锋龙股份(002931)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-23 锋龙股份：公司毛利率修复情况低于我们预期，疫情制约公司二季度经营发力 (川财证券 孙灿)

●公司2022年开始产能扩张加速推进，未来三年将是公司营收快速增长期，公司应当可以享受PEG估值的基本逻辑，而公司在液压元件和半导体阀门相关业务的放量也将有助于公司享受一定的估值溢价。公司近期业绩低于我们预期，更多是因为国内制造业面临的大局，但公司收入增速实际上基本符合公司的规划和我们预期，公司的订单情况仍比较良好。综上所述，我们仍维持“增持”评级。

●2021-09-01 锋龙股份：中国制造之先进制造：机械基础件：锋龙股份：园林机械配件行业领导者，汽车零配件和液压元件加速公司成长 (川财证券 孙灿)

●公司最近产能扩张加速推进，未来两年将是公司营收快速增长期，公司应当可以享受PEG估值的基本逻辑，而公司在半导体阀门相关业务的放量也将有助于公司享受一定的估值溢价。综上所述，我们首次覆盖给予“增持”评级。

●2018-03-22 锋龙股份：新股投资参考 (恒泰证券 廖文凯)

●发行人所在专用设备制造业，截止2018年3月16日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为58.08倍。预计公司2018、2019年每股收益分别为0.57元、0.63元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位23元-27元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-16 伟思医疗：2024年报及2025Q1点评：拐点已现，全年高增可期 (浙商证券 吴天昊,刘明)

●考虑到康复政策加速推进，公司康复基石业务有望逐步恢复稳定增长，医美等能量源相关新产品有望在2025-2027年逐步带来较大的增量贡献，我们预计2025-2027年公司EPS为1.37、1.65、2.02元，当前股价对应2025年PE为33.80倍，维持“增持”评级。

●2025-05-16 恒立液压：工程机械企稳回升，线性驱动器项目打开成长空间 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系液压件龙头，国际市场份额持续提升，丝杠业务有望打开成长空间，考虑到海外及丝杠工厂逐步竣工，人员扩张带来的费用影响，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润27.91/32.32/38.00亿元(2025/2026前值为30.28/35.71亿元)，对应PE36/31/26倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 海泰新光：海外库存消化完成，一季度业绩表现亮眼 (中邮证券 蔡明子)

●预计公司2025-2027年收入端分别为5.62亿元、7.62亿元和9.67亿元，收入同比增速分别为27.0%、35.6%和26.9%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.82亿元、2.41亿元和3.09亿元，归母净利润同比增速分别为34.7%，32.1%和28.1%。2025-2027年PE分别为23.8倍、18.0倍和14.1倍，对应PEG分别为0.69、0.56和0.50。

●2025-05-15 杰瑞股份：2024年年报及2025年一季报点评：油服设备龙头，国际化战略稳步推进 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司为非常规油气装备龙头，长期受益非常规油气需求向好趋势，中短期受益设备/服务品类拓展、设备自研程度提高、海外市场份额提升以及电驱/涡轮压裂设备技术革新等趋势，收入、业绩有望持续增长，预计2025年-2027年归母净利润分别为30.15/34.22/38.92亿元，对应PE12/10/9倍，综合绝对估值及相对估值结果，一年期合理估值区间为38.22-47.04元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-05-15 北方股份：一季报订单超预期，期待中国矿用车龙头海外打开空间 (浙商证券 王华君,李思扬)

●2024年报&2025Q1：业绩表现亮眼，Q1合同负债大幅增长385.5%1)2024年报：营收29.2亿元，同比增长21.4%；归母净利润1.8亿元，同比增长26.3%。毛利率19.1%，同比下降3.8pct；净利率7.1%，同比提升0.13pct。受益公司在海外市场开拓+公司在新能源车市场推广的加码。中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间预计公司2025-2027年归母净利润2.2/2.7/3.2亿元，同比增长22%/23%/21%，对应PE为16/13/11倍。维持“买入”评级。

●2025-05-15 浙江鼎力：工程机械系列报告：CMEC并表费用影响减小，出海税率取得积极进展 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别89.88、101.26、114.29亿元，同比分别增长15.25%、12.66%、12。87%，归母净利润分别为20.02、24.74、29.44亿元，同比分别增长22.92%、23.59%、18.98%，对应PE分别为12。21x、9.88x、8.31x，维持“买入”评级。

●2025-05-15 迈瑞医疗：2025年一季度业绩环比快速增长，国内业务有望逐季改善 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●考虑国内业务仍处于调整期，下调2025-26年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-27年归母净利润为124.11/141.03/161.88亿(2025-26年原为151.07/176.40亿)，同比增速6.4%/13.6%/14.8%，当前股价对应PE为22.7/19.9/17.4x。公司作为国产医疗器械龙头，研发实力强劲，“设备+IT+AI”的数智化布局有望重新定义中国医疗器械的全球坐标，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 兰石重装：提质增效多元发展，业务稳健发展 (华安证券 张帆)

●我们看好公司多元化发展和核电业务全产业链布局，修改盈利预测为2025-2027年实现营业收入65.83/74.55/84.67亿元(前值2025-2026年分别为65.92/74.55亿元)；实现归母净利润分别为2.30/2.64/2.96亿元(前值2025-2026年分别为2.50/3.31亿元)；2025-2027年对应的EPS分别为0.18/0.20/0.23元，公司当前股价对应的PE为45/39/35倍，维持“买入”投资评级。

●2025-05-15 拓荆科技：在手订单饱满充裕，新工艺产品获重复订单 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●公司作为国内半导体薄膜沉积设备龙头之一，薄膜设备新工艺机台有望逐步量产出货，用于三维集成领域的键合工艺设备也在逐步获得客户的重复订单。我们预计2025-2027年营业收入53.27/68.59/88.15亿元(25-26年前值51.70/66.35亿元)，归母净利润9.42/13.01/17.81亿元(25-26年前值9.16/12.30亿元)，当前股价对应PE分别为31/23/17倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 徐工机械：盈利能力稳步提升，海外业务快速发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系国内工程机械龙头，产品齐全，有望充分受益工程机械复苏，我们保持2025-2026年盈利预测不变，新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为79.64/102.11/124.19亿元，对应PE13/10/8倍，维持“优于大市”评级。