名雕股份(002830)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-25 名雕股份：2019中报点评：住宅类收入下滑，建材类毛利率下滑拖累业绩 (兴业证券 孟杰)

●调整公司的盈利预测，预计公司2019-2021年的EPS分别为0.35元、0.38元、0.40元，8月23日收盘价对应的PE分别为56.2倍、52.2倍、49.9倍，维持“审慎增持”评级。

●2018-08-20 名雕股份：半年报点评：中期业绩稍弱，仍维持全年预期 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2018-2020年实现归母净利0.59/0.69/0.81亿元，同比增长15.2%/16.0%/17.3%，对应EPS为0.45/0.52/0.61元。当前股价对应2018-2020年PE为40.2/34.6/29.5倍，维持“推荐”评级。

●2018-05-29 名雕股份：受益消费升级及稳健现金流，华南豪宅装修龙头蓄势待发 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2018-2020年实现归母净利0.59/0.69/0.81亿元，同比增长15.2%/16.0%/17.3%，对应EPS为0.45/0.52/0.61元。当前股价对应2018-2020年PE为58/50/42.6倍，维持“推荐”评级。

●2018-04-14 名雕股份：坚定中高端路线，打造一体化家装综合服务提供商 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2017-2019年实现归母净利0.52/0.60/0.72亿元，同比增长3.7%/14.7%/20.4%，对应EPS为0.39/0.45/0.54元。当前股价对应2017-2019年的PE为53.8/46.9/38.9倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-10-19 名雕股份：季报点评：公司业绩稳步增长，随着募投项目落地，订单有望进一步提升 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司积极推进“一体化”服务体系，产业链完整，首创6C模式解决多项传统家装业务痛点；上市募集资金投入项目将进一步加强公司在设计、营销、家具生产、物流配送等环节既有优势。公司立足深圳，向珠三角乃至全国地区推进，业务复制性较强，在募投资金到位后，后续增长值得期待。维持“增持”评级。预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.49、0.53，PE分别为64、58、53倍。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2025-04-22 柏诚股份：年报点评报告：收入实现较快增长，在手订单充足下游景气高增 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●Q4单季实现营业收入14.06亿，同比-2.78%，归母、扣非净利润为0.54、0.51亿，同比-16.54%、-18.13%，Q4业绩下滑较多主要系公司管理费用增加。公司2024年拟派发现金分红1.16亿，分红比例54.65%，并制定2025年中期分红方案。考虑到行业竞争加剧，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.54、3、3.46亿(前值25、26年预测为2.9、3.6亿)，对应PE为22.4、19、16.5倍，维持“买入”评级。

●2025-04-22 柏诚股份：竞争加剧毛利率承压，Q4回款大幅加快 (财通证券 毕春晖)

●公司2024年实现营收52.44亿元同增31.78%；归母净利润2.12亿元同降0.80%；剔除股份支付费用影响后公司归母净利润2.21亿元同增0.71%；实现扣非归母净利润2.04亿元同降2.49%。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润2.34/2.56/2.71亿元。对应PE分别为24.25/22.14/20.88倍，维持“增持”评级。

●2025-04-22 郑中设计：订单充裕盈利回归，经营现金流保障分红 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入12.79/13.56/14.21亿元，归母净利润1.15/1.36/1.56亿元。4月21日收盘价对应PE分别为23.77/20.05/17.48倍，维持“增持”评级。

●2025-04-21 江河集团：幕墙龙头稳步扩张，出海+产品化打造成长新动能 (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为6.9/7.4/7.9亿元，同比增长7.5%/7.4%/7.2%，当前股价对应PE分别为9.7/9.0/8.4倍。公司常年保持分红，2024年度分红6.2亿元，分红率98%，当前市值对应股息率9.4%。当前公司订单充裕保障后续业绩持续稳健、现金流优异保障持续分红能力，具备中长期高分红和高股息财务基础，假设公司后续保持60%分红率，对应2025-2027年股息率分别为6.2%/6.6%/7.1%，高股息具备显著投资吸引力，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-04-14 亚翔集成：年报点评：全年收入业绩高增，中标新加坡大订单 (东北证券 濮阳)

●考虑到公司新签新加坡大订单，在手订单较充足，向上调整公司业绩。预计公司2025-2027年营业收入分别为53.10、57.32、61.91亿元，同比分别为-1.30%、+7.94%、+8.01%；归母净利润为5.78、6.26、6.76亿元，同比分别为-9.14%、+8.31%、+8.00%；EPS分别为2.71、2.93、3.17元/股，对应最新收盘价的PE分别为11.52、10.64、9.85倍。维持公司“增持”评级。

●2025-04-02 亚翔集成：中标新加坡31亿大订单，海内外市场共振驱动业绩持续增长 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●上调公司2025-2027年归母净利润预测4.78/6.37/7.32亿元(前值4.11/5.30/6.51亿元)，每股收益2.24/2.98/3.43元(前值1.93/2.49/3.05元)，同比-24.8%/+33.1%/+15.0%(前值-35.4%/+29.1%/+22.8%)。维持“优于大市”评级。

●2025-03-30 圣晖集成：年报点评报告：Q4归母业绩同比增长65%，海外市场形成新的增长点 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司2024年实现营业收入20.08亿，同比-0.06%，归母净利润为1.14亿，同比-17.45%，Q4单季实现收入5.6亿，同比-0.4%，归母净利润为0.4亿，同比+64.8%，Q4业绩实现较快增长主要系毛利率同比增长2.79pct。2024年公司拟派发现金分红7500万(含税)，分红比例为66%，截至2025/3/28股息率为3%。考虑到公司在手订单充足，我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.34、1.55、1.75亿(前值25、26年预测为1.16、1.33亿)，对应PE为18.8、16.3、14.3倍，维持“买入”评级。

●2025-03-25 江河集团：2024年年报点评：现金流与分红大幅提升，海外拓展成效显著 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司2024年全年新签订单和营业收入稳健增长，现金流大幅改善，分红比例创历史新高，在出海战略和产品化战略取得积极进展，公司有望借此实现转型升级。我们预测公司2025-2027年实现归母净利润分别为6.8/7.3/7.8亿元（原预测2025-2026年为9.3/10.5亿元），对应EPS分别为0.60/0.64/0.69元，维持买入评级和目标价为8.19元不变。

●2025-03-23 江河集团：2024年报点评：出海+高股息，高质量幕墙工程龙头 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“买入”评级。预计2025年-2027年营收为242/258/274亿元，同比+8%/7%/6%，归母净利润为7.0/8.0/9.2亿元，同比+10%/13%/15%，对应PE为10/9/8倍。

●2025-03-22 江河集团：2024年报点评：海外订单快速增长，BIPV稳步推进 (中泰证券 王可)

●公司在手订单充足，积极推进BIPV相关业务，并加强”出海”战略，发展空间广阔，基于此我们看好公司能进一步成长。考虑到当前BIPV行业发展正处在快速发展的初期阶段，行业放量仍需要一定的周期，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.04、7.68、8.16亿元(前值2025-2026年为8.63、10.05亿元)，根据最新股价，对应PE分别为10.1、9.2、8.7倍，维持“买入”评级。