华阳国际(002949)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-09 华阳国际：年报点评：Q4净利润明显恢复，分红比例大幅提升 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●公司传统设计业务受益下游集中度提升及集采力度加大，装配式设计受益行业景气度高及自身先发优势，公司持续加大BIM的研发投入，未来业务有望保持稳健增长。我们预计公司24-25年EPS分别为0.97和1.12元，给予2024年16-18倍市盈率，合理价值区间15.52-17.46元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-08 华阳国际：利润逆势增长，分红比例提升 (中银证券 陈浩武)

●公司盈利能力提升，考虑地产行业复苏情况仍有待观察，我们对应调整业绩预期。预计2024-2026年公司收入为16.4、17.7、18.8亿元；归母净利为2.0、2.2、2.6亿元；EPS为0.99、1.14、1.31元。维持公司买入评级。

●2024-04-07 华阳国际：2023年年报点评：业务结构优化及控费驱动业绩增长，分红率大幅提升 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●考虑到公司23年业绩增速不及预期，我们下调24-25年归母净利润预测为2.0/2.3亿元(分别下调21.1%/27.1%)，新增26年归母净利润预测为2.5亿元，我们看好AI应用深化下公司盈利能力的持续提升，“三大工程”推进及低空经济发展也有望带来更多增量订单，维持公司“买入”评级。

●2024-04-01 华阳国际：盈利能力大幅提升，现金流改善分红率亮眼 (国投证券 董文静)

●根据公司新签合同额以及执行周期，我们预计公司2024-2026年各年分别实现营收16.59亿元、18.46亿元、19.95亿元，分别同比增长10.1%、11.2%、8.1%，分别实现归母净利润1.97亿元、2.17亿元和2.33亿元，分别同比增长22.3%、10.0%、7.3%，动态PE分别为11.7、10.6和9.9倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价14.7元，对应2024年PE为14.6倍。

●2024-03-30 华阳国际：营收结构调整，盈利能力持续改善 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.63/14.03/15.43亿元，归母净利润1.83/2.06/2.35亿元。3月29日收盘价对应PE分别为12.60/11.17/9.83倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-17 康龙化成：2023年报业绩点评：临床服务靓丽，CMO项目数亮眼 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●考虑到全球生物医药投融资景气度波动，我们略微下调公司2024-2025年收入和利润预测。我们预计2024-2026年公司EPS为0.93、1.15和1.46元(前次预测2024-2025年EPS为1.08和1.38元)，2024年4月16日收盘价对应2024年PE为20倍，维持“买入”评级。

●2024-04-17 泰格医药：2023年报业绩点评：看好MRCT和MNC订单驱动拐点 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●考虑到医疗健康行业投融资恢复趋势以及公司投资收益波动性(2023年公允价值变动净收益3.53亿元，2022年为5.36亿元，2023年公允价值变动净收益有所下降)，我们调整2024-2025年盈利预期。我们预计2024-2026年公司EPS为2.54、2.97和3.57元(前次预测2024-2025年EPS分别为3.22和3.85元)，2024年4月15日收盘价对应2024年PE为21倍。考虑到公司作为本土临床CRO龙头，龙头壁垒持续体现，看好公司业绩成长性，同时考虑到公司国际化有望进入加速阶段，我们维持“买入”评级。

●2024-04-17 南网科技：2023年年报点评：电网试验检测、配用电设备超预期，储能看今年潜力 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司以试验检测业务为基本盘，以储能系统技术服务业务为最大增长点，监测设备、配用电设备贡献其他业绩弹性，无人机业务前景广阔。预计公司2024、2025年营业收入分别为40.61、54.70亿，归母净利润分别为3.95、5.56亿。

●2024-04-16 苏交科：年报点评：加速推进数字化，布局低空经济 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司24年Wind一致预期均值21xPE，考虑到公司数字化业务及低空经济布局领先，有望开启第二增长曲线，认可给予公司24年25xPE，调整目标价至7.33元(前值6.86元)，维持“增持”评级。

●2024-04-16 建研院：年报点评：23年业绩稳健，内生外延稳步扩张 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●公司发布23年年报：23年实现收入/归母净利8.9/1.1亿元，同比+10.7%/+8.6%，整体保持稳定增长；Q4收入/归母净利3.5/0.8亿元，同比+2.4%/-15.9%。我们认为公司持续推进产业布局优化，同时开拓TIS服务等新业务，竞争力有望进一步增强，预计公司24-26年归母净利润分别为1.25/1.45/1.71亿元(前值24-26年为1.71/2.05/-亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为13.5x，考虑到公司地处检测需求旺盛的华东区域，给予公司24年14.5xPE，目标价3.63元(前值5.60元)，维持“增持”。

●2024-04-16 苏交科：工程咨询景气度修复，低空经济打造第二曲线 (东北证券 韩金呈)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为55.9/60.4/64.6亿元，2024-2026年归母净利润分别为4.9/5.6/5.6亿元，对应的PE分别为16/14/14倍。给予2024E的盈利23倍PE估值，对应目标价8.97元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-16 苏交科：年报点评报告：减值计提拖累业绩，有望受益于低空经济行情催化 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司加速布局低空经济业务，在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训、低空经济产业发展研究、低空飞行基础设施及监管体系建设、各类应用场景策划与开发等六大业务方向，中长期来看有望给公司业绩及估值带来较好的提升空间。考虑到23年受减值计提等因素影响，公司业绩不及预期，我们预计24-26年公司归母净利润为3.9、4.5、5.1亿元(24-25年前值为8.0/9.2亿元)，给予“增持”评级。

●2024-04-15 诺禾致源：加大市场拓展，境外业务实现22%快速增长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为24.13、29.59、36.75亿元，同比增速分别为20.5%、22.6%、24.2%，实现归母净利润为2.21、2.80、3.56亿元，同比分别增长24.3%、26.5%、27.0%，对应当前股价PE分别为25、20、16倍。

●2024-04-15 南网科技：试验检测业务持续扩张，储能业务实现高质量发展 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到物联表推广应用进度和储能行业较为激烈的竞争情况，下调盈利预测。预计公司2024-2026年实现归母净利润4.53/6.21/8.14亿元，当前股价对应PE分别为34/25/19倍，维持“增持”评级。

●2024-04-15 诺禾致源：年报点评报告：经营稳中向好，全球化服务能力持续提升 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑全球宏观环境影响，我们预计2024-2026年公司营收分别为23.15、26.94、31.54亿元，分别同比增长15.6%、16.4%、17.1%；归母净利润分别为2.09、2.47、2.98亿元，分别同比增长17.5%、18.0%、20.8%；对应PE分别为26X、22X、19X，维持“买入”评级。