裕同科技(002831)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 裕同科技：2024年三季报点评：收入利润创单季新高，高分红回馈股东 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司是全球3C包装龙头，业务多元拓展打开长期成长空间，智能制造与全球生产布局筑造护城河。调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为16.3/18.7/21.0(前值17.0/19.9/23.5亿)，同比+13%/14%/12%，摊薄EPS=1.75/2.01/2.25元，当前股价对应PE=15.0/13.1/11.7x，维持“优于大市”评级。

●2024-11-03 裕同科技：季报点评：单季营收利润创新高 (天风证券 孙海洋)

●根据24Q3业绩情况，考虑下半年消费环境仍疲软，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为16.3/18.8/21.6亿元(前值为17.0/19.8/22.8亿元)，对应PE分别为15/13/11X，维持“买入”评级。

●2024-10-31 裕同科技：2024年三季报点评：加大海外市场拓展，业绩表现亮眼 (东方财富证券 赵树理,张毅)

●预计2024-2026年收入170.75/188.35/203.91亿元，同比+12.16%/+10.31%/+8.26%，归母净利润为16.37/18.56/20.47亿元，同比+13.8%/13.38%/+10.29%，对应PE为14.38/12.69/11.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-30 裕同科技：2024Q3收入业绩稳健增长，海外产能布局加速 (开源证券 吕明)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为16.3/19.1/22.0亿元，对应EPS为1.76/2.05/2.36元，当前股价对应PE为14.1/12.0/10.5倍，看好公司国际化战略持续稳步推进，维持“买入”评级。

●2024-10-29 裕同科技：2024年三季报点评：AI带动下游需求修复，公司营收持续增长 (民生证券 徐皓亮)

●未来公司将继续积极推进全球化业务布局，随着北美、东南亚等地工厂逐步落地投产，海外收入将保持高增。我们预计2024-2026年归属母公司净利润为16.1/18.5/20.7亿元，对应PE为14X/12X/11X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2024-11-18 上海艾录：季报点评：参与设立产业基金拓宽战略视野 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，外部宏观环境不确定性或拖累公司传统业务，我们调整盈利预测，我们预计24-26年归母净利润分别为1.00/1.26以及1.67亿元(24-25年归母净利润原值为1.26亿元以及1.42亿元)；EPS分别为0.25/0.31以及0.42元(24-25年EPS原值为0.32元以及0.35元)；PE分别为51X/40X以及30X。

●2024-11-17 百亚股份：双11大促表现亮眼，外围市场布局成果显现 (国投证券 罗乾生)

●百亚股份深耕个护领域多年，持续推进产品结构优化，渠道、区域快速拓展，发力电商新渠道，未来市场份额有望持续提升。我们预计百亚股份2024-2026年营业收入为31.05、39.91、50.55亿元，同比增长44.82%、28.53%、26.67%；归母净利润为3.19、4.10、5.20亿元，同比增长33.95%、28.42%、26.94%，对应PE为34.5x、26.9x、21.2x，给予24年41xPE，目标价30.48元，维持买入-A的投资评级。

●2024-11-14 可靠股份：季报点评：自主品牌加大投入，产品持续迭代 (天风证券 孙海洋)

●基于公司24年三季度业绩，考虑当前需求增速仍较低，我们下调盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.28/0.37/0.44亿元(前值为0.29/0.37/0.46亿元)。

●2024-11-12 山鹰国际：季报点评：聚焦主业，提质增效 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前宏观环境存在不确定性；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.01元、0.04元以及0.11元(原值为0.1/0.14以及0.19元)，PE分别为144X、56X、19X。

●2024-11-08 上海艾录：包装主业深化发展，看好光伏新质生产力布局 (银河证券 陈柏儒,刘立思)

●公司工业用纸包装积累深厚实现稳健成长，复合塑料包装绑定大客户持续发展，光伏新质生产力布局有望快速扩张。预计公司24/25/26年EPS分别为0.28/0.37/0.55元，11月8日收盘价13.92元对应PE51X/37X/25X。维持“推荐”评级。

●2024-11-07 太阳纸业：Q3量增驱动收入稳增，浆纸一体化建设有序推进 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计太阳纸业2024-2026年营业收入分别为409.5、436.2、484.1亿元，同比增长3。6%、6.5%、11.0%；归母净利润分别为31.5、34.4、38.5亿元，同比增长2.2%、8.9%、11.9%；对应P/E为11。9x、10.9x、9.8x，维持“买入”评级。

●2024-11-07 太阳纸业：2024年三季报点评：三季度营收稳健，资产处置短期影响利润 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润31.1/35.9/39.8亿元(前值34.1/37.7/42.4亿)，同比增速1%/16%/11%，当前股价对应PE=12/10/9倍。公司显现出周期底部蓄力向上的特性，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 依依股份：季报点评：三大主要产品均保持高速增长，境外业务势头强劲 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为1.88、2.24、2.63亿元，同比+81.8%、+19.5%、+17.3%，当前收盘价对应2024-2025年PE为16、13倍，公司作为护理领域龙头企业，参考可比公司给予公司2024年24-25倍PE估值，对应合理价值区间24.37-25.38元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-05 太阳纸业：2024年三季报点评：毛利率周期波动，产能持续稳步扩充 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为1.14元、1.35元、1.48元，对应PE分别为12倍、10倍、9倍。考虑到公司龙头地位稳固，林浆纸一体化成本优势明显，维持“买入”评级。

●2024-11-04 太阳纸业：2024年三季报点评：收入维持稳健，盈利有望筑底 (国联证券 管泉森,孙珊,戚志圣)

●我们预计2024-2026年营收分别为421.69/457.14/485.93亿，同比分别+6.64%/+8.41%/+6.30%；归母净利润预期分别为32.90/37.49/42.42亿，同比分别+6.63%/+13.93%/+13.16%，EPS分别为1.18/1.34/1.52元，3年CAGR为11.19%。公司林浆纸一体化综合竞争优势铸就长期护城河，维持“买入”评级。