-08 宏华数科：受益数码印花渗透率提升，“设备+耗材”一体化驱动成长 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润5.5/7.0/8.7亿元，同比增长32.2%/28.5%/23.5%，EPS为3.1/3.9/4.9元，对应5月7日收盘价65.35元，PE为21/17/14倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。