崇达技术(002815)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 崇达技术：手机、服务器等下游订单需求旺盛，助力25Q1营收稳健增长 (长城证券 侯宾,姚久花)

●根据长城证券的预测，崇达技术2025-2027年的归母净利润分别为3.11亿元、3.66亿元和4.22亿元，对应当前股价的PE分别为35倍、30倍和26倍。分析师认为，随着公司产能逐步释放以及PCB产品技术体系不断完善，看好其未来发展潜力，维持“买入”评级。

●2025-04-21 崇达技术：全年营收实现稳健增长，产品结构持续优化升级助力未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司2025-2027年归母净利润分别为3.67亿元、4.37亿元和5.06亿元，对应PE分别为29倍、24倍和21倍。分析师认为，随着公司产品结构优化和产能释放，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

●2024-11-13 崇达技术：Q3营收实现稳健增长，产能布局稳步推进助力业绩释放 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.55/4.08/4.83亿元，当前股价对应PE分别为25/22/19倍。随着公司产能逐步释放，PCB产品技术及产品体系不断完善，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-08-21 崇达技术：高端板占比不断提升，持续推进产能布局助力未来业绩发展 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为4.73/5.51/6.49亿元，2024-2026年EPS分别为0.43/0.50/0.59元，当前股价对应PE分别为19/16/14倍。随着公司产能逐步释放，PCB产品技术及产品体系不断完善，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-04-17 崇达技术：2023年业绩短期承压，高端产品布局助推业绩增长 (开源证券 罗通)

●考虑短期行业疲软等因素，我们下调2024、2025年、新增2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为6.63/7.79/9.20亿元(前值为10.06/11.61亿元)，对应EPS为0.61/0.71/0.84元(前值为0.92/1.06元)，当前股价对应PE为12.3/10.5/8.9倍，公司是国内头部PCB企业，积极布局高端PCB产品，随着高端产品占比逐步提升，公司业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-06-10 莱特光电：OLED终端材料多系列布局，新产品放量加速成长 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入8.18/11.48/15.08亿元，实现归母净利润分别为3.05/4.55/6.41亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为32倍、21倍、15倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-10 海光信息：海光信息吸收合并中科曙光，实现算力产业链闭环布局 (平安证券 陈福栋,闫磊)

●海光信息是国产算力芯片核心标的，中科曙光则在服务器整机、系统等领域行业领先，两者合并后，海光信息将实现算力全产业链闭环布局，产业资源得以最大化利用，行业竞争力将进一步提升。考虑到本次交易最终取得批准、核准的时间均存在不确定性，我们暂不调整公司的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润将分别为29.56亿元、43.14亿元、61.53亿元，对应2025年6月10日收盘价的PE分别为111.7X、76.5X、53.6X，合并后公司的行业竞争力将进一步增强，行业地位进一步提高，维持对公司“推荐”评级。

●2025-06-10 泰凌微：无线连接芯片技术领航者，AIoT全场景物联网应用打开成长空间 (东吴证券 陈海进)

●公司整体产品结构为IoT芯片和音频芯片。我们预测公司2025-2027年营业收入11.50/14.81/18.78亿元，我们预测公司2025-2027年归母净利润2.0/3.0/4.3亿元，对应当前P/E倍数为44/29/20倍，略低于行业可比公司平均水平。对比可比公司2025-2027年平均P/E为53/38/29倍。考虑到公司作为无线物联网SoC芯片龙头，在技术选代、客户资源及产品落地方面具备显著优势，当前估值具备一定安全边际，后续有望获得估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-10 影石创新：影像设备龙头，创新引领发展 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●近年来，公司持续推进全新产品线开发、关键技术升级及技术版图拓展，不断丰富产品矩阵，市场份额持续提升，公司业绩快速增长，营收从2021年的13.28亿元增长到2024年的55.74亿元，CAGR达61.31%；扣非归母净利润从2021年的2.52亿元增长到2024年的9.46亿元，CAGR达55.42%。

●2025-06-10 极米科技：场景破局，重估生态价值 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们预计公司2025-2027年归母净利分别为3.5/4.04/4.47亿元，同比+191%/+15.4%/+10.8%，对应EPS为5.0/5.77/6.39元。Wind可比公司25年一致预期PE为33x(按市值加权平均)，考虑到公司对比可比公司在品牌、渠道等方面仍有追赶空间，给予公司25年30倍目标PE，对应目标价150.0元，给予“买入”评级。

●2025-06-10 极米科技：技术+场景破局，重估生态价值 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们预计公司2025-2027年归母净利分别为3.5/4.04/4.47亿元，同比+191%/+15.4%/+10.8%，对应EPS为5.0/5.77/6.39元。Wind可比公司25年一致预期PE为33x(按市值加权平均)，考虑到公司对比可比公司在品牌、渠道等方面仍有追赶空间，给予公司25年30倍目标PE，对应目标价150.0元，给予“买入”评级。

●2025-06-10 可川科技：打造光模块全链条制造能力，规模化生产开启 (上海证券 刘京昭)

●可川科技功能性器件业务稳固，拓展复合铝箔、激光气体传感器、光模块等新兴业务，有望迎来新一轮业绩增长。预计公司2025-2027年收入为11.30/15.29/18.92亿元，归母净利润为1.65/2.54/3.19亿元。维持“买入”评级。

●2025-06-09 华阳集团：汽车电子产品份额领先，精密压铸业务稳健增长 (湘财证券 李杰)

●2024年公司订单大幅增长，公司竞争优势明显，汽车电子市场空间大，精密压铸业务需求稳健。由于公司2024年业绩增长强劲，并且汽车电子和精密压铸业务订单均大幅增加，因此我们上调公司盈利预测，预计华阳集团2025/2026年归母净利润为9.79/12.66亿元(原值为8.23/10.15亿元)，预计华阳集团2027年归母净利润为16.01亿元，2025-2027年公司归母净利润增速分别为50.3%/29.3%/26.5%，截至6月6日收盘，现价应PE分别为17.11/13.24/10.47倍，上调华阳集团评级至“买入”。

●2025-06-09 陕西华达：防务需求逐步回暖，商业航天前景广阔 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.81、1.23、1.66亿元，同比增长74%、52%、35%，对应当前股价PE分别为72、47、35倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-09 海光信息：【国盛计算机】国内算力生态开始整合 (国盛证券 刘高畅,杨然,徐少丹)

●报告维持海光信息“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为149.19亿元、192.51亿元和242.45亿元，归母净利润分别为39.79亿元、52.32亿元和68.30亿元。但需注意技术迭代不及预期、经济下行超预期以及行业竞争加剧的风险。