鸿合科技(002955)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-30 鸿合科技：Q4业绩同比高增，海外自有品牌快速增长，看好公司长期发展机遇 (长城证券 侯宾)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.28/5.03/7.12亿元，EPS分别为1.40/2.14/3.03元，当前股价对应PE分别为18/12/8x，维持“买入”评级。

●2024-01-29 鸿合科技：外销增长趋势向好，Q4业绩快速增长 (国投证券 张立聪,陈伟浩)

●鸿合科技是国内领先的教育信息化产品和解决方案提供商。随着国内经济环境好转，公司国内教育硬件业务有望迎来复苏，课后服务业务将持续落地。受益于海外教育信息化进程，公司海外自主品牌业务有望实现快速增长。预计公司2023年-2025年的EPS分别为1.42/1.66/1.95元，维持买入-A的投资评级，给予2024年20倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为33.16元。

●2024-01-28 鸿合科技：业绩略超预期，教育平板盈利能力边际修复 (财通证券 张益敏,杨烨)

●公司为研产销一体化的全球教育平板龙头，海外“Newline”自有品牌崛起，国内教育服务打开第二成长曲线，AI加速赋能课堂教育。我们预计公司2023-2025年实现营业收入40.67/48.93/59.05亿元，归母净利润3.32/5.05/7.06亿元，对应PE分别为19/13/9倍，维持“增持”评级。

●2024-01-20 鸿合科技：教育平板龙头迎出海、教育服务、AI三击共振 (财通证券 张益敏,杨烨)

●公司为研产销一体化的全球教育平板龙头，海外“Newline”自有品牌崛起，国内教育服务打开第二成长曲线，AI加速赋能课堂教育。我们预计公司2023-2025年实现营业收入40.67/48.93/59.05亿元，归母净利润3.32/5.05/7.06亿元，对应PE分别为20/13/9倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-09 鸿合科技：海外业务发展提速 (天风证券 孙海洋)

●考虑到公司高职教品牌持续发力，海外业务发展提速，我们调整盈利预测。预计23-25年公司归母净利分别为3.61/5.70/6.80亿元(前值分别为3.45/5.04/5.74亿元)，EPS分别为1.54/2.43/2.90元/股，对应PE分别为21/13/11x。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-03-01 顺络电子：全年利润高增，看好24年新兴产品持续增长 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,王心怡)

●我们看好公司新产品放量，给予24/25/26年归母净利润预测9.32/11.42/13.90亿元(24/25年原值：9.25/11.65亿元)。考虑到公司作为全球电感龙头具备领先优势，给予30.7倍24年预期PE，维持目标价35.7元，维持买入评级。

●2024-03-01 江丰电子：2023年收入稳步增长，关注零部件放量进度 (开源证券 罗通,刘天文)

●2023利润下滑，主要是新项目的扩产费用增加、产品销售结构变化、新品开发试制增加等因素的影响。根据公司业绩快报指引，我们小幅下调公司业绩，预计2023-2025年归母净利润为2.32/3.54/4.63亿元(前值为2.31/3.54/4.63亿元)，对应EPS为0.88/1.33/1.74元(前值为0.87/1.34/1.74元)，当前股价对应PE为53.8/35.3/27.0倍，我们持续看好公司靶材、零部件和第三代半导体材料的远期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-03-01 晶合集成：需求回暖叠加产品升级，Q4Q1业绩同比大幅增长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年分别实现营收72.44/101.00/140.71亿元，实现净利润2.10/8.76/15.40亿元，2月29日收盘价对应2023-2025年PB分别为1.33/1.28/1.21倍，维持“买入”评级。

●2024-03-01 中船特气：2023年业绩快报点评：公司业绩短期承压，产能扩张静待行业复苏 (民生证券 方竞,李萌)

●考虑到公司产能持续扩张，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.35/4.21/5.20亿元，对应现价2023-2025年的PE为46/36/30倍，我们看好公司在特种气体领域的竞争力以及业务成长性，维持“推荐”评级。

●2024-03-01 威胜信息：在手订单充裕，提质增效重回报 (国信证券 马成龙)

●公司在手订单丰富，持续受益国内新型电力系统建设和海外市场布局，考虑到公司芯片等高毛利率产品快速增长，盈利能力提升。我们上调2024-2025年盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润6.8/8.4/10.1亿元(此前为6.5/8.0/-亿元)，对应PE分别为25/20/17倍。公司有望受益国内电网数字化和智慧城市建设，以及海外能源物联网升级改造机遇，维持“增持”评级。

●2024-03-01 新易盛：Q4业绩符合预期，开启新年放量之势 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●此前市场担心公司业绩释放节奏及毛利率波动，从Q4已看到收入、盈利能力的明显改善，预计24H1将继续保持增长态势。我们预测公司2023-2025年归母净利润为6.9、15.0、20.6亿元，对应EPS为0.97、2.11、2.90元，对应PE为62、28、21倍，维持“买入”评级。

●2024-03-01 炬光科技：2023Q4业绩显著修复，看好公司长期发展-中小盘信息更新 (开源证券 任浪,赵旭杨)

●基于公司业绩快报，我们小幅下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润0.90(-0.31)/1.59(-0.14)/2.46(-0.34)亿元，对应EPS分别为1.00(-0.34)/1.76(-0.15)/2.72(-0.37)元/股，对应当前股价的PE分别为90.3/51.3/33.2倍，基于公司技术实力行业领先，且2023Q4盈利能力加速修复，维持“买入”评级。

●2024-03-01 宏达电子：“质量回报双提升”启动，聚焦主业、成长可期 (信达证券 张润毅)

●1)市场可能担心公司所处行业中下游需求尚待修复，但我们认为，我国国防现代化建设目标明确，随着进入“十四五”后半程，2024年军工行业有望呈现“前低后高、困境反转”，作为军工元器件龙头，有望率先迎来业绩与估值双重修复。2)我们预计2023-2025年公司归母净利润为5.27/6.17/7.74亿元，对应PE为20/17/13倍。

●2024-03-01 极米科技：需求承压修内功，静待花开月明时 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●考虑到目前投影市场需求仍然整体承压，我们下调公司2024-2025年收入预期至分别40亿元、46亿元，同比分别增长13%、15%，下调归母净利润预期至分别2.0亿元、2.8亿元，分别同比增长62%、37%，对应PE分别为31.1倍、22.6倍，维持“增持”投资评级。

●2024-03-01 德明利：2023年年报点评：Q4业绩环比大幅增长，24年业绩释放可期 (民生证券 方竞,童秋涛)

●我们预计2024-2026年德明利归母净利为4.21/5.48/6.17亿元，对应2024-2026年PE24/18/16倍，存储价格持续向上，公司业绩弹性可期。且长期看，公司自研主控芯片模式巩固产业链优势，产品更由移动存储向固态硬盘、嵌入式存储升级，成长路径清晰。维持“推荐”评级。