恩捷股份(002812)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-07 恩捷股份：新产品加速落地，海外业务迎高增长 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为132.76/152.55/179.07亿元，对应增速分别为5.44%/14.91%/17.38%；归母净利润分别为31.21/35.52/42.11亿元，对应增速分别为-21.99%/13.81%/18.57%，EPS分别为3.19/3.63/4.31元/股，PE分别为13/12/10倍。参照可比公司相对估值结果，我们给予公司24年18倍PE，目标价65.34元，维持“买入”评级。

●2023-11-06 恩捷股份：Q3业绩符合预期，稼动率实现修复 (招商证券 游家训)

●预计公司2023-2024年归母净利润分别为29.7亿、31亿元，维持“强烈推荐”评级，因隔膜行业价格竞争加剧，行业盈利中枢可能下修，调整目标价为76-81元。

●2023-11-06 恩捷股份：Q3隔膜均价及毛利率下滑，业绩符合预期 (山西证券 肖索)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为29.7/34.1/37.4亿元，对应公司11月6日收盘价69.25元，2023-2025年PE分别为22.8\19.9\18.1，我们看好公司后续产品结构变化带来的盈利能力修复和明年海外出货高增，维持“买入-A”评级。

●2023-11-05 恩捷股份：Q3产销持续增长，短期波动不改长期竞争力 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，考虑到隔膜行业竞争加剧，我们将公司2023-2025年预测每股盈利调整至3.12/3.77/4.95元(原2023-2025年预测摊薄每股收益为3.77/4.61/6.17)，对应市盈率20.7/17.2/13.1倍；维持增持评级。

●2023-11-04 恩捷股份：季报点评：Q3业绩符合预期，高管底部增持彰显充足信心 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●考虑到隔膜行业的竞争加剧，我们调整2023-2025年公司归母净利润为29.3、32.9、38.0亿元，同比增长-26.7%、12.3%、15.2%，对应2023-2025年PE为21.2x、18.9x、16.4x。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-03 松霖科技：年报及一季报预告点评：业绩高增趋势延续，股权激励释放增长动能 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“增持”评级。根据业绩预告下调盈利预测，预计2023年-2025年营业收入为29.8/38.5/46.0亿元，归母净利润为3.5/4.7/5.6亿元(前值为4.0/4.9/5.8亿元)，对应PE为22/16/14倍。

●2024-04-02 建霖家居：Q4业绩加速修复，国内外&多品类共驱 (信达证券 李宏鹏)

●公司为国内厨卫产品生产制造领先企业，技术与高端制造优势突出，多年深耕国际知名厨卫客户，具备领先优势，智能回暖及库存水平回归常态，公司业务有望迎来恢复性增长；未来随着多品类导入以及持续开拓新客户，稳定发展趋势可期。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.02亿元、5.90亿元、6.90亿元，分别同比+18.2%、+17.5%、+16.9%，目前股价对应2024年PE为12.6x，维持“增持”评级。

●2024-04-02 双箭股份：年报点评：2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复 (海通证券(香港) Wei Liu,孙小涵)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元(原2024-25为3.14亿元和3.55亿元)，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元。参考同行业公司，我们给予公司2024年15倍PE(原为2023年20x)，对应目标价10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-02 安利股份：品结构升级带动盈利能力提升，公司增长势头显著 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润为2.01、2.88、3.71亿元，EPS为0.93、1.33、1.71元，维持“买入”评级。

●2024-04-01 安利股份：Q4延续Q3改善趋势，预计24年景气度延续 (华西证券 唐爽爽)

●维持24-25年收入预测24.60/29.33亿元，新增26年收入预测34.38亿元；维持24-25年归母净利预测2.01/2.64亿元，新增26年净利预测3.34亿元，对应24-26年EPS分别为0.93/1.22/1.54元，2024年3月29日收盘价13.36元对应PE为14/11/9X，中长期仍看好水性无溶剂产品带来的客户结构和盈利能力改善，维持“买入”评级。

●2024-04-01 双箭股份：年报点评：2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元。参考同行业公司，我们给予公司2024年13-15倍PE，对应合理价值区间为9.23-10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-01 时代新材：年报点评报告：传统业务稳健发展，汽车业务轻装上阵 (天风证券 鲍荣富,熊可为,孙潇雅,唐婕)

●公司为中国中车子公司，股权激励下提质降本动能充足，各大业务有望共振向上(目前汽车业务盈利能力改善，叶片订单充足产能持续释放，轨交业务维持稳定增速)。考虑到最新产品价格，我们略微调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为6.5/9.4/11.3亿元(前值24-25年6.9/9亿元)，维持“买入”评级。

●2024-03-31 双箭股份：2023年报点评：营收利润同比增长，天台项目顺利推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●根据行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.11、3.99、4.98亿元，对应PE为10、8、6倍，考虑公司长期成长性强，维持“买入”评级。

●2024-03-31 建霖家居：年报点评报告：Q4靓丽，24年需求乐观 (天风证券 孙海洋,吴立)

●公司深耕健康厨卫净水行业多年，研发及制造实力突出、服务团队高效，具备全球市场拓展潜力；根据23年年报，此外考虑24年公司前期产能投放规模效应逐步显现、前期基数较低，25年补库影响逐步趋弱，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为4.8/5.7/6.5亿元(24-25年前值分别为4.51/5.85亿元)，对应PE分别为12/10/9x，维持“买入”评级。

●2024-03-31 力合科创：23年报点评：科技成果转化升级，新材料转型成效显著 (信达证券 刘嘉仁,王越)

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