青岛银行(002948)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 青岛银行：2024年三季度业绩点评：净利润同比高增，资产质量稳中向好 (海通证券 董栋梁)

●我们预测2024-2026年EPS为0.61、0.68、0.76元，归母净利润增速为13.81%、10.79%、10.35%。我们根据DDM模型得到合理价值为4.75元；根据PB-ROE模型给予公司2024E PB估值为0.70倍(可比公司为0.65倍)，对应合理价值为4.24元。因此给予合理价值区间为4.24-4.75元(对应2024年PE为7.00-7.84倍，同业公司对应PE为5.07倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 青岛银行：2024年三季报点评：盈利维持双位数高增，资产质量稳健向好 (光大证券 王一峰,赵晨阳)

●青岛银行在城商行中较早布局理财子公司，理财业务具有较强提升潜力。维持公司2024-2026年EPS预测为0.68、0.74、0.79元，当前股价对应PB估值分别为0.6、0.55、0.51倍，对应PE估值分别为5.45、5.03、4.67倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 青岛银行：盈利高增，资产质量稳定 (招商证券 戴甜甜)

●盈利高增，资产质量稳定。青岛银行是具有市场化特色的精品城商行，业绩表现较好，资产规模保持较快增长，息差平稳略降，资产质量稳定，我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-18 青岛银行：2024年中报点评：贷款结构优化，息差边际企稳 (太平洋证券 夏芈卬)

●青岛银行管理层新三年战略规划清晰，公司内源性增长有效支撑资本补充，理财业务亦具备较大增长空间。预计公司2024-2026年公司营业收入为134.51、145.17、157.05亿元，归母净利润为39.85、45.36、51.90亿元，每股净资产为7.31、7.94、8.66元，对应10月17日收盘价的PB估值为0.50、0.46、0.43倍。给予“买入”评级。

●2024-08-30 青岛银行：2024年半年度报告业绩点评：营收净利亮眼，息差环比企稳 (银河证券 张一纬)

●公司坚持调结构、强客基、优协同、提能力战略，扎实推进2023-2025三年战略规划，发挥多牌照优势，轻资本转型稳步推进，综合经营能力划提高。规模稳步扩张，资产质量稳健，风险抵补能力夯实。结合公司基本面和股价弹性，首次覆盖我们给予“推荐”评级，2024-2026年BVPS分别为6.3元/6.98元/7.74元，对应当前股价PB分别为0.51X/0.46X/0.42X。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2024-11-13 农业银行：客群基础夯实，深耕三农构筑差异化增长极 (平安证券 袁喆奇)

●当前在无风险利率持续下行的背景下，农行作为能够稳定分红的高股息品种，其类固收价值同样值得关注，截至2024年11月12日，公司股息率为5.55%，相对无风险利率的股息溢价率位于历史高位，股息吸引力突出。我们预计公司24-26年EPS分别为0.80/0.82/0.87元，盈利对应同比增速3.4%/3.6%/5.1%，2024年11月12日公司A股股价对应公司24-26年PB分别为0.64x/0.59x/0.55x，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-11-13 民生银行：营收降幅边际收窄，息差企稳 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●民生银行三季报业绩增速符合预期，息差企稳，存贷款增速边际提升，资产质量指标低位稳定。鉴于24年业绩增速持续相对较低，我们预测24/25年盈利增速为-3.9%/0.5%。公司估值低位，股息率较高，估值隐含基本面的一些压力，在政策加力，地产恢复的情况下，存在估值修复期权，我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-12 建设银行：利润增速由负转正，息差降幅收窄 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●建设银行作为优质国有大行，其在盈利能力、综合化经营和转型发展等方面都起到行业标杆作用。立足长期，建行基于自身住房租赁、普惠金融、金融科技“三大战略”，并不断拓展外延，积极深耕乡村振兴、绿色发展、养老健康、消费金融、科技金融等国计民生重点领域，转型成效值得关注。我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-12 中国银行：业绩增速由负转正，资本较为充足 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●近期，中国银行披露2024年三季度报告。24Q1-3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.64%、-2.4%、0.52%，增速分别较24H1变动+2.31、+0.26和+1.76个百分点，营收和盈利增速均由负转正。累计业绩驱动上，规模增长、其他非息、拨备计提、有效税率是主要正贡献，息差是主要负贡献。公司基本面整体表现较为稳定，国际化优势突出，三季报业绩增速由负转正，我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-12 北京银行：资产质量稳定，非息增速放缓 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●北京银行作为城商行龙头，区域优势明显，信贷结构契合国家未来重点发展风向。三季报虽然业绩增速略有下滑，但资产质量依然稳定，我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-11 苏州银行：业绩相对平稳，资产质量优秀 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●苏州银行深耕苏州，对公端项目有区位优势，零售战略继续深化，资产质量持续表现出色，拨备较为充足。鉴于四季度其他非息收入对银行行业营收的支撑作用会有所减弱，我们预测24/25年盈利增速为11.05%/8.77%，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-11 成都银行：资产质量优异，存贷增速维持高位 (招商证券 王先爽,邵春雨,文雪阳,戴甜甜)

●成都银行深耕成渝经济圈，经营区域较好；信贷持续高增，资产质量持续改善，已处于行业优异水平；业绩靓丽，延续高速增长态势。我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-10 南京银行：法巴再次增持，转债转股可期 (招商证券 王先爽,邵春雨)

●南京银行频获股东增持，体现大股东对南京银行未来发展的信心。公司前三季度经营效益持续向好，各项业务均衡发展。我们维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-09 南京银行：股东增持显信心，战略合作再深化 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●我们维持此前预测，公司24E-26E归母净利润为204/227/256亿元，同比增速10.1%/11.6%/12.4%。25年BVPS预测值15.81元，对应PB0.64倍。

●2024-11-09 杭州银行：2024年三季报点评：息差阶段性企稳，资产质量优秀 (太平洋证券 夏芈卬)

●预计2024-2026年公司营业收入为368.23、391.32、420.14亿元，归母净利润为169.06、199.23、229.69亿元，每股净资产为22.94、26.93、31.48元，对应11月4日收盘价的PB估值为0.61、0.52、0.45倍。维持“买入”评级。