金奥博(002917)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-28 金奥博：业绩实现较快增长，军工等领域拓展前景广阔 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.24、2.02、3.06亿元，同比增长389%、63%、52%，对应当前股价PE分别为27、17、11倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-06-06 金奥博：兵器工业集团“人机黑”项目加速落实 (华西证券 陆洲)

●由于一季度电子雷管等民爆品下游需求不及预期，调整2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年分别实现营业收入20.00/30.23/39.99亿元(此前为23.25/31.25/42.35亿元)，同比增长67.6/51.1%/32.3%，归母净利润1.96/3.46/4.78亿元(此前为2.67/3.75/5.5亿元)，同比增长674.1%/76.9%/38.2%，EPS分别为0.56/1.00/1.37元(此前为0.77/1.08/1.58元)，对应2023年6月5日收盘价11.41元/股，PE分别为17.44/9.86/7.13倍，维持“买入”评级。

●2023-05-26 金奥博：火炸药景气度上行，民爆产线+产品双驱动 (华西证券 陆洲)

●维持2023-2025年分别实现营业收入23.25/31.25/42.35亿元，同比增长94.9%/34.4%/35.5%，归母净利润2.67/3.75/5.5亿元，同比增长955.1%/40.6%/46.9%不变，预计2023-2025年EPS分别为0.77/1.08/1.58元，对应2023年5月25日收盘价11.08元/股，PE分别为12.80/9.10/6.20倍，维持“买入”评级。

●2023-04-26 金奥博：业绩恢复高增速，“黑灯工厂”项目可期 (华西证券 陆洲,杨伟)

●维持2023-2024年分别实现营业收入23.25/31.25亿元，同比增长94.4%/34.4%，归母净利润2.67/3.75亿元，同比增长955.1%/40.6%预计不变，新增预计2025年实现营收42.35亿元，同比增长35.5%，归母净利润5.5亿元，同比增长46.9%。预计2023-2025年EPS分别为0.77/1.08/1.58元，对应2023年4月26日收盘价9.81元/股，PE分别为13/9/6倍，维持“买入”评级。

●2023-01-14 金奥博：民爆智能装备龙头，受益军民“机器换人” (华西证券 陆洲,杨伟)

●工信部政策推动下，公司作为民爆智能装备龙头，核心受益于民爆行业“机器人换人、自动化减人”。公司22年3月份电子雷管产能仅1300万发，22年8月份产能已达8522万发，预计23年将贡献较大增量。兵器集团与47家涉火涉危单位已签订“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项责任书，预计智能化改造将提供广阔市场空间。公司与军工客户在民爆设备领域已有多年合作，目前也已进入拆弹设备和火药装备领域，有望获得一定市场份额。我们预计2022-2024年分别实现营业收入12.11/23.25/31.25亿元，同比增长48.6/92.0/34.4%，归母净利润0.78/2.41/3.54亿元，同比增长96.3%/207.2%/47.2%，EPS为0.23/0.69/1.02元，对应2023年1月13日12.10元/股收盘价，PE分别为54/17/12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-02-01 远兴能源：阿拉善产能投产顺利，公司扣非业绩超预期 (中信建投 邓胜)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润15.22亿元、28.34亿元、34.58亿元，对应EPS分别为0.41元、0.76元、0.92元，对应PE分别为13.40X、7.19X、5.89X。

●2024-02-01 天赐材料：Q4计提减值盈利承压，24年电解液盈利有望触底企稳 (国信证券 王蔚祺)

●我们预计2024年电解液产品价格将逐步企稳，公司电解液单吨盈利将实现触底，我们预计2024/2025年公司单吨盈利均为2500元(同比-45%/0%)，2024/2025年电解液出货量分别为50/60万吨(同比+25%/+20%)，我们下调原有盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润分别为19.39/14.89/18.67亿元(原预测23-25为22.51/24.51/27.27亿元)，同比增速分别为-66.1%/-23.2%/25.4%，摊薄EPS分别为1.01/0.77/0.97元，当前股价对应PE分别为18.5/24.2/19.3倍，维持“买入”评级

●2024-02-01 新宙邦：2023年业绩预告点评：Q4电解液触底微利，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑公司股权激励费用增加，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至10.37/14.04/19.14亿元(原预期为11.19/15.04/21.25亿元)，同比-41%/+35%/+36%，对应PE为27x/20x/15x，考虑到公司氟化工业务高景气，给予24年30xPE，对应目标价56元，维持“买入”评级。

●2024-02-01 巨化股份：2023年业绩承压，2024年迎接制冷剂景气反转 (华金证券 骆红永)

●2024年三代制冷剂正式进入配额期，供给约束景气反转，产品价格价差底部反弹明显，巨化股份作为制冷剂龙头业绩弹性可期，高附加值产品不断拓展也将提高公司盈利能力带来持续成长。由于产品价格变动较大，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年收入分别为194.75/233.48/254.59亿元(前次204.63/233.48/254.59亿元)，同比增长-9.4%/19.9%/9.0%，归母净利润分别为9.98/26.51/35.02亿元(前次11.74/26.43/35.14亿元)，同比增长-58.1%/165.7%/32.1%，对应PE分别为43.2x/16.2x/12.3x；维持“增持-B”评级。

●2024-01-31 天赐材料：2023年业绩预告点评：Q4降价盈利承压，预计24年电解液盈利见底 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司产品价格下降，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至19.23/15.62/20.69亿元(原预期为22.28/26.16/38.7亿元)，同比-66%/-19%/+32%，对应PE为19x/24x/18x，考虑公司处于周期底部，未来价格恢复利润弹性较大，维持“买入”评级。

●2024-01-31 恒力石化：业绩大幅预增，盈利有望修复 (国信证券 杨林)

●基于此，我们谨慎下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为69.02/80.26/100.17亿元，同比+197.7%/+16.3%/+24.8%，当前股价对应PE分别为12.6/10.8/8.6X，维持“买入”评级。

●2024-01-31 荣盛石化：2023年业绩预告点评：炼化产品迎复苏，携手阿美开新篇 (东吴证券 陈淑娴)

●综合考虑需求复苏节奏，我们调整公司2023-2025年归母净利润为10/65/107亿元(此前为8/65/114亿元)，按1月30日收盘价计算，对应PE分别96.6/15.1/9.1倍，维持“买入”评级。

●2024-01-31 桐昆股份：2023年业绩预告点评：盈利同比改善，看好长丝景气修复 (东吴证券 陈淑娴)

●综合考虑长丝景气修复，我们调整公司2023-2025年归母净利润为8.8/38.1/52.9亿元(此前为15.2/36.6/50.9亿元)，按照1月30日收盘价计算，对应PE为33.5/7.8/5.6倍，维持“买入”评级。

●2024-01-31 巨化股份：23年业绩预计同比下降55%-62%，后续看好三代制冷剂景气提升 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2023年、2024年、2025年归母净利润分别为10.3亿、25.9亿和31.8亿，EPS分别为0.4元、1.0元和1.2元，PE分别为42.2X、16.8X、13.6X，考虑到2024年三代制冷剂价格整体景气预期提升，公司凭借产能布局优势预计将从中受益，维持“买入”评级。

●2024-01-31 昊华科技：重组方案调减，低估值整合中化蓝天 (国盛证券 杨义韬,王席鑫)

●受行业价格波动影响，我们预计公司现有主业2023-2025年归母净利润分别为9.45/11.87/16.91亿元；对应PE分别为25.2/20.1/14.1倍。公司发展历经七十载，是国家级的高性能材料研发、生产平台，是我国化工新材料的“核心资产”。本次重组后，公司主业高成长有望与氟化工景气形成共振，进入重要拐点。维持“买入”评级。