青岛银行(002948)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 青岛银行：2025一季报点评：息差逆势提升，业绩突出、不良再降 (信达证券 张晓辉)

●青岛银行业绩表现优异，金融牌照齐全，加强对民营、制造业、绿色、蓝色等领域的贷款支持，不良指标持续改善，资产质量稳健向好，资本进一步夯实。我们预测，2025-2027年归母净利润增速分别为19.5%、18.52%、19.98%，2025-2027年EPS分别为0.88元、1.04元、1.24元。我们维持青岛银行“买入”评级。

●2025-04-28 青岛银行：息差回升，营收高增 (招商证券 王先爽,文雪阳)

●青岛银行是具有市场化特色的精品城商行，地处经济大省，规模仍有潜力，资产质量向好，盈利释放有助于公司增强内生资本增长能力，支撑必要的规模扩张。公司规模、营收、利润均快速增长，进入成长性银行之列，建议积极关注。

●2025-04-26 青岛银行：2024年年报点评：规模效益双增，高成长性持续展现 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司贷款投放能力强劲，资产质量持续改善，业绩韧性充足。预计2025-2027年公司营业收入为142.54、151.21、159.93亿元，归母净利润为47.49、53.11、58.68亿元，每股净资产为8.20、9.05、9.98元，对应4月25日收盘价的PB估值为0.54、0.49、0.45倍。维持“买入”评级。

●2025-03-28 青岛银行：2024年年报点评：业绩提速增长，规模扩张强劲 (兴业证券 陈绍兴,王尘)

●我们预计公司2025年和2026年EPS至0.75元和0.80元，预计2025年底每股净资产为7.06元。以2025年3月26日收盘价计算，对应2025年底的PB为0.60倍。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-03-28 青岛银行：详解青岛银行2024年报：业绩高增，资产质量优化，制造业投放显著回升 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司当前股价对应2025E、2026E、2027E PB0.62X/0.48X/0.44X；PE4.98X/4.48X/4.07X。青岛银行扎根青岛，25年初实现山东省内地级市全覆盖，依托山东新旧动能升级区域红利，结合自身市场化机制，打造绿色、蓝色金融特色，信贷、业绩有望维持较优增长。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2025-04-29 瑞丰银行：季报点评：息差降幅明显收窄，拨备进一步夯实 (国盛证券 马婷婷,陈惠琴)

●中长期来看，瑞丰银行所处地区贷款有望保持稳定增长，瑞丰银行自身市占率有提升空间，同时随着资产质量稳步改善，也有望打开利润释放空间，业绩表现或将持续领先同业，预计2025年营收、利润增速分别为9.98%、8.24%，维持“买入”评级。

●2025-04-29 宁波银行：季报点评：存贷两旺，不良生成率持续下降 (国盛证券 马婷婷,陈惠琴)

●展望2025年，宁波银行有望继续保持存贷高增、息差平稳的趋势，同时在信贷及客群结构转化牵引下，不良新生成压力预计有所减缓，业绩有望保持积极向好的趋势。预计2025年营收、利润增速分别为8.36%、8.19%，维持此前“买入”评级。

●2025-04-29 宁波银行：2025年一季报点评：不良生成率拐点向下 (国信证券 陈俊良,王剑)

●我们保持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润292/316/341亿元，同比增速7.6%/8.4%/7.8%；摊薄EPS为4.27/4.64/5.01元；当前股价对应的PE为5.9/5.4/5.0x，PB为0.71/0.65/0.59x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-29 苏州银行：2024年报暨2025年一季报点评：拨备覆盖率高位，净息差降幅收窄 (国信证券 田维韦,王剑)

●我们维持盈利预测基本不变，预计公司2025-2027年归母净利润54/60/66亿元，同比增速6.9%/10.0%/10.7%，当前股价对应PB为0.76x/0.70x/0.64x，对应股息率为4.93%，分红率逐年提升，上调至“优于大市”评级。

●2025-04-29 苏州银行：年报点评：信贷稳步增长，分红比例提升 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●华泰研究给予苏州银行2025年目标PB为0.90倍，对应目标价9.53元，维持“买入”评级。预测2025-2027年归母净利润分别为54亿元、57亿元和61亿元，同比增速分别为6.2%、6.6%和6.7%。当前公司PB估值为0.77倍，低于可比同业平均水平，战略转型效果显现，业务拓展空间广阔，应享有一定的估值溢价。

●2025-04-29 苏州银行：2024年年报&2025年一季报点评：业绩增长稳健，资产质量持续优异 (东吴证券 孙婷)

●结合公司2025年一季度经营情况，我们小幅下调2025-2027年归母净利润预测至54.4/53.2/59.1亿元(前值为57.1/63.5/-亿元)。当前市值对应2025E PB0.70x，仍处低位。我们看好公司实现五项能力全面提升：基于集团综合金融服务的一体化经营能力、以客为尊的获客活客能力、线上线下并重的数字化协同能力、以人为本干事创业的队伍建设能力、基于全面风险管理的价值创造能力。维持“买入”评级。

●2025-04-29 杭州银行：2025年一季报点评：扩表强度高，盈利增速稳 (光大证券 王一峰,董文欣)

●公司立足杭州、深耕浙江，网点主要分布于长三角、珠三角等发达经济圈。2025年是杭州银行“二二五五”战略收官之年，更是新征程的起笔之处，开年扩表强度高，不良率维持低位，盈利增速在17%以上，基本面韧性较强。维持2025-27年净利润预测不变，受部分可转债转股摊薄股本影响，EPS预测小幅略降至3.11/3.62/4.23元，前值为3.13/3.65/4.26元。当前股价对应PB估值分别为0.75/0.65/0.56倍。维持“买入”评级。

●2025-04-29 苏州银行：季报点评：息差降幅同比收窄，分红比例进一步提升 (国盛证券 马婷婷,陈惠琴)

●苏州银行作为优质区域的优质城商行，资产质量具有行业优势。中长期看，公司作为年轻、成长性较强的优质城商行，业务牌照不断完善，未来有望继续快速、高质量发展，给予“买入”评级。

●2025-04-29 江苏银行：2025年一季报点评：量价双优、净利息收入高增，资产质量保持优异 (东兴证券 林瑾璐,田馨宇)

●江苏银行一季度规模增速、息差等核心指标表现亮眼，资产质量优异，风险抵补能力充足，业绩实现稳健增长。24年分红比例稳定在30%，现价(2025年4月28日收盘)对应2024年股息率为5.14%。结合一季度经营情况和全年趋势，预计2025-2027年净利润增速分别为10.9%、11.5%、11.7%，对应BVPS分别为14.68、16.86、19.28元/股。2024年4月28日收盘价10.13元/股，对应0.69倍2025年PB。考虑公司区位经济优势，资产质量优异，及较高股息价值，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-29 宁波银行：季报点评：盈利增速稳健，存贷持续高增 (平安证券 袁喆奇,许淼)

●盈利能力优于同业，分红水平稳中有进。宁波银行作为城商行的标杆，受益于多元化的股权结构、市场化的治理机制和稳定的管理团队带来的战略定力，资产负债稳步扩张，盈利能力领先同业，在稳健资产质量护航下，夯实的拨备为公司未来稳健经营和业绩弹性带来支撑。我们维持公司25-27年盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为4.38/4.83/5.34元，对应盈利增速分别为6.5%/10.3%/10.7%，目前公司股价对应25-27年PB分别是0.76x/0.68x/0.61x，鉴于公司市场化基因突出，长期视角下的盈利能力、资产质量有望持续领先同业，维持“强烈推荐”评级。