英派斯(002899)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-05 英派斯：24年利润高增，看好未来内需市场及健身器材智能化转型 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司出海业务积累和内需市场带来的收入结构优化。更重要是，我们认为公司处于智能化、电动化健身器材转型的起点。综上我们预计公司2025-2027年营收分别为13.1/16.4/18.9亿元，归母净利润分别为1.03/1.44/1.81亿元，当前股价对应P/E分别为34/25/19倍，维持“买入”评级。

●2025-05-04 英派斯：自主品牌延续高增，业务转型加速 (信达证券 姜文镪)

●2025年一季度毛利率为25.4%，同比下降2.8个百分点，归母净利率为4.9%，同比下降0.9个百分点。随着新产业园产能逐步爬坡，规模优势显现，预计生产效率将稳步改善，从而带动盈利能力回暖。费用端表现优异，期间费用率同比下降1.1个百分点，其中销售、研发和管理费用率均有所优化，仅财务费用率略有上升。我们预计2025-2027年公司归母净利润将分别为1.25、1.43、1.64亿元，对应PE分别为23.76X、20.76X、18.08X，维持“买入”评级。

●2025-04-10 英派斯：进军AI眼镜行业，应用场景优势明显 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司进军AI眼镜行业，特别是AI运动眼镜行业的优势，同时认为AI眼镜行业的拐点临近。考虑到贸易摩擦产生的影响，我们预计公司2024-2026年营收分别为13.0/13.4/16.8亿元，归母净利润分别为1.1/1.0/1.5亿元，维持“买入”评级。

●2025-03-11 英派斯：健身器材增量可观，AI运动眼镜赋能成长 (天风证券 孙海洋)

●公司健身器材出口业务壁垒深厚，ODM及自主品牌方面持续拓客，新产业园区落地提供业务扩张基础，此外布局智能运动眼镜打开成长空间。我们预计公司24-26年归母净利润分别为1.2/1.6/2.0亿，对应PE分别为31X/24X/19X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-10 英派斯：自主品牌快速扩张，2024年前三季度业绩大幅增长 (东莞证券 魏红梅,邓升亮)

●近期公司与李未可科技签订意向协议，拟设立合资公司定向开发AI眼镜，紧握行业发展趋势。预计公司2024/2025年的每股收益分别为0.76/0.95元，当前股价对应PE分别为35.81/28.85倍，维持公司“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-05-25 晨光股份：一体两翼平稳发展，积极布局谷子经济 (东北证券 陈渊文,赵宇天)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为267.68/298.34/331.21亿元，归母净利润分别为15.51/17.29/19.01亿元。公司一体两翼业务平稳发展，并积极把握情绪消费崛起的趋势布局谷子经济，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-05-25 中文在线：2025Q1业绩有所改善，IP与海外布局持续深化 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司经营端波动以及推广力度增加，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计中文在线2025-2027年营业收入分别为12.30/13.64/15.24亿元(2025-2026年收入前值分别为16.27/18.15亿元)，分别同比增长6.14%、10.83%、11.79%；归母净利润分别为0.28/0.67/1.61亿元(2025-2026年利润前值分别为1.78/2.40亿元)，分别同比增长111.63%、136.40%、140.99%。当前市值对应公司的估值分别为533.0x、225.4x、93.6x，考虑到公司加强内容储备，积极拓展IP运营方式，结合Al赋能业务，深化海外市场运营，业绩有望伴随互联网平台采购需求恢复迎来向上增长，我们看好公司长期投资价值，故维持“增持”评级。

●2025-05-22 广博股份：廣博股份：進一步拓寬IP衍生品的產品線 (天风国际)

●2025年公司进一步拓宽IP衍生品的产品线，并将品类拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边，将时尚、轻奢、潮玩等概念同产品结合起来，赋予产品情感价值、社交及娱乐属性，通过各种有效举措提升公司产品销量。我们维持盈利预测，预计25-27年归母净利分别为1.9/2.4/3.1亿，EPS分别为0.36/0.46/0.59元。

●2025-05-21 长江传媒：经营利润稳健增长，每股分红提升 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司主营业务稳健增长，盈利能力提升，看好未来业绩稳定增长。我们预计公司2025-2027年营业收入72.95/74.91/76.69亿元，归母净利润分别为10.93/11.64/12.2亿元，对应PE分别为11/10/10x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-21 捷成股份：Q1业绩稳定增长，探索AI+版权运营业务 (华西证券 赵琳,李钊)

●根据最新业绩，我们调整公司的盈利预测：调整2025-2027年营收44.87/(未预测)/(未预测)亿元的预测至32.10/35.51/38.81亿元，调整2025-2027年归母净利润9.23/(未预测)/(未预测)亿元的预测至4.65/5.29/5.84亿元，调整EPS0.35/(未预测)/(未预测)元的预测至0.17/0.20/0.22元，对应2025年5月21日5.24元/股收盘价，PE分别为30、26、24倍。公司当前影视版权业务壁垒高筑，行业景气度高，同时持续探索AIGC新业态，我们认为其整体估值水平合理，维持“买入”评级。

●2025-05-21 锋尚文化：Q1营收持续增长，探索文化科技创新 (华西证券 赵琳,李钊)

●作为国内数字演艺内容制作领域龙头企业，公司的人才团队和项目资质具有较高的稀缺性，我们预测公司2025-2027年营收为6.93/7.83/8.66亿元，预测2025-2027年归母净利润为1.40/1.53/1.67亿元，EPS为0.73/0.80/0.87元，对应2025年5月21日26.19元/股收盘价，PE分别为36、33、30倍，维持“增持”评级。

●2025-05-21 风语筑：销售收现比提升，Q1业绩回暖 (华西证券 赵琳,李钊,戚舒扬)

●结合公司最新财报，我们调整公司2025-2027年营收31.34/35.57/（未预测）亿元的预测至16.86/19.30/21.07亿元，调整2025-2027年归母净利润3.52/3.88/（未预测）亿元的预测至1.34/1.84/2.29亿元,调整EPS0.60/0.66/（未预测）元的预测至0.23/0.31/0.39元，对应2025年5月21日10.28元/股收盘价，PE分别为46、34、27倍。公司受益于文化数字化大趋势，内容创意生产壁垒高企，在手订单储备充足，我们认为公司资产、业务优质，当前估值水平合理，维持“买入”评级。

●2025-05-19 万达电影：投资中国IP玩具行业领先品牌52TOYS，强化IP衍生业务布局 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●考虑到25年Q1年公司票房大爆，院线业绩受益显著，公司参与影片《唐探1900》《熊出没》《误杀3》均表现优异，且非票业务贡献第二收入曲线。我们预计公司25-27年营业收入分别为143.40/161.03/178.15亿元，同比增速分别为16%/12%/11%；归母净利润分别为12.36/14.38/16.05亿元，同比增速分别为232%/16%/12%，对应当前股价市盈率分别为18.2/15.7/14.1倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-05-16 中原传媒：2024年报及2025年一季报点评：核心业务稳健，积极回馈股东 (东方财富证券 高博文,郭天瑜,陈子怡)

●公司核心业务稳固，短期受所得税政策变化影响，后续至2027年将继续享受企业所得税免征政策。结合公司当前经营情况，我们预计2025-2027年公司实现营业收入分别为101.22/103.65/105.94亿元，实现归母净利润13.17/14.14/14.77亿元，EPS分别为1.29/1.38/1.44元，按照2025年5月13日收盘价计算，对应PE分别为10/9/9倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-16 中南传媒：基本面稳健，降本增效毛利率同比提升 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司为湖南省出版行业龙头，主营业务稳健，持续优化业务结构，毛利率逐步提升，看好未来业绩稳定增长。我们预计公司2025-2027年营业收入131.42/131.78/132.85亿元，归母净利润分别为17.44/18.12/18.65亿元，对应PE分别为15/14/14x，维持“买入”评级。