裕同科技(002831)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 裕同科技：年报点评报告：坚定推进“1+N+T”战略落地 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司坚定推进“1+N+T”业务战略落地，具备长期成长空间，我们预计26-28年归母净利润18.1/20.8/23.7亿元。

●2026-05-07 裕同科技：2025年报&2026年一季报：包装主业稳健增长，N业务加速成长 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司是全球3C包装龙头，全球生产基地布局强化竞争优势，1+N+T战略落地打开成长空间。考虑汇兑与股份支付影响，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为17.9/20.4/23.3亿元(前值为19.1/21.1/-亿元)，同比+13%/14%/14%，摊薄EPS=1.95/2.22/2.53元，当前股价对应PE=19.4/17.1/15.0x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 裕同科技：海外收入增速亮眼，“1+N+T”战略稳步推进 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2026-2028年归母净利润为18.08、19.95、21.21亿元，同比+13.5%、+10.4%、+6.3%，对应2026年4月29日收盘价的PE为19.7、17.8、16.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 裕同科技：盈利表现靓丽，平台化转型加速 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.6、20.7、23.4亿元，对应PE估值分别为19.8X、16.8X、14.9X。

●2026-04-29 裕同科技：25年年报及26年一季报点评：海外业绩靓丽，新业务布局打开成长空间 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。2025公司实现营收172.4亿元，同比+0.5%；实现归母净利润15.9亿元，同比+13%；实现扣非净利润15.3亿元，同比+0.8%。非经常性损益由2024年的-1.05亿元转为2025年的0.67亿元，主要系理财及衍生品公允价值变动收益增加。单季度25Q4实现营收46.4亿元，同比-5.3%；实现归母净利润4.1亿元，同比+39.7%。26Q1实现营收37.9亿元，同比+2.6%；实现归母净利润2.5亿元，同比+1.9%。预计2026-2028年EPS分别为1.92元、2.17元、2.45元，对应PE分别为20倍、18倍、16倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-05-28 仙鹤股份：新兴产业积极布局，核心业务持续改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为13.8、16.6、19.9亿元，对应PE估值分别为12.2X、10.1X、8.5X，维持“买入”评级。

●2026-05-27 华旺科技：盈利能力修复，海外恢复增长 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司2026-2028年EPS为0.64、0.72、0.82元，对应当前股价PE分别为14.5、12.9、11.3倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-27 五洲特纸：多元布局成效显著，浆纸扩张进入收获期 (东北证券 陈渊文)

●预计2026-2028年公司营业收入107.60/115.84/124.25亿元，同比+21.12%/+7.66%/+7.26%，归母净利润4.54/5.56/7.10亿元，同比+85.54%/+22.40%/+27.68%，对应PE分别为15/12/10倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 太阳纸业：经营韧性凸显，产能建设顺利推进 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●公司业务结构以文化纸、箱板纸、木浆为主，我们选取主营产品相近的玖龙纸业、岳阳林纸作为可比公司。我们预计公司2026-2028年EPS为1.33/1.51/1.68元，对应当前股价PE分别为9.7、8.6、7.7倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-26 博汇纸业：存量产能持续提效，出口收入快速增长 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●我们选取主营产品相近的五洲特纸、冠豪高新作为可比公司。参考可比公司2026年平均PE17.1X，我们预计公司2026-2028年EPS为0.26、0.40、0.49元，对应当前股价PE分别为22.6、14.6、12.0倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-15 众鑫股份：全球化布局+高盈利能力+产品线拓展，纸浆模塑市场份额有望持续提升 (东北证券 陈渊文,赵宇天)

●预计2026-2028年公司营业收入为22.78/30.64/36.82亿元，归母净利润为5.99/7.92/9.50亿元，对应PE为14.33/10.84/9.04X，维持公司“买入”评级。

●2026-05-14 中顺洁柔：生活用纸业务延续增长，盈利水平显著改善 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司生活用纸业务受益于行业持续增长，同时公司具有较强的产品开发设计能力，借助于完善的渠道结构能够有效触达消费者，已经建立了较为突出的品牌势能，同步积极布局个人护理、家庭清洁等具有协同性的业务，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润4.45亿元、5.24亿元、6.04亿元，对应PE23.4X、19.9X、17.3X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-11 恒丰纸业：盈利大幅改善，进军烟标打开成长空间 (江海证券 张婧)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为2.31亿元、2.64亿元和2.89亿元，对应当前股价PE为14.4x/12.6x/11.5x，估值处于合理偏低水平。基于盈利持续改善及烟标业务带来的成长潜力，江海证券维持“买入”评级。

●2026-05-11 冠豪高新：2025年及2026年一季报点评：特种纸提价落地，收入拐点确立，主业修复可期 (诚通证券 段雅超)

●预计2026年至2028年公司营业收入75.95亿元/80.89亿元/86.55亿元，同比增6.2%/6.5%/7.0%；归母净利润3.58亿元/1.81亿元/2.46亿元，同比增速218.0%/-49.6%/36.0%。2026年至2028年EPS分别为0.20元/0.10元/0.14元，ROE为10.0/5.0/6.4，对应PE为23.8/47.2/34.7倍。维持“推荐”评级。

●2026-05-10 华旺科技：高分红构筑安全垫，盈利能力有望逐季修复 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●在行业低谷期，公司依然保持可观的正向盈利，充分体现中高端产品的核心竞争力。行业竞争趋缓，Q2提价落地，Q2-Q3有望迎来经营拐点。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.33/3.60/3.82亿元，分别同比+22.9%/+8.1%/+6.3%，应2026年5月8日收盘价的PE分别为16.8/15.6/14.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。