◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷
- ●2026-01-07 众鑫股份：拟美国建厂，强化全球竞争力
(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)
- ●公司作为纸浆模塑餐饮具领军企业，盈利能力持续领先。在贸易政策波动下，公司前瞻性布局海外基地，产能爬坡看好短期业绩修复及长期市场份额提升。考虑到同行在东南亚新建产能也将逐步释放，26年海外产品均价或将产生波动，我们小幅下调26-27年预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.02/5.50/7.04亿元(前值为3.02/5.72/7.22亿元)，同比-7%/+82%/+28%，维持“买入”评级。
- ●2025-12-26 恒丰纸业：经营利润稳定，并购项目顺利推进
(信达证券 姜文镪,李晨)
- ●我们预计公司25-27年净利润分别为1.8、2.3、2.6亿元(未考虑未来收并购影响)，对应PE估值分别为15.1X、12.2X、10.7X。
- ●2025-12-22 博汇纸业：白卡纸领军地位稳固，盈利弹性有望加速释放
(华安证券 徐偲,余倩莹)
- ●公司作为国内白卡纸头部企业，APP全方位赋能下优势显著。随着下游需求好转，叠加高市场集中度下的议价权，白卡纸行业有望周期底部反转，叠加公司新增产能释放，公司盈利有望迎来底部反转。我们预计公司2025-2027年营收分别为183.56/203.83/221.95亿元，分别同比增长-3%/11%/8.9%；归母净利润分别为1.82/4.07/6.52亿元，分别同比增长3.7%/123%/60.2%，EPS分别为0.14/0.3/0.49元，截至2025年12月19日，对应PE分别为45.00/20.18/12.59倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-12-16 美盈森：贸易壁垒凸显海外产能稀缺性，股息价值稳健
(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)
- ●预计公司2025-2027年收入增速分别为7%、15%、18%，归母净利润增速分别为18%、31%、22%(与前值一致)，对应EPS分别为0.22元、0.28元、0.35元。当前股价对应2026年PE为13.7X，具备较高安全边际、股息价值凸显，维持“持有”评级。
- ●2025-12-13 博汇纸业：周期底部夯实，Q4提价落地驱动改善
(浙商证券 史凡可,曾伟)
- ●我们预计公司25-27年实现营收195/206/218亿元，分别同比+3%/+5%/+6%，实现归母净利润2.1/3.8/5.1亿元，分别同比+17%/+84%/+34%，对应PE38/21/16X，维持“买入”评级。
- ●2025-11-27 裕同科技：Q3利润率持续提升，国际化、智能化布局领先
(兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)
- ●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润16.40亿元、18.65亿元和20.97亿元，同比+16.4%、+13.8%和+12.4%，对应2025年11月26日收盘价PE分别为16.6x、14.6x和13.0x，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-11-24 依依股份：海外订单持续改善，收购高爷家开启协同成长第二曲线
(华鑫证券 娄倩)
- ●公司收购高爷家后将形成多重协同效应，开启第二成长阶段。暂不考虑收购影响，预测公司2025-2027年收入分别为18.3、30.9、38.2亿元，EPS分别为1.18、1.73、2.28元，当前股价对应PE分别为28.1、19.2、14.6倍，给予“买入”投资评级。
- ●2025-11-19 裕同科技：裕同科技：25Q3盈利能力穩步提升
(天风国际)
- ●根据25Q1-3业绩情况，考虑当前消费环境影响，我们预计25-27年归母净利润分别为16.0/18.4/21.2亿元(前值分别为16.0/18.9/22.6亿元)，对应PE分别为16X/14X/12X。
- ●2025-11-15 恒丰纸业：Q3业绩符合预期，期待产能释放拉动增长
(浙商证券 史凡可,曾伟)
- ●25Q3公司实现营收6.86亿元，同比-4.6%，实现归母净利润0.53亿元，同比-1%，扣非归母净利润0.47亿元，同比-10%，业绩符合预期，产能释放有望拉动增长。预计公司25-27年实现收入34.6/40.1/45.9亿元，分别+25%/16%/15%，实现归母净利润2/2.3/2.7亿元，分别+73%/16%/15%，对应PE14/12/11X，维持“买入”评级。
- ●2025-11-08 豪悦护理：收入增长稳健，高投放盈利阶段性承压
(兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)
- ●公司主业稳定增长，与核心大客户深度合作，洁婷品牌延续高成长性，答菲/SunnyBaby等自主品牌收入持续提升。我们预计2025-2027年归母净利润分别为2.90/3.88/4.73亿元，分别同比-25.1%/+33.7%/+21.8%，对应2025年11月07日收盘价的PE分别为24.0/17.9/14.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。