锋龙股份(002931)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-23 锋龙股份：公司毛利率修复情况低于我们预期，疫情制约公司二季度经营发力 (川财证券 孙灿)

●公司2022年开始产能扩张加速推进，未来三年将是公司营收快速增长期，公司应当可以享受PEG估值的基本逻辑，而公司在液压元件和半导体阀门相关业务的放量也将有助于公司享受一定的估值溢价。公司近期业绩低于我们预期，更多是因为国内制造业面临的大局，但公司收入增速实际上基本符合公司的规划和我们预期，公司的订单情况仍比较良好。综上所述，我们仍维持“增持”评级。

●2021-09-01 锋龙股份：中国制造之先进制造：机械基础件：锋龙股份：园林机械配件行业领导者，汽车零配件和液压元件加速公司成长 (川财证券 孙灿)

●公司最近产能扩张加速推进，未来两年将是公司营收快速增长期，公司应当可以享受PEG估值的基本逻辑，而公司在半导体阀门相关业务的放量也将有助于公司享受一定的估值溢价。综上所述，我们首次覆盖给予“增持”评级。

●2018-03-22 锋龙股份：新股投资参考 (恒泰证券 廖文凯)

●发行人所在专用设备制造业，截止2018年3月16日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为58.08倍。预计公司2018、2019年每股收益分别为0.57元、0.63元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位23元-27元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-30 迈瑞医疗：Awaiting domestic demand rebound (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2025-04-30 北方华创：业绩高速增长，多项举措打造平台龙头 (财通证券 王雨然,张益敏)

●北方华创发布2024年报与2025年一季报：公司2024年全年实现营收298.38亿元，同比+35.14%；实现归母净利润56.21亿元，同比44.17%。Q1季度实现营收82.06亿元，同比+37.90%；实现归母净利润15.81亿元，扣非归母净利润15.70亿元，同比+44.75%。我们预计公司2025-2027年实现营业收入388.82/485.72/582.61亿元，归母净利润76.96/97.03/116.06亿元。对应PE分别为31.46/24.95/20.86倍，维持“增持”评级。

●2025-04-30 爱美客：25Q1业绩承压，期待重磅管线及海外布局顺利推进 (东北证券 李森蔓)

●考虑到医美市场承压及行业竞争加剧，调整盈利预测，预计公司2025-2027年营收为33.38亿/38.25亿/43.63亿，归母净利润为21.59亿/24.64亿/27.93亿，对应PE为25倍/21倍/19倍。维持“买入”评级。

●2025-04-30 乐普医疗：2024年报&2025年一季报点评：25Q1环比改善，看好全年业绩修复 (东方证券 伍云飞)

●根据24年报及25年一季报，我们下调收入及毛利率预测，我们预测公司2025-2027年EPS分别为0.54/0.61/0.67元(原预测25-26年EPS为0.75、0.90元)。根据可比公司2025年平均估值，给予公司2025年23倍市盈率，对应目标价为12.42元，维持给予“买入”评级。

●2025-04-30 恒立液压：营收创历史新高，线性驱动项目进入批产阶段 (东海证券 谢建斌)

●公司是国内液压件龙头，挖机泵阀市场份额提升，非挖产品持续放量，并推进国际化和电动化战略。考虑公司募投项目资本开支与费用扩张以及国际贸易波动影响，预计公司2025-2027年归母净利润为27.52/30.72/34.71亿元(原2025-2026预测29.62/34.35亿元)，EPS对应当前股价PE为35.91/32.17/28.48倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 曼恩斯特：2024年年报&2025年一季报点评：业绩基本符合预期，新业务逐步开启放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,周尔双,朱家佟)

●由于下游需求不及预期，我们调整25-26年归母净利润至1.2/2.1亿元（此前预测1.8/3.1亿元），同比+290%/+75%，新增27年归母净利润预期3.4亿元，同增62%，对应PE为59/33/21x，维持“买入”评级。

●2025-04-30 芯碁微装：PCB高端品&海外业务增长强劲，泛半导体多领域协同突破 (华安证券 张帆,徒月婷)

●考虑验收节奏和PCB占比增长，我们调整盈利预测，预测公司2025-2027年营业收入分别为15.15/18.93/21.39亿元(调整前25/26年为15.93/20.45亿元)，归母净利润分别为2.88/3.83/4.61亿元(调整前25/26年为3.48/4.90亿元)，以当前总股本1.32亿股计算的摊薄EPS为2.18/2.91/3.50元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为33/25/21倍，考虑到公司PCB业务的高增和泛半导体业务的拓展，维持“买入”评级。

●2025-04-30 中联重科：工程机械系列报告：Q1海外营收占比达54%，归母净利润高增 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别482.29、538.73、612.67亿元，同比分别增长6.05%、11.70%、13。72%，归母净利润分别为49.63、61.24、75.99亿元，同比分别增长40.99%、23.38%、24.08%，对应PE分别为12.73x、10.32x、8.31x，维持“买入”评级。

●2025-04-30 中际联合：风电设备系列报告：25Q1业绩大幅提升，提前备货+海外基地布局对冲关税风险 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●我们预计公司2025-2027年实现收入分别为16.38、19.60、23.37亿元，归母净利润分别为4.01、4。82、5.79亿元，同比分别变动+27.35%、+20.21%、+20.22%，对应2025-2027年动态PE分别为13.96、11.62、9.66倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 海伦哲：业绩稳健增长，新签订单高速增长 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为18.45、20.38、22.31亿元，同比增速分别为15.90%、10.50%、9.44%；归母净利润分别为2.97、3.35、3.72亿元，同比增速分别为32.87%、12.65%、11.08%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为16.47、14.62、13.16，首次覆盖，给予“增持”评级。