证券代码：002812 股票简称：恩捷股份
云南恩捷新材料股份有限公司
公开发行可转换公司债券申请文件
反馈意见回复报告
保荐机构（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇一九年十月
云南恩捷新材料股份有限公司
公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见回复报告
中国证券监督管理委员会：
根据贵会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（192017 号）
中《关于云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券申请文件的反馈
意见》的要求，中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”、
或“本保荐机构”）本着行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，对云南恩
捷新材料股份有限公司（以下简称“申请人”、“公司”或者“恩捷股份”）本次
公开发行可转换公司债券申请文件的反馈意见所涉及的有关问题进行了认真的
核查，核查主要依据申请人提供的文件资料及中信证券项目人员实地考察、访谈、
询问所获得的信息。
本反馈意见回复报告的字体规定如下：
反馈意见所列问题 黑体
对反馈意见所列问题的回复 宋体
对反馈意见所列问题进行核查后的结论性意见核查意见 宋体，加粗
本反馈意见回复报告中部分合计数若出现与各加数直接相加之和在尾数上
有差异，均为四舍五入所致。
恩捷股份及中信证券现将申请人本次公开发行可转换公司债券申请文件反
馈意见落实情况向贵会回复如下：
1
目 录
问题 1、申请人本次拟募集资金不超过 16 亿元用于“江西省通瑞新能源科技发展
有限公司年产 4 亿平方米锂离子电池隔膜项目（一期）”及“无锡恩捷新材料产业
基地项目”。请申请人：（1）说明本次募投项目具体建设内容和投资构成，募集
资金投入是否属于资本性支出，是否存在董事会前投入，说明本次募投项目投
资规模的合理性；（2）说明本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安
排；（3）结合新能源汽车行业发展现状及前景、锂电池隔膜行业供需状况和市
场竞争情况、申请人现有产能及扩产计划等，说明本次募投项目建设的必要性
及可行性，新增产能的消化措施；（4）说明本次募投项目效益测算的过程及谨
慎性。请保荐机构核查并发表意见。........................................................................ 6
问题 2、根据备考报表，申请人 2018 年度归母净利润 6.17 亿元。其中，子公司
上海恩捷 2018 年度归母净利润为 6.38 亿元。报告期内申请人烟标、特种纸、其
他产品等毛利率及毛利下滑。请申请人分析扣除上海恩捷实现效益后，报告期
公司原有业务的经营及效益情况，相关资产是否存在减值的风险，减值准备的
计提是否充分。请保荐机构、会计师核查并发表意见。...................................... 27
问题 3、申请人于 2016 年首发，并于 2018 年发行股份购买上海恩捷 90.08%股
权。截至 2019 年 3 月 31 日，首发募投项目“新增年产 30 亿个彩印包装盒改扩建
项目”募集资金使用进度比例 92.68%，申请材料显示该项目是否达到预计效益
为不适用。首发募投项目“新增年产 1.3 万吨高档环保特种纸改扩建项目”及“研
发中心建设项目”于 2019 年 4 月终止并将剩余募集资金投入“恩捷技术研究院项
目”。本次可转债两个募投项目的实施主体为上海恩捷之子公司。请申请人：
（1）说明“新增年产 30 亿个彩印包装盒改扩建项目”尚未使用完毕的募集资金的
具体使用计划和进度安排，该项目截至目前的效益实现情况，与承诺效益存在
差异的原因；（2）说明“新增年产 1.3 万吨高档环保特种纸改扩建项目”及“研发
中心建设项目”两个项目终止并变更募投项目的原因及合理性，终止前已经投资
的相关资产是否存在减值迹象，变更后“恩捷技术研究院项目”的具体建设内容
及募集资金后续使用的进度安排；（3）说明本次募投项目是否将增厚前次重组
标的资产的业绩，本次募投项目实施后前次重组标的资产的业绩能否独立核算
2
及具体方式，说明前次重组标的资产截至目前的业绩情况及未来承诺业绩的可
实现性。请保荐机构、会计师核查并发表意见。.................................................. 34
问题 4、报告期内，申请人应收账款及存货周转率连续下降，应收票据规模持
续增长。请申请人：（1）说明报告期内应收账款周转率下降的原因及合理性，
公司销售信用政策是否发生改变，应收票据与应收款项期后回款情况，报告期
内实际发生的坏账损失情况，坏账准备计提政策是否符合公司实际，坏账准备
计提是否充分；（2）说明报告期内存货周转率下降的原因及合理性，结合期末
在手订单情况、周转情况，说明是否存在库存积压，报告期各期末存货跌价准
备计提是否充分。请保荐机构、会计师核查并发表意见。.................................. 45
问题 5、请申请人：（1）说明报告期至今，公司实施或拟实施的财务性投资及
类金融业务情况，并结合公司主营业务，说明公司最近一期末是否持有金额较
大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务，下同）情形，同时对比目前财务
性投资总额与本次募集资金规模和公司净资产水平说明本次募集资金量的必要
性；（2）结合公司是否投资产业并购基金及该类基金设立目的、投资方向、投
资决策机制、收益或亏损的分配或承担方式及公司是否向其他方承诺本金和收
益率的情况，说明公司是否实质上控制该类基金并应将其纳入合并报表范围，
其他方出资是否构成明股实债的情形。请保荐机构及会计师核查并发表意见。
...................................................................................................................................... 57
问题 6、请在募集说明书“重大事项提示”部分，结合可转债的品种特点、转债票
面利率与可比公司债券的利率差异、转股价格与正股价格的差异等，充分提示
可转债价格波动甚至低于面值的风险。.................................................................. 59
问题 7、申请人披露，募投项目实施主体为申请人控股子公司上海恩捷的全资
子公司江西通瑞，募集资金将通过借款的方式提供给实施主体，其他股东不同
比例借款。请申请人补充说明借款的主要条款（包括但不限于贷款利率）。请保
荐机构和申请人律师结合上述情况核查是否存在损害上市公司利益的情形并发
表明确意见。.............................................................................................................. 60
问题 8、申请人披露，公司部分原材料从海外进口，机器设备主要进口自日本
制钢所等国外知名企业。请申请人补充说明，若国际贸易摩擦加剧从而引起全
3
球贸易环境发生变化，而公司不能及时调整，可能给公司生产经营造成的风险
以及如何规避相应风险。请保荐机构和申请人律师发表核查意见。.................. 65
问题 9、申请人披露，公司控股股东、实际控制人 PAUL XIAOMING LEE、合
益投资存在股权质押的情况，其中合益投资的质押比例占其持有股份的比例为
55.47%。请申请人结合质押的原因及合理性、质押资金具体用途、约定的质权
实现情形、控股股东和实际控制人的财务状况和清偿能力、股价变动情况等，
披露是否存在较大的平仓风险，是否可能导致控股股东、实际控制人发生变
更，以及控股股东、实际控制人维持控制权稳定性的相关措施。请保荐机构及
申请人律师发表核查意见。...................................................................................... 67
问题 10、申请人披露，上海恩捷小股东 YAN MA 为上市公司实际控制人。请申
请人补充说明申请人是否存在向实际控制人输送利益的情形。请保荐机构及申
请人律师对上述事项进行核查并就是否符合“申请人不得与控股股东、实际控制
人、董监高及其亲属共同出资新设公司实施募投项目”的要求以及是否构成本次
发行的障碍发表意见。.............................................................................................. 74
问题 11、请申请人以列表方式补充披露报告期内受到的所有各类行政处罚情况
和整改情况。请保荐机构和申请人律师核查，并就申请人是否符合《上市公司证
券发行管理办法》的相关规定发表明确意见。...................................................... 85
问题 12、申请人披露，募投项目的生产过程中会产生废水、废气、废渣等污染
性排放物。请申请人补充说明，申请人控股子公司上海恩捷未取得排污证的原
因；申请人及下属公司是否取得其从事业务所必须的全部资质证书；环保设施
及排污费缴纳是否满足适用的标准；申请人生产经营中涉及环境污染的具体环
节、主要污染物名称及排放量、主要处理设施及处理能力；报告期内申请人环
保投资和相关成本支出情况，环保设施实际运行情况，报告期内环保投入、环
保相关成本费用是否与处理公司生产经营所产生的污染相匹配；募投项目所釆
取的环保措施及相应的资金来源和金额等；公司生产经营与募集资金投资项目
是否符合国家和地方环保法律法规。请保荐机构和申请人律师发表核查意见。
...................................................................................................................................... 88
问题 13、申请人披露，公司生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆或有害
4
物质。请申请人补充说明，申请人及下属公司日常运营是否涉及危险化学品生
产、存储、使用，是否取得危险化学品安全使用许可证等资质证书，业务运营
是否合规；申请人生产经营中涉及安全生产隐患的具体环节、主要安全生产隐
患及其相应的主要防范措施及处理能力；报告期内申请人安全生产投资和相关
费用成本支出情况，安全生产设施实际运行情况，报告期内安全生产投入及相
关成本费用是否与处理公司生产经营所引发的安全生产隐患相匹配；募投项目
所釆取的安全生产措施及相应的资金来源和金额等；公司生产经营与募集资金
投资项目是否符合国家和地方安全生产法律法规。请保荐机构和申请人律师发
表核查意见。............................................................................................................ 103
5
问题 1、申请人本次拟募集资金不超过 16 亿元用于“江西省通瑞新能源科
技发展有限公司年产 4 亿平方米锂离子电池隔膜项目（一期）”及“无锡恩捷
新材料产业基地项目”。请申请人：（1）说明本次募投项目具体建设内容和投
资构成，募集资金投入是否属于资本性支出，是否存在董事会前投入，说明本
次募投项目投资规模的合理性；（2）说明本次募投项目的募集资金使用和项目
建设的进度安排；（3）结合新能源汽车行业发展现状及前景、锂电池隔膜行业
供需状况和市场竞争情况、申请人现有产能及扩产计划等，说明本次募投项目
建设的必要性及可行性，新增产能的消化措施；（4）说明本次募投项目效益测
算的过程及谨慎性。请保荐机构核查并发表意见。
答复：
一、说明本次募投项目具体建设内容和投资构成，募集资金投入是否属于
资本性支出，是否存在董事会前投入，说明本次募投项目投资规模的合理性。
公司本次拟通过公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 16 亿
元（含 16 亿元），在扣除相关发行费用后，拟用于以下项目：
序号 项目名称 投资总额（万元） 拟使用募集资金（万元）
江西省通瑞新能源科技发展有限公
1 司年产 4 亿平方米锂离子电池隔膜 175,000.00 60,000.00
项目（一期）
2 无锡恩捷新材料产业基地项目 220,000.00 100,000.00
合计 395,000.00 160,000.00
（一）江西省通瑞新能源科技发展有限公司年产4亿平方米锂离子电池隔膜
项目（一期）（以下简称“江西一期项目”）
江西一期项目总投资 175,000 万元。其中：建筑工程费用 13,000 万元，设备
费 142,000 万元，铺底流动资金 10,000 万元，其他费用 10,000 万元。公司于 2019
年 5 月 14 日召开董事会审议通过了本次公开发行可转换公司债券相关议案，拟
以募集资金投入江西一期项目金额共计 60,000 万元，公司此次募集资金将全部
用于董事会后项目投资，且本次募集资金将全部用于资本性支出项目。具体情况
如下：
6
单位：万元
是否属于 董事会前 剩余拟投入 拟投入募
序
项目名称 投资金额 资本性支 已投入金 金额 集资金金
号
出 额 额
1 建筑工程费用 13,000 是 9,640 3,360 -
2 设备费 142,000 是 75,617 66,383 60,000
3 铺底流动资金 10,000 否 2,203 7,797 -
4 其他费用 10,000 否 8,131 1,869 -
总投资 175,000 95,591 79,409 60,000
其中，江西一期项目拟投入的建筑工程费用构成如下：
序号 工程名称 投资额（万元）
1 车间 8,450
2 分切涂布车间 2,954
3 空压机房、变电所、锅炉房、冷冻机房 619
4 消防泵房、辅助用房、原料储罐区 525
5 垃圾房、污水处理中心 205
6 办公楼、餐厅、门卫 247
合计 13,000
江西一期项目拟采购的主要设备情况如下：
序号 设备名称 产地 总价（万元）
1 横拉机 日本 16,000
2 热定型横拉机 日本 16,000
3 铸片机 日本 5,200
4 纵拉机 日本 9,600
5 挤出机 日本 7,200
6 萃取装置 韩国 9,600
7 收卷及分切机 日本 20,000
8 涂布生产线设备 日本 16,800
9 气体回收装置 韩国 9,200
10 精馏装置 韩国 6,800
11 瑕疵检测仪 德国 960
7
序号 设备名称 产地 总价（万元）
12 质量控制系统 美国 760
13 其他配套国产设备 国产 23,880
合计 142,000
（二）无锡恩捷新材料产业基地项目（以下简称“无锡项目”）
无锡项目总投资为 220,000 万元。其中：建筑工程费用 33,000 万元，设备购
置费用 167,000 万元，铺底流动资金 20,000 万元。公司于 2019 年 5 月 14 日召开
董事会审议通过了本次公开发行可转换公司债券相关议案，拟以募集资金投入金
额共计 100,000 万元，公司此次募集资金将全部用于董事会后项目投资，且本次
募集资金将全部用于资本性支出项目。具体情况如下：
是否属于 董事会前 拟投入募
序 剩余拟投
项目名称 投资金额 资本性支 已投入金 集资金金
号 入金额
出 额 额
1 建筑工程费用 33,000 是 17,647 15,353 10,000
2 设备购置费用 167,000 是 72,629 94,371 90,000
3 铺底流动资金 20,000 否 4,565 15,435 -
总投资 220,000 94,841 125,159 100,000
无锡项目拟投入的建筑工程费用情况如下：
序号 工程名称 投资额（万元）
1 制造车间 11,960
2 仓库 2,617
3 变电站、冷冻机房、消防水池泵房 853
4 净化车间 7,300
5 办公楼、门卫 694
6 宿舍楼 A 2,026
7 宿舍楼 B 2,025
8 工程建设及其他费用 5,524
合计 33,000
无锡项目拟采购的主要设备情况如下：
8
序号 设备名称 产地 总价（万元）
1 隔膜制造设备 日本 55,200
2 萃取设备 日本 15,600
3 自动中央收卷机 日本 8,400
4 分切、复卷机 日本 4,000
5 隔膜分切机 日本 10,000
6 涂布机设备 日本 24,000
7 气体回收设备 韩国 9,200
8 定型延长设备 日本 14,000
9 缺陷检测仪 德国 1,440
10 其他配套国产设备 国产 25,160
合计 167,000
（三）本次募投项目投资规模的合理性
本次募投项目建设主要用于建筑工程及设备购置投资。建筑工程方面，本次
募投项目充分利用和发挥项目所在地的资源和基础设施条件，结合项目生产特性
及流程。本次募投项目涉及的安装工程、装修工程等单位造价参考公司已建成投
产的同类项目，并结合当地市场的实际情况询价确认。设备购置方面，本次募投
项目以公司已有业务的产品生产工艺、生产技术为基础，充分考虑现有客户及潜
在客户对产品生产流程、产品质量等提出的要求，结合公司战略发展需求，进而
确定设备采购的种类及数量。本次募投项目的设备采购以已签署的设备合同价、
已有生产线同类设备价格等为定价依据进行估算。公司本次募投项目投资规模具
有合理性。
公司本次募投项目与同行业锂电隔膜募投项目的对比情况如下所示：
计划产能 计划投资额 单位产能投资
上市公司 项目名称 2
（万 m ） （万元） （元/m2）
长园集团 锂电池隔膜项目 32,000 170,475 5.33
年产 10,500 万平
沧州明珠 方米湿法锂离子 10,500 59,200 5.64
电池隔膜项目
9
计划产能 计划投资额 单位产能投资
上市公司 项目名称 2 2
（万 m ） （万元） （元/m ）
新建 3*5000 万平
方米/年高性能锂
纽米科技 15,000 75,023 5.00
离子电池微孔隔
膜项目
平均值 - - - 5.32
江西一期
恩捷股份 40,000 175,000 4.38
项目
恩捷股份 无锡项目 52,000 220,000 4.23
注：单位产能投资=计划投资额/计划产能
数据来源：公开资料
由上表可以看出，本次募投项目的单位产能投资金额分别为 4.38 元/平方米
和 4.23 元/平方米，低于同行业上市公司同类项目的单位产能投资金额。本次募
投项目是基于公司先进的湿法锂电池隔膜生产制造技术的开发和改进，通过对生
产设备和生产工艺持续不断的改进降低单位产能投资、提升投入产出水平，同时，
公司深耕锂电隔膜行业多年，已与主要设备供应商建立了长期战略合作关系，具
备一定的成本优势。
二、说明本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排
（一）江西一期项目的募集资金使用和项目建设的进度安排
江西一期项目募集资金使用和项目建设的进度安排如下：
募集资金
序号 项目名称 投资总额 2018 年 2019 年
投资金额
1 建筑工程费用 13,000 6,883 6,117 -
2 设备费 142,000 70,348 71,652 60,000
3 铺底流动资金 10,000 10 9,990 -
4 其他费用 10,000 4,119 5,881 -
总投资 175,000 81,360 93,640 60,000
江西一期项目总投资 175,000 万元，拟使用募集资金投资金额共计 60,000
万元，并将全部用于设备费的资本性支出项目。
若本次公开发行可转换公司债券实际募集资金净额少于江西一期项目拟投
10
入募集资金总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。在募集
资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况需要先行筹措
资金投入，并在募集资金到位之后按照相关法律法规规定的程序予以置换。
江西一期项目计划建设周期 24 个月，项目已于 2018 年开工，预计于 2019
年 12 月建成。具体的进度安排如下：
序
工作阶段 24 个月
号
一 前期工作阶段
可行性研究报
1
告编制
2 招标
二 工程建设阶段
建筑装修、设备
1 购置及安装工
程
生产准备及验
三
收阶段
生产准备（人员
1
培训）
2 竣工验收
（二）无锡项目的募集资金使用和项目建设的进度安排
无锡项目募集资金使用和项目建设的进度安排如下：
序 募集资金
项目名称 投资总额 2018 年 2019 年 2020 年
号 投资金额
1 建筑工程费用 33,000 9,595 18,405 5,000 10,000
2 设备购置费用 167,000 18,869 147,131 1,000 90,000
3 铺底流动资金 20,000 1,405 17,595 1,000 -
总投资 220,000 29,870 183,130 7,000 100,000
无锡项目总投资 220,000 万元，拟使用募集资金投资金额共计 100,000 万元，
并将全部用于建设工程费用和设备购置费的资本性支出项目。
若本次公开发行可转换公司债券实际募集资金净额少于无锡项目拟投入募
集资金总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。公司预计将
11
会在本次可转债发行前启动项目建设，在募集资金到位之前，公司将根据募集资
金投资项目实施进度的实际情况需要先行筹措资金投入，并在募集资金到位之后
按照相关法律法规规定的程序予以置换。
无锡项目计划建设周期 21 个月，项目已于 2018 年开工，预计于 2020 年 6
月建成。具体的进度安排如下：
序
工作阶段 21 个月
号
设计招标/设备采
1
购
初步设计/审批报
2
建
工程监理/施工招
3
标
4 建筑工程施工
5 设备安装与调试
6 组织验收
7 交付使用
三、结合新能源汽车行业发展现状及前景、锂电池隔膜行业供需状况和市
场竞争情况、申请人现有产能及扩产计划等，说明本次募投项目建设的必要性
及可行性，新增产能的消化措施
（一）本次募投项目建设的必要性
1、下游新能源汽车行业快速发展对于上游锂电池隔膜供应能力提出了新的
要求
（1）全球各大车企全面投入新能源汽车开发生产
在全球节能环保的大趋势下，为了降低汽车行业石油的消耗量、改善全球
能源结构、减少污染物与温室气体排放，汽车电动化已经成为不可逆的必然趋
势。
从全球市场来看，世界主要国家和地区均明确提出了燃油车停售时间表，
挪威将于 2025 年停止销售；德国、荷兰、印度将于 2030 年停止销售。中国工信
部也宣布已启动燃油车停售的相关研究。新能源车已成为国际市场主流的发展
12
趋势。根据彭博新能源财经的预测，2020 年预计全球新能源汽车销量将达到
360 万辆，2025 年全球新能源汽车销量将达到 820 万辆，渗透率达到 8%，
2020-2025 年 CAGR 为 18.0%，新能源汽车长周期景气持续。
未来 5-10 年间，各大车企都将大力投入新能源汽车市场，提高新能源汽车
的销售占比。戴姆勒、宝马、大众等龙头车企的全面进入将推动新能源汽车与传
统燃油汽车站上同一舞台，汽车电动化已经成为主流车厂一致的发展方向。全球
各整车企业已发布的新能源汽车战略情况如下：
整车企业 新能源汽车战略
2020 年前，发布超过 50 款新能源车型，其中超过 10 款为纯电动汽车；2022
戴姆勒 年前，为所有车型提供电动版本；2025 年左右，实现奔驰纯电动汽车销量占到
总销量的 15-25%。
2020 年，在中国销售 40 万辆新能源汽车；2025 年，电动汽车销量达到 200-300
大众 万辆，占总销量的 20-25%，并依次推出 25 款电动汽车，在中国销量增加到 150
万辆；2030 年，为所有车型配备电动汽车选项。
2020 年和 2023 年之前在中国市场推出 10 款和 20 款新能源汽车产品；2020 年
通用
与 2025 年在中国新能源汽车销量将分别达到 15 万辆和 50 万辆。
2025 年前，推出 25 款电动车和插电式混合动力汽车，将其全球电动车和插电
宝马
式混合动力车的销量比例提升到 15-25%。
2020 年，全球新能源车销量将占总销量的 10-25%，并将推出 13 款电动汽车产
福特 品；2025 年前，在中国市场销售的产品中 70%为混合动力、插电式混合动力与
纯电动汽车。
在日本和欧洲销售的电动汽车，到 2022 年，将占该地区总销量的 40%，到 2025
年达到 50%；在美国销售的电动汽车，到 2025 年，将占该地区总销量的 20-30%；
日产 在中国销售的电动汽车，到 2025 年，将占该地区总销量的 35-40%。计划推出
8 款纯电动产品，并加速旗下豪华品牌英菲尼迪的电动化进程，2025 年，英菲
尼迪旗下的电动汽车将会占到其总销量的 50%。
2020 年，全球混合动力车型销量达 150 万辆，累计销量达 1,500 万辆；2050 年，
丰田 混合动力和插电式混合动力汽车占总销量的七成，燃料电池和纯电动汽车销量
占三成。
2030 年，混合动力车、插电式混合动力车、纯电动车和燃料电池车的销量占
本田
2/3 以上。
2020 年，达到年产销量 50 万辆，形成 80 万辆以上的生产能力。坚持纯电驱动
北汽
的技术路线。计划到 2025 年实现全线自主品牌产品电动化。
2020 年，目标年销量将达到 60 万辆，其中自主品牌新能源汽车销量达 20 万辆。
上汽
技术路线覆盖 BEV、PHEV 等。
资料来源：能源与交通创新中心《中国传统燃油汽车退出时间表研究》
根据上述车企的规划，到 2025 年，各车企电动车年销量规划总计超过 1,000
13
万辆。在新能源汽车发展的大趋势下，整车企业的产能扩张需要上游锂电池等关
键零部件厂商具有相应的供应能力，从而对包括锂电池隔膜在内的关键材料供应
商提出了新的要求。
2、新能源汽车行业的快速扩张需要公司具有相匹配的生产规模
为抓住行业发展机遇，锂电池生产企业纷纷进行产能扩张以配合下游车厂的
扩产计划。相应的，锂电池隔膜等关键材料的需求相应上升。根据下游新能源汽
车厂商及锂电池厂商公布的产能扩张计划，公司已有的产能已经难以满足现有客
户和潜在客户隔膜需求的快速增长。
因此，为在竞争日趋激烈的锂电池隔膜行业保持领先地位，避免未来因产能
不足而制约公司业务的发展、失去强化市场竞争力和提升市场占有率的机会。公
司将通过本次募集资金进一步扩大公司锂离子电池隔膜的产能，在下游锂电池厂
商产能快速扩张的同时，使公司产能能够与下游客户增长的需求相匹配，进一步
拓展市场份额，增强客户黏性。
3、此次募投项目的实施是公司抢占国际市场份额，提高国际市场地位的重
要一步
从全球锂离子电池隔膜市场来看，日本旭化成、东丽化学、韩国 SK、日本
住友等，由于进入行业的时间较早，凭借其领先的生产技术和相应的规模化生产
掌握了行业内超过半数的市场份额。
近年来，随着公司技术积累及产业规模的扩大，已逐渐突破行业内的技术垄
断，目前技术上已经达到国际客户的准入门槛，并成功进入中高端电池厂商供应
链。公司目前是国内唯一一家通过三星 SDI 认证的公司，同时已经进入了松下
和 LG Chem 的供应商体系。公司今年已与 LG Chem 签署了 5 年总计 6.17 亿美
元的供销合同，与其形成稳定的合作关系。
在汽车电动化的大趋势下，全球锂电巨头产能均在加速扩张，原有日韩隔膜
供应商扩产速度较慢且成本较高，在下游锂电池厂商降本压力以及产能匹配的
诉求下，全球锂电巨头供应链体系将加速开放给其他隔膜企业。
因此，未来几年是公司赶超国外厂商，占领国际市场的重要契机，公司通过